报告共计：22页 积木人：从玩具到情感载体，中国潮玩市场的新势力崛起 今天分享的是：2025中国积木人行业趋势白皮书第一部分 在全球玩具行业迭代浪潮中，一种融合拼搭玩法与IP角色魅力的新品类正迅速崛起——积木人。它既打破了传统塑料积木人仔角色表现力薄弱的局限，又克 服了拼装玩具生产复杂、迭代缓慢的难题，以"标准化+个性化IP"的创新模式，开启了玩具潮玩领域的"品类革新"。如今，这一品类不仅成为年轻父母与孩 子的亲子互动新载体，更成为Z世代释放压力、表达自我的文化符号，在中国市场展现出惊人的增长潜力。 从拼接到共鸣：积木人如何重构玩具价值 传统积木玩具往往依附于场景套装，角色形象模糊；而单纯的IP手办又缺乏互动性，难以满足玩家的创造欲。积木人的出现，恰好填补了这一空白——它以 拼搭为基因，以IP为灵魂，将"自由组合"与"情感共鸣"深度融合。 从全球市场来看，兼具拼搭与角色属性的玩具已成为新焦点。数据显示，全球角色类玩具贡献了近半数市场规模，且增速领先行业平均水平；拼搭类玩具同 样表现亮眼，2023至2028年复合增长率预计高达15%。而同时具备两种属性的拼搭角色类玩具，更是成为增长最快的细分领域。其中，中国市场 ...

Core Insights - The company is launching multiple new Ultraman series products as part of its strategic partnership in the "Chasing Light Journey: Looking Forward to the 60th Anniversary of Ultraman Theme Exhibition" [1][2] - The exhibition features over 100 rare Ultraman exhibits, including unique props and illustrations, marking a significant cultural event in mainland China [1][2] - The BFC community is thriving, with a creative competition that encourages player engagement and showcases their creations, enhancing brand loyalty [1][2] Product and Market Strategy - The company has established a strong relationship with the Ultraman IP, having launched over 80 Ultraman figurines across three product lines, catering to fans of all ages [2] - The product offerings include various versions such as Hero10, Legend, and preCOOL, covering over 140 Ultraman character images [2] - Continuous investment in innovation has led to over 500 patents, supporting the development of six classic series [2] Financial Projections - The company maintains its revenue forecasts, expecting operating revenues of 3.77 billion, 5.31 billion, and 7.01 billion yuan for 2025-2027 [3] - Projected net profits for the same period are 960 million, 1.48 billion, and 2.08 billion yuan, with EPS estimates of 3.9, 6.0, and 8.4 yuan respectively [3] - The company is following a strategic direction of "full demographics, full price range, and globalization" to enhance product diversity for Ultraman fans [3]

BFC 作品展及创作赛点燃"奥迷"热情 港股公司报告 | 公司点评 布鲁可（00325） 证券研究报告 与奥特曼 IP 深化合作，强化 IP 变现产业身位 公司将发布多款奥特曼系列新品 公司作为独家战略合作伙伴深度参与「追光之旅·展望奥特曼 60 周年主题 展」，公司将发布多款奥特曼系列新品，并展陈 100 多件布鲁可奥特曼积木 人 BFC 作品，同时，现场还将举办多场奥特曼积木人 BFC 创作赛。 本次展览是中国大陆超大规模、超高规格的奥特曼系列主题展，有上百件 圆谷珍稀展品首次出海展出，孤品道具、稀有角色、设计师丸山浩绘制的 插画与设计稿等珍贵资料都将呈现，新英雄"奥美迦奥特曼"也迎来舞台 首秀。 超 100 件的布鲁可奥特曼积木人 BFC 作品展成了本次主题展的一大亮点， 布鲁可奥特曼系列积木人以极强的二创可塑性成功地呈现了创作者们天马 行空的想象。 为持续深化 BFC 品牌创新文化，布鲁可还发起 BFC 创作赛，邀请玩家利用 积木人进行创作，获奖作品不仅有奖励，还有机会随品牌全球巡展。如今， 布鲁可 BFC 创作赛体系愈发完善，已经形成了线上创作赛、线下速拼赛、 全球作品展三大核心板块，BFC 社区也 ...

今天分享的是：2025新消费系列报告：潮玩国货何以在全球攻城略地 报告共计：43页 潮玩国货出海爆发：从东南亚到欧美，如何改写全球玩具市场格局？ 当泡泡玛特的盲盒在泰国曼谷的购物中心引发排队抢购，当名创优品的迪士尼联名款在欧美电商平台销量飙升，中国潮玩品牌 正以惊人的速度改写全球玩具市场的竞争版图。华泰证券最新发布的《2025新消费系列报告》揭示，潮玩国货出海已从单点突 破进入全产业链扩张阶段，在东南亚、欧美等市场形成"攻城略地"之势，背后是中国品牌在产品设计、IP运营与供应链体系上 的全方位升级。 全球玩具市场变革：收藏玩具崛起，国货迎来超车机遇 全球玩具市场正经历结构性变革。数据显示，2023年全球玩具市场规模达7731亿元，预计2024-2028年复合增长率5.1%，其中收 藏玩具品类成为增长核心引擎。在中国、美国、西欧市场，收藏玩具份额在2009-2023年间分别提升19、11、12个百分点，2023 年全球广义收藏玩具市场规模已达571亿美元，2028年有望突破696亿美元。 这一变革的核心驱动力是消费群体的"成年化"。2022年，美国12岁以上人群玩具消费占比达25%，欧洲达29%，"Kidult ...

5月21日，北京大学国家发展研究院发布《中国线上消费品牌指数：2023-2025年》（以下简称《报 告》），这是全球首个以真实消费大数据为基础、聚焦高质量发展的线上消费指数。 《报告》显示：从2023年到2025年，中国消费品质呈现稳定增长的趋势。据测算，中国线上消费品牌指 数从2023年一季度的59.42增加到2025年一季度的63.38，表明全国消费者所购买品牌平均评分增加了近4 分。 图：中国线上消费品牌指数CBI 2023一季度至2025一季度（摘自北大国发院报告） 研究团队基于基于淘宝天猫平台真实的销售、价格、搜索、好评等维度，对于全网商品进行评分， 以"一篮子"消费品牌的平均分来刻画消费品质变化，编制了包括消费品牌指数在内的系列指数，并制订 出全球首个完全基于消费者实际购买行为的品牌榜单"全球品牌中国线上500强"。指数与榜单将按季 度，持续公布。 | 全球品 上国线上500强 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年第一季度(前50名) | | | | | | ...

1）中金企信国际咨询（全称：中金企信（北京）国际信息咨询有限公司）为国家统计局涉外调查许可单位&AAA企业信用认证 机构，致力于"为企业战略决策提供行业市场占有率认证&证明、产品认证&证明、国产化率（认证&报告）、项目可行性&商业 计划书专业解决方案"的专业咨询顾问机构。 2）专精特新"小巨人"&单项冠军市场占有率、市场排名认证服务-中金企信国际咨询。 3）项目可行性报告&商业计划书专业权威编制服务机构（符合发改委印发项目可行性研究报告编制要求）-中金企信国际咨询： 集13年项目编制服务经验为各类项目立项、投融资、商业合作、贷款、批地、并购&合作、投资决策、产业规划、境外投资、 战略规划、风险评估等提供项目可行性报告&商业计划书编制、设计、规划、咨询等一站式解决方案。助力项目实施落地、提 升项目单位申报项目的通过效率。 4）中金企信国际咨询定制服务-依托自建数据库、专业自建调研团队及官方&各领域专家顾问、国内外官方及三方数据渠道资源 等为各领域客户提供专属定制类全套解决方案。 一、潮玩出海具备天时地利人和，步入黄金时代 第一节 全球新消费市场总体情况分析 一、全球新消费行业市场规模分析 二、全球新消费行业供需 ...

新消费重估值？核心推荐观点 20250520 摘要 • 黄金珠宝行业正经历渠道向产品转型的大周期，受信息透明化和消费者成 熟度提升驱动。部分品牌通过设计和工艺创新应对金价上涨压力，而估值 方面，克重类商品估值较低，一口价商品估值较高，在新消费情绪下或被 重新评估。 • 茶饮行业格局正向变化，从价格竞争转向产品创新，新品对收入贡献提升， 客单价和毛利率改善。头部品牌集中度高，供应链崛起，新进入者生存空 间受限。茶百道和古茗在产品创新和异地扩张方面表现突出。 • 美妆行业从渠道驱动向综合能力驱动转型，海外大牌回暖，国货品牌不再 主动价格战。重组胶原蛋白、功效护肤品等赛道受关注。港股美妆品牌估 值在 25-35 倍之间，预计三年复合增长率约为 30%。 • 上美股份通过抖音数据改善和产品线扩展寻求补涨，韩束品牌向大众领域 珀莱雅发展，并计划推出 IP 合作产品。毛戈平调整护肤业务结构，推出香 水系列，并拓展香薰业务和身体护理产品，满足都市女性需求。 • 可复美在胶原蛋白化妆品领域地位稳固，预计未来三年维持约 30%的增长。 公司已做好医美商业化准备，景波生物获得凝胶证书，支持其持续增长预 期。尚美和毛戈平在美妆行业 ...

证券研究报告 可选消费 新消费系列报告 1： 潮玩国货何以在全球"攻城略地" 华泰研究 2025 年 5 月 19 日│中国内地 专题研究 潮玩出海具备天时地利人和，步入黄金时代 潮玩出海已经从少数龙头的探索迈向全产业加速布局的浪潮。在东南亚、欧 美等广阔市场快速打开局面。背后既有国货在产品设计、IP 运营、供应链等 方面的长足进步，也有全球玩具消费"人、货、场"深度变革。本篇报告深 度拆解全球玩具市场空间格局、变化趋势、区域展望，以及解读国货出海的 竞争优势。我们看好中国诞生对标乐高、万代的世界级玩具品牌，以及泡泡 玛特、布鲁可、名创优品等龙头公司持续开拓全球业务的成长前景。 海外玩具市场广阔，新锐品牌快速抢占市场份额 根据弗若斯特沙利文，全球玩具市场规模2023年约7731亿元，预计2024-28 年间 CAGR 约 5.1%，其中收藏玩具品类快速渗透，中、美、西欧 2009-23 年收藏相关品类份额分别提升 19/11/12pct。品类结构变化下，乐高、MGA 娱乐、Jazwares 等收藏玩具企业份额持续提升，与泡泡玛特具有品类创新、 "社交货币"属性、情绪消费的共性，反映新锐收藏玩具颠覆行业成为全球 ...

【解剖大盘】 关税战出现缓和之后，市场出现一定的修复，然而新的问题又出现，港股今天震荡调整，收盘跌 0.79%。 当前中东是资本关注的焦点，此次特朗普在中东获得了巨额订单，比如沙特就承诺6000亿美元投资。在 卡塔尔，白宫公告称，特朗普在卡塔尔签署的协议旨在促成价值至少1.2万亿美元的"经济交换"，包括 卡塔尔航空公司从波音购买160架商用飞机的2000亿美元大单。 不过，核实细节就会发现，海湾国家经济和财政能力与承诺的这些巨额数字之间存在明显差距，沙特 GDP仅略高于一万亿美元，卡塔尔的GDP更是只有2000多亿美元，而油价如果下跌，数字还会更低。因 此，海湾国家的举措更多在讨好特朗普的面子工程，毕竟谁还会去查到底是否投资了这么多钱，只要眼 下特朗普能过关就好。而海湾几国获得了安全保障和AI、半导体、制造业和能源方面的援助，也算多 赢格局。这个无可厚非，因为有钱就怕人惦记，搞平衡外交、鸡蛋多放几个篮子才最安全。这也不意味 着和我们关系就不好，当然情绪会有一点影响。 美股好一点就又要搞事，美商务部13日的声明称，在全球任何地方使用华为昇腾芯片均违反美国的出口 管制，而且还计划就允许美国AI芯片用于开发中国AI ...

Core Viewpoint - The recent controversy surrounding the promotional video for the new "Detective Conan" building blocks by the brand Blokus highlights the importance of understanding fan sentiments in the IP derivative product market, showcasing the brand's quick response to public backlash and its implications for future marketing strategies [2][4][31]. Company Overview - Blokus, established in 2014, has become the largest building block character toy company in China and the third largest globally, currently transitioning from a children's toy market to a broader audience [7]. - The company went public on the Hong Kong Stock Exchange in early 2023, with an initial share price of HKD 60.35, which rose over 81.61% on the first trading day, reflecting strong market confidence in the collectible toy sector and the Blokus brand [8]. Sales Performance - As of now, the cumulative sales of the "Detective Conan" building blocks have exceeded 2000 units across platforms like Tmall, Douyin, and Pinduoduo, indicating a positive market reception despite the initial backlash [7]. - In the past year, Blokus achieved a revenue of CNY 2.241 billion, marking a year-on-year growth of 155.6%, with major IP products like Ultraman and Transformers contributing to 90% of its revenue [11]. Product Strategy - Blokus has diversified its product offerings, with over 431 SKUs available, of which more than 95% target consumers aged 16 and below, maintaining a price range from CNY 9.9 to CNY 399 [13][11]. - The brand's strategy includes leveraging popular IPs to attract various consumer demographics, enhancing its brand influence in the domestic building block toy market [19][24]. Marketing and Consumer Engagement - The brand's marketing approach must adapt to the differing consumer demands associated with various IPs, as evidenced by the backlash from "Detective Conan" fans due to perceived disrespect towards the characters [27][29]. - Blokus's rapid response to the controversy, including the removal of the promotional video and public apologies, demonstrates the necessity of aligning marketing strategies with fan expectations to avoid damaging brand reputation [4][31]. Future Outlook - Blokus aims to expand its target audience while continuing to innovate its product offerings and marketing strategies, recognizing the need for ongoing improvement in engaging with diverse IP fan bases [24][34].