证券研究报告 2025 年 07 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业周报 新房、二手房成交继续放缓，政策出台必要性提升 相关研究： 1.《周度观点：新房、二手房成交 同比放缓，政策端仍需发力》 2025.7.6 行业评级：买入（维持） 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 政策跟踪：北京强调优化住房消费新供给 7 月 10 日，北京政府印发《北京市深化改革提振消费专项行动方案》的通 知，其中关于房地产的表述与此前的"住有所居"工作会议内容基本一致， 主要体现出土地供应优化增量的特征，但需求端政策相对温和。具体来看， 供应端提出要优先向轨道交通站点和就业密集地区供应住宅用地，完善"保 障+市场"住房供应体系。从需求端看，进一步发挥住房公积金促进作用， 支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房 贷款。研究制定住房公积金个人住房贷款"带押过户"政策，并开展相关 业务。 ...

[Table_Main] 行业研究|可选消费|耐用消费品与服装 证券研究报告 耐用消费品与服装行业周报、月报 2025 年 07 月 13 日 [Table_Title] 北京出台提振消费 24 条，美的重金布 局 AI 及机器人 ——智能家居行业双周报 [Table_Summary] 报告要点： 行情回顾 1）双周行情：近 2 周（2025.06.28-2025.07.11）上证综指上涨 2.51%， 深证成指上涨 3.06%，创业板指上涨 3.90%；智能家居指数 （399996.SZ）上涨 1.25%，跑输上证综指 1.26pct，跑输深证成指 1.81pct，跑输创业板指 2.64pct。 2）细分板块：近 2 周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容 /网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为 +2.37%、+2.56%、+1.26%、+1.57%；年初至今四个细分板块涨跌幅 分别为+15.37%、-2.08%、-5.95%、+0.83%。 3）个股：近 2 周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为工业富联 （+21.78%）、匠心家居（+18.76%）、东山精密（+18.20 ...

房地产 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 07 月 12 日 | 评级： | 增持（维持） | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：由子沛 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740523020005 | | 保利发展 | 8.26 | 1.01 | 0.42 | 0.46 | 0.51 | 0.54 | 8.2 | 19.7 | 18.0 | 16.2 | 15.3 | 买入 | | Email：youzp@zts.com.cn | | 招商蛇口 | 9.17 | 0.65 | 0.37 | 0.48 | 0 ...

融媒体记者：徐崇广 通讯员：崔 瑶 贺文生 为深入贯彻落实农村电商示范县建设要求，助力枣强县跨境电商从业者拓宽视野、提升专业能力，日前由河北枣强县 发展和改革局、枣强县电子商务公共服务中心主办的枣强县跨境电商游学培训班，走进河北博道跨境电商产业园，开 展了一场干货满满的实践学习之旅。 理论开篇：外贸孵化培训筑牢根基 实地观摩：供应链与选品体系深度探营 交流赋能：凝聚行业共识，激发发展活力 理论学习后，学员们走进园区的产品展示区与仓储物流中心，开启实地观摩环节。在产品展示区，园区工作人员引导 学员参观各类跨境电商热销商品，从儿童滑板车、创意家居用品到时尚服饰，逐一讲解选品策略 —— 如何结合目标市 场消费偏好、季节趋势选品，怎样通过差异化设计打造爆品。学员们近距离触摸产品、了解功能，还围绕 "选品成本 把控""小众品类市场潜力" 展开讨论，交流选品思路。 仓储物流区域里，学员们直观感受跨境电商货物收发、存储、打包全流程。工作人员介绍了海外仓布局、物流渠道优 化经验，以及如何通过数字化系统实现库存动态管理，降低物流延误、错发风险。 游学过程中，学员们还与园区内跨境电商从业者展开交流。大家围绕 "跨境电商品牌建设" ...

转自：新华财经 消费是驱动经济增长的重要引擎，一头连着经济发展的"源头活水"，一头连着千家万户的"人间烟火"。 今年以来，中国银行安徽省分行（下文简称安徽中行）紧跟政策导向，把握消费市场发展趋势，于6月 发布《中国银行安徽省分行发展消费金融助力提振消费专项行动方案》，以金融活水润泽消费场景，以 金融创新赋能消费升级。 聚焦安居乐业，赋能房地产市场稳健发展 在产品创新上，紧密围绕安徽省"徽动消费"活动及"以旧换新"政策主线，创新推出"焕新消费贷""中银 汽车・焕新分期""中银家居家电焕新分期""中银惠分期"等专项产品。截至目前，该行"以旧换新"领域 消费贷款投放达21亿元。特别是新能源汽车分期场景，依托中行线上APP搭建三方交互平台，实现需求 快速响应，结合智能化移动设备，推进全流程线上化办理。合肥的李先生通过中行线上App申请了"中 银汽车・焕新分期"，仅用半小时就完成了新能源汽车分期贷款的线上审批和签约，对中行高效便捷的 服务竖起了大拇指。今年以来安徽中行已投放新能源汽车分期贷款3.05亿元。同时还辅以立减金、利率 优惠券等线上活动，让消费者享受到实实在在的优惠。此外，安徽中行积极推进支付国际化，承建全省 ...

证 券 研 究 报 告 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 轻工消费2025年夏季策略 证券分析师：屠亦婷 A0230512080003 黄莎 A0230522010002 庞盈盈 A0230522060003 研究支持：张海涛 A0230524080003 张文静 A0230524120005 魏雨辰 A0230525010001 2025.07.11 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 新消费 国内人口代际变化 Z世代消费主力军 技术驱动 产品从0到1验证 海外需求变化 供应链 全球化 机遇 国际客户供应链全 球化趋势确认 高股息 行业格局成熟 资本开支放缓 国货品牌崛起 情感、悦己需求 AI硬件 AI软件 电子烟（监管政策） 品类渗透率提升 保温杯、家居等 消费电子包装 包装 家居 国补以旧换新 国货个护：百亚股份、豪悦护理、登康口腔 IP潮玩：布鲁可、晨光股份、 广博股份、创源股份 黄金珠宝： 潮宏基 宠物用品：天元宠物、 朝云集团、依依股份、 源飞宠物 两轮车：雅迪控股、爱玛科 技、九号公司 AI床垫：慕 思股份、喜 临门 家居：顾家家居、公 牛集团 AI眼镜：康耐特光学、明月 镜片、英派斯 ...

据招股书披露，悍高集团业绩近年来持续高增，2022-2024年，营业收入从16.20亿元增至28.57亿元，年 均复合增长率达32.78%；扣非净利润由1.99亿元攀升至5.20亿元，年均增速高达61.83%。这一增长主要 得益于公司多元化的产品矩阵与全渠道协同，报告期内，公司新增铂金工程款拉篮、悍钛水槽等品类， 新增SKU数量逐年攀升,2022-2024年分别达3,258个、2,908个和7,898个，并构建了经销与直销结合、线 上与线下互补的销售网络，覆盖国内191个地级市并逐步向欧洲、北美、亚太、拉美等地区延伸。 研发能力是其核心竞争力，悍高集团以研发为基石，构建家居五金技术护城河。据招股书显示，公司组 建330人研发团队（占员工总数11.37%），近三年累计投入研发资金2.69亿元，年均复合增长率达 31.95%。依托省级工业设计中心和CNAS认证实验室，公司已获专利1173项（含18项发明专利），主导 制定《智能净化不锈钢水槽》等5项行业标准，产品30次斩获德国红点奖、IF设计奖等国际大奖。 三千亿市场扩容，智能升级正当时 家居五金龙头企业悍高集团股份有限公司（简称"悍高集团"）登陆A股迎来关键进展 ...

无印良品(上海)商业有限公司母公司株式会社良品计画发布2025财年第三季度(2025年3-5月)财报，业绩 超出预期，各阶段利润均刷新历史最高水平，进行了上调修正。 ·营业收入：得益于受国内外门店数量增加以及销售顺利推进的带动，实现了同比增长19.2%，达到 5,910亿日元。 ·关于既存店销售额同比预期，自2025年8月期第二季度公布修正计划以来，日本国内从112%上调至 113%，中国大陆从106%上调至108%，相应的东亚整体从105%调整至107%。 中国大陆市场持续向好，实现增收增益。第三季度既有门店及电商销售同比达111.9%，高于计划，主 要由护肤美容、家居用品等生活杂货类品类拉动。结合5月"良友节"会员促销活动及"618"大促销售表现 良好，推动整体业绩增长。由中国大陆市场驱动增长，带动母公司东亚业务营收与利润双增长，通过减 少降价与汇率优势，盈利能力得到改善。 中国大陆直营店铺+EC店铺已经连续10个月实现增长，累计达成同比117.3%增长。 【有关上调修正的具体说明】 2025年8月期全年展望：较4月的上调预期进一步上调营业收入及各阶段利润的全年预期。 ·相较于2025年8月期第二季度公布 ...

原标题：2025中国建博会在广州开幕 新华网国民品牌新势力项目启动 2025中国建博会（广州）于7月8日在广州拉开帷幕。作为本届展会系列活动之一，由海惟传媒联合 新华网、中国建博会共同举办的"万向更新·大道同行——2025泛家居产业高质量发展精英对话暨新华网 国民品牌新势力项目启动仪式"于7月9日在广交会展馆A区3.1号馆论坛区举行。 活动现场，行业领导、企业家、专家学者齐聚一堂，围绕泛家居产业高质量发展、品牌建设、数字 化转型等热点话题展开深入探讨，共同为推动行业转型升级出谋划策。 海惟央媒中心全国总编李家燕在发布仪式上表示，家居大观网站的创建旨在解决行业痛点，满足企 业对权威资讯的需求。网站将围绕焦点视线、央媒IP、智库研究院、设计库、创新营销等五大核心板块 展开，致力于成为家居产业价值的记录者、传播者与共建者，以专业内容、精准传播和行业洞察，让家 居品牌传播真正落地。 海惟传媒副总经理兼华南分公司总经理万红芸在主题演讲中介绍了海惟2025泛家居产业赋能计划。 她表示，2025年海惟传媒将聚焦"品效融合"战略，通过整合新华网等央媒平台、家居大观等垂直平台、 明星艺人合作、定制化综艺IP以及多平台本地生活服 ...

中新网黑龙江新闻7月11日电(吴昌林)今年以来，哈市香坊区消费热潮涌动，政策红利持续释放，多元 业态深度融合，香坊区商务局持续发力，始终以多元消费场景叠加政策红利，为消费者带来实实在在优 惠的同时，有力推动区域经济蓬勃向上、稳健提升。 聚焦重点领域，精准释放政策红利。积极落实家电数码、智能家居、家装建材等领域补贴政策，截至目 前已开展40余家市场主体政策申报工作，同时持续开展"绿色智能焕新生活"汽车、家电进机关、大厂、 社区活动，先后走进区政府、民生大厦、电机厂及哈药集团，合计7家家电企业、7家汽车企业携带30余 种产品、12种车型参与。为机关职工和企业员工提供消费福利的同时提升了企业零售额经济指标，后续 将继续挖掘活动点位，让政策红利覆盖更多群体。 创新"票根经济"，打造多元消费体验。创新实践"票根经济"，开展"'票根+'激发消费新活力——一票在 手畅享观影、旅游、品美食全优惠"活动，组织区内近70家住宿、餐饮、大型综合体、洗浴、4s店参 与，引导企业制定各具特色的票根经济优惠活动，以多元化的消费场景和精准化的营销策略，为消费者 带来更加丰富多彩的生活体验，有效提升区域商业的吸引力与竞争力。 从发放消费券刺 ...