证 券 研 究 报 告 美国股债长期相关性转负有赖于通胀维持低位 全球资产配置每周聚焦 (20260102-20260109) 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 冯晓宇 A0230521080005 林遵东 A0230524100005 王胜 A0230511060001 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 全球资本市场回顾本周 (20260102-20260109) 美国劳动力市场仍有韧性，财政货币双宽预期下贵金属在彭博大宗商品指数再平衡阶段维持涨势，同时伊朗地区紧张局势加剧+美 对俄原油制裁预计加剧导致油价大幅上行。1）固收方面，10Y美债收益率录得4.18%，本周下跌1BP，美元指数上涨0.69%，当前点位为99.1；2）权益方面，权益方面，本周韩国、 越南、德国市场股市上涨较多，A股指数除恒生外全线收涨，科创50、中证1000和北证50指数涨幅靠前，阿根廷、印度股市跌幅较大；3）商品方面，本周黄金上涨3.68%，地缘政 治风险集中爆发驱动原油本周上涨3.74%。 ◼ 每周聚焦：美国股债长期相关性转负有赖于通胀维持低位。2025年以来，美国股债正相关性呈现高位小 ...

【陇上评论】 为高质量发展夯实基础 张文博 责任编辑：宋菲菲 未来五年，是甘肃追赶进位的关键阶段。深入实施"强基础"行动，具有极强的现实针对性与历史必然 性。经过"十四五"时期的发展，甘肃基础设施建设实现历史性跨越——交通网络持续织密、能源基地加 速崛起、水利命脉不断夯实，这些成就为更高水平的"强基础"奠定了坚实底子。站在新的发展起点，甘 肃仍面临发展不充分、城乡区域产业发展不平衡等阶段性特征，亟需破解"基础性问题、结构性矛盾、 机制性障碍"。"强基础"行动精准指向高质量发展的系统性、根源性问题，诸如基础研究薄弱、要素保 障不足、营商环境仍需优化等，旨在通过固本培元，为全省的持续健康发展扫清障碍、铺平道路，构筑 更加稳固的战略底座。 在"五强"行动的有机整体中，"强基础"发挥着"压舱石"与"连接器"的双重作用。它是"强科技"的源头活 水，通过强化有组织的基础研究和实验室体系建设，为科技创新提供不竭动力；它是"强工业"的坚韧骨 架，既升级传统"铁公机"网络，又构建连接实验室与生产线的概念验证、中试平台等产业功能性基础； 它是畅通"强县域"与"强省会"联动血脉的关键纽带，通过硬件互联与软件协同，促进要素有序流动与 ...

从得分分布看，河南省辖市经济综合竞争力呈现金字塔结构，少数地市处于前列引领发展，多数地 市处于中下层持续追赶。其中，郑州市得分最高且远超其他地级市和济源示范区，彰显了其作为省会城 市的独特地位和强大综合实力。从高分段来看，郑州市、洛阳市、南阳市处于引领全省发展的引领层， 明显领先于其他地市。这三个地市作为河南省的中心城市和副中心城市，在经济，文化，科技等多个领 域发挥着举足轻重的作用，是河南省对外交流与合作的重要窗口，也是推动区域一体化和高质量发展的 关键引擎。郑州市作为河南省的省会，集政治，经济，文化，科技等多中心功能于一体，凭借优越的地 理位置，完善的交通网络以及强大的产业集聚效应，成为全省乃至全国的重要经济增长极。洛阳市在高 端装备制造，新材料等领域取得了显著成就。南阳市依托丰富的农业资源和扎实的工业基础，实现经济 稳步增长。 《河南经济发展报告（2026）》评价报告——《2025年河南省县域经济高质量发展评价报告》从发 展规模、发展结构、发展效益、发展潜力、民生幸福等角度构建河南省县域经济高质量发展评价指标体 系，利用熵值法对河南省102个县（市）经济高质量发展水平进行评价分析，并对县域经济高质量发展 ...

大 展览展示区 66 -带 路"国家展区 共建 区域经济合作展区 中央企业展区 清洁能源展区 数字经济展区 特色商品展区 第七届中阿博览会将于8月28日—31日在宁夏回族自治区银川市举办，以"传承友谊 深化合作 互利共赢 促进 发展"为宗旨，以"创新 绿色 繁荣"为主题。 截至8月18日11时，已有5606名国内外嘉宾通过中阿博览会官网注册系统报名参会，其中国外嘉宾869名、国 内嘉宾4737名。邀请嘉宾及各类参会报名人数高于往届同期报名人数。 自2013年以来，中阿博览会已成功举办六届，为中阿双方企业相互交流合作搭建了桥梁、创造了条件，共有 7500多家国内外企业参会参展，达成众多合作项目，有力推动中阿高质量共建"一带一路"。本届博览会由商务 部、中国贸促会和宁夏回族自治区人民政府共同主办。 系列活动 场 开幕式 开幕式 66 路"贸易投资促进活动 壓 带 项 机制性活动 阿联酋主宾国活动 新疆维吾尔自治区主题省活动 4 : 30 : 场 分项活动 卫生健康 中阿旅行商 气象高质量发展 标准化及知识产权 截至8月18日11时,已有5606名国内外嘉宾通 过中阿博览会官网注册系统报名参会,其中国 外嘉宾869 ...

Core Insights - The third Chain Expo, organized by the China Council for the Promotion of International Trade, was a grand success with over 1,200 participating companies and institutions, and more than 210,000 attendees, marking a 5% increase from the previous year [1] - A total of 152 new products, technologies, and services were launched at the expo, representing a 67% increase compared to the last event, with 55 items debuting at the Chain Expo Launch Station [1][2] - Over 6,000 cooperation agreements and intentions were signed during the event, indicating strong interest in long-term partnerships [1] Group 1: International Participation - The proportion of international exhibitors increased to 35%, up from 32% in the previous year, with over 65% of exhibitors being Fortune 500 companies and industry leaders [1] - The number of participating countries and regions expanded from 55 to 75, showcasing a broader international engagement [1] Group 2: Innovation and New Initiatives - The expo introduced an Innovation Chain Zone in the advanced manufacturing section, emphasizing the development of new productive forces [2] - New global supply chain indices, including the Innovation Index and Resilience Index, were launched, creating a comprehensive matrix of global supply chain metrics [2] Group 3: Networking and Long-term Cooperation - The Chain Expo aimed to foster long-term mutually beneficial cooperation rather than focusing solely on immediate transaction volumes, enhancing the value of networking among exhibitors and professional attendees [3] - Notable returning exhibitors included major companies like Apple, Tesla, and Honeywell, with a 15% increase in the number of U.S. companies participating compared to the last event [3]