2025 年 6 月 6 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 行业研究 【基化】2025 年欧美 SAF 政策落地，国内 SAF 出口渠道顺利打通——石化化工交运 行业日报第 73 期（20250604）(增持) 投资建议：（1）持续看好低估值、高股息、业绩好的"三桶油"及油服板块。建议 关注：中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展；（2）持 续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料、面板材料有望受益，建议关注： 晶瑞电材、彤程新材、奥来德；（3）看好农药化肥及民营大炼化板块，建议关注： 万华化学、华鲁恒升、华锦股份；（4）看好维生素及蛋氨酸板块，建议关注：安迪 苏、浙江医药、新和成。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预 期风险。 公司研究 【建材】拟在新加坡上市，加快出海步伐——海南华铁（603300.SH）跟踪研究之三 十一(买入) 华铁此次拟在新加坡上市，一是有助于推动东南亚等海外智算中心的落地及原有高机 业务的全球化；二是向上游渠道延伸，保障算力设备渠道通畅并降低采购成本。我们 基本维持 25-27 年归母净利润预测为 8.48/12.02/15.23 亿元， ...

润泽科技「回款难」，资金压力大致使其收缩采购规模 润泽科技正面临回款困境与项目交付难题，其合作的政务云及运营商前期对算力需求旺盛，大规模推进采 购计划，但在项目资金安排上，要求润泽科技垫资建设，致使润泽科技资金压力骤增。 目前，其合作对象因面临审计监督等原因，暂缓相关款项支付，但这些合作方仍持续催促润泽科技按合同 约定交付算力资源。双方因资金支付与业务交付的问题陷入僵局，影响了润泽科技的资金周转和经营效 益。 资金压力下，润泽科技近期收缩了采购规模并且暂缓了新项目的扩张。作为算力市场重要的采购主体，其 采购量的减少，致使下游经销商面临出货压力，许多经销商都在降价，以求套现离场。 润泽科技曾挖角大厂技术专家担任CTO，开展算力新业务 润泽科技曾尝试布局算力云平台业务，投入半年时间后，因业务复杂度超出预期而终止。期间，润泽科技 从某大厂引入资深技术专家担任CTO，以期推动业务发展。然而，受制于技术、市场及运营管理等多重因 素，该业务已于数月前停止运营。 窗口指导文件有三个核心 320号（窗口指导文件）只下发到了省级发改委，然后再通过电话向下传达。 窗口指导文件有三个核心： 1、根据机架数量划分为3000架以上、1 ...

聚焦创投圈投融资最新情报。 白衣缘生物成立于2011年，专注于研发和生产以细胞外基质（ECM）为代表的组织修复、创面愈合及再生医疗美容等新型生物医用材料产品。公司现已 在上海建设研发中心及GMP产业化基地，并于2019年取得高新技术企业认证。公司近期获得一笔数千万元人民币融资，由上市公司康哲药业独家投资， 募集资金将主要用于新品研发、市场开拓及产线升级。穆棉资本担任长期战略首席财务顾问，协助白衣缘与康哲药业达成股权及产品战略全面合作。 专注智能感知云平台，上海那图智能科技有限公司宣布完成1000万元天使轮融资。此次融资将用于研发智能感知云平台，目前已与多家机器人制造商达成 合作试点。那图智能成立于2015年，是一家专注于智能感知云平台的开发商。公司研发的"智能感知云平台"通过多模态触觉传感器实时捕捉物理交互数 据，并结合AI模型实现设备自适应调控，为用户提供高效、智能的解决方案。 近日公司完成数千万元融资，由桐庐科创产业投资基金、杭州惠新资本独家投资。本轮投资将扩大产能以及加大研发投入，进一步丰富产品种类，巩固辰 汉智能在两轮至轻型车市场的智能座舱及软硬件整体解决方案的行业地位，满足全球轻出行市场对安全、智能 ...

为激发科技创新动力和市场活力，拓宽科技创新企业融资渠道，中国人民银行、中国证监会5月7日联合发布了关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告， 昨天（9日），首批36单科技创新债券在银行间市场上线发行。 首批36单科技创新债券包括22家科技型企业、14家股权投资机构，总规模210亿元。项目覆盖了北京、上海、广东、江苏、浙江等10个省份。行业涉及集成 电路、智算中心、新材料等多个前沿新兴领域。 西安中科光机投资控股有限公司财务总监 杨婷：银行的资金不能用于股权投资，而债市科创领域的资金可以用于股权投资，有助于我们更好地孵化硬科技 企业。 从政策出台到首批科技创新债券发行，仅间隔了一天。那么，这一政策创新都改变了什么，给科技创新企业带来了哪些支持呢？ 根据安排，科技创新债券的发行人可以创新设置债券条款，灵活分期发行。信用评级机构可以打破传统以资产、规模为重心的评级思路，合理设计专门的评 级方法。相关机构还会通过开展信用保护工具、担保等业务，完善科技创新债券风险分散分担机制，支持科技创新债券发行和投资交易。 中国人民银行金融市场司副司长 曹媛媛：科技创新债券是专项用于科技创新领域的融资工具，具有精准直达、期限灵活、成本 ...

● 本报记者 彭扬 欧阳剑环 中国银行间市场交易商协会5月9日表示，在中国人民银行的指导下，将携手市场成员，并联合中债信用 增进投资股份有限公司、中债资信评估有限责任公司和北京金融资产交易所不断提升科技创新服务质 效，持续助力科技型企业和股权投资机构融资，引导资金精准导入科技创新领域，共同推动债券市 场"科技板"高质量发展。 当日，由交易商协会主办、北金所承办的科技创新债券上线暨集中路演活动在北京举办。科技创新债券 相关发行人、主承销商、投资人等百余家机构通过"线上+线下"的方式参与本次活动。据悉，首批36单 科技创新债券已公告发行规模达210亿元。 "科技创新是推动经济高质量发展的核心引擎，科技创新债券是连接资本市场与科技创新的重要纽 带。"曹媛媛说。 曹媛媛提出四项倡议，包括发行主体要用好、用足募集资金，投资主体对科技创新债券要树立长期价值 投资理念、共享科技红利，鼓励市场灵活设计债券条款，推动更多金融活水涌向创新高地。 5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告。公告从丰富 科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出若干举 ...