本报记者 向炎涛 殷高峰 算力上天，能源先行。当前，太空算力已成为商业航天发展的重要方向，而其规模化落地的首要约束，正是无补给、无电 网接入的太空环境下的能源供给难题。这一现实需求，将光伏技术推向一个全新的应用场景。 所谓太空算力，是指在空间环境中部署具备自主数据处理、存储及调度能力的算力卫星，构建空地一体化智能网络。 航天宏图信息技术股份有限公司（以下简称"航天宏图"）技术负责人告诉《证券日报》记者，未来的卫星将不再只是"拍 照、传数据"，而是类似"太空中的数据中心"，承担包括在轨AI模型训练、低延时边缘计算、高能耗星载载荷、大规模星座协 同计算等任务。这些都对能源提出了前所未有的要求。 "太空中的极端温度、强辐射、高真空以及空间碎片威胁等环境挑战，对能源供应提出了极其严苛的要求，包括能源系统 的热控能力、抗辐射能力、材料和结构设计要求、器件的寿命和可靠性。"该负责人介绍。 但现有空间光伏技术并不完美。据介绍，目前卫星能源主要采用砷化镓（GaAs）太阳能电池技术，该技术在全球空间飞 行器电池材料中占比约95%。这类电池效率高、抗辐射能力强，是当前空间应用的主流方案，但其制造工艺复杂、成本极高， 难以支撑商业 ...

《实施意见》提出推动煤化工高端化多元化低碳化技术发展。即稳步推动煤炭分质分级利用、新型煤焦 化工以及下游材料开发，推进煤焦钢产业链协同融合技术，开展低阶煤热解技术攻关，研发焦炉煤气、 煤焦油、沥青等制备高端燃料和材料的产业化技术。积极推进煤炭液(气)化等技术研发和工业化应用， 开发适应山西煤种的先进气化技术及装备，攻关煤间接液化产物高值化转化关键技术，形成全油品产业 方案；探索煤温和直接液化技术路线。创新煤化工与可再生能源耦合，开展低碳气化、绿氢替代、生物 质利用等关键技术研究及工程示范。 《实施意见》强调，要加快发展风电光伏技术，研发高效低成本晶硅电池，开展钙钛矿—晶硅叠层太阳 能电池、新型钙钛矿电池、碲化镉薄膜电池技术研发。开展锂、铝等新能源金属提取技术和材料研发， 开展电动重卡、氢能重卡等技术应用示范。加快地热能勘探开发利用，开展地热能精准勘查、中深层地 热高效规模利用技术攻关与示范，鼓励推广应用热泵、地热、分布式可再生能源供暖等技术。开展氢能 制储输用关键技术、材料和装备研发，推广多场景应用示范。 中化新网讯 近日，山西省出台《关于加快能源科技创新支撑能源转型发展的实施意见》(下称《实施意 见》)。《 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the resurgence of the aerospace sector as a leading investment theme in the A-share market, highlighting significant developments and market reactions related to space technology and companies involved in this industry [1]. Group 1: Aerospace Sector Developments - The aerospace sector has regained its status as a market leader, with nearly 50 stocks in this sector hitting the daily limit up [11]. - Key events include the upcoming launch of the "Vesta-1 Sea Launch" commercial rocket by Xinhai Power and the construction of China's first offshore reusable rocket production base by Arrow Yuan Technology [11][15]. - The market is reacting positively to the news that SpaceX will begin factory inspections in mid-January, which is expected to boost interest in space photovoltaic concepts [11]. Group 2: Market Performance and Trends - The A-share market experienced a slight decline, with the Shanghai Composite Index down 0.07% and total market turnover at 28,265.33 billion yuan, a decrease of 552.34 billion yuan from the previous day [11]. - Despite the overall market decline, the aerospace sector saw significant investment, with stocks like Jun Da Co. and Maiwei Co. reaching their daily limit up [11]. - The article notes a strong interest in the space photovoltaic concept, particularly in perovskite battery technology, which is viewed as a promising route for future developments [11][4]. Group 3: Regulatory and Industry News - A recent meeting involving the State Administration for Market Regulation addressed monopoly risks in the photovoltaic industry, leading to a drop in the main contract for polysilicon [6]. - The meeting included major players in the photovoltaic sector, indicating a regulatory focus on ensuring fair competition and compliance within the industry [6]. Group 4: Investment Sentiment and Capital Flows - The net inflow of capital into the defense and military industry was the largest among sectors, with significant investments in companies like Yanshan Technology and Aerospace Electronics [22]. - The article highlights the growing enthusiasm for domestic chip concepts and the active participation of various sectors in the market, reflecting a shift in investor sentiment towards technology and innovation [11][22].

《实施意见》精准把握能源科技创新的战略定位，进一步找准主攻方向，按照煤炭采掘、灵活高效发 电、煤化工、煤层气勘探开发、新能源、智能电网、固废处置利用、碳捕集利用与封存、"人工智能 +"能源创新等9条能源转型新路径，安排部署33个方面100余项重点攻关任务，旨在推动突破一批关键 核心技术，为能源转型提供强有力科技支撑。 山西将推动煤化工高端化多元化低碳化技术发展。主要是稳步推动煤炭分质分级利用、新型煤焦化工以 及下游材料开发，推进煤焦钢产业链协同融合技术，开展低阶煤热解技术攻关，研发焦炉煤气、煤焦 油、沥青制备高端燃料和材料的产业化技术。积极推进煤炭液(气)化等技术研发和工业化应用，开发适 应山西煤种的先进气化技术及装备，攻关煤间接液化产物高值化转化关键技术，形成全油品产业方案； 探索煤温和直接液化技术路线。创新煤化工与可再生能源耦合，开展低碳气化、绿氢替代、生物质利用 关键技术研究及工程示范。 为深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，推动"十五五"能源转型高质量发展，近日，山西省出台《关 于加快能源科技创新支撑能源转型发展的实施意见》(以下简称《实施意见》)，进一步提升能源科技创 新能力和水平，探索能源转型升级 ...

随着可回收火箭技术成熟推动发射成本断崖式下降，商业航天正迎来"摩尔定律"时刻，进而引爆了对太空基础设施核心组件——太空光伏的巨大需求。 东吴证券表示，商业航天的快速崛起，核心动力在于运载成本的指数级下降。可回收火箭技术的成熟彻底打破了进入太空的经济壁垒，SpaceX猎鹰9号 的发射成本已降至约1400-1800美元/公斤，远低于传统航天发射。成本红利推动全球航天发射活动进入"指数级"增长周期，2025年全球航天器发射次数 预计超300次，较2021年实现翻倍。 据东吴证券曾朵红团队6日发布的行业深度报告，2025年全球航天器发射数量超过4300颗，同比增长超50%，近十年复合增速达34%。在国际电信联盟 （ITU）频轨资源"先登先占"的规则驱动下，全球低轨卫星部署进入爆发期。 截至2025年底，全球备案卫星数量已超10万颗，其中美国以Starlink为主导，中国通过GW、千帆等计划申报超5.1万颗。大规模星座的建设将直接转化 为对高性能光伏电池的刚性需求，若假设年发射1万颗卫星，有望带来近2000亿元的太阳翼市场空间。 这一趋势正在重塑太空光伏的技术路径与市场格局。随着低轨星座向多功能、重型化演进，单星功率需 ...

Core Insights - The report by Dongwu Securities highlights the significant role of solar wings in satellite power systems, which account for approximately 20-30% of the total manufacturing cost of satellites, with solar wings representing over 60% of the value [1][2] - The global satellite launch volume is projected to increase dramatically, from 237 satellites in 2016 to over 4,300 by 2025, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 34% [2] - The demand for solar wings is expected to rise due to the increasing power requirements of satellites, with SpaceX's Starlink V3 satellites showing a more than tenfold increase in solar wing area compared to earlier versions [1][2] Industry Trends - The advancement of reusable rocket technology has significantly reduced launch costs, breaking down economic barriers to space access [2] - The global deployment of low Earth orbit (LEO) satellites is entering a rapid growth phase, with over 100,000 satellites registered globally, driven by countries seeking to secure strategic orbital and frequency resources [3] - The increasing demand for AI computing power is pushing computational resources into space, leveraging the advantages of solar energy and thermal conditions in near-Earth orbit [3] Technological Developments - Gallium arsenide (GaAs) is the dominant technology in the industry, offering high efficiency and radiation resistance, but its high cost (20-40 million per square meter) may limit large-scale satellite constellations [3] - Alternatives such as perovskite solar cells show promise due to their lightweight, high energy-to-weight ratio, and lower costs, potentially becoming a superior solution for space power [3] Investment Opportunities - The report suggests that the development of commercial space and LEO satellites will accelerate the growth of space photovoltaic power, with ground-based efficient perovskite and silicon tandem technologies being critical [4] - Recommended companies include Junda Co., Ltd. (002865) for its collaboration in satellite perovskite, and Mingyang Smart Energy (601615) for its focus on perovskite and GaAs technologies [4] - Other companies to watch include Dongfang Risheng (300118), GCL-Poly Energy (and others in the HJT/perovskite battery sector), as well as core equipment manufacturers like Maiwei Co., Ltd. (300751) and Jiejia Weichuang (300724) [4]

浩瀚无垠的太空中，一条条巨大的光伏板阵列静谧地铺展在近地轨道上。数以万计的电池板整齐划一， 排列成严密的几何方阵，像是一片漂浮在真空中的无边"麦田"。 这样的太空光伏场景，似乎将在不远的将来看到。近期，马斯克抛出每年向太空部署100GW（吉瓦） 的计划，并瞬间引爆A股太空光伏概念。 近日，晶科能源董事长李仙德在新年致辞中表示，同样一块板子，在太空的平均发电量比地球上安装的 要高出7至10倍，破解了间歇性和衰减的瓶颈，原则上它可以一直用，一直发电。 天合光能董事长高纪凡也在新年致辞中表示，新的一年，天合将加快推进钙钛矿量产化、商业化进程， 开启太空光伏、星际算力新纪元。 光伏两大佬均看好太空光伏。或许，看上去无比科幻的太空光伏，并非遥不可及。2025年最后一天，协 鑫光电董事长范斌、光因科技创始人温言杰分别接受了《每日经济新闻》记者的专访。两大钙钛矿厂商 均表示太空光伏潜力巨大，但仍受商业航天运输成本等因素制约。 太空光伏的潜力 新年伊始，太空光伏正成为新的市场热点。 那么，太空光伏相比地面光伏又有哪些优势呢？目前，地面光伏已经可以平价上网。但由于发电时间具 有间歇性，因此必须配以储能，方能应对用电需求。 相比 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，商业航天+低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能最优， 或有望迎来高速发展。载荷升级推动太阳翼用量扩张，大面积、高效率的太阳翼将成商业航天竞备的关 键。低轨卫星锤炼技术+太空算力需求潜力大，太空光伏前景广阔。若后续构建10 GW太空算力系统， 太阳翼市场规模或达数万亿元。钙钛矿电池在轻量化与高能质比、低成本、稳定性等方面具备优势，潜 力十足、有望成为太空供电更优方案。 东吴证券主要观点如下： 科技竞争前沿，商业航天冉冉升起。随着可回收火箭技术的成熟，航天发射成本大幅下降，逐步打破进 入太空的经济壁垒。卫星频轨资源的稀缺性推动各国加速抢占战略资源，全球航天器发射量持续高增。 近10年来全球航天器发射数自2016年237颗增长至2025年超4300颗，CAGR达34%；25年同增超50%。全 球卫星在轨工作数已超万颗，备案数量超10万颗，后续发射数有望进一步井喷。 光伏是卫星唯一高效、长期稳定的能源形式，随功耗增长太阳翼用量提升。卫星电源系统在整星制造成 本中约20-30%，其中太阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可靠性要求极高，约占60%+价 值量，当前主流砷化镓对 ...

证券研究报告·行业研究·电力设备与新能源行业 太空光伏：地外可靠能源，前景星辰大海 电新首席证券分析师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱：zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师：郭亚男 执业证书：S0600523070003 guoyn@dwzq.com.cn 目录 证券分析师：徐铖嵘 执业证书：S0600524080007 xucr@dwzq.com.cn 2026年1月6日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1 摘要 2 ◆ 科技竞争前沿，商业航天冉冉升起。随着可回收火箭技术的成熟，航天发射成本大幅下降，逐步打破进入太空的经济壁垒。卫 星频轨资源的稀缺性推动各国加速抢占战略资源，全球航天器发射量持续高增。近10年来全球航天器发射数自2016年237颗增 长至2025年超4300颗，CAGR达34%；25年同增超50%。全球卫星在轨工作数已超万颗，备案数量超10万颗，后续发射数有 望进一步井喷。 ◆ 光伏是卫星唯一高效、长期稳定的能源形式，随功耗增长太阳翼用量提升。卫星电源系统在整星制造成本中约20-30%，其中太 阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可靠性要求 ...

天合光能董事长高纪凡也在新年致辞中表示，新的一年，天合将加快推进钙钛矿量产化、商业化进程，开启太空光伏、星际算力新纪元。 光伏两大佬均看好太空光伏。或许，看上去无比科幻的太空光伏，并非遥不可及。2025年最后一天，协鑫光电董事长范斌、光因科技创始人温言杰分别接 受了《每日经济新闻》记者的专访。两大钙钛矿厂商均表示太空光伏潜力巨大，但仍受商业航天运输成本等因素制约。 每经记者｜朱成祥 每经编辑｜何小桃 廖丹 浩瀚无垠的太空中，一条条巨大的光伏板阵列静谧地铺展在近地轨道上。数以万计的电池板整齐划一，排列成严密的几何方阵，像是一片漂浮在真空中的 无边"麦田"。 这样的太空光伏场景，似乎将在不远的将来看到。近期，马斯克抛出每年向太空部署100GW（吉瓦）的计划，并瞬间引爆A股太空光伏概念。 近日，晶科能源董事长李仙德在新年致辞中表示，同样一块板子，在太空的平均发电量比地球上安装的要高出7至10倍，破解了间歇性和衰减的瓶颈，原 则上它可以一直用，一直发电。 太空光伏的潜力 新年伊始，太空光伏正成为新的市场热点。 那么，太空光伏相比地面光伏又有哪些优势呢？目前，地面光伏已经可以平价上网。但由于发电时间具有间歇性，因此必须 ...