事件描述 公司发布2025 年中报。25H1 公司实现营收约129.35 亿元，同比约+5.83%；归母净利润约12.95 亿元， 同比约-11.08%。其中25Q2，公司实现营收约71.67 亿元，同比约+9.69%，环比约+24.26%；归母净利润 约7.29 亿元，同比约-10.04%，环比约+29.00%。 核心观点 25H1 汽车电子业务快速增长，25Q2 客户需求有所恢复产品端，25H1，公司内饰功能件实现营收约 43.66 亿元，同比约+11.72%；底盘系统实现营收约37.08 亿元，同比约-2.16%；减震器实现营收约20.40 亿元，同比约-4.83%；汽车电子实现营收约10.75 亿元，同比约+52.06%；热管理实现营收约9.80 亿 元，同比约+6.72%；电驱系统实现营收约0.08 亿元，同比约+22.12%；客户端， 据Marklines,25Q2，特 斯拉产量约41.39 万辆，同比约-7.69%；赛力斯产量约13.18 万辆，同比约+10.91%；比亚迪产量约 108.90 万辆，同比约+6.80%；吉利产量约93.62 万辆，同比约+32.69%，小米产量约8.44万辆，同 ...

拓普集团（601689.SH） 业绩符合预期，前瞻卡位机器人、液冷等业务 事件：公司发布 2025 年半年报。2025 年 H1，公司收入 129 亿元，同比 +6%；归母净利润 13 亿元，同比-11%；其中 2025 年 Q2，公司收入 72 亿元，同比+10%，环比+24%；归母净利润 7.3 亿元，同比-10%，环比 +29%。 业绩符合预期。Q2 特斯拉全球交付 38 万辆，环比+14%，同时国内新能 源车销量 295 万辆，环比+26%，其中赛力斯销量 10.7 万辆，环比+138%， 奇瑞集团销售 64 万辆，环比+3%。受益于海外市场开拓+多元化客户结 构，公司 2025Q2 收入 72 亿元，同/环比+10%/+24%；归母净利润 7.3 亿元，同/环比-10%/+29%。利润率方面，2025Q2，公司销售毛利率 19.3%，同/环比-1.1/-0.6pct，销售净利率 10.2%，同/环比-2.3/+0.4pct。 此外，公司收购奇瑞内饰供应商芜湖长鹏，有望承接奇瑞等车企客户，进 一步扩大市占率。 开拓海外市场+拓张产品品类，打造业绩新的增长点。公司持续推进全球 化产能布局，扩大客户辐射范 ...

格隆汇9月1日｜太平洋研报指出，拓普集团今年上半年实现归母净利润12.95亿元，同比减少11.08%。 特斯拉OptimusGen3人形机器人加速，AI液冷启动。拓普与大客户从直线执行器开始合作，又开启旋转 执行器的研发，然后研发灵巧手电机等产品，公司还积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震 器、电子柔性皮肤等，已经多次向客户送样，项目进展迅速。公司液冷业务相关产品包括液冷泵、温压 传感器、各类流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等产品。目前已取得首批订单15亿元。同时公司已 经对接华为、A客户、NVIDIA、META及各企业客户和各数据中心提供商。维持"买入"评级。 ...