2025/6/25 1 4 • 农业投资建议关注以下几条主线：1.追寻涨价品种驱动板块盈利好转，例如肉牛、原粮等产品价格的上涨；2. 政策供给端改革驱动养殖板块周期进程加速，以及产能平稳后行业平均利润的提升；3.养殖后周期需求：下 游养殖端绝对存量的好转驱动销量回升。4.外部环境扰动下的避险需求。 • 牧业：肉牛价格拐点向上，奶牛周期底部企稳。2023年中肉牛养殖开始陷入亏损阶段，行业整体去化幅度预 计超过10%，行业产能的去化逐步传导至终端供给，春节后肉牛犊牛与母牛价格已经开始上涨，看好肉牛大周 期。奶价自2021年中开始见顶回落，行业自2024年开始去产能，长期亏损下2025H2产能去化有望加速，在产 能持续下降的背景下预计2026年奶价开始上行。 • 生猪养殖：重视供给侧政策，布局优质龙头企业。2025年生猪养殖行业处于下行微利阶段且供给前低后高， 预计下半年行业有望出现亏损去产能，而供给侧改革驱动行业主动去产能，中期看行业产能有望维持在较低 位置从而提升龙头企业中枢盈利水平。 • 肉禽养殖：供给存在阶段扰动，静待需求好转。黄羽鸡：年初以来黄鸡价格表现疲软，目前整体产能处于低 位且需求端出现筑底回升，随 ...

Group 1: Pig Farming - The pig farming sector is expected to achieve profitability in 2024/25 Q1, with a focus on waiting for a capacity inflection point in 2025 [2] - The average profit per head in the industry is projected to be 170/86 RMB in 2024/25 Q1, with leading companies exceeding 200 RMB per head in 2024 [2][3] - Despite profitability, the current capacity expansion is primarily led by low-cost listed companies, with expectations of steady increases in pig output and a forecasted average price range of 14-15 RMB per kilogram for the year [2][3] Group 2: Poultry Farming - The white feather chicken industry is experiencing high inventory levels, with chick prices increasing by 6-7% year-on-year, while broiler prices are expected to decline by 10-15% due to weak demand [3] - The yellow chicken sector is projected to see a slight decrease in output, with a year-on-year decline of 3.1%, but leading companies are improving profitability through cost reduction [3] - The overall supply of white and yellow chickens is expected to remain ample in 2025, with a focus on observing demand recovery and the impact of avian influenza [3] Group 3: Feed and Veterinary Industry - The feed and veterinary sectors are facing increased competition and declining profitability due to reduced downstream inventory and weak consumption in 2024 [4] - However, profitability in the aquaculture feed sector is expected to improve in the second half of 2024, with significant growth in pig feed profitability anticipated in 2025 Q1 [4] - The veterinary sector is also expected to see continued recovery in 2025, particularly in raw materials [4] Group 4: Pet Industry - The pet sector is experiencing robust growth driven by stable overseas orders, declining chicken costs, and the depreciation of the RMB, with domestic brands gaining market share [5] - The performance of the pet sector is expected to reach new highs in 2024/25 Q1, with continued growth anticipated in 2025 due to strong demand resilience and ongoing domestic brand replacement [5] - The pet economy is viewed as a scarce track with strong demand, and leading companies are expected to enhance market share through product innovation and brand development [5]

禾丰食品股份有限公司 会议材料 二〇二五年五月 中国·沈阳 禾丰食品股份有限公司 2024 年年度股东大会会议材料 目 录 议案六：关于 2024 年度日常关联交易执行情况及 2025 年度日常关联交易预计的议案16 禾丰食品股份有限公司 2024 年年度股东大会会议材料 禾丰食品股份有限公司 会议方式：现场投票和网络投票相结合 现场会议时间：2025 年 5 月 16 日 10:00 网络投票时间：2025 年 5 月 16 日（星期五） 交易系统投票平台投票时间段：9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00 互联网投票平台投票时间段：9:15-15:00 会议地点：辽宁省沈阳市沈北新区辉山大街 169 号禾丰股份综合办公大楼 7 楼会议室 会议召集人：公司董事会 议程： 一、主持人宣布大会开始，宣布股东到会情况。 二、推选监票人、计票人。 三、审议会议议案。 序号 议案名称 《关于 2024 年度日常关联交易执行情况及 2025 年度日常关联交易预计 的议案》 四、现场参会股东对议案进行讨论并以书面形式投票表决。 禾丰食品股份有限公司董事会 禾丰食品股份有限公司 2024 年年度股东 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603609 证券简称：禾丰股份 公告编号：2025-050 债券代码：113647 债券简称：禾丰转债 禾丰食品股份有限公司 近日，公司已完成工商变更登记手续，取得了沈阳市市场监督管理局换发的《营业执照》，相关登记信 息如下： 统一社会信用代码：9121000074712989XU 类型：股份有限公司（外商投资、上市） 住所：辽宁省沈阳市沈北新区辉山大街169号 法定代表人：金卫东 注册资本：人民币91,247.7869万元 关于完成工商变更登记并换发 营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 禾丰食品股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025年2月25日、2025年3月13日召开第八届董事会第 九次会议和2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于修订＜公司章程＞的议案》。具体内容详见 公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《禾丰股份关于修订〈公司章程＞的公告》（公 告编号：2025-014）。 成立日期：200 ...

点击注册小程序 截至3月7日，玉米现货均价为2229.12元/吨，环比上涨0.5%；豆粕现货均价3648.57元/吨，环比下跌 2.16%；小麦现货均价为2424.61元/吨，环比下跌0.4%。 玉米方面，供应趋紧叠加政策利好，价格延续涨 势。基层余粮见底，中储粮收储及进口成本上升支撑国产玉米需求，玉米价格震荡上行。豆粕方面，南美 丰产预期叠加市场需求疲软，价格承压回调。国内方面，饲料企业节后采购降至刚需，豆粕库存累积，叠 加替代品走弱，市场供需格局逐步宽松。天然橡胶价格下跌。截至3月7日，国内天然橡胶期货价格为 17475元/吨，环比下跌1.08%。下游轮胎企业开工率维持高位，其中半钢胎开工率已达近五年新高，但成 品库存高企抑制原料补库需求，导致市场对胶价预期悲观。此外，外部因素接踵而至，一方面，替代品价 格走弱进一步挤压天然橡胶消费预期，另一方面，中美贸易摩擦升级预期加剧市场看空天胶产业链的情 绪，造成短期价格弱势。后续来看，东南亚主产区已停割，云南视天气情况将逐步开割，供给端故事乏善 可陈。国内累库进入尾声，下游需求表现、宏观变动以及期货端围绕20号胶仓单的交易将成为短期影响胶 价的主要因素。 风险分析 ...