26日，三大股指早盘强势震荡，午后在保险、券商等板块的拖累下回落走低。截至收盘，沪指跌0.22% 报3448.45点，深证成指跌0.48%报10343.48点，创业板指跌0.66%报2114.43点，北证50指数跌近1%，沪 深北三市合计成交16235亿元。行业方面，半导体、医药、保险、券商、汽车等板块走低，军工、旅游 餐饮、石油、银行等板块拉升，军贸概念、海洋经济、数字货币概念等活跃。 东莞证券表示，在海外主要经济体降息预期升温、国内经济基本面延续稳定、以及市场风险偏好有所修 复的多重因素共同作用下，A股短期或仍显韧性。展望后市，需持续关注中美经贸关系走向及其对外需 的潜在影响，以及国内经济基本面在外部扰动下的韧性表现。7月中报披露窗口临近，基本面信号将成 为市场关注焦点，预计市场将呈现震荡修复格局。 今日投资机会解析 证券公司虚拟资产业务开展有望进入快车道 6月24日，中国人民银行、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意 见》；次日，国泰君安国际发布公告，已获虚拟资产交易服务许可。 中信证券指出，金融支持消费《指导意见》有望提高证券公司投行业务景气度，国泰海通香港子公司获 虚拟资产 ...

文 | 中关村储能产业技术联盟 当能源遇上AI，如何盘活新能源资产，重塑设备价值？6月30日， 星星充电震撼发布的" 三网融合平 台 "及"太乙交易系统"将带来答案。未来，每个 "参与者"都成为能源价值的创造者。"三网融合平 台"是能源互联世界的底座与枢纽，而 "太乙交易系统" 则是赋能虚拟电厂网智能化交易的"超级引 擎"。 【三网融合平台】 1、三网融合平台是什么? 星星充电三网融合平台， 是整合 "智能充电网、场景微电网、虚拟电厂运营网"的综合能源协同调度操 作系统。 智能充电网： 连接海量新能源汽车与充电设施，聚合 2000万+可调负荷用户，是能源交互的入口。 场景微电网： 覆盖工厂、家庭、园区、乡村等场景，实现光伏、储能、充电的本地协同与绿电就地消 纳。 虚拟电厂运营网： 聚合分布式能源资源，灵活响应电网需求，深度参与电力市场交易。 2、 三网融合平台有何价值? 如果你是电动车车主 ，那么就可以在谷时充电，高峰时参与需求响应，反向卖电给电网（V2G），电 费秒变收入； 如果你是工商业用户 ：通过平台调度储能设备，参与电网调峰，年收益可提升10%-20%。 星星充电的目标是：" 让用电从成本变成利润 " ...

交银国际研究 每日晨报 2025 年 6 月 9 日 今日焦点 | 新能源行业 | 2025 | 下半年展望：不确定性下机遇仍存，把握 | 评级: | 领先 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 分红的稳定性 | 郑民康 | wallace.cheng@bocomgroup.com | | | 板块顺序：运营商>光伏玻璃>多晶硅>逆变器>电池片：首选中国电力（ 2380 HK/买入），亦看好股息政策在子行业中最优的京能清洁能源（579 HK/买入）。光伏板块建议 1Q25 盈利改善明显的福莱特（6865 HK/买入 ）。及协鑫科技（3800 HK/买入） 新能源运营商: 我们认为新能源运营商的中长期策略应有明显转变，股息 率及盈利稳利性是投资者短期较关心的因素。 光伏：我们预计产能出清仍将主要通过市场化手段完成， 2026 年行业有 望出现实质性反转。光伏玻璃板块目前盈利有明显好转，多晶硅板块颗 粒硅盈利优势凸显并有望继续扩大。 风电：我们预计风电 2025 年新增装机将同比增长 23%。唯过去装机年度 过后出现调整的可能性较高，同时亦取决于新政策后增量项目电价水平 再作考量 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to multiple companies in the renewable energy sector, including China Power (2380 HK), China Resources Power (836 HK), and GCL-Poly Energy (3800 HK) [2][4]. Core Insights - The renewable energy operators face both challenges and opportunities under new policies, with dividend levels showing relative certainty. The introduction of Document No. 136 in 2025 is expected to shift the long-term strategies of operators significantly [1][7]. - The solar photovoltaic (PV) industry is anticipated to experience a substantial capacity clearance, with stock prices declining, presenting opportunities for leading companies. The demand for solar PV is expected to remain strong in 2024, but a short-term adjustment in demand is likely following the end of the rush to install projects [17][20]. - Wind power installations are projected to grow by 23% in 2025, reaching 98 GW, but a slight decline is expected in 2026 due to adjustments in pricing mechanisms [4][6]. Summary by Sections Operators - Operators are expected to focus on maintaining dividend rates, with an average dividend yield of around 6% across the covered companies. The report highlights that operators with strong technical capabilities and scale advantages will be better positioned to adapt to market changes [11][14]. - The new pricing mechanism will require operators to optimize project management and respond to fluctuations in electricity prices [7][8]. Photovoltaic Industry - The report predicts that the global demand for solar PV will slow down in 2025, with a projected installation of approximately 270 GW in China, a 3% decrease year-on-year [22]. - The solar glass sector is expected to see a rebound in prices after a strong recovery, but future supply may decrease due to regulatory requirements for capacity replacement [37][38]. Wind Power - The report anticipates that the wind power sector will see a significant increase in new installations in 2025, but a potential decline in 2026 due to the new pricing mechanism and market adjustments [4][6]. - The profitability of wind turbine manufacturers will depend on their ability to deliver projects in offshore and international markets [4][6]. Financial Metrics - The report provides detailed financial metrics for various companies, including earnings per share, price-to-earnings ratios, and dividend yields, indicating a generally favorable outlook for operators in the renewable energy sector [2][4][14].

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨公用事业 [Table_Title] 持仓低配程度加深，重α轻β特征突出 报告要点 [Table_Summary] 2025 年一季度，公募基金公用事业板块重仓持股比例为 0.96%，环比上个季度降低 0.37 个百 分点，当期配置占比历史同期分位数为 37.7%，超配比例-2.03%。公用板块持仓已经回落至绝 对低位，低配程度持续加深。但在板块持仓回落的背景下，部分公司获得逆势增持，如火电中 电源机组所在区域价格更优的公司获得逆势增持，此外我们一直强调的绿电板块投资逻辑重视 赔率和福建海风得到市场验证，板块重α轻β特征突出。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 公用事业 cjzqdt11111 水电：龙头持仓均有降低，行业估值性价比提升 一季度在蓄能释放带动下，水电 ...