金 融 工 程 优选持续贡献超额收益，纯债基金上调信用暴露 ——固收+及纯债基金月度跟踪（2026 年 1 月） 投资要点： 三类固收+产品等权指数均录得正收益 金 受到股市影响，股票型和混合型固收+净值波动较大，本月收益表 现回暖。12 月混合型、股票型和转债型固收+分别上涨 0.74%、0.66%、 0.36%。 固收+基金调降成长暴露 融 工 程 定 期 报 告 将固收+基金净值对各类资产的风格纯因子收益回归，得到固收+ 基金在各类资产上的风险暴露。对比本月与上月的债券风险因子暴露， 我们发现固收+基金整体在债券久期配置上有所调降，同时下调了在信 用策略上的使用。在股票资产的风险因子暴露测算显示，固收+基金在 成长风格上的暴露有相对显著的调降，股票仓位略微上调。在转债资 产上，根据风险因子暴露测算，固收+基金相对上月整体增加了对余额 的风险暴露，仓位基本持平。 固收+优选组合季度末调整持仓 我们通过胜率、赔率等多个维度每季度优选 10 只基金等权配置， 构建固收+基金优选组合。从净值表现来看，优选组合相对二级债基指 数弹性更大，本月跑赢二级债基指数 0.66%，2025 年跑赢二级债基指 数 0.98% ...

Group 1 - Matrix Holdings Co., Ltd. experienced a stock price increase of 5.22% on January 12, reaching 26.20 CNY per share, with a trading volume of 175 million CNY and a turnover rate of 6.81%, resulting in a total market capitalization of 4.716 billion CNY [1] - The company, established on March 3, 2010, and listed on November 22, 2022, primarily engages in spatial design and soft decoration, with revenue composition of 52.71% from spatial design, 46.37% from soft decoration, 0.69% from other business income, and 0.22% from supplementary sources [1] Group 2 - In the top ten circulating shareholders of Matrix Holdings, Invesco Great Wall Fund's "Invesco Great Wall ChiNext Index Enhanced A" (008072) entered the list in the third quarter, holding 296,800 shares, which accounts for 0.64% of the circulating shares, with an estimated floating profit of approximately 385,800 CNY [2] - The Invesco Great Wall ChiNext Index Enhanced A fund was established on May 25, 2020, with a current scale of 440 million CNY, achieving a year-to-date return of 5.63% (ranking 1906 out of 5580), a one-year return of 71.1% (ranking 438 out of 4203), and a cumulative return of 132.53% since inception [2]

1月12日，汉仪股份涨5.59%，截至发稿，报42.30元/股，成交3.02亿元，换手率7.80%，总市值42.30亿 元。汉仪股份股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅5.7%。 华夏行业景气混合A（003567）成立日期2017年2月4日，最新规模89.72亿。今年以来收益5.46%，同类 排名2204/9012；近一年收益71.54%，同类排名727/8157；成立以来收益415.94%。 华夏行业景气混合A（003567）基金经理为钟帅。 截至发稿，钟帅累计任职时间5年170天，现任基金资产总规模132.6亿元，任职期间最佳基金回报 201.61%， 任职期间最差基金回报5.98%。 资料显示，北京汉仪创新科技股份有限公司位于北京市海淀区翠微路2号院五区2号楼二层201，成立日 期1993年9月4日，上市日期2022年8月31日，公司主营业务涉及字体设计、字库软件开发和授权、提供 字库类技术服务和视觉设计服务,以及以IP赋能方式开展的IP产品化业务。主营业务收入构成为：字库 软件授权业务68.01%，互联网平台授权业务23.20%，字库类技术服务业务6.15%，IP产品及授权等业务 1.75%，其他技术服 ...

Group 1 - The core point of the article highlights the recent performance of Shanghai Pulite Composite Materials Co., Ltd., with a stock price increase of 5% to 23.94 CNY per share, a trading volume of 4.1 billion CNY, a turnover rate of 23.05%, and a total market capitalization of 26.629 billion CNY [1] - The company, established on October 28, 1999, and listed on December 18, 2009, specializes in the research, production, sales, and service of polymer new materials and their composites [1] - The revenue composition of the company includes general modified materials at 44.47%, engineering modified materials at 17.05%, lithium iron phosphate lithium-ion batteries at 15.42%, and other categories [1] Group 2 - From the perspective of major circulating shareholders, Southern Fund's Southern CSI 1000 ETF (512100) reduced its holdings by 76,600 shares in the third quarter, now holding 6.105 million shares, which represents 0.79% of circulating shares [2] - The Southern CSI 1000 ETF has a total scale of 76.63 billion CNY, with a year-to-date return of 7.05% and a one-year return of 45.31% [2] - The fund manager of Southern CSI 1000 ETF is Cui Lei, who has been in the position for 7 years and 68 days, with a total asset scale of 122.76 billion CNY [3] Group 3 - Southern Fund's Southern Balanced Allocation Mixed Fund (202212) also holds a significant position in Pulite, having reduced its holdings by 83,800 shares in the third quarter, now holding 505,900 shares, which accounts for 2.78% of the fund's net value [4] - The Southern Balanced Allocation Mixed Fund has a total scale of 267 million CNY, with a year-to-date return of 3.49% and a one-year return of 57.01% [4] - The fund manager of Southern Balanced Allocation Mixed Fund is Wan Zhaohui, who has been in the position for 263 days, with a total asset scale of 26.7 million CNY [5]

海外"长钱"积极布局中国资产，关注科创200ETF国泰（认购代码：589223）布局价值，"高预期增 速"与"相对低估"并存 高盛近日报告表示，海外"长钱"正在积极布局中国资产，对中国股市的配置兴趣显著升温。行业配 置向科技、生物技术等领域倾斜。高盛、瑞银、摩根大通等多家机构预测2026年中国资产在盈利增长、 创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础。 与此同时，其估值水平却处于相对低位。科创200的估值分位数仅处于历史发布以来的约75%，不 仅低于中证2000和中证1000，也低于沪深300。"高预期增速"与"相对低估"并存，凸显了当前阶段科创 200的显著投资吸引力。科创200ETF国泰（认购代码：589223）为投资者提供一键布局科创板小盘硬科 技企业的便捷途径。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资 ...

2026年被业内广泛称为"自动驾驶商业化元年"——L3级智驾法规落地、硬件成本骤降、AI大模型赋 能，多重拐点共振助推相关板块交投活跃。在此背景下，资金积极借道相关ETF布局该赛道，其中智能 驾驶ETF（516520）2026年以来首周已累计吸金3.75亿元，助推基金规模、份额再创新高，分别达10.67 亿元、7.78亿份。 （数据来源：Wind、交易所，时间区间为26/1/5-26/1/9；信息来源：华盛通-2026年展望 | 智能驾驶元年 或开启！特斯拉Robotaxi引爆赛道，港美股哪些标的值得布局？-26/1/10） 消息面上，特斯拉Robotaxi近期启动无安全员的Robotaxi运营。Robotaxi是基于L4/L5级自动驾驶技术的 无人驾驶共享出行服务。当前，全球Robotaxi商业化持续推进，中国在落地进展上相对领先。产业链价 值向中下游迁移，硬件降本助力规模扩张，2035年全球市场望超3500亿美元。 （信息来源：财中社- Robotaxi商业化进程加速 千亿市场格局与盈利路径渐显-26/1/8） 据悉，智能驾驶ETF（516520）紧密跟踪的中证智能汽车主题指数以智能汽车提供终端感知、平台 ...

1月12日，A股三大指数放量上涨，截止发稿，A500ETF南方（159352）涨0.85%，成交额70亿元。资金 流向方面，近20日获净申购208.48亿元，最新规模476亿元。消息面，1月9日，港交所网站发布最新调 整的"ETF通"名单，自1月19日起，在上交所上市的54只ETF将被纳入北向沪股通名单，在深交所上市的 44只ETF将被纳入北向深股通名单，其中，A500ETF南方（159352）被纳入，至此，"ETF通"产品数量 将突破300只。国信证券表示，当前是增配A股的战略机遇期，展望2026年，宏观和股市制度依然温 暖，国内基本面有望步入上行通道，市场上涨仍有较大空间。中泰证券认为，指数层面趋势演绎以量能 表现为核心，在成交未明显萎缩之前本轮上行趋势或仍持续，两融余额稳步突破前高，反映出市场高风 险偏好逐步成为共识，春节前行情有望新高。短期内市场或延续上行趋势，遇震荡行情，投资者可把握 逢低布局机遇，抓住春节前的重要窗口期配置价值。资料显示，A500指数作为中国核心资产代表，兼 顾传统及新兴产业，具备估值、盈利、分红等相对优势，当下对其的资金配置需求有望提高。A500指 数成分行业分布更均衡，兼顾传统 ...

截至发稿，孙浩累计任职时间2年138天，现任基金资产总规模242.48亿元，任职期间最佳基金回报 157.99%， 任职期间最差基金回报3.87%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，汇添富基金旗下1只基金重仓国恩股份。汇添富中证2000ETF（159536）三季度持有股数 3400股，占基金净值比例为0.31%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约9758元。 汇添富中证2000ETF（159536）成立日期2023年9月13日，最新规模5380.93万。今年以来收益5.32%， 同类排名2122/5580；近一年收益49.92%，同类排名1314/4203；成立以来收益49.58%。 汇添富中证2000ETF（159536）基金经理为孙浩。 1月12日，国恩股份涨5.07%，截至发稿，报59.47元/股，成交2.80亿元，换手率2.74%，总市值161.31亿 元。 资料显示，青岛国恩科技股份有限公司位于山东省青岛市城 ...

1月12日，避险资产彻底"燃爆"，贵金属市场开启飙涨的"暴力美学"。伦敦现货金价一度攀升至4601.38 美元/盎司，Comex期货金价触及4612.7美元/盎司，双双创下历史新高。 消息面上，地缘政治局势出现剧烈恶化，投资者的避险情绪被点燃。2025年12月4日，世界黄金协会发 布2026年展望称，受美债收益率下行、地缘政治紧张局势加剧以及避险情绪高涨等因素推动，2026年金 价或较当前水平上涨15%至30%；而若"再通胀回归"，金价则可能面临5%至20%的回调压力。 全球金市联动效应明显，沪金亦应声大涨，来到1021.18元/克的历史最高位。金ETF（518680）盘中涨 超2%，截至发稿的最新涨幅为1.99%。 研究机构指出，黄金中长期偏强行情概率大，短期调整是配置机会。富国基金旗下的金ETF（518680） 的底层资产是上海金集中定价合约（SHAU），即国内黄金现货；看好黄金后市机会的场外投资者，也 可以考虑通过金ETF的联接基金（A类009504/C类009505）来实现布局。 ...

固定收益 | 专题报告 研究结论 | 权益推动下转债突破前高，估值冲高回 | 2025-12-30 | | --- | --- | | 落：可转债市场周观察 | | | 债市波动加大：固定收益市场周观察 | 2025-12-23 | | 风格反转，年底或有抢跑可能：可转债市 | 2025-12-23 | | 场周观察 | | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 风险提示 政策变化超预期；货币政策变化超预期；经济基本面变化超预期；信用风险暴露超预 期；数据统计可能存在遗误 报告发布日期 2026 年 01 月 12 日 | 齐晟 | 执业证书编号：S0860521120001 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BXF200 | | | qisheng@orientsec.com.cn | | | 010-66210535 | | 杜林 | 执业证书编号：S0860522080004 | | | dulin@orientsec.com.cn | | | 010-66210535 | | ...