ETF 日报 2025.07.11 市场概况： 今日 A 股上证综指上涨 0.01%，收于 3510.18 点，深证成指上涨 0.61%，收于 10696.10 点，创业板指上涨 0.80%，收于 2207.10 点， 两市 A 股成交金额为 17369 亿元。涨幅靠前的行业有：非银金融 （2.02%）、计算机（1.93%）、钢铁（1.93%），跌幅靠前的行业有： 银行（-2.41%）、建筑材料（-0.67%）、煤炭（-0.60%）。 股票 ETF： 今日成交金额靠前的股票 ETF 为：华泰柏瑞沪深 300ETF 上涨 0.34%，贴水率为 0.37%；华夏上证科创板 50ETF 上涨 1.36%，贴水 率为 1.51%；国泰中证全指证券公司 ETF 上涨 2.25%，贴水率为 2.34%。 相关研究 ETF 日报 2025.07.07 2025.07.07 ETF 日报 2025.07.04 2025.07.04 ETF 日报 2025.07.02 2025.07.02 基 金 研 究 · ETF 日 报 · 证 券 研 究 报 告 请务必阅读报告正文后各项声明 1 / 6 债券 ETF： 今日成交金额靠前 ...

上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到 先得！ 从业绩上看，不少基金经理的实盘业绩亮眼。以中信保诚基金基金经理江峰的实盘业绩为例， 目前江峰的实盘有4只基金，分别为中信保诚景气优选混合C、中信保诚多策略灵活配置混合 （LOF）A、中信保诚嘉润66个月定期开放债券、中信保诚中债0-3年政策性金融债指数C， 前两只基金均为江峰管理的基金。目前江峰持有4只基金的收益率分别为68.08%、25.58%、 18.34%、2.91%。 来自天弘基金的医药主题基金经理郭相博是较早开启实盘操作的基金经理。2023年7月，郭 相博开始更新"百万实盘周记"。他表示，每周将依据市场行情判断投资星级，依据星级大小 分批投资。目前，他在实盘中对天弘医药创新混合的A类份额和C类份额均有投资，尽管创新 药行情在2023年和2024年经历了震荡，但因基金经理的长期持有，郭相博持有收益率分别达 到7.48%和17.32%。 来自国金基金的两位量化基金经理姚加红和马芳均开通实盘功能，且获得亮眼的持有收益率。 截至7月9日，姚加红的实盘总金额超389万元，其持有的国金量化多因子股票和国金量化多 ...

| ＂华安国证航天航空行业ETF上网发售提示性公告 | 2025-07-07 | ■ | | --- | --- | --- | | 华安中债1-3年政策金融债基金经理变更公告 | 2025-07-05 | " | | ■ 华安添荣中短债基金经理变更公告 | 2025-07-05 | 『 华安顺穗债券基金经理变更公告 | | ■ 华安双债添利债券基金经理变更公告 | 2025-07-05 | # 华安锦源0-7年金融债定开债基金经 | | 华安锦溶0-5年金融债定开债基金经理变更公告 | 2025-07-05 | 『 华安新活力灵活配置混合提高份额净 | 7月5日，华安基金接连发布8条基金经理变更公告，引起市场关注。 5月份，华安基金发布公告，基金经理李欣因个人原因即将离任，新任基金经理将于5月6日正式任职。李欣将在5月6日卸任所有在管产品的基金经理。Wind 资讯数据显示，李欣的投资管理年限已将近10年，截至一季度末，在管7只基金总规模合计80.16亿元。 此前，华安基金的大股东国泰君安与海富通基金的大股东海通证券合并。合并后，国泰海通证券将持有4张公募牌照，不符合"一参一控一牌"的监管要求， 需进行牌照取 ...

截至7月10日，国开债券ETF近2年净值上涨4.59%。从收益能力看，截至2025年7月10日，国开债券ETF 自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为28/5，年盈利百分比为 100.00%，月盈利概率为88.23%，历史持有2年盈利概率为100.00%。 流动性方面，国开债券ETF盘中换手1.19%，成交1046.36万元。拉长时间看，截至7月10日，国开债券 ETF近1年日均成交5.34亿元。 截至2025年7月11日 10:44，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.23元。拉长时间看，截至 2025年7月10日，国开债券ETF近1年累计上涨1.86%。 1.从底本逻辑，DDM模型来看，当前股、债的分子端均没有显著变化，而分母端变化导致的股债波动 则应是同向的，因此从理论上讲长期中股债跷跷板负相关性应该是有限的，不会出现权益走强债市大幅 上行。 2、但当前股市的持续强势使得股债性价比出现逆转，2024年推动债市持续走强的投机资金和边际定价 力量逐步流失。表现为10债的carry需求增加，30年主导力量下降，结构策略盛行等。 3、这可能会使得10年期国 ...

Core Viewpoint - The recent trend of fund managers publicly sharing their real-time investment performance has sparked significant discussion within the investment community, reflecting their confidence in the current equity market and the potential for recovery in corporate earnings [1][2][3]. Fund Manager Performance - Several fund managers, including Ren Jie from Yongying Fund and Ji Jun Kai from Hai Fu Tong Fund, have initiated real-time operations on platforms like Tian Tian Fund, with some achieving impressive returns, such as Ren Jie's nearly 70% holding return [1][2]. - Chen Bo's portfolio, named "Left Hand Dividend Right Hand Technology," has a holding return of 10.10% with total assets of 414,700 yuan [2]. - Fund managers Jiang Feng and Guo Xiang Bo have also reported strong performance, with Jiang's funds showing returns of up to 68.08% [2][3]. Long-term Holding Strategy - Many fund managers have been operating real-time portfolios for over two years, demonstrating a commitment to long-term investment strategies [2]. - Guo Xiang Bo's investments in the pharmaceutical sector have yielded returns of 7.48% and 17.32% for different share classes, despite market volatility [2]. Market Sentiment and Investor Confidence - The act of fund managers sharing their real-time performance is seen as a way to boost investor confidence and convey a message of shared risk and reward [3]. - Industry experts believe that this transparency can help investors maintain a rational perspective on market fluctuations [3]. Market Outlook - The outlook for the equity market in the second half of the year is optimistic, with expectations of policy measures to stimulate economic growth and enhance market confidence [4][5]. - Analysts suggest focusing on sectors aligned with new production capabilities and consumer demand, indicating potential structural opportunities in the market [4][5].

2023年7月，公募费率改革正式拉开大幕。从主动权益类基金率先集中降费，到ETF、QDII基金、债券 基金等多品类陆续跟进，再到新模式浮动管理费基金凭借差异化费率机制获得市场认可，公募行业的生 态格局正悄然重塑。 ◎记者 赵明超 这场以制度优化为内核的费率改革，恰似一只"无形之手"，持续推动行业激浊扬清，为公募基金迈向高 质量发展筑牢根基。 让利投资者 费率持续调降 2025年以来，QDII基金成为降费新焦点。Choice数据显示，截至7月10日，目前只有6只另类投资QDII 基金管理费年费率超过1.2%，其余QDII基金管理费年费率均处于1.2%或更低水平。 近期多只债券基金、货币基金、FOF也主动调低费率。从整体来看，Choice数据显示，当前已有超千只 基金采用"管理费年费率0.15%+托管费年费率0.05%"的最低费率模式，其中主要是指数基金与货币基 金。 在交易环节，公募佣金改革同样成效显著。自2024年7月1日起，《公开募集证券投资基金证券交易费用 管理规定》正式实施，要求调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限。 天相投顾数据显示，2024年公募基金券商分仓佣金收入为10 ...

也有人认为，黄金牛市还未结束，2025年后半段金价还会上冲。7月8日高盛就重申了对2025年底黄金价格3700美元/盎司的目标预测！ 作为普通投资者，现在是买黄金的好机会吗？ 2024年1月27日，鸿学院在2023年终盛典提出打响黄金与白银的"人民战争"，明确表示世界人民深受货币贬值之苦，保护身家财富刻不容缓！ 2025年1月1日至今，金价已累计上涨超过25%，并创下每盎司3500美元的历史新高，只是近期一直在每盎司3300美元的高位震荡。 从历史上看，这是在前所未有的高位上"震荡"。 有人认为，黄金牛市已经结束，已经进入了下跌周期。 7月1日，花旗发布研报称，由于中东地缘事件降温以及全球经济增长前景改善，黄金的投资需求将下降，从而推动金价回落，黄金市场将出现根本性疲 软。到2026年下半年，金价将回落至2500至2700美元每盎司。 如果从那时候开始计算，金价已经上涨超过160%！ 最重要的就是全球央行态度。 2024年6月，世界黄金协会公布的《央行黄金储备调查》：81%的央行认为黄金持有量将在未来十二个月有所增加，创下2018年启动本项调查以来的最高 比例。当时花旗表示，2024年各国央行将创纪录购买约1 ...

自2023年7月改革进入实操阶段以来，行业已走过两年历程。第一财经基于Wind数据统计，相较于改革 前，两年间近4300只基金实施降费，占存量产品四成以上。同时，在近两年公募管理规模显著增长下， 行业四大核心费用指标却缩水244.67亿元，降幅达11.33%。 短期承压之外，费率改革更深远的影响在于推动行业生态转型，从"规模为王"到"业绩说话"。部分头部 机构正在加速探索变革，如浮动费率基金试点推进，在降费背景下不断开辟新的增长空间与竞争优势。 "看得见的实惠"不够，仍需看管理人"硬实力" 下半年行情刚启，公募基金降费动作再度密集落地。7月以来，易方达、工银瑞信、国泰等多家头部机 构接连宣布调降旗下产品费率，覆盖固收、权益、货币等多品类。公募基金降费浪潮持续蔓延。 在业内人士看来，降费最直接的影响是降低持有人投资成本，一定程度上提升投资者获得感。但是，从 根本上提升基民的投资体验和获得感，是渗透于基金公司投研、风控、产品、销售等全产业链条的任何 一个环节。 基金降费潮持续蔓延 下半年行情刚刚开启，公募基金降费举措再现密集落地。近日，多家基金公司发布公告，宣布调低旗下 多只产品的管理费及托管费率，覆盖债券型、混 ...

证券研究报告|固收研究报告 [Table_Date] 2025 年 07 月 10 日 [Table_Ti 十年国债 ETF，兼顾高久期与低成本 [Table_Summary] ► 低利率时代，"拉久期"与"控成本"或是两大法宝 2014 年初起，国内利率开始迈入大级别的下行周期，且在此过程 中利率向上的弹性不断减弱，每轮牛-熊周期中的高点依次下降。与此 同时，2015 年以来，市场经历了五轮地方政府债务化解，隐债覆盖范 围层层扩张，这也使得信用利差被逐渐抹平。 面对"低利率+低利差"的投资环境，公募债基的经营战略被迫从 以往的"信用下沉"，逐步向"久期管理"转型。一方面，从整个公募 债基行业持仓分布可以看出，中长债基对信用债的平均配置比例呈现 明显下滑趋势，已由 2020 年的峰值 41%降至 2025 年一季度末的 30%，累计降幅超过 10pct。 另一方面，公募债基对于组合久期的接受度正在不断提升。以利 率债基产品作为参考，早在 2020-2022 年期间，市场对于中性久期的 共识是 2 年， 2024 上半年步入"3 年"时代，2024 年末起在大级别行 情的推动下，利率债基久期中枢更是朝着 4-5 ...

该机构表示，短期来看，利差压缩、杠杆高企和资金利率低位使债市脆弱性上升，而权益与商品市场强 势对债市形成扰动。建议关注7月风险资产走势，把握债市调整后的布局机会。 截至2025年7月10日 13:59，30年国债ETF(511090)下修调整，最新报价124.7元。流动性方面，30年国债 ETF盘中换手30.93%，成交49.74亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月9日，30年国债ETF近1周 日均成交62.37亿元。 规模方面，30年国债ETF最新规模达161.03亿元。 中信证券指出，当前债市面临多重因素影响。一方面，若政策有效抑制无序竞争、推动行业出清并促使 价格回升，将对通胀形成支撑，进而对债市构成冲击。但当前市场仍担忧基本面与通胀改善的持续性， 叠加内外需疲弱、财政与地产压力等因素，政策效果短期内或较温和。同时，货币政策仍维持偏宽松， 流动性充裕，配置需求强，为债市提供支撑。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数 族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30 年）的记账式国债组 ...