2026年开年，一只化工主题ETF在资本市场引发关注。鹏华基金旗下的化工ETF(159870)以惊人的增长 速度，从2025年7月仅15亿元的"小众标的"，跃升至如今超320亿元的规模体量，半年内实现20倍扩张， 稳坐全市场化工主题ETF头把交椅。 更值得关注的是，这只基金已成为专业机构的"心头好"，被24只公募FOF重仓持有，其业绩表现与流动 性水平同步领跑同类产品。背后既离不开化工行业供需格局的深刻变革，也得益于宏观政策的精准赋能 与产品自身的硬核实力，这只ETF的崛起，正是中国化工产业转型升级与资本市场价值重估的生动缩 影。 规模狂飙：从"小众标的"到"行业巨擘"的蜕变 化工ETF(159870)的规模增长轨迹，堪称资本市场的"逆袭爽文"。回顾其攀升历程，2025年7月是重要的 转折点，彼时基金规模尚在15亿元左右徘徊，随着化工行业基本面拐点显现与政策红利释放，资金开始 加速布局，基金规模开启跨越式增长。 2025年8月末，基金规模成功突破100亿元大关，实现量级跃升；9月初又迅速突破150亿元，确立了绝对 的头部优势；进入2026年，增长势头愈发迅猛，上演"加速度"行情：1月12日突破200亿元，1月 ...

各位鹏友好，基金经理陈金伟的季报观点如约而至。在三季报中，他坦言"在中游行业中，现阶段买的 最多的是化工"，同时仍看好内需属性的医药和消费的一部分细分领域。 在这次的四季报中，陈金伟依然看好中游周期以及内需属性的消费医药，并分别从预期差角度进行了专 业深度的解读。站在当下时点，他此前对于化工的判断已然得到市场验证，但对于尚处在市场左侧的内 需板块(消费和医药)，他认为内需的复苏路径已经比较清晰，内需属性的消费和医药可能是未来五年空 间最大、预期差最大的板块，而且拐点就在眼前。他是如何得出这一结论的？不妨一起来看看基金经理 陈金伟的四季报投资观点。 中游可以随便扩产可能是我们身处中国而产生的错觉，如果把过去五年全球化工行业资本开支拆分来 看，中国以外几乎没有多少新增资本开支。如果中国通过反内卷能够有效控制增量产能，那么化工就具 备了"类资源品"的属性。 在其他国家，建一座化工厂难度非常大。除了基础设施、优质劳动力、高效政府等中国制造业的共性优 势外，我们还想强调化工独有的"网络效应"。我们经常提及"制造业出海"，但化工领域，中资企业出海 或发展中国家自己建厂其实并不多，且较多集中于轮胎、尿素、改性塑料等领域，这 ...

腊月初启，年味愈浓。2026年1月，北京恒友汇总部在浓郁的新年氛围中，喜迎数百位来自北京、南 京、东营、泰安、大连、温州等地的智汇伙伴代表"回家过年"。在充满年味与温情的氛围中，代表们与 高管面对面深度交流、聆听技术前沿成果、探讨未来投资趋势，叙旧话新，智启新程。 "智汇伙伴"计划作为会员专属服务平台自2017年启动以来，始终以透明与真诚为底色，面向会员呈现服 务思考、技术探索与价值实践，专门设立的"企业开放日"也成为一扇彼此信赖、温暖相伴的"家园之 窗"。在马年新春来临之际，经历9年蜕变的"智汇伙伴"计划也全面升级为"智汇伙伴+"计划，以"回家过 年"系列新春开放日迎接伙伴代表品味价值盛宴，共赴成长之约。 走进服务现场：把客户请进来 让价值看得见 大寒时节，北京迎来入冬后最冷的一天。而步入"回家过年"新春开放日现场，暖意却扑面而来。"回家 过年"的归乡热情，在座谈开场白响起时，已被悄然点燃。 "新春开放日不仅是一种形式，也是一种态度和能力。"企业负责人的话语简洁而有力。面对现场60多位 客户，他表示："真正的品牌忠诚度不是靠营销堆出来的，而是在每一次真诚服务和开放互动中累积起 来的。" 把客户请进来，让价值 ...

2026年1月19日至23日，来自中国、欧洲中东及非洲、北美、亚太和南美五大区域市场的一线销售、市 场、临床支持、客服、运营及区域管理团队等数百名时代天使员工在无锡齐聚一堂，共同召开2026海外 员工大会。这些员工共同支撑着时代天使在全球60多个国家的业务发展，并将继续陪伴时代天使迈向下 一个增长周期。 区域圆桌论坛 本次会议日程紧凑而丰富，涵盖各区域业务会议、员工表彰、全员大会、区域负责人圆桌讨论等多个环 节，并通过晚宴与团队建设活动，持续加深跨区域、跨职能之间的协作与连接，为全球团队建立更紧密 的沟通基础。 大会现场气氛热烈 大会特别邀请公司多位"元老级员工"与核心管理层成员，系统回顾了时代天使23年的发展历程，让更多 员工理解时代天使一路走来的关键选择与长期坚持，也更深刻体会"客户至上"价值观背后的传承与创 新。时代天使始终坚持以医学为本，以解决真实临床问题为核心目标，并以这种专业、被尊重的方式， 将中国正畸带向世界。 目前，时代天使全球市场(中国以外)主要聚焦发达国家市场，以直销模式为主，团队高度本地化，各区 域团队均在当地招聘，普遍拥有多年正畸行业经验，是真正"懂行业、懂医生、懂本地市场"的团队。同 ...

2016年启动的对新华三的战略收购，成为紫光股份转型的转折点。这项耗时近十年、累计投入约350亿 元的收购计划，最终使公司获得了切入AI算力赛道的核心能力。 当财务数据暂时黯淡时，真正的战略家看到的是冰山之下正在积累的价值。紫光股份用短期利润的让 步，换取了通往AI时代不可或缺的船票。 2025年前三季度，紫光股份总营收同比增长31.41%，达到773.2亿元，成功抓住了AI算力需求爆发的历 史性机遇。 在国际化布局方面，紫光股份海外业务的毛利率已达到25.5%，显著高于国内业务的14.79%。公司正在 全球范围内构建更具韧性的业务结构。 01 战略锚点 收购完成后，紫光股份已从网络设备专家蜕变为AI时代的全栈解决方案提供商。 这次转型的核心价值在于让公司掌握了"云-网-安-算-存-端"全链条能力，这在国内数字化基建领域极为 稀缺。 随着AI算力建设从通用基础设施转向行业专用解决方案，紫光股份的全栈能力正成为差异化竞争优势 的关键来源，为其长期发展奠定了坚实基础。 02 时间换空间 紫光股份当前面临的"增收不增利"现象，实质上是公司主动选择的战略投入期表现。 2025年前三季度，公司净利润增速明显低于营收增速 ...

活动伊始，中国消费者协会副秘书长潘海峰发表致辞，强调培育中国特色金融文化、筑牢消费者权益保 护防线是维护金融稳定、赢得群众信任的关键。随后，国家市场监督管理总局相关领导分别围绕金融消 保法规完善、信用监管优化、广告合规治理等内容作政策解读，为行业规范发展指明方向。中国消费者 杂志社总编辑汪挺发布《金融消费调查报告(2025)》及金融消费者权益保护典型案例，为企业消保工作 提供了重要参考。各企业代表结合自身业务实际，就金融消费者教育、人工智能在消保领域的应用、投 诉高效处置等实践经验展开分享探讨，凝聚行业共识。 作为深耕金融科技领域的企业，盈美信科(原国美金融)始终以金融消费者权益保护视为可持续发展的生 命线，将"以消费者为中心"的理念深度融入公司治理与企业文化。公司成立金融消费者权益保护委员 会，系统性地将消保要求嵌入产品研发、营销宣传、客户服务、数据安全等全业务流程，构建起自上而 下、覆盖全公司的消保治理体系。同时，公司连续两年发布《消费者权益保护年度报告》，全面、透明 地向社会公众披露消保治理举措、资源投入及实践成效，主动接受社会监督，2024年用户满意度达 99.21%，投诉处理率100%。 当前，金融 ...

中国农业发展银行(以下简称"农发行")作为我国政策性金融体系的重要支柱，其原有技术架构长期建立 在集中式体系基础上。伴随业务规模持续扩大与政策环境不断演进，传统架构在扩展性、成本控制与系 统管控等方面逐渐难以满足高质量发展需求。2024年，农发行启动信息科技"涅槃工程"，以智能支付平 台建设为试点，全面推进核心系统分布式转型。在整体架构设计层面，农发行围绕弹性扩展、高可用和 高兼容性等目标，对包括应用、中间件和数据库在内的多个层级进行了系统性重构。在数据库方面，经 过严谨的产品选型与多轮POC验证，最终选定具备高性能与高可靠性的分布式数据库作为新一代数据基 座。该决策显著提升了系统鲁棒性、资源利用率与业务连续性，确保各项性能指标均达到高标准要求。 一、困局：集中式架构已成发展瓶颈 智能支付平台作为农发行资金流动的"大动脉"，其原先采用的集中式数据库产品逐渐显露出制约可持续 发展的深层次矛盾问题。 1.韧性不足：难以满足金融级连续性要求 传统集中式主备架构存在先天局限，在跨地域部署或极端场景时，难以实现数据"零丢失"、业务"秒恢 复"。系统切换过程复杂冗长，恢复依赖链条烦琐，无法满足金融业务对连续性和实时性的严 ...

海外市场的突破性拓展成为业绩增长的核心引擎。2025年全球生物医药BD交易总额达1356.55亿美元，涉及157起交易，中国首次超越美国成为全球BD交易 最活跃市场。龙头企业纷纷通过海外授权与市场扩张斩获增量，三生国健凭借与辉瑞达成的707项目合作，获得约28.90亿元首付款收入，预计2025年归母净 利润同比增长311.35%至29亿元。CXO龙头药明康德表现亮眼，预计2025年归母净利润191.51亿元，同比激增102.65%，其"一体化、端到端"CRDMO模式持 续吸引全球客户，海外订单复苏态势显著。通化东宝的国际化战略成效凸显，胰岛素制剂已在5个新兴市场国家获批，门冬胰岛素美国BLA获FDA受理，出 口收入成为业绩重要增长点。和众汇富观察发现，国产药企正从"快速跟进"向"全球新"输出转型，出海赛道逐渐成为板块估值提升的核心主线。 截至2026年1月26日，Wind数据显示已有逾90家A股生物医药公司披露2025年业绩预告，其中53家预计实现盈利，14家公司净利润增幅下限超100%，多家企 业实现扭亏为盈或大幅减亏。在行业景气度持续回暖、海外市场加速突破及政策红利密集释放的多重支撑下，A股生物医药板块正 ...

2026年1月，A股2025年年报预告披露进入密集窗口期，业绩成色逐步显现。截至1月27日，已有1061家 上市公司披露全年业绩预告，其中259家预计净利润最大增幅超100%，占比达24.4%，另有48家公司预 计增速超200%，部分龙头企业更是交出增幅超千倍的亮眼成绩单。众赢财富通认为这一业绩图景既折 射出2025年国内经济回升向好的基本面，也凸显出不同行业、企业间的盈利分化，为资本市场2026年投 资布局提供了核心参考依据，同时印证了产业结构优化升级带来的盈利增长新动能。 从业绩披露整体特征来看，高增长企业呈现出鲜明的行业聚集效应，主要集中在算力、新能源、化工、 医药、机器人等高景气赛道。国盛策略2026年1月21日研报显示，已披露预告中净利润增速超50%的个 股，核心分布在半导体、光伏设备、创新药、自动化设备等领域，这些行业受益于政策支持、需求复苏 与技术突破，成为盈利增长的核心引擎。具体来看，存储芯片领域的德明利预计2025年净利润中值达 13.49亿元，同比增幅106.27%，第四季度单季实现超14亿元净利润逆转，主要得益于全球存储市场回暖 与产品竞争力提升；人形机器人龙头埃斯顿更是实现扭亏为盈，预 ...

基于对国内近百家地方国企的考察调研和深入研究分析，王韬宇董事长指出，企业要培育新质生产力、 实现高质量发展，必须积极应对传统产业转型升级缓慢与创新动能不足的双重考验。在此背景下，国建 投资开发集团持续迭代优化"新时代地方国企减债融资(DRF)助力产业高质量发展课题"，充分发挥股权 投资战略引领作用，通过市场化、专业化的运作机制，引导资金精准投向产业升级与创新融合的关键环 节，助力企业在市场竞争中构建规模优势，推动传统产业与新兴技术深度结合，为建设现代化产业体系 注入源源不断的金融"活水"。 "新时代地方国企减债融资(DRF)助力产业高质量发展课题"以联合权益(UE)项目为核心，采用"股权+债 权"相结合的方式，在不增加负债率的前提下为地方国企进行低成本资金"输血"。在落地执行层面，该 方案首先通过联合资产项目为申请企业提供供应链贸易资金，借助供应链贸易提升申请企业营业收入和 正向利润，优化企业财务结构以满足资金投放标准；随后依托大陆和港澳的渠道向企业投放权益类资 金。企业获得全部DRF资金后，一部分可用于缓解当前资金压力，另一部分则可参与国建投资开发集团 设立的产业股权基金，投资于全产业链范围内优质的地方国企 ...