0 2 B 从这一点来讲，降息肯定是利多黄金的，但缩表、缩减资产负债表，又是利空黄金的，所以接下来黄金具体会怎么走，还得等沃神正式上任之后，看美国的 实际利率究竟会如何表现，这才是关键。这里跟大家简单说一句，不管是降息还是加息，调整的都是名义利率；而缩减资产负债表，会直接影响到美国长期 债券的收益率，咱们可以简单理解为，长期债券收益率，其实就相当于美国的实际利率，这两者的关联度非常高，近期美债收益率的波动也间接影响了黄金 的短期走势。 所以说，从这方面来讲，我们后续要重点关注的，就是长期债券收益率的走向，尤其是沃神上任之后，他的货币政策会有哪些具体变化。当然了，大家也不 用太着急，沃神上任还有两三个月的时间，暂时不需要过分担忧，咱们边走边看、顺势而为就好。 l ( � 9 09 C T III l 首先一方面呢，就是关税的事。在放假期间，美国那边对特朗普的关税作出了判决，认定是不合法的，但这一点也不影响特朗普，他还是会从其他方面进一 步增加其他关税，说白了就是"不管合法不合法，我都要执行"，就是这么一个状态。 这是关税方面的情况，当然了，对于全球贸易来讲，这种做法肯定是不合理的，也不利于全球经济的发展。而从黄 ...

2026年开年，全球地缘经济局势持续波动，金融市场不确定性处于高位，黄金再次成为全球投资者关注的焦点。尽管当前国际金价呈现"冲高回落、震荡 运行"的态势，但市场对其未来增长潜力的讨论从未停止。 近日，世界黄金协会美洲区首席执行官兼全球研究负责人Juan Carlos Artigas在接受《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访时，深度解读了2026年黄 金市场的核心驱动力。 他指出，黄金正在经历一场由央行购金需求和避险情绪共同推动的"结构性转变"，并已成为资产配置中不可或缺的流动性护城河。 定价逻辑生变？黄金与美债收益率"脱钩"背后的真相 NBD：你长期将金价表现归纳为四类关键驱动因素：经济扩张、风险与不确定性、机会成本和势能，在2026年当前的宏观环境下，你认为哪个因素是金 价估值的"主引擎"？ Juan Carlos Artigas：黄金的表现始终是这四大因素共同作用的结果。但在2026年，风险与不确定性的进一步上升是支撑当前估值的首要因素。地缘经济 紧张局势的加剧以及金融市场局部的压力，显著提升了市场对黄金这类高质量避险资产的需求。 此外，当前的国际局势也给美元带来了压力，进而降低了持有黄金的机会成本 ...

为进一步规范深圳市黄金市场经营秩序，防范化解市场风险，保护消费者合法权益，促进黄金市场健康发展，2月13日，深圳市地方金融管理局、中国人 民银行深圳市分行等10部门发布关于进一步规范黄金市场经营行为的公开提示。 其中提出：企业不得违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动，以及以黄金托管、租赁、回购等为名、承诺"保本付息"固定收 益回报的非法集资行为。 原文如下 关于进一步规范黄金市场经营行为的公开提示 为进一步规范深圳市黄金市场经营秩序，防范化解市场风险，保护消费者合法权益，促进黄金市场健康发展，根据《中华人民共和国刑法》、《中华人民 共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国期货和衍生品法》、《中华人民共和国反洗钱法》、《中华人民共和国金银管理条例》、《防范和处置非法 集资条例》、《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》等法律法规和有关规定，现就企业、个人、金融机构及非银行支付机构从事 黄金业务禁止性行为公开提示如下： 一、企业黄金业务禁止性行为 1.不得违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动，如通过微信群或小程序、APP、网站等互联网平台，以黄金回收 ...

Core Viewpoint - Shenzhen is implementing stricter regulatory measures to combat the rise of illegal activities in the gold market, with a focus on delineating clear prohibitions for enterprises, individuals, and financial institutions [1][3][8]. Group 1: Enterprise Regulations - Enterprises are prohibited from engaging in illegal gold trading activities such as pre-pricing, leveraged trading, and deferred trading through internet platforms [3]. - Illegal fundraising activities disguised as gold custody, leasing, or repurchase agreements that promise fixed returns are banned [3]. - Enterprises must not mislead consumers through false advertising or unauthorized use of "Shanghai Gold Exchange member" status [3][4]. - The use of non-precious materials to impersonate gold and other deceptive practices is strictly forbidden [4]. Group 2: Individual Regulations - Individuals are not allowed to organize or participate in illegal gold trading activities or develop illegal trading software [6]. - Qualified individual investors can only engage in gold ETFs, futures trading, or purchase physical gold through legitimate channels [6]. Group 3: Financial Institutions and Non-Bank Payment Institutions - Financial institutions must not conduct gold business without proper regulatory approval and must adhere to reporting requirements for large and suspicious transactions [8]. - They are also prohibited from providing services to illegal operators or promoting illegal gold activities [8]. Group 4: Previous Illegal Cases - The Shenzhen Financial Office previously highlighted three illegal cases involving gold trading, including fraudulent schemes that misled consumers into investing in gold without actual delivery [10][11].

新华财经北京2月13日电据深圳市地方金融管理局网站13日消息，中国人民银行深圳市分行、深圳市市 场监督管理局、国家金融监督管理总局深圳监管局、中国证券监督管理委员会深圳监管局、深圳市互联 网信息办公室、深圳市公安局、深圳市商务局、深圳市工业和信息化局、深圳市通信管理等部门日前联 合发布关于进一步规范黄金市场经营行为的公开提示，明确了企业、个人、金融机构及非银行支付机构 的黄金业务禁止性行为。 不得冒用"上海黄金交易所会员"身份，或对商品销售状况等进行虚假或引人误解的商业宣传，欺骗、误 导消费者或其他经营者；严禁使用"黄金会大涨""买金赚大钱"等绝对化用语，不得夸大产品价值或投资 回报。 企业、个人、金融机构和非银行支付机构违反相关法律法规从事非法黄金业务，涉嫌非法经营、合同诈 骗、组织领导传销、洗钱、非法吸收公众存款等违法犯罪活动，请立即停止相关行为。有关部门将依法 依规查处，涉嫌犯罪的，移送公安机关依法打击。 不得用非贵金属材料冒充纯金等贵重材质，严禁在商品中掺杂、掺假，以次充好，不得在标价外加价或 收取未予标明的费用。 其中在企业黄金业务禁止行为方面明确提出：不得违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易 ...

（文章来源：第一财经） 深圳市地方金融管理局发布关于进一步规范黄金市场经营行为的公开提示。其中提出，企业不得冒 用"上海黄金交易所会员"身份，或对商品销售状况等进行虚假或引人误解的商业宣传，欺骗、误导消费 者或其他经营者；严禁使用"黄金会大涨""买金赚大钱"等绝对化用语，不得夸大产品价值或投资回报。 ...

客户端 2月13日，深圳市地方金融管理局发布进一步规范黄金市场经营行为的公开提示。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2月13日，深圳市地方金融管理局发布进一步规范黄金市场经营行为的公开提示。 1．不得违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动，如通过微信群或小程 序、APP、网站等互联网平台，以黄金回收和预定价买卖料名义，允许客户缴纳一定金额保证金锁定一 定重量黄金的价格，后随金价波动按价差结算，允许平仓离场，未实际开展黄金实物交割。2．不得违 规开展以黄金托管、租赁、回购等为名义约定给予客户固定收益回报"保本付息"的非法集资活动。3． 不得违规开展黄金委托投资等活动，如诱导消费者购买黄金实物后，不提取实物转而开展黄金委托投资 等非法金融活动。4．不得利用互联网直播等渠道违规宣传、开展黄金产品销售业务，不得通过各类软 件、APP及小程序开展非法黄金交易活动，不得开发、兜售非法黄金交易软件、APP或小程序，不得为 非法黄金交易软件、APP或小程序提供信息服务和技术支持。5．不得冒用"上海黄金交易所会员" ...

黄金虽是全球公认硬通货，却仍受价格波动影响。其作为国际大宗商品由国际资本主导定价，波动牵动 全球金融市场、影响寄望财富增值的散户，价格成因复杂，短期下跌易引发恐慌抛售，还会反向作用于 各国宏观货币政策制定与调整。 黄金作为国际大宗商品，其价格走势始终被国际资本力量深度操盘 当前黄金定价权集中于纽约商品交易所等核心市场，前五大机构持仓占比超 40%，单日虚拟交易量可 覆盖全球全年黄金产量的数倍，形成了绝对的资金优势。 这些国际庄家通过期货杠杆陷阱、场外期权多空双杀、地缘事件剧本化炒作等多重手法操纵价格，在关 键点位制造突破或暴跌信号，触发市场跟风行为后迅速反向平仓，实现短期巨额获利。 全球黄金市场是一个整体，国内外市场波动可以相互传导 黄金是一种特殊的大宗商品，具有重要的战略意义，关乎国家安全与利益 而监管层的默许态度进一步放大了这种操纵行为，使得黄金价格脱离传统供需逻辑，成为资本博弈的工 具，也让市场波动的不确定性大幅提升。 散户群体对黄金价格波动的敏感度远高于机构 黄金被普通投资者视为财富保值增值的重要选择，尤其是在经济不确定性增加的背景下，大量散户将闲 置资金投入黄金市场，寄托着家庭资产稳步增长的希望。 ...

Core Viewpoint - The Hong Kong SAR government has signed a cooperation agreement with the Shanghai Gold Exchange, marking a new milestone in the deepening collaboration between the gold markets of Hong Kong and Shanghai, aiming to enhance Hong Kong's position as an international financial center [1] Group 1: Cooperation Agreement Details - The agreement establishes a high-level governance framework for the Hong Kong Gold Central Clearing System, with the Financial Secretary of Hong Kong serving as the chairman and a representative from the Shanghai Gold Exchange as the vice-chairman [1] - The system is expected to begin trial operations within the year, facilitating efficient construction of the clearing platform and aligning it with international standards [1] Group 2: Infrastructure and Market Connectivity - The agreement includes plans to explore physical infrastructure collaboration and market connectivity, leveraging the Shanghai Gold Exchange's physical warehousing management system to provide storage services for local and international market participants [2] - Hong Kong aims to establish gold storage facilities at the airport, with a projected capacity exceeding 2,000 tons within three years, surpassing the storage capacity of most central banks [2] Group 3: Financial Center Advantages - Hong Kong's financial center status will be utilized to encourage more investors to hold gold, with over 2,700 family offices present, nearly 900 of which have wealth exceeding $100 million [2] - The government plans to submit legislative proposals to include precious metals in the tax incentive investment scope for relevant funds and family offices in the first half of the year [2] Group 4: Central Bank Support - The central bank has announced support for the development of Hong Kong's gold market, enhancing the functionality of the offshore RMB market, which handles over 75% of global offshore RMB payment settlements [3] - The offshore RMB market is expected to closely integrate with the gold market, providing more investment products [3]

当前的上涨逻辑虽然得到了地缘局势和美元贬值预期的支撑，但其背后堆积的投机杠杆已不可忽视。正 如 1979 年的历史所展示的那样，当市场共识过度集中于单边上涨时，任何微小的宏观变量调整都可能 引发连锁式的踩踏抛售。我们正处于一个关键的节点：是见证黄金资产地位的重新定义，还是在重演一 个等待破裂的巨大泡沫？ 与此同时，市场的波动频率正显著增加。相关数据表示，单日数百美元的价格跳动已变得愈发常见，黄 金收盘价在近期曾触及 5180 美元每盎司，并迅速上探至 5250 美元每盎司的水平。RadexMarkets瑞德克 斯注意到，这种极高的波动率往往是市场进入非理性亢奋阶段的特征之一，投资者在追逐利润的同时， 必须正视高位套牢的潜在风险。 1979 年的历史回响提醒我们，历史性飙升的背后往往潜伏着巨大的技术性陷阱。虽然 46 年来的最强表 现令市场振奋，但如果不加甄别地盲目跟风，可能会面临如 1980 年代初那样的资产缩水困境。 RadexMarkets瑞德克斯总结表示，瑞德克斯建议投资者在当前的极端行情中保持高度理性，通过灵活的 风险对冲手段来保护仓位，而非在迷雾重重的历史巅峰处孤注一掷。 1月30日，当前贵金属市场 ...