这次关税下调，至少留出了一个90天的出货窗口期，库存量见底的美国客户都在最近几天加快下单。 阿里国际站商家、上海威迩达遮阳设备有限公司总经理丁林锋向21世纪经济报道记者表示，5月12日关 税下调当晚，还没寒暄庆祝，美国客户上来就直接要求下一集装箱的货，货值10万美元。另一个长期联 系的美国老客户也打算下1-2个柜，总金额在15万美元左右。 21世纪经济报道记者董静怡 上海报道 中美大幅降低双边关税水平，沉寂已久的中美贸易市场仿佛一夜 之间被激活。 据新华社报道，5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。本次中美经贸高层会谈取 得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制 关税；美方暂停实施24%的"对等关税"，中方也相应暂停实施24%的反制关税。 像丁林锋这样的商家不在少数，在关税下降至今的一周时间里，之前美国业务暂停的外贸工厂都在密集 接单、生产、发货。全球海运订单追踪系统维齐恩表示，中美达成关税共识后，在美国下单的从中国到 美国的集装箱预订量激增近300%。 然而与此同时，90天后的政策不确定性仍笼罩着行业。 美国客户们普遍在未雨绸缪，不仅要 ...

作为全球圣诞用品主要集散地，义乌今年的圣诞用品订单如何？记者近日在义乌走访调研发现，义乌圣 诞用品订单生产进入高峰期，企业正加班加点赶订单，有些企业仓库已出现"爆仓"情况，"目前，我们 的订单已排到7月底，5月和6月的订单属于极度饱和状态，正在加班加点赶订单，由于大量的订单都排 进来生产，仓库目前也比较紧张。" 极羽科技提供的数据显示，上海至洛杉矶航线，马士基5月26日开航航次报价，已达到3705美元/FEU， 较5月12日报价上涨了96%。 海运+物流港口相关港股企业： 中远海控（601919）(01919)、中远海发（601866）(02866)、太平洋航运(02343)、东方海外国际 (00316)、中集集团（000039）(02039)、海丰国际(01308)等。 货运代理也忙着订舱，对美海运迎来一波"抢运潮"。厦门一家服装企业负责人告诉记者，他们对美业务 占到了外贸业务的三成以上。 受到此前高关税影响，一个多月来，这些美国的订单全部暂停生产，涉及订单金额300万元左右。中美 大幅互降关税后，美国客户就催着他们赶快恢复生产供应。 厦门海沧区一家货运代理企业企业负责人介绍，从4月中旬开始，他们在厦门的仓 ...

2025 年 5 月 18 日 行业研究 需求持续向好，碳纤维龙头价格上涨 ——石化化工交运行业日报第 64 期（20250515） 要点 吉林化纤上调碳纤维产品价格，碳纤维行业均价已趋稳。根据中国证券报消 息，25 年 Q1，吉林化纤集团调整旗下碳纤维价格，明确自 2025 年 3 月 18 日起，湿法 1K 产品价格不变，3K/6K 产品价格上涨 5000 元/吨， 12K/25K/35K/50K 碳丝产品价格上涨 3000 元/吨，干法 T700 及 T800 级别 12K 碳丝产品价格上涨 3000 元/吨。与此同时，目前碳纤维均价的下跌已初 步趋缓，根据百川盈孚数据，24 年 12 月以来国内碳纤维价格维持在 83.75 元/kg 的水平。碳纤维产品价格下调、毛利水平的下降，致使碳纤维生产企 业的业绩承压，但较年初已有明显改善，截至 25 年 5 月 15 日当周，碳纤维 行业平均毛利润为-0.87 万元/吨，较年初增加 1.21 万元/吨。 碳纤维需求持续向好，风电、体育休闲、航空航天领域需求增速均显著。根 据赛奥碳纤维数据，2024 年全球碳纤维的需求量为 15.61 万吨，同比增长 35.7% ...

Valuation Factors - The report identifies that the EP, BP, and SP factors show strong predictive capabilities across different sample pools, while the PEG factor performs poorly [1][6][10] - The EP factor demonstrates significant returns, with notable performance across various industries, particularly in manufacturing [1][40] - The BP factor excels in asset-heavy industries such as utilities and finance, while the SP factor performs well in the TMT sector [1][40] Sources of Returns - The report states that the mispricing between valuation and fundamentals is the source of returns from valuation factors, with significant positive returns from low valuation-strong fundamentals combinations and negative returns from high valuation-weak fundamentals combinations [2][41][46] Long-term Effectiveness - Valuation factors are noted to be effective in the A-share market, although there is a potential for diminishing returns as the market becomes more institutionalized [3][59][75] - Historical data shows that the selected portfolios based on valuation factors achieved annualized returns of 14.87% in the CSI 800 and 19.11% in the CSI 1000, indicating the long-term effectiveness of these strategies [4][11] Industry Performance - The report highlights that the performance of valuation factors varies significantly across different industries, with the EP factor generally performing well across most sectors [40][41] - The BP factor shows strong performance in heavy asset industries, while the SP factor is particularly effective in the TMT sector [40][41] Investment Strategy - The report suggests constructing investment portfolios based on the mispricing of valuation and fundamentals, utilizing factors such as BP, EP, net profit growth rate, and ROE for selection [4][41][75] - The strategy emphasizes the importance of identifying undervalued stocks with strong fundamentals to achieve superior returns [7][75]

达飞海运（CMA CGM）首席财务官：第一季度运输量比去年同期增长4.2%。自关税暂停以来对中美货 运需求的回升应会推动六月份的业务增长。 ...

达飞海运（CMA CGM）首席财务官：集团将在安全条件允许的情况下，继续通过红海航行。 ...

5月12日，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》正式发布，中美双方同意大幅降低双边关税水平。关税解 绑的同时，"抢运潮"涌现，外贸企业争相角逐90天的缓冲期，此前积压的订单集中补发。德迅大中华区 总裁倪晓荣在接受证券时报记者采访时表示，预计市场需求会在未来两周持续攀升。目前美西南、美西 北航线基本满载，且部分船公司已出现甩柜情况，美东、美湾装载情况也较之前有了明显提升，预计后 续舱位将更为紧张。未来几周，此前积压的货物将集中出运，这将使北美航线运力面临较大的压力。 记者从德迅了解到，中美互降关税落地后，有企业一夜间收到近一百封邮件订单。目前航运市场舱位需 求爆满，5月底排载计划已全部约满，尤其是上海地区货量增长显著。电商客户反应迅速，在华南地区 的表现更为突出。 "从德迅作为全球最大海运物流服务提供商的视角来看，六七月是集装箱航运进入旺季的爬坡期。《中 美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，处于观望状态的客户开始出货，短期内拉动了美线市场需求的回 归。"倪晓荣表示，"我们在短时间收到大量美线托书，第20周的订舱量上涨了10%，第21周的订舱量则 激增30%——这一显著增幅反映出市场对美线贸易预期的积极转变。" 目前，外 ...

"现在消息利好，船公司调船回来需要时间，所以短期内（运 价）涨价是必然的。"深圳市跨境电子商务协会执行副会长谢 卓亨说。 作者：张锐 封图：图虫创意 5月15日晚，经济观察报记者从一场外贸行业线上交流会上获悉，随着中国出口美国货物恢复发 运，业内预计海运价格的上涨潮已拉开序幕。 深圳市跨境电子商务协会执行副会长谢卓亨表示，过去这两天，他们通过与船公司会面了解到，因 为4月以来中国出口美国的货量大约下降40%至50%，所以船公司陆续选择停航，这导致当前海运 已出现舱位紧缺的现象。 大形机器人的9个分岔口 内地赴港开户热中的代办生意 "现在消息利好，船公司调船回来需要时间，所以短期内（运价）涨价是必然的。"他说。 此外，谢卓亨也提及，有行业调研数据显示，中国出口货量中大约有70%是以FOB条款贸易合同 （由买方支付关税）完成交付，这也是此次关税战受伤最大的群体，尤其以沃尔玛等美国大型进口 商为代表。他同时称，虽然外贸行业目前仍然对90天过渡期以后的形势感到不确定性很强，但经 历过超高关税的极限施压后，从业者们的心态也有了变化。 "就算再有一股小浪花，估计大家应该还是能接受。"他说。 推荐阅读 洞察变化的商业世界 ...

经济观察报记者亦从国际货运业界人士处了解到，目前，业内预计中国始发货量或将出现短线激增，并 在6月底迎来高峰。该人士同时认为，90天缓冲期对海运而言"时间紧迫"，因为运输周期可能占据政策 窗口期的一半。 深圳关关通物流科技有限公司总经理席清堂则表示，当下这个时间内，中国出口美国货物的成本与5月 12日中美双方达成《中美日内瓦经贸会谈联合声明》之前差别不大，因为关税下降的部分会因为运价上 涨又"填"回去了，"总成本可以类比2021年（新冠疫情）的时候"。 此外，谢卓亨也提及，有行业调研数据显示，中国出口货量中大约有70%是以FOB条款贸易合同（由买 方支付关税）完成交付，这也是此次关税战受伤最大的群体，尤其以沃尔玛等美国大型进口商为代表。 他同时称，虽然外贸行业目前仍然对90天过渡期以后的形势感到不确定性很强，但经历过超高关税的极 限施压后，从业者们的心态也有了变化。 5月15日晚，经济观察报记者从一场外贸行业线上交流会上获悉，随着中国出口美国货物恢复发运，业 内预计海运价格的上涨潮已拉开序幕。 深圳市跨境电子商务协会执行副会长谢卓亨表示，过去这两天，他们通过与船公司会面了解到，因为4 月以来中国出口美国的货量 ...

关税下调后，美线如何演绎？20250515 摘要 • 2025 年 4 月美国公布高关税后，中美航线货量显著下降，平均跌幅约 30%-50%，但运价并未大幅回调，主要因船公司以长约价格为底线，并 通过撤出运力等策略维持短期运价在 2,400-3,500 美元之间。 • 受特朗普时期政策延续影响，企业去年底已提前备货，导致今年 2 月初货 量下降 15%-20%。低附加值产品如建材、家具受关税影响大，而汽配、 钢铝制品及电商产品因豁免或定价权等因素表现出较强韧性。 • 中美贸易战促使企业向东南亚转移产能，但受限于当地政策、产能及质量 等因素，东南亚难以完全承接中国产能转移。今年 4 月中国出口美国货量 减少 20%，东南亚仅增加 5%-7%。 • 传统贸易模式下，CFR 条款发货人受关税影响较大，而 FOB 条款收货人 受影响较小。电商模式因出口商拥有定价权及低报货值等操作，表现出更 强韧性，但产量有所减少。 • 2025 年 5 月初，美国市场订舱量显著增加，主要由货代公司推动，预计 5 月底或 6 月初大型直客如沃尔玛、亚马逊等将增加订单预报。多家船公 司计划在 5 月中下旬涨价。 Q&A 中美在日内瓦签署 ...