证券研究报告 [Table_Summary] [Table_Title] 【广发传媒&海外】爱奇艺（IQ） 26 年稳主业，加快海外和体验业务的推进 核心观点： [Table_Page] 季报点评|媒体Ⅱ 盈利预测： EPADS 、 PE 、归母净利润为 NonGAAP 口径 | [Table_ 货币单位：人民币 Finance] | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 29,225 | 27,291 | 26,409 | 27,210 | 28,395 | | 增长率(%) | -8% | -7% | -3% | 3% | 4% | | EBITDA（百万元） | 15,615 | 14,828 | 14,741 | 15,561 | 16,744 | | 归母净利润（百万元） | 1,512 | 281 | 15 | 714 | 1,553 | | EPADS（元） | 1.56 | 0.29 | 0.02 | 0.75 | 1.65 | | 市盈率（P/E） ...

不少朋友私信问，今年的市场主线到底在哪？是追热点还是蹲价值？其实答案就藏在巴菲特的投资逻辑里——找那些能躺赚稳定现金流、不用老砸钱扩产的 公司。而2026年，这个机会正实实在在落在大炼化板块身上。 春节后的A股走得有点意思，科创50、中证500一路突突，大盘价值却蔫蔫的，TMT和中游制造涨得欢，消费金融反倒拖了后腿。 聊价值投资，绕不开巴菲特的"大DCF资产"逻辑，说人话就是：买现金流充沛、资本开支（CAPEX）低的现金奶牛。 图1：1962年巴菲特入股伯克希尔哈撒韦后，尤为偏爱的标杆重仓股 来源：Wind、证券时报、贝特曼、智通财经，截至：2026.2.25 | 序号 | 首次买入时间 | 公司名称 | 代码 | 一级行业 | 二级行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 1964 | 美国运通/American Express | AXP.N | से हैं | 非银金融 | | 2 | 1972 | 华盛顿邮报/Washington Post | GHC.N | 可选消费 | 媒体 | | 3 | 1988 | 可口可乐/Coca-Cola | KO ...

媒体公司派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）周四尾盘股价飙升近10%，此前该公司发布了好于预 期的第一季度和全年业绩指引。 这家公司预计2026年头三个月的调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为9亿美元，超过了FactSet 一致预期的7.441亿美元。全年来看，公司预计营收约为300亿美元，略高于分析师的预期。 责任编辑：张俊 SF065 媒体公司派拉蒙天空之舞（Paramount Skydance）周四尾盘股价飙升近10%，此前该公司发布了好于预 期的第一季度和全年业绩指引。 这家公司预计2026年头三个月的调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为9亿美元，超过了FactSet 一致预期的7.441亿美元。全年来看，公司预计营收约为300亿美元，略高于分析师的预期。 责任编辑：张俊 SF065 ...

专题：伯克希尔2026年股东信重磅来袭 经济观察网 近一周，伯克希尔的热点主要集中在持仓调整和宏观环境变化。2026年2月18日，伯克希尔 披露了2025年第四季度13F持仓报告，这是巴菲特卸任CEO前的最后一个季度调仓动作。报告显示，伯 克希尔连续第三个季度减持苹果约1029万股（环比减少4.32%），并大幅减持亚马逊77.24%，同时增持 雪佛龙、安达保险等石油与金融股，并新建仓纽约时报，投资额约3.5亿美元。同期，宏观事件如美伊 核谈进展缓解地缘风险，国际油价承压；AI领域热度攀升，英伟达与Meta达成芯片合作，可能间接影 响伯克希尔科技持仓。 股票近期走势 责任编辑：刘明亮 伯克希尔股价在近一周（2026年2月17日至24日）呈现震荡下行趋势。根据行情数据，股价从2月17日的 754，910美元跌至2月24日的734，149.43美元，区间跌幅达2.30%。其中，2月18日因持仓报告公布当日 下跌0.92%，2月24日受大盘拖累继续下跌0.82%。同期，美股三大指数分化，道指近五日跌0.88%，纳 指涨0.61%，伯克希尔表现弱于大盘。持仓调整消息公布后，纽约时报盘后上涨，但伯克希尔自身股价 受减持科 ...

"五羊杯"棋王争 霸启幕，广东三 宝香飘农文旅体 非遗嘉年华_南 方+_南方plus 棋聚羊城，非遗 寻味。2月25日 至3月3日（正月 初九至十五）， 第32届"五羊 杯"全国象棋冠 军赛及嘉年华活 动在广州文化公 园精彩举行。本 次嘉年华以"体 育+文旅+非 遗"的创新模 式，融合象棋竞 技、顶流IP、AI 互动、广府美 食、非遗手作、 文创好物六大核 心亮点，同步点 亮元宵灯会，一 站式解锁最地道 的广府年味。 由南方农村报倾 力打造的"广东 人自己的手 信"——广东三 宝以及全国首个 乡村旅游服务平 台——"真乡"亮 相本次嘉年华活 动，通过展陈推 介，以"媒体 +"深度展示非遗 养生匠品以及农 文旅融合新场 景、新焦点。 第32届"五羊杯"全国象棋冠军赛及嘉年华活动在广州文化公园精彩举行 由南方农村报倾力打造的广东三宝及"真乡"亮相本次嘉年华 据介绍，"广东 三宝"是南方农 村报深耕"三 农"领域60余载 的生动实践，也 是南方农村报探 索"媒体+"迈出 己的手信。其 中，新会陈皮源 自江门新会核心 产区，"一两陈 皮一两金"享誉 中外；化橘红产 自茂名化州礞石 的坚实步伐。作 为道地南药文化 集大 ...

本集团取得除所得税前亏损 197.8万美元，较去年同季的 230.9万美元亏损减少 14.3%。业绩的改善除得 益于旅游分部的溢利贡献增加外，亦源于节省成本措施，尤其是于在纸张成本、折旧费用及坏账拨备方 面的节约。 世界华文媒体(00685)发布截至2025年12月31日止第三季度财务报告，该集团取得营业额3858.7万美元， 同比增加2.12%;公司拥有人应占亏损168.5万美元，同比减少23.65%;每股亏损 0.1美仙。 ...

▪核心结论：全年维度看好AI应用生产力（Agent）+泛娱乐（多模态）两大方向，以及延伸的IP看好价值释放，游 戏看好绩优方向。 ▪市场复盘：节前一周A股传媒受Seedance催化，板块放量上涨，影视、媒体、出版走强；节中港股大模型公司智 谱、Minimax大涨，交易GLM5发布+涨价+供不应求逻辑，今日恒科收涨+3.34%，两家大模型公司则波动较大。 AI：春节国产模型高密度迭代+霸榜海外openrouter最热榜单，字节Seedance等驱动漫剧行业非线性增长，我们 看好今年生产力、泛娱乐两大方向爆发，加速Token消耗及商业化。 建议关注H股【阿里】、【智谱】、【Minimax】、快手、美图、阜博，A股掌阅、中文、昆仑、值得买、焦点等。 开工大吉！以下是我们对板块的观点更新~ ▪核心结论：全年维度看好AI应用生产力（Agent）+泛娱乐（多模态）两大方向，以及延伸的IP看好价值释放，游 戏看好绩优方向。 ▪市场复盘：节前一周A股传媒受Seedance催化，板块放量上涨，影视、媒体、出版走强；节中港股大模型公司智 谱、Minimax大涨，交易GLM5发布+涨价+供不应求逻辑，今日恒科收涨+3.34%，两家 ...

Group 1 - European stock markets declined, with the Stoxx 600 index closing down 0.5%, driven by losses in financial services, media, and tourism sectors, while personal care and utilities outperformed the market [1] - Novo Nordisk's stock plummeted after its new weight-loss injection drug underperformed compared to a competing product from Eli Lilly in a recent trial [1] - The European Parliament's major political groups announced a suspension of legislative work to approve the US-EU trade agreement following the US Supreme Court's overturning of Trump's global tariff measures, leading to new global tariffs announced by Trump [1] Group 2 - KBC Securities' global equity head noted that the current options seem limited and less impactful, which could be beneficial for consumer stocks, but concerns remain about market participants' willingness to endure upcoming volatility from tariff news [3] - Investors are already grappling with worries over high valuations and the disruptive impact of artificial intelligence, with tariff-related news adding complexity to the market landscape [3] - Significant upcoming events include Trump's State of the Union address and Nvidia's earnings report, with potential for increased volatility in software stocks following the release of Anthropic's new model [3]

根据公告内容，该季度万华媒体营业额为772.5万港元，较2024年同期的881.2万港元减少约12%。同 期，公司录得亏损708.4万港元，较2024年同期的584.9万港元亏损有所扩大，亏损扩大主要原因为营业 额减少。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 观点网讯：2月23日，万华媒体公布截至2025年12月31日止第三季业绩。 来源：观点地产网 ...

每经记者｜郑雨航 每经编辑｜何小桃 兰素英 ①【美国关税政策不确定性笼罩市场，三大期指走低】道指期货跌0.29%、标普500指数期货跌0.30%、纳指期货跌0.33%。 消息面上，美国最高法院2月20日裁决美国政府征收大规模关税政策"越权"后，美总统特朗普立即祭出新的行政令，宣布自2026年2月24日起，对来自所有 国家和地区的商品加征10%的进口关税。21日，特朗普又宣布，把这项新征收的"全球进口关税"税率由10%提升至15%。贸易政策缺乏明确性可能导致全 球前景蒙上阴影，并使各市场波动性维持高位。 ②【热门中概股普涨】中概股盘前普涨。拼多多、蔚来汽车涨近2%，京东、阿里巴巴涨超1%，百度涨超0.5%。 ③【加密货币概念股走低】比特币日内一度跌破6.5万美元，加密货币概念股盘前走低。Strategy、MARA Holdings、Terawulf跌超2%，Coinbase Global跌 近2%。 ④【芯片半导体股走低】芯片半导体板块盘前走低。台积电、阿斯麦跌超1%，美光科技跌近1%，英伟达微跌。 记者|郑雨航 编辑|何小桃 兰素英 杜恒峰 校对|魏文艺 ⑥【加州州长：美国总统正摧毁美国经济】据央视新闻，在当 ...