[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 2026 年 03 月 06 日 宏观点评 证券分析师 邮箱：hemy＠tebon.com.cn 相关研究 学习政府工作报告后的七点思考 2026 年政府工作报告针对今年重点工作进行了系统全面的部署和安排， 并对"十五五"规划《纲要（草案）》作了简要报告。整体而言，与 2025 年政 策大幅"加力扩围"不同，"提质增效"成为今年经济工作的关键所在。目标方 面，降量提质，在淡化总量目标的同时对于调结构、防风险、促改革等方面提 出更高要求。取向方面，稳量增效，在保持总量规模基本稳定的同时，在政策 精准性、协同性、可操作性等方面给予更多关注。策略方面，问题导向，针对 经济系统堵点卡点针对性强化政策配置，为实现全年预期增长目标注入更多确 定性。思路方面，创新为要，将加紧培育壮大新动能和加快高水平科技自立自 强作为"十五五"时期经济工作的重中之重。亮点方面，民生为大，牢固树立 和践行正确政绩观，站在全局视角更大力度保障和改善民生。保障方面，安全 为基，以高水平安全为高质量发展保驾护航。战略方面，规划引领，新质生产 力、高水平科技自立自强、民生保障、安全发展等领域值得 ...

2026 年 3 月 6 日 总量研究 积极谋势，务实奋进 ——2026 年政府工作报告精神学习 作者 分析师：赵格格 执业证书编号：S0930521010001 0755-23946159 zhaogege@ebscn.com 分析师：王佳雯 执业证书编号：S0930524010001 021-52523870 wangjiawen@ebscn.com 分析师：刘星辰 执业证书编号：S0930522030001 021-52523880 liuxc@ebscn.com 分析师：周可 执业证书编号：S0930524120001 021-52523677 zhouke@ebscn.com 相关研报 充分挖掘经济潜能，苦练内功应对挑战—— 2025 年中央经济工作会议精神学习 （2025-12-12） 积极有为，实现"十五五"良好开局—— 2025 年 12 月政治局会议精神学习（2025- 12-09） "十五五"高水平对外开放的战略升级—— 《"十五五"规划》系列报告四（2025- 11-19） 理解"十五五"规划的三个定量指标—— 《"十五五"规划》系列报告三（2025- 10-29） 坚持高质量发展，续写 ...

Core Viewpoint - The government work report emphasizes the development of a "new intelligent economy" and the integration of technology and industry, highlighting the importance of artificial intelligence (AI) and its application across various sectors [4][5][6]. Group 1: Intelligent Economy - The report introduces the concept of "new intelligent economy," calling for the promotion of new intelligent terminals and AI applications in key industries [4][5]. - Industry leaders express strong support for the government's focus on AI, indicating a shift from AI as a mere technology to a driver of value creation across sectors [5][6]. - The report outlines the need for deep integration of technology innovation and industrial innovation, marking a significant trend in the economy [6]. Group 2: Technological Infrastructure - The report mentions the implementation of large-scale intelligent computing clusters and the need for coordinated power supply, suggesting a focus on enhancing the efficiency of energy and computing resources [7]. - Recommendations include establishing a unified national electricity market to support intelligent computing centers and reduce energy costs for AI development [7]. Group 3: Future Industries - The report emphasizes the cultivation of future industries such as quantum technology, embodied intelligence, and 6G, indicating a strategic focus on advancing new productive forces [12][15]. - Industry representatives highlight the importance of developing quantum communication and embodied intelligence, with a call for government support in overcoming common challenges in these fields [12][15]. Group 4: International Logistics and Trade - The report stresses the need to strengthen international logistics systems and expand digital trade, which is seen as beneficial for companies engaged in global supply chain services [16][17]. - Companies are adapting to a shift from "stocking mode" to "branding mode" in cross-border logistics, necessitating higher standards for logistics stability and compliance [16]. Group 5: AI and Data Security - The report raises concerns about data security and user authorization in AI applications, highlighting the need for regulatory frameworks to address potential issues arising from data usage [9][10]. - Experts emphasize the importance of user rights and data protection in the deployment of AI agents, advocating for clear guidelines on data handling and user consent [10].

2026全国两会 总 TS 12 3 16 特别报道 两会新华社权威速览 2026年政府工作 纵深推进全国统一大市场建设 推进财税金融体制改革 充分激发各类经营主体活力 F 进一步扩大高水平对外开放 积极扩大自主开放 推动外贸稳规模优结构 扩大双向投资合作 高质量共建"一带一路" 大 扎实推进乡村全面振兴 毫不放松抓好粮食生产 实施常态化精准帮扶 娃娃娃花女村女弟女母 IV 不JEKL WIJ K 七 推动新型城镇化 和区域协调发展 深入推进以人为本的新型城镇化 不断增强区域发展协调性 更大力度保障和改善民生 促进高质量充分就业 推动教育公平与质量提升 强化基本医疗卫生服务 加强社会保障和服务 更好满足人民群众精神文化需求 着力建设强大国内市场 深入实施提振消费专项行动 充分挖掘释放有效投资潜力 2026年政府工作报告 加紧培育壮大新动能 优化提升传统产业 培育壮大新兴产业和未来产业 扩能提质服务业 打造智能经济新形态 l | 加快高水平科技自立自强 加强原始创新和关键核心技术攻关 推动科技创新和产业创新深度融合 体推进教育科技人才发展 DU 持续深化重点领域改革 责编：李丹 校对： 杨立林 版权声明 证券时 ...

强化顶层设计 铸就高效联动的专业服务体系 做好科技金融大文章，首要识势，贵在谋局。 在中央金融工作会议提出做好金融"五篇大文章"要求后，交通银行及时修订了《公司章程》，优化 调整董事会战略委员会定位，积极构建与金融"五篇大文章"战略部署相匹配的治理体系，实现集团战略 推进机制的高位重构。设立科技金融委员会，优化科技金融组织架构体系，形成高效联动的工作机制。 科学技术是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。我国坚持加快高水平科技自立自强，以发展 新质生产力为引领，把推动科技创新与产业创新深度融合作为重要内容进行部署。 金融是科技创新发展的重要支持力量。去年底召开的中央经济工作会议提出，引导金融机构加力支 持科技创新。 使命如磐，重任在肩。交通银行将做好科技金融大文章摆在重要战略位置，从顶层设计出发，完善 服务体系、打通服务堵点，以国有大行的担当，为高水平科技自立自强注入强劲金融动能。 2025年6月，中国人民银行、科技部等七部门联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方 案》。对照《方案》要求，交通银行第一时间制定《交通银行加快推进科技金融高质量发展的行动措 施》，围绕组织机制优化、信贷服务体系升级、直接融资 ...

科技日报记者 何亮 2026年全国两会开幕在即，国务院新闻办2月27日举行国务院政策例行吹风会，介绍2025年国务院 部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作的有关情况。 "全国一盘棋"推进科技金融工作。支持三大国际科技创新中心开展先行先试，指导推动北京等13个 重点区域，济南等7个科创金融改革试验区和上海临港等3个科技保险示范区高质量发展。开展创新积分 制"揭榜挂帅"，引导地方和金融机构开展各具特色的创新实践。 多措并举提升科技成果转化质效 科技成果转化是科技创新的"最后一公里"，也是企业创新的重要动力。2025年，代表委员高度关注 科技成果转化工作，提出有关建议提案176件。潘晓东表示，科技部认真研究、积极吸纳代表委员提出 的意见建议，多措并举提升科技成果转化质效。 强化企业科技创新主体地位。科技部推动从制度上落实企业科技创新主体地位，建立培育壮大科技 领军企业机制，围绕重点产业领域培育壮大一批龙头型和高速成长型科技领军企业。此外，科技部多措 并举，激励企业加大研发投入。2025年，525家中国大陆企业进入全球工业研发投入2000强，占上榜企 业比重为26.3%，较2020年增加4.9个百分点，平均研发 ...

树立和践行正确政绩观，是各项事业发展进步的关键所在，对于科技事业高质量发展来说尤其如此。现 在，全社会关注科技、重视科技的热潮前所未有，各地区各部门加快科技创新、发展科技事业的热情前 所未有，但推进科技事业中，政绩观偏差问题也不同程度地存在。 在全党开展树立和践行正确政绩观学习教育，为促进科技事业高质量发展提供思想坐标和价值引领。各 级科技管理部门、高校和科研院所要牢牢把握"立党为公、为民造福、科学决策、真抓实干"的总要求， 扎扎实实地加以推进。要深化学习研讨，深入学习习近平总书记关于树立和践行正确政绩观的重要论 述，深入学习"十五五"规划建议，深入学习习近平总书记关于科技创新的重要论述，使立党为公、为民 造福的理念熔铸于心。要深入查摆问题，对照习近平总书记有关重要论述，深入查找科技事业发展政绩 观偏差问题，从党性上找差距、查根源、强修养。要强化整改整治，坚持边查边改、立行立改，对自查 中发现的政绩观方面问题明确责任分工、及时整改到位。要抓好建章立制，规范权力运行，健全有效防 范和纠治政绩观偏差的工作机制。此外，还要坚持开门教育，虚心听取科研人员、科技企业负责人和普 通群众等的意见建议，解决好各方面反映强烈的 ...

【中共中央政治局：要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策】 中共中央政治局2月27日召开会议，会议强调，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革 举措与宏观政策协同。 持续深化重点领域改革，进一步扩大高水平对外开放，扎实推进乡村全面振兴，推动新型城镇化和区域协调发 展。 要加强政府自身建设，牢固树立和践行正确政绩观。 更大力度保障和 【中共中央政治局：要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策】 中共中央政治局2月27日召开会议，会议强调，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革 举措与宏观政策协同。 要着力建设强大国内市场，加紧培育壮大新动能，加快高水平科技自立自强。 更大力度保障和改善民生，加快推动全面绿色转型，加强重点领域风险防范化解和安全能力建设。 要着力建设强大国内市场，加紧培育壮大新动能，加快高水平科技自立自强。 持续深化重点领域改革，进一步扩大高水平对外开放，扎实推进乡村全面振兴，推动新型城镇化和区域协调发 展。 ...

杨畅：2026年2月政治局会议通稿与上年12月的比较分析 事件：2月27日，中共中央政治局召开会议，会议公布的通告与2025年12月政治局会议通稿进行比较，存在以下变 化： 2、本次表述：要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 上次表述：继续实施更加积极的财政政策和适度宽 4、本次表述：要着力建设强大国内市场 上次表述：要坚持内需主导，建设强大国内市场 ——增加了"着力" 5、本次表述：加紧培育壮大新动能，加快高水平科技自立自强 上次表述：坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 ——增加了"加快高水平科技自立自强" 6、本次表述：持续深化重点领域改革 上次表述：坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 ——增加了"持续深化"，但前文要求，要跟宏观政策协同 7、本次表述：进一步扩大高水平对外开放 上次表述：坚持对外开放，推动多领域合作共赢 ——增加了"进一步扩大" 杨畅：2026年2月政治局会议通稿与上年12月的比较分析 事件：2月27日，中共中央政治局召开会议，会议公布的通告与2025年12月政治局会议通稿进行比较，存在以下变 化： 1、本次表述：统筹国内国际两个大局 上次表述：更好统筹国内经济工作和国际经贸 ...

Group 1 - China's technological innovation achievements have been significant in 2023, showcasing its robust capabilities and vitality, laying a solid foundation for the "14th Five-Year Plan" [1] - The country has implemented an innovation-driven development strategy, increasing investment in key technologies, and achieving historic milestones in various fields, including space exploration and nuclear power [2][3] - The establishment of a national laboratory system and the enhancement of research capabilities in institutions and enterprises have contributed to a comprehensive strategic technology force [3] Group 2 - The dual empowerment of technological innovation and industrial upgrading has led to the formation of new productive forces, driving high-quality economic development [4] - China is actively promoting the transformation of traditional industries towards high-end, intelligent, and green development, with significant advancements in sectors like 5G, renewable energy, and artificial intelligence [4][5] - The country has seen a rapid increase in the number of artificial intelligence companies, with projections indicating over 6,000 by 2025, reflecting the explosive growth of emerging technologies [5] Group 3 - The "15th Five-Year Plan" is a critical phase for building a strong technological nation, focusing on enhancing the overall effectiveness of the national innovation system and promoting self-reliance in technology [6] - Basic research funding is expected to reach a historic high of 7.08% by 2025, with China leading in high-level international journal publications and patent applications [6] - The government aims to foster innovation by supporting small and medium-sized enterprises and encouraging deeper integration of technology and industry [7]