经初步统计，2025年上半年，全国非油气矿产勘查投入资金69.93亿元，同比增长23.9%，保持了快速增 长势头，同比增幅持续扩大。其中，社会资金33.59亿元，同比增长28.2%，占矿产勘查总投入的 48.0%，表明企业投入矿产勘查的积极性不断增强；中央和地方财政资金36.34亿元，同比增长20.1%。 从矿种来看，锡矿、铝土矿、钨矿、铜矿、磷矿等矿种勘查投入同比增长50%以上，煤炭、铅锌矿、钼 矿、金矿、石墨等矿种勘查投入也有不同程度增长。此外，自然资源部门加大了探矿权供给，2024年战 略性矿产探矿权投放581个，创十年新高。2025年上半年，战略性矿产探矿权投放318个。 自然资源部地质勘查管理司副司长牛力介绍，自然资源部积极主动沟通对接有关部门，争取中央财政资 金、超长期国债、国家科技重大专项和重点研发计划对找矿行动的支持。未来将充分发挥"央地企"协调 联动作用，科学谋划"十五五"工作部署，加强基础地质工作，突出紧缺战略性矿产勘查，加强优质政策 供给，大力推进科技攻关，加大各级财政和社会资金投入力度，加力实施新一轮找矿突破战略行动，进 一步提高国家能源资源安全保障能力。 7月10日，记者从自然资源部 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" [6] Core Viewpoints - The primary driver for the recent increase in tungsten prices is China's supply-side policy, with domestic black tungsten concentrate prices reaching approximately 173,000 yuan per ton, and ammonium paratungstate prices at 253,000 yuan per ton, marking increases of 22.3% and 21.3% respectively since the end of March [1][12] - Global supply levels remain tight, and China's industrial policies have increased their influence on tungsten prices. The first batch of tungsten mining quotas for 2025 is set at 58,000 tons, a decrease of 4,000 tons or 6.45% compared to the same period in 2024 [2][12] - Japan has diversified its tungsten procurement sources, significantly increasing imports from Germany and Vietnam, but still relies heavily on Chinese supplies [3][13] - The geopolitical environment is worsening, leading to increased demand for strategic metal reserves, with the US planning to increase its tungsten reserves from 266 tons to 2041 tons by 2025 [4][19] - The manufacturing sector in China is showing marginal improvement, with a PMI of 49.7% in June, and a significant increase in the production of metal cutting machine tools, which may support stable growth in tungsten demand [5][20] Summary by Sections Price Trends - As of July 1, domestic black tungsten concentrate prices reached 173,000 yuan per ton, and ammonium paratungstate prices reached 253,000 yuan per ton, both hitting historical highs [1][12] Supply and Demand Dynamics - China's tungsten exports decreased by 1,879 tons from January to May 2025, with significant reductions in exports to South Korea, Israel, the US, and Germany [2][12] - The global supply situation remains tight, exacerbated by export controls that hinder short-term exports, leading to insufficient international market supply [2][12] Geopolitical Factors - The ongoing geopolitical tensions are likely to sustain the demand for tungsten reserves, as countries seek to bolster their military and industrial capabilities [4][19] Manufacturing Sector Insights - The manufacturing PMI in China indicates a slight recovery, with a notable increase in the production of metal cutting machine tools, which could drive demand for tungsten materials [5][20]

重磅研报 【宏观】高频半月观—6 月延续"抢出口"，成色几何？——20250629 【宏观】5 月企业盈利再度转负的背后——20250627 【金融工程】沪深 300、深证成指、创业板指确认日线级别上涨—— 20250629 【金融工程】择时雷达六面图：本周估值与拥挤度分数弱化—— 20250628 证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 杨然 2025 06 30 年 月 日 朝闻国盛 中钨高新（000657.SZ）-背靠五矿集团，全球领先的钨一体化巨 擘 今日概览 研究视点 【煤炭】地缘政治加剧天然气价格波动，欧洲煤炭市场再度补库催化煤 价——20250629 【纺织服饰】波司登（03998.HK）-FY2025 圆满收官，期待产品创新驱 动羽绒主业持续增长——20250627 作者 【固定收益】债市的季节性及其来源——20250629 【固定收益】财政的新特点与后手——20250629 【固定收益】央行呵护，资金平稳跨季——流动性和机构行为跟踪—— 20250628 【银行】短暂回调后，银行股怎么看？——20250629 【有色金属】中钨高新（000657.SZ）-背靠五矿集团，全球领先的 ...

全球钨产业或将呈现出资源控制权争夺与技术升级并行、供应链阵营化的复 杂形势。全球钨产业博弈是工业化国家争夺先进制造基础要素的缩影。一方 面中国产业政策瞄准转型升级，自 1980 至今，中国钨制品出口经历了鼓励出 口到严格管制的多阶段调整，初步实现从初级产品到中高端产品的出口转型。 另一方面，当下美国意在降低依赖、重建关键产业节点。在产业中下游，通过 关税政策转移进口来源；在产业上游，通过《国防生产法》加大开发新钨矿投 入，增加基础供给。无论是中国填补地缘缺口以保持资源优势、国产替代与 开发海外市场以推动产业升级，还是美国构建盟友供应链、扶持本土企业， 两者的产业目标都需要通过国际合作来达成，从而最终形成经济区域化、供 应链阵营化的事实。 硬质合金刀具仍是产业竞争热点，关注新兴、转型及稳定市场中的机会。考 虑中国出口管制及美对华关税的双重影响，对中国而言将加快国内产业升级 步伐，转向中下游产品制造，或致使与国际钨巨头的竞争更聚焦。我们认为， 中国钨产品出口正经历价值提升阶段，国产替代进程中也应把握国际市场拓 展的区域性机会：其一、2018-2024 年中国对俄罗斯的涂层硬质合金出口金 额年复合增长率接近 70% ...

证券代码：000960 证券简称：锡业股份 债券代码：148721 债券简称：24 锡 KY01 债券代码：148747 债券简称：24 锡 KY02 云南锡业股份有限公司投资者关系活动记录表 今年以来，受到东南亚锡矿主产国复产进程较为缓慢，非 洲锡矿主产国短暂停产等因素影响，全球锡矿供给偏紧趋势仍 在持续，锡冶炼加工费持续低迷。根据有色金属工业协会锡业 分会相关数据，原料偏紧问题正逐步传导至冶炼环节和下游， 5 月国内精锡产量环比出现下滑，二季度以来锡锭库存持续下 降。 编号：2025-003 铜 2.44 万吨、产品锌 3.33 万吨，生产稀贵金属铟锭 30 吨。公 司实现营业收入 97.29 亿元，同比上升 15.82%；实现归属于上 市公司股东的净利润 4.99 亿元，同比上升 53.08%。 2.公司有钨矿资源吗？今年有生产钨的计划吗？ 截至 2024 年底，公司三氧化钨保有资源储量为 7.78 万吨。 目前公司已获得云南省自然资源厅 2025 年度第一批钨矿（三 氧化钨 65%）开采总量配额指标 688 吨，公司将根据云南省自 然资源厅 2025 年钨矿开采总量控制指标及相关规定组织生产 和销售。 ...

继今年4月布里斯班事件曝光之后，近日辅助生殖公司Monash IVF Group Ltd (ASX股票代码:MVF)旗下克莱顿实验 室出现另一起胚胎错误移植事件。 ( 图片来源：《澳华财经在线》) 【异动股】又现胚胎错误移植！辅助生殖公司Monash IVF (ASX:MVF)股价大幅跳水 CEO引咎辞职 周二MVF股价进一步重挫27%。 Monash IVF表示正在对最新事件进行内部调查，"Monash IVF已向受影响的夫妇致以诚挚歉意，我们将继续支持他 们。" 4月份布里斯班的失误事件被公开后，Monash IVF股价从1.0澳元跌至69澳分低点。 Monash IVF周二向市场披露，一位女客户被错误的植入了以前保留的旧胚胎，而不是与现任伴侣的胚胎。 两个月前Monash IVF透露布里斯班一名患者曾错误植入了另一名患者的胚胎。据澳媒报道，该事件发生在2023 年，患者于当年生下一个与她没有血缘关系的婴儿。 Monash IVF直到今年2月因为出生父母要求将剩余胚胎转移到另一家服务提供者时，才发现这一混淆状况。 澳华财经在线数据库显示，MVF最新价0.545澳元，已发行股本3.9亿股，市值2.12亿澳元 ...

安源煤业 20250611 摘要 安源煤业连续三年亏损，面临退市风险，亟需转型。公司通过资产置换， 剥离煤炭业务，注入江钨控股的金环磁选股份，预示主营业务将发生根 本性转变。 江钨控股拥有全国最大的钨矿和亚洲最大的钽铌矿，以及稀土、铜锡等 小金属资源，为安源煤业带来巨大的成长空间，未来或更名为江钨控股。 安源煤业原为南部地区稀缺的焦煤企业，但受资源成本和禀赋限制，即 使在行业景气度高时盈利能力也较弱，转型是必然选择。 安源煤业控股股东变更为江钨控股，管理层也进行了调整，江钨控股核 心高管全面入驻，表明新大股东对安源煤业的重视。 江钨控股钨业务贡献净利润约 7.5 亿元，参考中钨高新市盈率估算，江 钨资产价值约 200 亿元，安源煤业未来市值存在较大提升空间。 江钨控股的钽铌业务毛利高，受益于锂价上涨，2022 年毛利约 17 亿元， 毛利率高达 70%，是公司重要的利润来源。 江钨集团的钽铌业务净利润贡献约为 3 亿元，参考东方钽业市盈率估算， 该业务价值接近 100 亿元，未来有望成为稀有金属行业的隐形冠军。 Q&A 安源煤业的基本情况及其面临的挑战是什么？ 安源煤业是一家隶属于江西省，以焦煤生产为主的公司 ...

钨作为一种金属材料，因其极高的硬度和熔点，具有一系列独特优势。它在常温下不易受侵蚀，因此成为了国家工业发展的关键资源。钨矿在航空航天领域 的重要性也不容忽视。钨作为一种稀有金属，在全球矿产资源中占据不可替代的地位，其独特的性质使它成为制造许多工业品的不可或缺的原料。 2012年，中国发现了全球最大的钨矿，这一消息震动了全世界。作为全球钨矿储量最大的国家，中国的可持续发展前景因此变得更加光明。这一价值千亿的 矿藏，迅速吸引了西方国家的极大关注，成为各方觊觎的目标。 钨被称为世界上最难熔化的金属，几乎任何高温都无法对其产生影响，这也是爱迪生选择钨丝作为白炽灯灯芯的原因。钨的碳化物——碳化钨，硬度极高， 能够达到莫氏硬度9以上，远超钻石的10的标准。因其超凡的硬度，钨被赋予了"工业牙齿"的美誉。德国、日本等工业强国纷纷利用钨及其化合物生产刀具 和工业模具，这些工具几乎无坚不摧。钨作为制造车刀、铣刀及采矿钻头的重要原料，广泛应用于全球工业。 拥有丰富钨矿资源的国家，尤其在高精尖技术领域，具有巨大的话语权。在日益复杂的国际形势下，钨矿的战略意义不容忽视。钨矿不仅用于生产钨合金， 还被广泛应用于火箭、涡轮发动机等关键部件 ...

西部证券指出，当前全球宏观环境反复，工业金属以铜铝为代表的金属价格整体继续维持震荡。但24年 下半年以来一揽子政策的推出使国内宏观情绪逐步回暖，在供给强约束下，叠加5月制造业PMI环比上 升0.5个百分点至49.5%、市场预期改善，终端景气度回升有望带动上游工业金属需求改善。铝产业链方 面，近期几内亚铝土矿冲击事件虽属短期扰动，但凸显了铝供应链的脆弱性，一体化布局成为行业发展 方向。 有色60ETF（159881）跟踪的是中证有色指数（930708），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市 场中选取有色金属行业内的代表性上市公司证券作为指数样本，覆盖铜、铝、铅锌、稀有金属等多个子 行业。中证有色指数全面反映A股市场有色金属行业的整体表现，其成分股具有显著的周期性和商品价 格敏感性特征。 铜价虽受宏观政策反复压制，但铜精矿供给趋紧且冶炼加工费持续下行，中长期价格支撑较强。此外， 美国关税政策若暂停可能引发市场预期大幅转变，需关注后续进展。战略金属中，钨矿价格已突破历史 新高，在各国追求供应链自主的背景下，战略金属估值有望重构。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变 ...

威领新能源股份有限公司 关于参与竞买并成功竞得嘉宇矿业 74.3%股权的提示性公告 证券代码：002667 证券简称：威领股份 公告编号：2025—050 威领新能源股份有限公司 关于参与竞买并成功竞得湖南临武嘉宇矿业有限责任公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 业合伙企业（有限合伙） （以下简称"长领矿业"）在京东资产交易平台以 22,000 万元竞得湖南临武嘉宇矿业有限责任公司（以下简称"嘉宇矿业"）74.3%股权。 其中"黄华茂持有的嘉宇矿业 5100 万股权"（占股 41.34%）以 12,240 万拍得， "深圳市华蓉资产管理有限公司持有的嘉宇矿业 4067 万股权"（占股 32.96%） 以 9,760 万拍得。 本次交易以现金方式结算，不涉及发行股份，资金来源于长领矿业注册资本 金，长岭矿业注册资本金实缴情况如下： 合合合合合合 合合合合合合合 合合合合合 合合合合合合合合合 合合合 %合 合合合合合合合合合合合合合合合合合合 合合 合合合合合合合合合合 合合合合合合合合合合 合合合合合合合合合合合合合合合合合合 ...