智通财经APP讯，华天酒店(000428.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净亏损 1.82亿元至2.3亿元;扣除非经常性损益后的净亏损2.25亿元至2.6亿元。 ...

华天酒店（000428）(000428.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净亏损1.82亿 元至2.3亿元;扣除非经常性损益后的净亏损2.25亿元至2.6亿元。 ...

证券研究报告 | 2026年01月26日 酒店行业深度专题 优于大市 新周期开启，头部玩家重塑成长价值 国内酒店龙头市值从百亿级发展至今呈现非线性增长特征，周期拐点预期与 资本整合是跃升的核心驱动力，长期看规模与效益。复盘酒店估值遵循"周 期为锚、成长性为助推器、中线看规模与效益"三维体系：宏观供需错配决 定估值拐点（如2016-2018 年周期上行阶段估值提升至40-50x，而2024-2025 年供给回补周期下行阶段估值回落至 15-20x），中观结构升级与模式升级放 大波动（如华住在 2016-2018 年中端升级期的估值放大），公司自身经营周 期提供个股阿尔法展现出逆势估值提升（如亚朵在 2024 年行业下行期凭借 零售业务超预期推动估值从 15x 修复至 23x）；长期视角对比海外成熟龙头 各项指标，龙头规模成长、单房经营效率、股东回报构成稳态估值差异关键。 当前周期底部行业分化加大，供需再平衡阶段龙头 RevPAR 有望触底回升。 （一）供给侧：行业稳定现金流特征使得总供给受其他物业切入增量边际扰 动，但开店与投资回报需求平衡下行业有望进入新常态增长阶段，以龙头为 例储备店较高位呈现回落；此前国内 ...

春节临近，旅游市场迎来预订高峰，酒店住宿需求激增。不少消费者在预订或入住过程中，可能会遭 遇"强制捆绑套餐""临时加价""不退押金"等消费陷阱。遇到这类问题，很多人的第一反应是"找平台客 服"或"自认倒霉"，其实，我国已经建立起多层次、便捷的消费维权 【下载黑猫投诉客户端】网络，合 理运用这些渠道，可以有效维护自身权益。 一、 基础维权基石：市场监管热线与平台内部投诉 最广为人知、权威性最高的渠道，莫过于 全国12315平台（含网站、APP、微信小程序及热线电话 12315）。该平台直连各地市场监督管理部门，处理范围覆盖所有消费纠纷。其优势在于行政调解的强 制力——如果酒店涉嫌价格违法、虚假宣传或强制交易，市场监管部门可依法调查并作出行政处罚。提 交投诉时，需清晰描述事实、提供订单截图、沟通记录等证据，并明确诉求（如退款、赔偿）。 其次，不要忽视预订平台自身的投诉渠道。无论是携程、飞猪等OTA（在线旅行社），还是美团、抖音 等本地生活平台，其内部客服和纠纷调解机制往往是响应最快的。大型平台通常重视商誉，会对入驻商 家有约束规则。在与平台沟通时，同样要准备好证据，并可以援引《消费者权益保护法》中关于自主选 择权 ...

格隆汇1月26日｜华源证券研报指出，岭南控股为广州市属文旅企业，业务全国化及多元化发展并行。 截至2025H1，公司旅行社平台广之旅在全国开设门店约200家，其中广东省内开设门店共119家，进一 步做大实体业务规模。酒店业务方面，酒店业务新增项目/客房分别69个/近4000间，营收规模稳健增 长，相比2019年同期增加18.49%。选取同有旅行社业务的众信旅游、中青旅及有酒店业务的锦江酒店 作为可比公司，根据ifind一致预期，可比公司2026年PE为49.23倍，考虑到行业端持续复苏，公司的旅 行社及酒店业务有望持续受益于出境游、入境游及国内游的增长；公司作为广州市国资委下属文旅平 台，未来有望承接其资源，为公司赋能。首次覆盖，给予"增持"评级。 ...

二十年代的天津正处于近代化发展的关键时期，作为北方重要的通商口岸，城市融合了中西文化，形成 了独特的风貌。当时的天津以租界区为核心，呈现出繁华与多元的特点。这种中西合璧的景象并非单纯 的文化交流产物，其根源在于中国近代的屈辱历史。 天津当时有英、法、日、德、意等多国租界，各具特色。解放北路（原"维多利亚道"和"大法国路"）是 金融中心，聚集了大量外国银行，被誉为"东方华尔街"；当时尚未有"五大道"这一称呼，但该区域已作 为高级住宅区发展，以英式、意式等风格的建筑为主，商业设施受限，环境幽静；劝业场是当时中国最 大的商场之一，位于滨江道，与之相邻的"小洋楼"区域（今和平路）是繁华的商业街，被称为"梨栈大 街"。小白楼和黄家花园也是重要的商业区。海河是城市命脉，沿岸码头繁忙；金汤桥（当时称"万国 桥"）是连接租界与华界的重要通道，可开启供船只通行。 黄包车是主要的市内交通工具，绿牌电车（有轨电车）已在部分街道运行，如旭街（今和平路）；中西 合璧的建筑遍布，如西开天主教堂、利顺德大饭店（1863年建成，当时已是地标）、戈登堂（英租界工 部局大楼）等。意租界的马可波罗广场（今意式风情街）和法租界的巴黎路（今吉林路）建 ...

Group 1: Meituan App Upgrade - Meituan App has launched an AI search feature called "Ask Meituan" to enhance local information service experience[1] - The new version aims to provide accurate and timely decision-making information for users seeking local dining and entertainment options[1] - The upgrade integrates AI capabilities to optimize user experience in various consumption scenarios[1] Group 2: Fliggy Travel Trends - Fliggy reports that inbound travel ticket bookings have increased over 4 times compared to last year during the Spring Festival holiday[2] - University student flight bookings have risen by over 20% year-on-year as schools begin to close for the holiday[2] - The demand for cross-border travel has surged, with outbound service bookings increasing by nearly 40% in the last two weeks[2] Group 3: Investment Recommendations - The report suggests embracing the "AI+" trend to optimize valuations in Hong Kong stocks, focusing on internet, technology, and emerging consumer sectors[4] - Beneficiary stocks include Alibaba, Tencent, Kuaishou, and Meituan, which are actively integrating AI and increasing capital expenditures[4] Group 4: Market Performance - The Shanghai Composite Index closed at 4136.16, up 0.33%[4] - The Shenzhen Component Index rose by 0.79%, closing at 14439.66[4] - The CSI 300 Index fell by 0.45%, closing at 4702.50[4]

图源：梅溪湖韦尔斯利酒店 经历了30余年的高速发展，中国的民营企业已经走到了一代与二代交接的路口。 随着第一代创业者老去，全国约300万家家族民营企业正集体面临"交棒"大考。 在全国范围内，成千上万的90后酒店"投二代"正在悄然登场。他们或主动或被动地接过家族酒店生意，但面对的却是一个与父辈时代截然不同的市场环 境。 当酒店生意的交接棒递到手中，这些酒店"投二代"们正在用不同的方式解答同一个命题：是躺在父辈的功劳簿上，还是闯出自己的新天地？ 如何在存量时代的红海中创新突破，成为这些新掌舵人的共同课题。 酒店投二代，已在基层中淬炼 带着这些疑问，我找到了身边一位酒店投二代的好朋友W总进行了一番深谈。 这位90后的酒店投二代，由于创业失败，放弃了打拼多年的冻品批发生意，2024年回到了新疆伊宁老家，从父母手中接过了三家酒店，其中两家是伊宁市 区里华住旗下的中档酒店，一家是开在5A景区旁的亚朵酒店。 "父母没有直接给我少东家的位置，而是让我从最基层做起。"W总知道，这是父母在培养他的耐心，扎入最基层的耐心。"香港家族大都不允许接班人直 接空降家族企业。"他半开玩笑地说道。 如此安排就是要让接班人"脱离家族光环"，培 ...

Group 1: Meituan App Upgrade - Meituan App has launched an AI search feature called "Ask Meituan," enhancing user experience by providing accurate local information for dining, entertainment, and services [1][9][11] - The upgrade aims to address user pain points in local consumption decisions, ensuring timely and accurate information to avoid discrepancies between online listings and actual conditions [10][12][13] - The AI model integrates various data sources to deliver personalized recommendations, significantly improving the decision-making process for users [11][12][15] Group 2: Fliggy's Travel Market Insights - Fliggy reports a significant increase in inbound travel ticket bookings, with a growth of over 4 times compared to the previous year, driven by the upcoming Spring Festival holiday [2][18] - The demand for cross-border travel has surged, with outbound service bookings increasing by nearly 40% in recent weeks, and student travel contributing to a 20% year-on-year rise in domestic flight bookings [2][18] - Popular destinations for travel during the Spring Festival include major cities like Beijing, Shanghai, and Guangzhou, with a notable increase in high-star hotel bookings and experiential travel services [18][19] Group 3: NetEase Cloud Music and Universal Music Group Partnership - NetEase Cloud Music has renewed a multi-year strategic agreement with Universal Music Group, ensuring continued access to a vast library of licensed music for users [3][21] - The partnership will enhance collaboration in music products, services, and artist promotion, reflecting a commitment to providing quality content to a young audience [21][22] Group 4: Investment Recommendations - The report suggests that the "AI+" trend is catalyzing valuation optimization in Hong Kong stocks, with new industry leaders emerging in the changing consumer landscape [4][6] - Beneficiary stocks include Alibaba, Tencent, Kuaishou, and Meituan in the internet and technology sector, as well as new consumer leaders like Pop Mart and Ctrip [4][6]

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