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管涛:从本轮金融增量政策的市场反应说起 | 宏观经济
清华金融评论· 2025-05-16 10:27
文/中银证券全球首席经济学家 管涛 在外部环境不确定性挑战和新旧动能转换压力的背景下,5月7日,中国出 台了一揽子稳市场稳预期的金融增量政策(下称" 5·0 7"增量政策)。与去 年9月2 4日出台的一揽子金融增量政策(下称" 9·24"增量政策)相比,当 前国内金融市场反应显得较为克制。 增量政策范围广、措施多、落地快 当时,国新办在股市开盘前的九点安排了新闻发布会,会上宣布了一揽子金融增量政策。其中:降息20个基点、降准0.5 个百分点,其力度都是超常规的;创设稳股市的两项结构性货币政策工具,显示央行用实际行动支持资产价格稳定,这 也大大出乎了市场意料。 两天之后9月26日的政治局会议才揭晓了"5·07"增量政策出台的背景和思路。会议指出,当前经济运行出现一些新的情况 和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势,正视困难、坚定信心,切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住 重点、主动作为,有效落实存量政策,加力推出增量政策。会议强调,要降低存款准备金率,实施有力度的降息;要促 进房地产市场止跌回稳;要努力提振资本市场。 国内金融市场尤其是A股市场反响积极。去年9月24日~10月8日,上证综指实现"六连涨" ...
宏观策略周报:一揽子金融支持政策出台,政策加码提振市场信心-20250509
Yuan Da Xin Xi· 2025-05-09 08:31
投资要点 ➢ ➢ ➢ ➢ 请阅读最后评级说明和重要声明 7d 源达 目录 | 一、资讯要闻及点评………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 3 | | --- | | 二、周观点 | | 三、市场概览 … | | 1.主要指数表现 8 | | 2.申万一级行业涨跌幅… | | 3.两市交易额 | | 4.本周热点板块涨跌幅 .. | | 四、投资建议 | 图表目录 | 图 1: 联邦基金利率走势 | | --- | | 图 2: 申万一级行业涨跌幅情况… | | 图 3: 两市成交额情况 | | 图 4: 本周热点板块涨跌幅 … | 0 100 200 300 400 500 600 700 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 2023-03 2024-03 2025-03 成交额(亿元) 收盘价 | | | --- | 2 % 源达 一、资讯要闻及点评 ● "一行一局一会"重磅发声 5 ...
【西街观察】一揽子金融政策也是一揽子市场信心
Bei Jing Shang Bao· 2025-05-07 15:21
2025年5月7日,央行、金融监管总局、证监会三部门负责人同台发声,不仅推出涵盖货币政策、监管改 革、资本市场支持的一揽子政策,更以"真金白银"的流动性支持与布局长远的制度安排,向市场传递出 一揽子的市场信心。 仔细分析这一政策组合拳不难看出,此次一揽子政策试图通过稳楼市、稳股市、促消费、稳外贸和强科 技等五方面来提振市场信心。特别是在当下,美国高额关税对全球产业链造成了严重冲击,国际金融市 场波动加剧,国内经济也面临着不小的压力。此时,政策协同发力,稳定市场预期显得尤为重要。 房地产市场向来是经济信心的"压舱石"。此次政策双管齐下,从需求端和供给端同时发力。在需求端, 政策大力让利,公积金贷款利率下调0.25个百分点,再加上贷款市场报价利率(LPR)预期下行,居民 的房贷负担进一步减轻。在供给端,加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度,满足房企合 理融资需求,缓释风险,持续巩固房地产市场稳定态势。 当全球市场在不确定性中寻找锚点,中国以一场"政策协奏"给出了自己的答案。 股市的稳定,关乎经济社会大局,更关乎亿万投资者的切身利益。稳股市,离不开"长钱"和"制度"的双 重护航。此外,中央汇金发挥类"平准 ...