（原标题：平安基金总经理肖宇鹏：持续提升投研"平台化"建设，以高质量发展为投资者创造价值） 一元复始，岁月展新。在马年春节到来之际，我谨代表平安基金恭祝各位投资者和合作伙伴新春快乐，万事顺意！ 市盈率: 73.18倍 资金流向: 最新份额为10.1亿份, 增加 了0.0份, 净申赎0.0元。 回望过去一年，在复杂多变的外部环境下，中国经济展现出强大的韧性和活力，A股市场在政策暖风、产业升级，尤其是以科技创新为代表的新 质生产力的推动下，走出一波结构性牛市行情，成为中国经济高质量增长的助推器。这一年，平安基金也不断取得新突破，创下公募规模、非货 规模、主动权益规模多项新高，主动权益中长期业绩名列行业前茅。 这一年，我们持续推进投研体系"平台化"建设。通过一个理念（坚持做长期正确的事）、两大驱动（人才与平台相互成就）、三多策略（多团 队、多风格、多策略）、四真机制（真机制、真团队、真人才、说真话）的落地，平安基金逐步实现了"体系化作战"的投研模式，不同风格策略 的团队和成员之间既能发挥自己的优势又能互相借鉴，共同成长。在平安基金的平台上，可以发现不仅老将的业绩表现突出，新秀也很亮眼。这 种体系化的作战能力，是平安 ...

（原标题：金鹰基金总经理周蔚：锚定长期价值锻造核心竞争力 努力提升投资者获得感） 2026年是"十五五"开局之年，也是公募基金践行高质量发展全面发力的年份。作为专业的机构投资者， 金鹰基金将坚定不移地将全面深化改革、中国式现代化之路走深走实。围绕行业高质量发展要求，以专 业化管理、精细化服务，稳健合规经营，努力为持有人带来持续良好的投资体验。以更加坚定的责任感 和使命感，推动证券基金行业高质量发展，为金融强国和中国式现代化建设添砖加瓦。 最后，祝福投资者朋友们新年快乐，阖家幸福，身体健康，工作顺利！ 站在公募基金高质量发展的新起点，为投资者提供多元适配的产品、锚定长期价值锻造核心竞争力、以 更专业和有温度的服务响应投资者需求，成为每一家基金管理公司需要面对的重要课题。作为一家成立 23年的老牌公募基金管理公司，金鹰基金积极践行普惠金融，以投资者利益为先，对产品布局和精细化 管理方面做出一系列优化措施，通过布局投向透明的被动指数基金，满足投资者对低风险、透明化投资 工具的需求；对主动管理的产品，通过清晰的主题界定和投资比例约束明确产品定位；对于特殊设定类 产品，如持有期较长的偏股混合基金，搭配了强制分红条款，帮 ...

Core Viewpoint - The company has achieved significant growth and performance in 2025, marking a pivotal year in its strategic development and aligning with national economic goals [4][5][6]. Economic Context - In 2025, China's GDP surpassed 140 trillion yuan, growing at a steady rate of 5.0%, providing a solid foundation for future economic endeavors [4]. - The Shanghai Composite Index reached a nearly ten-year high, reflecting positive market sentiment [4]. Company Performance - The company's total asset management scale exceeded 336 billion yuan, demonstrating a historic leap [5]. - Three products achieved top performance in their respective categories: - Rongtong Industry Trend Fund returned 114.61%, outperforming its benchmark by 97.59 percentage points [5][10]. - Rongtong New Energy Fund returned 75.80%, exceeding its benchmark by 57.23 percentage points [5][10]. - Rongtong Stable Trust Fund achieved a return of 39.79%, surpassing its benchmark by 37 percentage points [5][10]. - The company has established a diverse product matrix, including theme ETFs, bond funds, and active equity products, enhancing its service offerings to state-owned enterprises [5]. Strategic Development - The company has undergone a significant systemic transformation over the past three years, accumulating essential institutional, talent, technological, and cultural strengths for long-term growth [6]. - The company aims to balance serving national capital operations with enhancing residents' wealth management [6]. Future Outlook - The year 2025 marks the beginning of the "15th Five-Year Plan" and the 25th anniversary of the company, with a strong belief in the recovery and enhancement of the Chinese economy and capital markets [7]. - The company is committed to sustainable investment performance and aims to contribute to the financial strength of the nation [7].

骏马追风，春鼓催程。回望2025年，资本市场打开了崭新的篇章。市场绝大部分指数都在年内实现了上 涨，投资者的热情与关注度不断上升。同时，代表经济转型方向的新消费、科技创新等行业在年内大放 异彩，给投资者带来了高昂的回报，这也坚定了投资者后续继续通过资本市场享受经济发展红利的信 心。 （文章来源：中国基金报） 展望2026年，我们认为今年从多个维度都值得期待。首先还是宏观经济层面，我们认为整个经济基础在 不断夯实，新的创新点在不断萌发。投资者可能要摈弃过去长期传统观察经济的方法论，投资拉动增速 的时代已逐渐落幕；后续整体增长依赖的是能效以及质量的提升，同时科技进步对于很多传统行业的重 塑与改善可能也需要投资者及时更新自己的信息库。 作为经济趋势的一个表象反映，资本市场在未来也将起到各位重要的作用。过去全社会核心资产主要是 以房地产为基础的基建项目，而投资拉动盈利的模式决定了资产价格的上涨更多依赖持续的融资，这就 导致现金流状况很差，从而使得边际投资回报率在后期难以维系；这也是过去资本市场长期以融资扩大 资产负债表规模为增长来源，投资者更喜欢在周期化的投资周期内做高抛低吸的交易。而当经济增长从 注重速度转向注重质 ...

未来之辩：中国是否会重现日本失落的轨迹？我们的答案——"不会"。中国经济不同于日本，最大的区 别是中国的创新能力远超日本，另一个优势则在于中国的不可替代性。日本经济在20世纪90年代以后失 去发展动能，一个很重要的历史背景是中国经济的迅速崛起，从而不断削弱日本的产业优势。然而对于 中国而言，在中国之后"下一个还是中国"。云开雾散，中国市场已经从部分投资者此前认为的"不可投 资"（uninvestable）转向为具有"战略配置价值"（value of strategic allocation）的市场。 配置之辩：股市的增量资金来自哪里？从大的方向上看，我们认为股市的增量资金源于低利率环境下居 民和金融机构资产的再配置。2024-2025年是中国历史上第一次房价持续下跌的同时股票市场大涨。这 意味着，中国房地产市场之于股市，历史上首次从资金分流方变成了资金推动方。正是房地产市场持续 低迷带来的低利率和资产荒，催生了本轮中国股票市场牛市。预期正在照进现实。此外，高净值人群和 保险资金是本轮资产再配置的主力军，当前的资产再配置并不是因为股市转暖而出现的"一哄而上"的行 为，而是理性且渐进的，因此本轮行情的韧性可能会超 ...

回顾2025年，全球资本市场在贸易摩擦、地缘政治与科技浪潮的多重冲击下剧烈波动。中国股市在复杂 环境中展现出较强的韧性，背后既有国家政策稳定性的支撑，也反映出中国企业竞争力的持续提升。展 望2026年，我们认为市场将处在"相对低估、震荡向上"的阶段，在不确定性中，结构性机会依然清晰存 在。 一、宏观环境：稳定仍是主基调 从政策层面看，2026年出现大的政策转向概率较低。过去一年，无论是财政、货币政策，还是资本市场 监管，都体现出较强的连续性和稳定性：在外部冲击来临时及时托底，在市场过热时保持克制。这 种"有为而不失度"的政策取向，有助于降低系统性风险，也为中长期投资提供了相对稳定的预期基础。 国际关系仍是不可忽视的变量。中美关系的核心已从意识形态冲突，转变到贸易逆差带来的关税博弈。 2026年，关税问题仍可能反复，但全面失控的概率较低。与此同时，中国与欧盟的经贸关系保持韧性， 若地缘冲突出现缓和，将对全球风险偏好形成正向支撑。 二、房地产与消费：筑底比反弹更重要 房地产仍是影响中国经济的重要变量。经过连续数年的量价调整，房地产销售额和价格已接近阶段性底 部，一二线核心城市的下行空间正在明显收窄。2026年，我 ...

展望2026年——这个充满活力与希望的"马年"，我们认为中国经济将进入"高质量发展深化年"。一方 面，中央经济工作会议明确提出"把稳增长、稳就业、稳预期作为重中之重"，财政政策有望更加积极， 特别国债、地方专项债发行节奏前置，新基建、绿色转型、数字经济等领域将成为投资主战场；另一方 面，房地产风险化解取得阶段性成效，金融体系稳健性进一步增强，人民币资产的全球配置价值日益凸 显。 在此背景下，资本市场也将迎来结构性机遇。我们判断，2026年A股市场将呈现"震荡上行、风格轮 动"的特征。随着企业盈利逐步修复、估值处于历史低位，叠加资本市场"国九条"深化落实、上市公司 分红回购机制完善，权益资产的长期吸引力正在提升。与此同时，债券市场在"宽货币+稳信用"环境 下，仍将维持偏强格局，但需警惕海外通胀反复带来的利率波动风险。 债券市场作为合晟资产的核心深耕领域，我们持续发挥十四年积淀的信用研判与利率把控能力。当前债 券市场虽面临资金面边际波动，但中长期"稳增长、宽信用"的政策基调未变，我们会继续通过精细化信 用评级体系筛选优质标的，把握信用债机会；同时动态调整久期策略，在利率波动中捕捉交易性机会， 坚守合晟债券投资的核 ...

Core Insights - Peter Steinberger, founder of the popular AI open-source project OpenClaw, is joining OpenAI to drive the development of next-generation personal agents [1][2] - OpenAI CEO Sam Altman confirmed that OpenClaw will remain an open-source project supported by OpenAI [1] - Steinberger emphasized the importance of keeping OpenClaw open-source and believes OpenAI is the best platform to advance his vision [2] Group 1: OpenClaw and Its Development - OpenClaw, launched by Peter Steinberger, gained significant attention due to the demand for autonomous products that can operate without human guidance [4] - The project allows users to connect it to messaging platforms like WhatsApp for direct control of the agents [4] - Steinberger aims to create an agent that is user-friendly enough for anyone to use, which requires deeper changes and thorough security considerations [4] Group 2: Security Concerns - OpenClaw faces security concerns, with reports of the agent misbehaving after gaining access to iMessage, sending hundreds of spam messages [4] - Cybersecurity experts warn of high risks associated with the tool, as it can access private data and communicate externally, which are considered "the deadly three elements" in AI [4] Group 3: Competitive Landscape - OpenAI is actively recruiting top talent, having spent over $6 billion to acquire AI hardware startup io, founded by iPhone designer Jony Ive [5] - OpenAI's valuation has reached $500 billion, but it faces intense competition from Google and Anthropic in the generative AI market [5] - Anthropic's Claude has shown strong performance with its recent model Claude Opus4.6, and the company's valuation has reached $380 billion following recent funding [6]

Core Insights - Peter Steinberger, the founder of the popular AI open-source project OpenClaw, is joining OpenAI to drive the development of next-generation personal agents [1][3] - OpenAI CEO Sam Altman confirmed that OpenClaw will remain an open-source project supported by OpenAI [1] - Steinberger emphasized the importance of keeping OpenClaw open-source and believes that OpenAI is the best platform to expand his vision [3][5] Company Developments - OpenClaw, launched by Peter Steinberger, gained significant attention due to the rising demand for autonomous products that can perform tasks without human intervention [7] - The project allows users to connect it to messaging platforms like WhatsApp for direct control of the AI agent [7] - Steinberger's next goal is to create an AI agent that is user-friendly enough for anyone to use, which requires deeper considerations of safety and access to cutting-edge models [7] Industry Context - The recruitment of top talent, including Steinberger, is part of a broader trend where AI giants like OpenAI are investing heavily to attract leading developers and researchers [8] - OpenAI's recent valuation has reached $500 billion, while it faces intense competition from companies like Google and Anthropic in the generative AI market [8] - Anthropic's recent funding round has valued the company at $380 billion, highlighting the competitive landscape in AI development [8]

回望2025年的资本市场，在复杂变局中书写着韧性的篇章。全球经济在波动中探寻平衡，地缘政治与贸易环境的不确定性交织显现，而中国经济的增速却 展现出了强大的发展定力，高质量发展的脚步扎实稳健。从A股总市值突破百万亿元的里程碑，到科技板块占比持续提升的结构之变，资本市场的成熟演 进，既映照出创新驱动的时代脉搏，也为资管行业提供了深耕的土壤。2025年，中邮基金在投研体系深化改革的背景下，坚持党建引领，持续推动党建与 业务深度融合，实现了经营效益、管理规模与产品业绩的协同提升。 深化投研体系改革：持续落实绝对收益理念，完善投研一体化机制，结合央行"加强科技创新、扩大内需等重点领域金融支持"的要求，加强宏观研判与产 业研究，适度布局与国家战略契合的优质赛道，提升产品业绩的可持续性。 升级客户服务体验：优化服务流程，针对不同客群推出定制化陪伴服务，进一步提升客户沟通的坦诚度与有效性，筑牢信任桥梁。迭代投资者陪伴体系， 通过线上服务与线下沙龙结合的方式，打通专业服务的"最后一公里"。用更坦诚的沟通搭建信任桥梁，实现与客户的双向奔赴。 风控合规筑牢底线："十五五"规划将金融安全纳入国家安全体系，要求健全风险防范化解长效机制 ...