中枢继续抬升，当前市场怎么看？20250709 摘要 扩大消费方面，包括育儿补贴等措施，将利好消费类行业及育儿相关主 题。中报业绩角度来看，上半年表现较好的行业包括算力、游戏、风电、 养殖和创新药，这些板块值得重点关注。 夏季气候炎热带来阶段性主题机会，如电力需求增加以及煤炭价格低迷 带来的投资机会，还有啤酒和茶饮等因气候原因催化的主题。 致的结构性问题。因此，目前没有系统性风险，只是自然回调需求。 对后市行情的整体判断是什么？ 市场受 3D 利好共振影响，国内外宏观环境积极，中美关系缓和，投资 者情绪高涨，全市场成交额攀升至 1.5 万亿，中报业绩期验证新赛道产 业景气，如新基制药、人工智能、创新药和机器人等。 市场近期涨幅较大，存在回调需求，60 周均线上方个股占比突破 80% 预警线，美元可能阶段性反弹，关税问题博弈，但最大风险在于前期涨 幅过大导致的结构性问题，目前没有系统性风险。 对后市行情整体看好，认为目前没有很大的系统性风险，只是由于前期 涨幅过大，有自然回调调整需求，在调整到较低位置时，可以继续进行 低位布局，以把握后市机会。 7 月份市场投资机会围绕政治局会议的政策预期和中报行情展开，政策 ...

会议强调，要"用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展""大力推动现代化产业体系建设""通过增 加居民收入扩大消费""切实优化民营企业发展环境""加大民生保障力度"等。其中，消费、住房、就业等工作部署 事关你我，一起来了解。 7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。习近平总书记主持会议。 消费是畅通国内大循环的关键环节和重要引擎，也是人民群众对美好生活的直观需求。本次会议强调，"要积极扩 大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用"，再一次把扩大消费摆在了重要位置。同时，会议紧扣消费升 级的趋势和方向，强调要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。 今年以来，随着扩大内需各项政策措施落地生效，内需潜力持续释放，中国经济增长由去年的以投资和出口拉动 为主转为今年的以消费和投资拉动为主，其中消费对经济增长贡献明显提升。从全年来看，随着消费环境继续改 善、支撑消费增长的有利条件越来越多，消费有望继续扩大。 会议强调: 要切实防范化解重点领域风险，适应我国 房地产市场供求关系发生重大变化的新形 势,适时调整优化房地产政策,因城施策 用好政 ...

——访中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员刘方 中国经济时报：会议提出"统一市场基础制度"。当前，地方在产权保护、信用评价等领域仍存在隐性规则差异。您认为，当前亟须统一的制度有哪些？ 刘方：破解地方隐性规则，实现市场基础制度的统一，重点推进市场准入、公平竞争、信用监管三大体系的全国一体化建设。需要统一以下基础制度。全 面落实市场准入负面清单制度。建立全国统一的市场准入效能评估指数，定期发布评估报告，推动"非禁即入"普遍落实。完善公平竞争审查制度。统一审 查标准，健全自我审查与外部监督相结合的审查机制，引入第三方评估和跨地区互评。建立重大产业政策跨部门联合会审机制，推动跨部门、跨行政区区 域的信息共享和执法联动，防止因部门利益导致审查走样变形。构建全国统一的信用监管标准体系。推动信用信息跨地区、跨部门共享互认，对守信企业 实行"无事不扰"，对失信企业实施联合惩戒。健全统一的信用修复机制。 中国经济时报：会议提出"统一政府行为尺度"作为全国统一大市场建设的核心要求之一。但在实践中，地方政府可能因财政压力或政绩考核仍倾向于保护 本地产业。您认为，应如何平衡中央政策统一性与地方发展自主性？ 刘方：当前，需要加快健 ...

证券时报记者秦燕玲 6月24日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、证监会联合发布《关于 金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、着力提升金融机构专业化服务能力、加 大消费重点领域金融支持、强化消费基础设施和流通体系的金融支持、加强基础金融服务优化消费环境 等方面提出19条具体举措，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力支撑。 着力提升金融机构专业化服务能力，扩大消费领域金融供给是《意见》的重点部署内容。 在信贷支持方面，《意见》强调，要发挥其主渠道作用，支持金融机构提升风险管理能力，在确保覆盖 经营成本和商业可持续前提下自主理性定价，合理适度扩大客户支持范围，促进消费贷款提质增量，增 强金融服务可持续性。 《意见》还明确要强化结构性货币政策工具激励，包括设立5000亿元服务消费与养老再贷款；用好用足 支农支小再贷款额度，对其余地方法人银行机构发放的服务消费重点领域涉农、小微企业贷款，给予相 应支持等。 值得注意的是，"5000亿元服务消费与养老再贷款"是今年5月宣布推出的一揽子金融政策的组成部分。 业内专家认为，这一再贷款工具着重从供给侧发力，激励引导金融机构加 ...

如何打造消费大国 编者按 当前，提振消费成为我国经济工作的首要任务、政策支持的主要着力点。国务院总理李强日前在世界经济论坛新领军者年会（又称夏季达沃斯论坛）上表 示，中国在加力实施扩大内需战略，开展提振消费专项行动，推动中国在"制造大国"的坚实基础上成长为超大体量的"消费大国"。近日，中国人民银行、 国家发展改革委等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。对此，中国经济时报邀请智库专家围绕如何大力提振消费、打造消费大 国展开分析把脉，提出真知灼见。 核心观点： 优化消费环境重在通过强化消费纠纷调解、增加维权渠道、降低维权成本，营造放心消费环境，切实维护消费者合法权益，让消费者在消费过程中有更多 获得感、幸福感、安全感。此外，还需要完善促进消费环境改善的配套保障，包括消费基础设施、金融支付手段、统计监测方法等，积极回应社会关切， 确保消费环境持续优化。 ■刘向东 消费环境是影响消费者信心和偏好的重要因素。消费环境的好坏将直接影响到居民的消费体验和消费意愿，也将影响到消费潜力释放和稳定性。随着扩大 内需特别是提振消费成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，优化消费环境对全方位扩大国内需求的作用更加突出， ...

1、中央财经委员会会议：纵深推进全国统一大市场建设，推动海洋经济高质量发展 重要程度：★★★★★ 7月1日上午，中央财经委员会第六次会议召开。会议研究了纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质 量发展等问题。 习近平在会上发表重要讲话强调，建设全国统一大市场是构建新发展格局、推动高质量发展的需要，要认 真落实党中央部署，加强协调配合，形成推进合力。推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走 出一条具有中国特色的向海图强之路。 2、6月造车新势力成绩单出炉!鸿蒙智行稳居榜首，零跑销量再创历史新高 重要程度：★★★★ 7月1日，各家造车新势力陆续公布了6月销量数据。其中，鸿蒙智行6月全系交付新车52747辆创历史新 高，稳夺新势力销冠;零跑汽车6月新车交付量再创历史新高，达到48006辆;理想汽车与小鹏汽车紧随其 后。 3、央行主管媒体：股市上涨直接提升消费意愿和能力 重要程度：★★★★ 近日，央行等六部门联合印发的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》从消费供给和需求两端强化 金融服务，对资本市场提出多项重点举措。如何提振消费?有钱了，居民才愿消费、能消费、敢消费。让 老百姓的"钱袋子"鼓起来正是根本答案 ...

Financial Weekly 母周令题课次 目录 CONTENTS 热点聚焦 FOCUS ◎ 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费 的指导意见》 MEETINGS ◎ 李强:维护自由贸易和多边主义、促进世界经济稳定发展 車大政策 POLICES ◎ 国家发改委:第三批消费品以旧换新资金将于7月下达 ◎ 国家金融监管总局、央行联合发布《银行业保险业普惠金融 高质量发展实施方案》 EVENTS ◎ 沪深交易所:拟将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例 调整为10%。 投资、消费、出口是拉动经济增长的"三驾马车"，促进消费是我国推动经济增长的重要手段。关于促消费，我国近年来聚焦产品 领域，有序推进消费品以旧换新。当前又将促消费举措推广到服务领域，更是要设立服务消费与养老再贷款，额度达5000亿元， 同时在产品消费、服务消费双管齐下，也有利于提高人民生活水平，实现经济增长目标。（观察员/王茅） 重大 会议 李强：维护自由贸易和多边主义，促进世界经济稳定发展 01 6月25日，国务院总理李强在天津出席2025年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。李强表示，我们应当顺应正道和大势，拿出智慧和 担当，采取积 ...

广发宏观周度述评（第20期） 广发宏观周度述评（第1-19期，复盘必读） 内容 第一，几个潜在想象空间对冲基本面放缓。 景气调查指标一般被称为"软指标"，EPMI、PMI、BCI三大"软指标"2025年年初以来的走势高度吻合，均是1-3月景 气度逐步上行；4月回踩、5月再度企稳，可以相互印证。 从分项数据和高频数据观测，我们估计边际变化背后可能来自三个因素：一是外需的边际放缓，EPMI出口订单下行，可能和海外进口商利用关税平静期的补库需 求前期已集中释放有关；二是地产出现小周期放缓脉冲，6月前28天30城成交同比为-17.8%；三是"国补"换档、第三批资金待下达期间，家电3C产品等终端销售 存在短期波动。 但值得注意的是，本周（6.23-6.29）有另外三条线索浮现: 一是6月27日，商务部就中美伦敦框架有关情况答记者问时指出，"中美两国元首共识指引下，双方经贸团队于6月9日至10日在伦敦举行经贸会谈，就落实两国元 首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的框架达成原则一致。伦敦会谈后，中美双方团队保持着密切沟通。近日，经批准，双方进一步确认了框架细 节。中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请。美方将 ...

在重点支持发展服务消费方面，《意见》增加对批发零售、餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域 经营主体的融资支持，助力挖掘基础性服务消费潜力；围绕文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服 务等领域创新融资模式，促进激发改善性服务消费活力。 人民日报海外版记者 徐佩玉 记者日前从中国人民银行获悉，为完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求，中国 人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门近日联合印发《关 于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），引导金融机构从消费供给和需求两端 强化金融服务，满足各类主体多样化融资需求，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能。 《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供 给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。 根据《意见》，商品消费、服务消费和新型消费是金融支持消费的重点领域。 在推动扩大商品消费方面，《意见》围绕重点场景和重点人群，创新优化消费信贷产品，满足消费 者差异化、个性化消费需求，继续做好消费品以旧换新金融服务，强化金融支持外贸企业拓内销力度， ...

华金证券表示，《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》的出台，为消费板块的投资价值提供了有 力支撑。在金融支持方面，政策明确提出要发挥信贷支持主渠道作用，强化结构性货币政策工具激励， 加大债券市场融资支持力度，并积极发展股权融资，拓展多元化的消费融资渠道，从而降低优质消费企 业的融资门槛和成本，进一步激发消费市场的活力。 相关产品：港股消费ETF（159735）。 港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是"更新的消费"，相较A股消费以白酒高端消费为主，港 股消费板块中电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服 务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。 6月26日，港股市场低开高走，汽车、盲盒、文旅、短视频等大消费方向有所修复。港股消费指数成分 股中，中升控股、泡泡玛特、新秀丽涨超3%，美高梅中国、快手-W、哔哩哔哩-W、李宁涨超2%。港 股消费ETF（159735）过去5个交易日日均成交额超5300万元，市场热度较高。 消息面上，周四的新闻发布会表示，将于今年7月份下达今年第三批消费品以旧换新资金。会议强调， 将协调有关 ...