解决上述问题，关键在于制度型开放的深化与落地。一方面，要以制度型开放引领一流营商环境建 设，这既是中国服务贸易开放发展的重要趋势，也是服务贸易高质量发展的必然路径。另一方面，要进 一步推进重点领域制度型开放，特别是在电信、教育、文化、医疗、金融等领域要逐步放宽准入限制， 有序扩大服务业市场开放，通过主动对接国际高标准经贸规则，逐步减少或取消外资在服务业中的占比 限制。 政策层面已开始加力。近期，商务部等9部门联合印发《关于促进服务出口的若干政策措施》， 以"扩规模、优结构、强支撑"为核心目标，提出13项具体举措，旨在破解服务贸易企业融资难、数据跨 境流动不畅等瓶颈。值得关注的是，文件明确将数字服务、绿色服务等新业态作为重点支持方向，通过 财税金融、便利化改革、创新驱动三大维度构建全链条政策体系，为未来中国服务贸易发展指明了方 向。 服务贸易高质量发展还要与扩内需战略紧密结合起来，进一步促进优质服务供给。当前，中国消费 市场已进入了服务消费与商品消费并重的阶段，服务消费已成为扩内需的重要抓手之一。要鼓励通过场 景创新和业态融合，不断增加优质服务供给。同时，要善于用好中国超大规模市场的"引力"与人均收入 仍处于中 ...

本文来自微信公众号：局外人的视界，作者：卡夫卡不忙了，原文标题：《聊聊汇率》，题图来自：视 觉中国 论起真实购买力，RMB肯定是被远远低估了。 如今国际实物贸易里，RMB已经是第一货币了，很可惜，实物贸易在国际结算里占比也就5%，终究是 金融玩法才是来回捯饬的大头。 我们一直都说摸着石头过河，美帝这个老石头，都快被盘包浆了。好好的全球第一工业王国搞成现在这 样，连军工都不能自主可控，你还真不能怪别人。 强如美帝，没有谁能从外部害了它，把它拖到今天这个尴尬地步的就是该死的金融。 看起来搞新殖民模式，通过美元来向全球征收铸币税美滋滋，但实际上，想要保证美元全球流通就必须 先让全世界有美元。 美帝如果还是全球最大工业国，常年保持贸易顺差，请问谁手上有美元呢？ 人家都没有美元了，自然不会用美元，好容易弄到点美元，那不得跟宝贝一样收藏起来，那美元也就没 办法成为全球储备货币了。 所以你看，美国的贸易顺差跟黄金美元崩盘几乎是同一时间发生的。 现在美帝瞄准东大打贸易战，40年前美帝瞄准日本打贸易战，民间仇恨到华裔被认为日本人在酒馆活活 打死，凶手竟然还能在民意保护下只判了三年缓刑（陈果仁事件）。 所以你看，老美一贯就是这么 ...

Market Overview - The overall market has seen a decline, with the closing rating at 4.1 stars [1] - All market caps, including large, medium, and small caps, experienced a downturn [2] - Growth style stocks faced significant declines, while value style stocks remained relatively stable [3][7] Index Performance - The ChiNext index dropped over 4% after reaching overvalued levels [4] - The Sci-Tech 50 index fell by 4.7% [5] - The Hong Kong stock market also experienced declines, particularly in technology and growth sectors [11][12] Investment Style Dynamics - There is a notable rotation in market styles, with growth stocks showing high volatility and value stocks exhibiting lower volatility during corrections [14] - Indices focused on dividends, value, and free cash flow generally saw increases, with free cash flow indices rising for five consecutive trading days [8][9] Hong Kong Market Insights - The Hong Kong medical index has shown significant volatility, with a 4.9% drop recently [16] - The Hong Kong medical index has increased by 60-80% from the beginning of the year to the end of September, despite some recent corrections [30] - The Hong Kong medical index is categorized differently than its A-share counterparts, with a focus on healthcare and innovative drugs [21][25] Valuation and Future Outlook - The Hong Kong medical index reached overvalued levels in early September but has since seen a valuation correction [31][32] - The overall valuation of the Hong Kong market is currently between 3.5 and 3.6 stars, with fewer undervalued stocks compared to the previous year [33] - The market is expected to continue adjusting, with some stocks being sold to increase bond holdings in response to rising stock asset values [43]

所以前两天有个新闻，有人中秋国庆用微信处理工作，法院判定这属于加班，裁定单位要给他补偿加班 费，还引发了不小的争论。 刚刚一个朋友发了我一张不知道谁偷拍的我的"工作照"。 前景是几个朋友在打台球，远景是我抱着电脑，埋头打字。 我回忆了一下，虽然这个假期我时常掏出来电脑处理个事情，但这张台球厅的场景，应该是10月3号拍 的。因为除了公众号，公司还有公关服务的业务，那天恰逢周五，需要给客户交周报了。 "感觉这个假期，全世界都在加班。"她说。她是某4A公司的，因为服务的一家手机厂商10号和13号分 别在深圳和上海有两场活动，所以虽然在旅游途中，也得随身带着电脑，时不时就要更新下某位老师的 行程变更。 在我的记忆里，干我们这行的，几乎没有过完整的假期，总有这样那样的事情。其实不仅自媒体和公关 行业，互联网、金融、城市服务、销售等诸多行业，都是一样的情况。 此外，微信包括钉钉，是"强制提醒"的：消息会推送、会响铃、能拨打语音电话，制造了一种"立刻回 复"的紧迫感。虽然在假期不想打开它，但App上的红点，会不断给你制造焦虑。 而Slack、Teams、Email这些，是"可管理"的，通过"勿扰模式"，使用者可以在休假时， ...

【文/观察者网 阮佳琪】 据《纽约时报》10日报道，德国中央银行行长、欧洲央行管理委员会成员约阿希姆·纳格尔在伦敦接受 采访时表示，欧洲各国政府在关税问题、对华竞争等议题上绝不能"自满"。 报道称，近年来，中国已成为德国强劲的竞争对手。以往各国向德国企业采购的汽车、高科技机械等产 品，如今中国企业均具备供应能力，且价格普遍更低。据汽车行业分析机构JATO Dynamics的数据显 示，今年上半年，中国汽车品牌在欧洲的销量近乎翻倍，销量规模已接近梅赛德斯-奔驰在欧洲的水 平。 2023年至2024年，德国经济持续萎缩，出口这一曾经可靠的增长引擎已风光不再。与此同时，欧盟第二 大经济体法国深陷政治困境，艰难应对脆弱的财政状况。 "自满绝对是错误的态度"，纳格尔强调。在他看来，解决问题的关键在于深化欧洲一体化。同时他也提 醒，不应低估欧洲应对挑战的适应能力。 本周，德国五大经济研究机构发布联合预测报告还指出，美国加征关税对全球经济造成严重冲击，外需 疲软将抑制德国出口增长，预计2025年德国经济仅增长0.2%。 纳格尔表示，与中国日益激烈的竞争，该"让所有欧洲企业清醒了"（an eye-opener）。但他补充称， ...

贾跃亭把币圈玩明白了。 10月8日，他在 X 上发了一张印着"BNB"的汽车图，配文"开币安汽车，享币安人生"。同名 Meme 币"币安汽车"市值应声暴涨，仅几个小时就上涨至 3000 万美元。 热度顶到天后，贾跃亭亲自下场辟谣：从未发币。 图源：X 贾老板造车依旧难产，但他显然已经懂得如何在加密世界掀起波澜。不过，这次他下场玩币安的梗，并非偶然。 就在几周前，2025 年 9 月，贾跃亭管理的加密资产基金 C10 Treasury 公布了最新收益，浮盈约 7%。几天后，他又抛出一笔更大的动作，斥资 4100 万美 元收购纳斯达克上市公司 QLGN。 如果股东大会通过，QLGN 将更名为 CXC10，转向加密货币与 Web3 业务。按照计划，C10 Treasury 也将在随后启动前十大加密资产的配置。 从内容、汽车到金融，贾跃亭始终在寻找能延续他叙事的舞台。而这一次，他又把自己和加密世界绑在了一起。 十多年前，北京乐视大厦的灯火常常亮到深夜。那是一个属于野心的时代，贾跃亭站在台上高喊"生态化反"，要用硬件、内容和金融拼出一个庞大的未来 版图。 他像个造梦师，靠概念和愿景搭建未来。台下的投资人和媒体，被"颠覆 ...

一、市场回顾 9月市场整体高位震荡，结构分化明显，和科创板涨幅明显并创出本轮行情新高，其他主要指数以震荡 为主。受产业因素催化的电力设备、电子、传媒等科技成长类行业以及受益于美联储降息的等行业表现 较好，军工、金融、消费等行业表现相对较弱。 二、市场展望： 经济指标向下，市场分化加剧 8月投资、消费、生产等经济数据普遍延续放缓趋势并弱于市场预期，显示经济压力趋于增加。投资端 固定资产投资当月增速连续两个月转负且降幅扩大，主要受地产、制造业、基建投资增速下滑的共同影 响；需求端社会消费品零售总额增速放缓，"以旧换新"政策效果边际弱化；生产端工业增加值和服务业 生产指数均维持5%以上增长，增速环比放缓，是经济增长的重要支撑。在经济下行压力增大的背景 下，市场结构明显分化，受益于市场风险偏好保持高位和产业催化不断增加，科技成长板块维持强势， 但交易拥挤度偏高；顺周期类资产偏弱，反内卷政策效果尚待观察，基本面和价格预期未显著改善。 从股债收益比、A股总市值/GDP、A股总市值/居民存款等指标看，市场相对历史水平仍有上行空间，居 民超额储蓄的多元化配置在逐步展开，美联储降息周期开启有望带动全球资金再平衡，国内市场将持续 ...

格隆汇10月10日丨新华汇富金融(00188.HK)发布公告，2024年10月17日至2025年10月10日期间，公司通 过其全资附属公司于联交所进行一连串场内交易，以出售合共10万股阿里巴巴股份(占于本公告日期已 发行阿里巴巴股份总数约0.0005%)，每股阿里巴巴股份每日平均价格介乎77.5港元至176港元之间，总 代价约为1084.9万港元(不含交易成本)。 ...

证券研究报告 港股择时宏观框架与量化策略 ——跨境投资洞察系列报告之三 证券分析师 郭子睿 投资咨询资格编号：S1060520070003 任书康 投资咨询资格编号：S1060525050001 陈 瑶 投资咨询资格编号：S1060524120003 研究助理 2025年10月9日 高 越 一般从业资格编号：S1060124070014 请务必阅读正文后免责条款 主要观点 风险提示：1）历史数据梳理不构成投资建议；2）量化规律失效风险；3）策略回测风险；4）宏观环境剧烈变动风险。 1 港股市场概述。恒生综合指数、恒生指数等代表性指数聚焦于大市值公司，恒生综合指数平均市值略高于中证800，恒生指数平均市值介 于沪深300和上证50之间。A股、港股相对表现存在显著周期性波动，长期来看港股风险、收益水平整体低于A股，中证800下跌行情中恒 生指数具有一定抗跌属性，但部分上涨行情中港股也具有更好的进攻属性。AH股溢价受到美元指数周期的影响，美元指数下行有利于港 股市场上涨，促进AH股溢价回落。两地市场定价环境的差异是A股、港股相对表现的主导因素，对宏观环境的敏感性差异可能是重要原因。 港股宏观驱动因素。 1）海外宏观 ...

证券研究报告 2025 年 10 月 10 日 湘财证券研究所 债券研究 可转债研究 高价转债延续强势，关注低位补涨机会 相关研究： 1. 《可转债月度跟踪：推荐双低 策 略 ， 布 局 红 利 和 科 技 》 2025.05.28 2.《可转债月度跟踪：红利防御， 双低为矛》 2025.06.30 3.《可转债月度跟踪：转债估值上 升，挖掘结构性机会》 2025.07.31 4.《可转债月度跟踪：正股行情延 续，转债精选板块》 2025.09.01 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 9 月转债整体跑输正股，高价转债延续强势表现 根据 Wind 数据，9 月（9.1-9.30）中证转债指数上涨 1.97%，中证全指上涨 2.65%；年初至今（截至 9.30），中证转债指数、中证全指分别上涨 17.11%、 23.68%。9 月权益市场继续震荡上行，保持着较高的交投活跃度，因此转 债依旧跑输正股，但板块分化比较明显。9 月中证转债指 ...