2025年首八个月，香港首次公开招股(IPO)集资金额达1,345亿元，同比飙升579%！总集资金额达3,688 亿元，同比飙升322%！ 中国基金报记者 郭玟君 香港交易所近日公布的一组靓丽数据，让一年前还被戏称为"金融遗址"的香港，如今国际金融中心氛围 拉满。背后的原因是什么？这场"资本盛宴"会否延续？带着这些问题，记者专访了身处"盛宴"最中心的 香港交易所集团行政总裁陈翊庭。 "资本盛宴"从政策驱动走向基本面驱动 在陈翊庭看来，从anything but China，到buy China，港股市场的春天似乎来得令人猝不及防，却实则顺 理成章。简而言之，当中国资产价值发现，遇见全球资产再配置，便有了香港的"资本盛宴"。 回顾过去一年，陈翊庭认为，港股"熊"转"牛"的拐点，就在2024年9月24日中央打出政策组合拳之后。 数据显示，港股市场有史以来交易量最高的20个交易日，都在9.24之后。随后的两周，在政策驱动下， 港股和内地股市掀起一波猛烈行情，指数大涨，内地股市日成交量一度达到3.1万亿元，港股成交量更 在两周内三次破纪录，分别达到4600亿港元、5006亿港元和6200亿港元。 陈翊庭说："当时很多 ...

（原标题：券商资管规模增长，收入却下降了） 2025年上半年券商资管行业收入呈现显著分化态势。 【导读】券商资管规模增长与收入下降并存，公募化转型任重道远 中国基金报记者 孙越 2025年上半年，券商资管规模延续回升态势，但仍面临"规模增长与收入下降并存"结构性难题。数据显 示，截至2025年二季度末，证券公司及其子公司私募资产管理产品规模为6.14万亿元，较一季度末增长 0.21万亿元；上市券商资管业务净收入合计212亿元，同比回落3%。 业内人士表示，这种"规模与收入反向走势"，是通道业务存量收缩、公募产品管理费率下降及主动管理 转型缓慢等多重因素影响的结果。 规模回升但业绩分化显著 2025年上半年，券商资管总体规模增速加快。中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年二季 度末，证券公司及其子公司私募资产管理产品规模为6.14万亿元，较一季度末增长0.21万亿元。 "近年来，券商资管行业经历了从巅峰到谷底再到企稳回升的曲折发展历程。2024年成为行业转折之 年，资产管理规模在连续数年下滑后首次实现正增长。2025年上半年规模进一步提升，显示行业转型已 初见成效。"中国保险资管协会特邀研究员卜振兴 ...

业内人士表示，指数增强型基金的爆发式增长与政策支持、市场需求、产品创新等因素有关，该类产品 长期超额收益可观且具有持续性，未来公募布局热情有望持续。 在ETF市场规模突破5万亿元大关之际，指数增强型基金也在高歌猛进。数据显示，今年新成立的指数 增强型基金超过100只，发行规模超570亿元，双双刷新历年新高。 新发570亿元创新高 数据显示，截至9月6日，今年以来新设立113只指数增强型基金，发行总规模达到575.67亿元，是去年 全年的2.77倍；两项数据均创下历年新高。 从指数增强型基金在新发产品中的占比看，该类产品在新发股基、新发基金发行规模的占比分别达 20.42%、7.63%，均创下历史最高水平。 此外，目前正在发行的指数增强型基金达到17只，占新发基金总数的24%，也处于历史较高水平。 天弘基金指数基金经理刘笑明表示，今年指数增强型基金发行火热，一是公募改革推动基金业绩评价方 式向业绩基准靠拢，而指数增强型基金在跟踪基准及获取超额收益方面具备优势；二是从过去三至五年 甚至更长周期的收益表现来看，指数增强型基金整体并不弱于主动基金，中长期通过超额收益的复利效 应不断积累"安全垫"；三是指数基金尤其是E ...

【导读】ST帕瓦因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，公司实控人之一被逮捕 中国基金报记者 若文 科创板首例因内控问题"戴帽"的企业——ST帕瓦再遭立案，且公司实控人之一被逮捕。 9月7日，ST帕瓦公告称，公司及董事张宝因涉嫌信息披露违法违规，于2025年9月5日收到中国证监会 的《立案告知书》。 因内控问题"戴帽" 今年3月25日，ST帕瓦曾收到浙江证监局出具的警示函。浙江证监局指出，公司存在虚增营业收入、少 提存货跌价准备、虚增在建工程、印章使用管理不规范等问题，导致2023年年报及2024年一季报、2024 年半年报、2024年三季报信息披露不准确。 同日，ST帕瓦披露公告称，公司于8月1日收到公安机关出具的《立案决定书》，公司共同实际控制人 之一、董事张宝涉嫌职务侵占被公安机关立案侦查。公司于近日获悉诸暨市人民检察院已依法以职务侵 占罪对张宝作出逮捕决定。 此前收到警示函 浙江证监局针对上述违规行为对公司及时任公司董事长兼总经理张宝、财务总监袁建军、董事会秘书徐 琥分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 4月30日，ST帕瓦发布了《关于前期会计差错更正的公告》。公司表示，本次会计差 ...

（原标题：超100只科技主题基金申报） 【导读】年内逾百只科技主题基金申报，公募多维度深耕科创领域 中国基金报记者 张燕北 今年以来，公募基金对科技创新板块的布局力度持续加大。一方面，科技主题基金申报数量同比大幅增加，产品类型与参与机构呈现多元化特 征；另一方面，越来越多基金公司扩充科创领域投研力量，深耕科创赛道，挖掘科技发展红利。 科技主题基金申报热度飙升 Wind数据显示，截至9月5日，今年以来，有106只名称中带"科技"的基金申报，较去年同期的19只增长4.6倍；其中44只产品的名称包含"科技创 新"，聚焦科创核心方向的意图明显。 这些产品中，股票型指数基金最多，有64只（其中44只是ETF），占比超六成。 在华安基金看来，新产品涉及多个代表性科技指数，从宽基到主题，从信息技术到生物科技，从硬件开发到软件应用，由表及里、细致入微，全 方位涵盖了中国科技行业的重点发展方向，从不同侧重点为投资者提供投资中国科技行业的工具。 除了股票型指数基金，此轮申报还有多个品类作为补充，包括22只主动权益产品，旨在挖掘科技板块超额收益；15只债券指数基金，以满足不同 风险偏好投资者对科技相关固定收益资产的配置需求；还有4 ...

Core Insights - The article discusses the resurgence of actively managed equity funds in the context of a bull market, highlighting their ability to generate excess returns and manage drawdowns effectively [1][2]. Performance of Active Equity Funds - Over the past five years, 56.51% of 2,780 actively managed equity funds outperformed their benchmarks, with 27.63% achieving cumulative excess returns exceeding 20% [3]. - Notably, 54 funds recorded cumulative excess returns over 100%, with top performers like Dongwu New Trend Value Line achieving 280.99% [3]. Long-Term High-Performing Funds - Several funds consistently generated positive excess returns annually from 2020 to 2024, including Huashang Yuanheng and Huashang Runfeng, both exceeding 195% in cumulative excess returns [4]. - Huatai Bairui Fuli has also maintained positive excess returns each year since 2020, with a cumulative excess return of over 140% [4]. Risk Management and Drawdown Control - Among the funds with positive excess returns, only 20% managed to keep their maximum drawdown below 20%, while nearly half experienced drawdowns exceeding 40% [10]. - Funds with lower drawdowns typically have lower equity exposure, but some equity-focused funds also demonstrated effective drawdown control [10]. Notable Funds with Strong Drawdown Control - Funds like Invesco New Emerging Industries and China Universal Dividend Enjoyment have consistently achieved positive excess returns, with maximum drawdowns well managed [5][12]. - Specific funds, such as Dongwu Anxin Quantitative and Everbright Yongxin, reported maximum drawdowns below 10% while maintaining solid performance [12].

【导读】南下资金购买港股创纪录，基金经理：牛市行情仍在途中 对此，广发基金表示，回顾港股的几轮强势期(如2012—2014年、2016—2018年)，背后都有一个共同点 ——增量资金的持续流入。今年的情况与2012—2014年颇为相似：宏观经济处于新旧动能转换期，港股 的科技、消费类资产契合AI、新消费等新兴产业趋势，对资金吸引力强。 南向资金是最主要的增量来源。年初至今，即便在市场回调阶段，南向资金流入速度依然不减。IPO市 场同样火热——今年已有50只新股在港上市，累计募资超1280亿港元，同比暴增6倍，重回全球IPO榜 首。优质新股的涌现，不仅吸引南向资金，也吸引了外资的"基石投资"。 方正富邦基金数量投资部行政负责人、基金经理吴昊认为，港股市场经过一定调整，许多个股估值处于 低位，投资性价比突出。同时，港股拥有大型科技股、新消费股等独特投资标的，能为内地投资者提供 差异化的配置选择。 "港股部分板块和个股具有较高的股息率，能提供稳定的现金流和回报率，对机构资金等求稳资金吸引 力较大。在'东稳西荡'的全球格局下，中国资产正成为国际资本逃离美元资产的避风港。"吴昊说。 港股投资格局发生变化 业内认为，南向 ...

【导读】向日葵9月8日停牌，筹划收购兮璞材料控股权及贝得药业40%股权 中国基金报记者 闻言 9月7日晚间，向日葵公告称，公司拟收购漳州兮璞材料科技有限公司（以下简称兮璞材料）控股权，以 及浙江贝得药业有限公司（以下简称贝得药业）40%股权，同时拟募集配套资金，预计构成重大资产重 组。 向日葵计划自9月8日开市起停牌。在停牌前一个交易日（9月5日），向日葵午后盘中涨幅一度超14%， 截至当日收盘涨幅达11.96%，总市值为63.85亿元。 预计构成重大资产重组与关联交易 向日葵公告称，兮璞材料及贝得药业的估值尚未最终确定，但经初步测算本次交易预计构成《上市公司 重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 目前，向日葵与兮璞材料的主要股东上海兮噗科技有限公司（以下简称兮噗科技）签署了《意向协议 书》，约定拟通过发行股份及/或支付现金的方式，购买兮噗科技合计持有的兮璞材料控股权。 天眼查显示，在兮璞材料的股东中，兮噗科技直接持有53.9422%的股权，上海量圣兮璞企业发展中心 （有限合伙）、深圳市金和致远资本投资企业（普通合伙）等股东合计持有剩余股权。 来源：天眼查 向日葵公告称，鉴于本次交易的交易对方范围尚未最 ...

新华社快讯：日本首相石破茂7日在首相官邸举行的记者会上宣布辞去自民党总裁职务。 （原标题：石破茂宣布辞职） 来源：新华社 ...

《规定》发布后，建行、易方达、华夏、国泰、中欧、天天基金、盈米等头部机构密集发声，积极拥护 费率改革新政，围绕"以投资者为中心"，通过多种举措降费让利，不断推动行业高质量发展，构建健康 可持续的财富管理生态。 建设银行：践行金融人民性 （原标题：建行、易方达、华夏、国泰、中欧、天天基金、盈米，最新发声） 【导读】多家头部机构发声：公募基金销售费率改革将重塑行业生态，对行业长足稳定发展影响深远 中国基金报记者 李树超 方丽 近日，中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称 《规定》），标志着公募基金费率改革已步入收官阶段，行业高质量发展即将迈向新阶段。 积极拥护费率改革新政策 本次公募基金销售费率改革，是贯彻新"国九条"精神、落实《公募基金行业费率改革工作方案》和《推 动公募基金高质量发展行动方案》的重要举措，意义重大。 建设银行作为国有大型商业银行，将坚定不移地贯彻落实证监会关于推动证券基金行业高质量发展的决 策部署，举全行之力持续深化实施大财富管理战略，以实际行动书写时代答卷，为推动高质量发展、增 进人民福祉贡献更大力量。 立足发展，银行更要主动作为，加速构建以人民需 ...