受上述消息影响，资本市场反应明显。截至当日收盘，携程集团在港股市场的股价下跌6.49%，报收于 569.5港元每股；美股盘前交易中亦出现下行，跌幅超过6%。 法律专业人士指出，反垄断法第五十七条明确规定，对于被认定存在滥用市场支配地位行为的经营者， 反垄断执法机构有权责令其停止违法行为，没收违法所得，并处以上一年度销售额百分之一至百分之十 的罚款。该人士同时表示，目前尚无具体信息披露携程所涉行为的详细内容。若最终调查确认其存在相 关违法行为，除面临行政处罚外，其他因该行为受到损害的经营主体或消费者，还可依据法律规定提起 民事诉讼，主张相应赔偿。 公开信息显示，携程集团为国内主要综合性旅行服务平台之一，成立于1999年，于2003年在美国纳斯达 克完成首次上市，并于2021年在香港联合交易所实现双重主要上市。旗下拥有多个出行服务品牌，涵盖 在线预订、国际票务及旅游资讯等多个领域。 来源：中关村在线 2026年1月14日，市场监管部门根据前期核查情况，依照中华人民共和国反垄断法相关规定，对携程集 团有限公司涉嫌滥用市场支配地位的行为启动立案调查。 携程方面回应称，将全力配合主管部门的调查工作，严格遵守并落实各项监 ...

Group 1 - The Hang Seng Index fell by 0.55%, down 149 points, closing at 26,850 points, while the Hang Seng Tech Index dropped by 1.83% [1] - Ctrip Group-S experienced a significant decline of over 19% due to an antitrust investigation initiated by the State Administration for Market Regulation [2] - Kaisa International Resources (03858) rose over 5% to reach a new high, with black tungsten concentrate prices surpassing 500,000 yuan, prompting several tungsten companies to raise long-term contract prices [1] Group 2 - Likin Resources (02245) surged over 10% and Zhongwei New Materials (02579) increased by over 9% amid disruptions in Indonesia's nickel ore quotas [1] - China Rare Earth Holdings (03788) saw a significant fluctuation, rising by 8% after the company's plan to spin off its gold business was terminated, and it intends to rename itself "Rare Earth Gold" [1] - Haichang Ocean Park (02255) increased by over 10%, with visitor numbers on the first day of the New Year holiday rising by 60% year-on-year [1] Group 3 - Zhihui (02513) rose over 4% after announcing a collaboration with Huawei to open-source a new generation image generation model [1] - China Heartland Fertilizer (01866) also increased by over 4%, as a global urea supply shortage may arise, and the company is actively repurchasing shares [1] - Woan Robotics (06600) saw a rise of over 7% following the release of its humanoid intelligent robot, Onero [1] Group 4 - Jiantao Laminates (01888) rose nearly 6% during intraday trading after announcing a price increase, which is expected to become a prevailing trend in the copper-clad laminate industry [1] - Q Technology (01478) retracted over 7% after Citigroup reported that the company's net profit last year fell below its expectations [1] - Kanglong Chemical (300759) (03759) dropped over 5% as it plans to conduct a placement at an 8.5% discount, raising nearly 1.32 billion HKD [1]

大和发布研报称，对携程集团-S(09961)评级"买入"，中国国家市监总局昨日(14日)就涉嫌垄断行为，对 携程展开调查，携程回应指正在配合调查，并指出业务营运正常。消息公布后，携程今日低开 14.98%，早段曾跌超过两成，最低见484.2元。 大和表示，短期内，监管不确定性可能对投资者情绪产生负面影响，但该阶段常在监管措施明朗后，带 来入场机会。该行中长期对携程持建设性看法，因其国际扩张、入境旅游复苏趋势及国内酒店库存周期 支撑该行对携程正面看法。 该行表示，市监总局调查重点可能集中在排他性协议、流量分配机制及佣金相关争议。由于中国国内旅 游市场竞争激烈，酒店及交通运输领域有多家业者参与。携程虽为国内交易总额最大的线上旅游平台， 但美团(03690)与阿里(09988)旗下飞猪的竞争模式，持续影响市场份额动态与定价策略。 ...

大和表示，短期内，监管不确定性可能对投资者情绪产生负面影响，但该阶段常在监管措施明朗后，带 来入场机会。该行中长期对携程持建设性看法，因其国际扩张、入境旅游复苏趋势及国内酒店库存周期 支撑该行对携程正面看法。 该行表示，市监总局调查重点可能集中在排他性协议、流量分配机制及佣金相关争议。由于中国国内旅 游市场竞争激烈，酒店及交通运输领域有多家业者参与。携程虽为国内交易总额最大的线上旅游平台， 但美团(03690)与阿里(09988) 旗下飞猪的竞争模式，持续影响市场份额动态与定价策略。 智通财经APP获悉，大和发布研报称，对携程集团-S(09961)评级"买入"，中国国家市监总局昨日(14日) 就涉嫌垄断行为，对携程展开调查，携程回应指正在配合调查，并指出业务营运正常。消息公布后，携 程今日低开14.98%，早段曾跌超过两成，最低见484.2元。 ...

关于互联网平台，外界经常会出现一个错觉：平台不参与定价，只是撮合买卖双方，因此不存在传统垄 断企业"提高价格、损害消费者"的问题。 这个判断在相当长的时间里是成立的。但2026年1月14日，国家市场监督管理总局对携程集团涉嫌滥用 市场支配地位立案调查，让这个问题有了新的注脚，即监管的视线，从单方面的"消费者是否受损"延伸 到了"供应商是否也被压制"。 十年前，当携程与去哪儿刚刚合并、美团与大众点评"闪婚"之际，2015年12月份的《管理视野》曾刊发 专题"互联网的'垄断'新生态"，试图从学理上厘清一个问题：平台走向集中，究竟是产业规律还是市场 病态？ 复旦大学经济学院杨青教授在文中援引诺贝尔经济学奖得主梯若尔的"双边市场"理论，解释了垄断的互 联网平台的定价逻辑：对消费者免费甚至补贴，对商户收取高于边际成本的费用。这套模型精准描述了 平台经济的运行机制，也预见性地点出了一个关键变量——当商户的承受力到达临界点时，会发生什 么？ 从行业数据看，酒店端RevPAR持续承压，航空端刚从四年累计亏损的深坑中爬出；而OTA龙头的净利 率已攀升至30%以上。当产业链上下游的利润分配出现显著的剪刀差，"双边市场"理论中那个 ...

面对调查，携程方面迅速回应称："积极配合监管部门调查，全面落实监管要求"，并强调目前各项业务均正常运行。 2026年1月14日，悬在携程头顶的达摩克利斯之剑终于落下。 据国家市场监督管理总局公告，根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位 实施垄断行为立案调查。消息一出，资本市场随即震荡。1月14日，携程港股收盘下跌6.49%，美股盘前一度大跌超15%。 这场风暴对携程究竟意味着什么？华尔街大行与市场分析师们正在从阿里与美团的往事中寻找答案。 股价冲击：从"急跌"到"漫长的估值压制" 调查消息公布后，市场的恐慌性抛售在预期之内。但摩根大通在最新的研报中发出警告：投资者的痛苦可能不会在几天内结束。 摩根大通分析师Alex Yao指出，参考过往阿里和美团的案例，携程股价在初步下探后，很可能进入一个长达4-6个月的"区间波动 阶段"。 "在监管部门做出最终处罚决定或结案之前，由于增量信息出现较慢，市场只能基于潜在的罚款规模和监管风险进行交易，"摩根 大通在报告中分析道，"这意味着，未来半年内，携程的估值都将受到'监管不确定性'的压制。" 瑞银复盘了历史数据：阿里巴巴在立案调 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 图片来源：视觉中国 1月15日，港股开盘携程集团（09961.HK）以484.2港元大幅低开，跌幅达14.98%。截至发稿，携程股 价进一步下探至463港元，跌幅扩大至18.6%，成交额超76亿港元，换手率升至2.4%，总市值3030亿港 元。 | HK 09961 携程集团-S | | | | | | 港股 | 美股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 463.600港元 -105.900 -18.60% | | | | | | | | | ○ 交易中 01-15 10:43:00 北京时间 | | | | | | | | | 今开 484.200 | | | 最高 | 484.200 | | 成交量 | 1631万股 | | 昨收 | 569.500 | | 最低 | 446.000 | | 成交额 | 76.10亿 | | 换手率 | 2.49% | | 市盈(TTM) | 8.88 | | 总市值 | 3030亿 | | ADR换算价(HKD) 1 491. ...

该行认为，携程2025年营业额的1%至10%作为罚款框架，这在方向上与法规一致(尤其是在2026年做出 决定并参考2025年营业额的情况下)。 仅就锚定效应而言，预计携程2025年的净收入为619亿元人民币;从惯性角度来看，1%至10%的罚款范 围，若应用于类似规模的营业额，则意味着约6-62亿元亿人民币，这并未考虑市监总局如何对相关营业 额基数的定义。 摩根大通发布研报称，携程集团-S(09961/TCOM.US)宣布，收到国家市场监督管理总局(市监总局)发出 的调查通知书。根据该通知书，市监总局已根据中国反垄断法开始对该公司进行调查。 ...

仅就锚定效应而言，预计携程2025年的净收入为619亿元人民币;从惯性角度来看，1%至10%的罚款范 围，若应用于类似规模的营业额，则意味着约6-62亿元亿人民币，这并未考虑市监总局如何对相关营业 额基数的定义。 该行认为，携程2025年营业额的1%至10%作为罚款框架，这在方向上与法规一致(尤其是在2026年做出 决定并参考2025年营业额的情况下)。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，携程集团-S(09961/TCOM.US)宣布，收到国家市场监督管理 总局(市监总局)发出的调查通知书。根据该通知书，市监总局已根据中国反垄断法开始对该公司进行调 查。 ...

每经AI快讯，1月15日，受市场监管总局立案调查影响，1月15日携程港股继续大跌，盘中一度跌 21.68%至446港元，目前回升至473.8港元，跌幅为16.8%。 ...