作 者丨Simple Investment Ideas 编译 | 华尔街大事件 特斯拉 ( NASDAQ: TSLA ) 多年来一直致力于打造自动驾驶技术领域的领跑者形象，但当其付费 全自动驾驶 试点项目于 2025 年 6 月在奥斯汀街头推出时，这一声誉受到了沉重打击 。网上流 传的视频显示，这辆仅配备摄像头的机器人出租车在迎面驶来的车流中漂移、在十字路口猛踩刹 车、错过载客量，而监管机构却在一旁袖手旁观。埃隆·马斯克曾将这一事件称为无人驾驶汽车的 里程碑时刻，但最终却变成了仅依靠 视觉系统局限性的现场演示 。投资者、工程师和当地官员 现在正在质疑，特斯拉坚持使用 廉价摄像头（相对于 LiDAR） 而不是冗余 激光雷达和雷达体现 的是科学信念，还是成本驱动的权宜之计。 由于特斯拉已经确认了过去 FSD 销售的递延收入，因此声誉风险被放大，这意味着任何认为该 系统没有进步的看法都可能引发退款要求和会计估计修订，从而直接压缩报告收益。这场争论很 重要，因为特斯拉的股票估值仍然包含这样一种 预期 ，即该公司将把已售出的 500 万辆汽车中 的相当一部分转换为创收的自动驾驶出租车，并扩大软件订购规模，使其利润率远远 ...

Group 1 - The "Big Beautiful" bill, pushed by President Trump, has been passed, but Tesla CEO Elon Musk continues to oppose it, indicating potential for further conflict between them [1][3] - The final version of the bill raises the U.S. federal debt ceiling by $5 trillion, exceeding the previous House version's increase of $4 trillion, and makes tax cuts from Trump's 2017 term permanent [1][2] Group 2 - The Congressional Budget Office (CBO) estimates that the final version of the "Big Beautiful" bill could increase the U.S. government's budget deficit by $3.4 trillion over the next decade, with total debt potentially rising to $36.2 trillion [2] - The bill is expected to severely impact Tesla's carbon credit revenue by eliminating key rules for carbon emissions trading and setting fines for fuel economy standards to zero, reducing the incentive for traditional automakers to purchase Tesla's carbon credits [5] - In the previous year, Tesla's carbon credit revenue reached $2.8 billion, accounting for 39% of its net profit, with a significant portion coming from the U.S. market [5]

值得注意的是，该法案将企业平均燃油经济性标准（Cafe）的罚款设定为零，实际上取消了传统汽车制 造商购买特斯拉碳排放积分的动力。今年第一季度，特斯拉碳积分销售收入达5.95亿美元，超过其4.09 亿美元的净收入，若无该项收入，则特斯拉将陷入亏损。 除了碳积分收入之外，特斯拉的其他业务也受到"大漂亮法案"的冲击，包括电池制造、超级充电站网 络、太阳能屋顶等业务几乎都将失去重要的联邦支持或税收减免。 一位特斯拉前高管表示："马斯克终于意识到了这一点，但为时已晚。"分析指出，这场升级的争斗将共 和党议员夹在美国总统和世界首富之间，也暴露了马斯克对特朗普政策影响的预判失误。 碳积分收入成特斯拉利润支柱 马斯克捐献超过2.5亿美元助力特朗普当选，如今却面临可能令特斯拉损失数十亿美元的政策反噬。特 朗普的"大漂亮法案"将严重削弱美国碳排放积分交易体系，而这一体系对特斯拉的盈利能力至关重要。 7月4日，据报道，特朗普的"大漂亮法案"将废除允许电动汽车制造商出售数十亿美元碳排放积分的关键 规则。该法案已在周四获得国会最终通过，将送交总统签署。据华尔街见闻文章提及，尽管民主党强力 阻击，共和党仍赶在7月4日截止期前通过了法案， ...

马斯克为什么对特斯拉如此重要，或者说特斯拉为什么非马斯克不可？ 资料显示，马斯克出生于1971年6月，毕业于宾夕法尼亚大学经济学和物理学双专业，2004年马斯克向 马丁·艾伯哈德创立的电动汽车制造商特斯拉汽车投资630万美元，条件是他出任该公司的董事长，并拥 有所有事务的最终决定权。2008年，特斯拉推出第一款电动跑车Roadster，但因为金融危机蔓延，特斯 拉高昂的研发成本，一度让公司陷入困境，面临破产风险。为了解决资金短缺，马斯克把他个人最后的 4000万美元投了进去，并担任特斯拉CEO，带领特斯拉挺过最艰难的时刻。2010年6月，马斯克成功带 领特斯拉在纳斯达克上市，筹集约1.84亿美元资金。上市后，马斯克个人财富大幅增长，特斯拉也成为 自1956年福特汽车IPO以来，第一家上市的美国汽车制造商，并且是当时唯一一家在美国上市的纯电动 汽车独立制造商。 当地时间5月20日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在卡塔尔经济论坛上表示，他仍将在至少5年内担任特斯拉 CEO，除非去世。 此消息一出，特斯拉股价应声上涨，一度涨幅高达3.6%，尽管随后回吐部分涨幅，但这一逆势上扬的 表现，足以彰显市场对马斯克继续掌舵特斯拉的 ...