光大证券发布研报称，持续看好百度集团-SW(09888)AI生态价值，维持"买入"评级，25Q3百度核心业 务收入246.6亿元，超预期1.5%，AI相关收入首次披露突破100亿元，同比增长超50%,萝卜快跑加速全球 扩张，AI原生广告成为传统搜索的第二增长曲线。 AI季度收入突破100亿元，主要由AI云、AI应用、AI原生广告驱动。25Q3公司首次披露AI收入100亿 元，同比增速超50%。1)AI云：25Q3营收62亿元，同比增长21%，其中AI云IaaS+PaaS收入42亿元，同 比增长33%，AI基础设施相关订阅收入同比增长128%。2)AI应用：25Q3营收26亿元，包括百度文库、 百度网盘、零代码开发平台秒哒、企业AI数字员工、多模态视觉管理平台一见、AI交互操作系统小度 等产品。3)AI原生广告：Agent和数字人有效提升了广告的交互性和ROI，25Q3营收28亿元，同比增长 262%，AI原生广告占公司核心广告收入的18%，相比24Q3的4%占比提升明显。 光大证券主要观点如下： 业绩表现 2025年第三季度，百度集团核心业务营业收入246.6亿元，超预期1.5%。营业利润12.2亿元;营业利 ...

Core Viewpoint - Heptares Therapeutics-B (02142) shares rose over 6% in early trading, reaching HKD 14.68 with a trading volume of HKD 8.0214 million following the announcement of a non-exclusive licensing agreement with Pfizer to advance preclinical antibody discovery for various potential disease indications [1]. Group 1 - Heptares Therapeutics-B's subsidiary, Nona Bio (Suzhou) Co., Ltd., has entered into a non-exclusive licensing agreement with Pfizer [1]. - The agreement allows Pfizer to gain global rights to Nona Bio's proprietary HCAb platform for the development of fully human only heavy chain antibodies [1]. - Nona Bio will receive an upfront payment and is entitled to regulatory, clinical, and commercial milestone payments [1]. Group 2 - Nona Bio will collaborate with Pfizer to utilize its HCAb platform, advanced B cell screening technology, and comprehensive services for antibody discovery, development, and engineering [1].

汇金系再有大动作。截至发稿，信达国际控股(00111)涨14.29%，报0.44港元；中国信达(01359)涨 7.26%，报1.33港元，成交额4760.95万港元。 信达证券也发布公告称，公司与中金公司、东兴证券正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股 股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证 券。据悉，信达证券为中国信达附属公司，为信达国际控股间接控股股东。 消息面上，中金公司（601995）与东兴证券、信达证券（601059）同步发布公告，宣布正在筹划由中金 公司通过换股方式吸收合并这两家公司。根据三季报，中央汇金通（603577）过中国信达间接持有信达 证券78.67%股权；通过东方资产间接持有东兴证券45.14%股权。而中央汇金也是中金公司的实控人， 直接持有中金公司40.11%股权。 ...

金山软件(03888)绩后跌超7%，截至发稿，跌6.51%，报28.72港元，成交额1.61亿港元。 消息面上，金山软件发布2025年第三季度业绩，该集团收益约人民币24.19亿元，同比下降17%，环比 增长5%。营运溢利约2.77亿元，同比减少76%，环比减少28%。母公司拥有人应占溢利约2.13亿元，同 比减少48%，环比减少60%。每股基本盈利0.15元。 其中，办公软件及服务业务表现强劲。第三季度收入15.21亿元，同比增长26%，环比增长12%。WPS软 件业务显著增长，WPS365业务快速增长，WPS个人业务稳健增长。此外，网络游戏及其他业务第三季 度收入8.98亿元，同比下降约47%。 ...

汇金系再有大动作。截至发稿， 涨超40%， 涨超6%。 | | | / 消息面上，中金公司与东兴证券、信达证券同步发布公告，宣布正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并这两家公司。根据三季报，中央汇金通过中国信 达间接持有信达证券78.67%股权；通过东方资产间接持有东兴证券45.14%股权。而中央汇金也是中金公司的实控人，直接持有中金公司40.11%股权。 I U:SU I I : I S.SU 9 富途牛牛 01359 中國信達 交易中 11/20 09:38:39 1.340 + +0.100 +8.06% | 最高 | | | 1.370 | | 를従 | | | 1.290 | | 開市 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成交量 | | | 1.72億 | | 成交額 | | | 2.27億 | | | | | ID) ▲ | ミ目 | 日K | 園K | 月K | 愛K | 年K | 1分 | 3分 | 5分 | 10分 | 15分 | | 1.344 | | | | | | ...

中资券商股普遍高开，截至发稿，中国银河（601881）(06881)涨4.62%，报11.09港元；东方证券 (03958)涨4.46%，报7.5港元；光大证券(06178)涨4.41%，报9.71港元；申万宏源(06806)涨4.08%，报3.32 港元。 华泰证券点评称，本次汇金系券商并购整合，与此前的上海国资旗下国泰君安和海通证券换股合并，共 同表明证券行业进入以头部券商整合驱动竞争格局重塑的新时代。该行认为，本次重组有望加速一流投 行建设，重塑行业格局，行业内部竞争或将进一步向头部集中。合并后公司资本实力增强、杠杆使用空 间拓宽，盈利能力有望提升。 消息面上，11月19日晚，中金公司（601995）、东兴证券（601198）、信达证券（601059）同步发布重 大资产重组停牌公告。公告披露，本次重组的核心模式为换股吸收合并，中金公司将作为合并方，通过 发行A股股票的方式承接东兴证券与信达证券的全部A股股份。中金公司表示，合并后将提升资本实 力，实现客户资源整合，在证券行业竞争格局中进一步巩固头部优势，迎来"规模效应+业务协同"的多 重业绩增长动力，推动营收结构持续优化、盈利能力稳步提升，进一步提升国家 ...

金山云首席执行官邹涛先生表示："本季度，公司实现了收入加速增长与盈利能力提升，经调整经营利 润与经调整净利润均实现季度性转亏为盈。公司不仅迅速推进了公有云中智算云的扩展，亦积极布局了 行业云中人工智能与行业深度融合的战略基础。此外，本季度公司与小米-金山生态的战略合作持续攀 升，来自该生态的收入贡献同比激增83.8%至6.91亿元。公司对人工智能在生态系统及多元垂直领域的 快速普及备感振奋和乐观，这将为公司带来巨大的人工智能驱动的增长机遇。" 消息面上，11月19日，金山云公布2025年第三季度业绩，总收入达24.78亿元，同比增加31.4%，环比增 加5.5%。毛利为约3.81亿元，同比增加25.6%。净亏损为784.7万元，同比收窄99.26%；非公认会计准则 净利润为人民币2870万元，同比扭亏为盈。公告称，收入增加主要是由于随着人工智能基础设施及产品 不断升级，来自人工智能相关客户的收入增长。 金山云(03896)绩后涨超4%，截至发稿，涨4.2%，报6.2港元，成交额1480.56万港元。 ...

PACIFIC LEGEND发布公告，于2025年11月18日(交易时段后)，公司与认购人订立认购协议，据此，公 司有条件同意配发及发行而认购人有条件同意认购合共1710万股认购股份，认购价为每股认购股份0.17 港元。 香港联交所最新资料显示，11月19日，PACIFIC LEGEND(08547)股东将股票由弘雅资本转入中国银行 (香港)，转仓市值623.48万港元，占比7.75%。 ...

xAI创始人马斯克和英伟达首席执行官黄仁勋在周三出席了于华盛顿特区举行的美沙投资论坛。双方的 这一最新公告是在此前深度合作基础上进一步加速推进。今年5月，英伟达曾表示，将向沙特的Humain 数据中心提供耗电量达500兆瓦的AI芯片算力集群。 总部位于沙特的这家主权财富基金所支持的AI初创公司Humain同样表示，这一声明是在5月达成的合作 基础上进一步延伸。在美东时间周三，Humain方面表示，该项目将包括至少大约60万颗英伟达AI芯 片，主要以Blackwell/Blackwell Ultra架构AI GPU算力集群为主。 近期风头正盛的AI初创公司Humain于今年早些时候成立，隶属于沙特阿拉伯主权财富基金——沙特公 共投资基金(Saudi Public Investment Fund)，堪称是全球"主权AI系统"的最佳典范。在黄仁勋与美国总统 唐纳德.特朗普一同访问沙特时，最初在5月宣布了建设该大型数据中心的沙特AI雄心壮志雏形，未来还 将采购来自AMD与高通的AI芯片。 "你能想象吗，一家营收大约为0亿美元的刚刚创立的AI初创公司，现在要为马斯克建一座超大规模AI 数据中心。"黄仁勋在华盛顿接受媒体 ...

Core Insights - Kingsoft Cloud (KC.US, 03896) reported its Q3 2025 financial results, showcasing steady implementation of its AI strategy and resilient growth in core business [1] Financial Performance - Q3 revenue reached 2.48 billion yuan, with a year-on-year growth rate accelerating from 24% in the previous quarter to 31% [1] - Intelligent computing cloud billing revenue amounted to 780 million yuan, marking a nearly 120% year-on-year increase, contributing to 45% of public cloud revenue [1] - Public cloud revenue was 1.75 billion yuan, while industry cloud revenue was 730 million yuan, both showing sequential and year-on-year growth, with public cloud revenue up 49% year-on-year [1] Profitability Metrics - Adjusted gross profit stood at 390 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 28% [1] - Adjusted operating profit turned positive at 15.36 million yuan, with an adjusted operating profit margin of 0.6% [1] - Adjusted net profit achieved profitability for the first time at 28.73 million yuan [1]