① 近期美股遭遇迅猛回调，此次跨越 16 个交易日的调整是美股历史上最快的下跌行情之一 （过去 75 年只发生过 6 次）。此轮暴跌源于特朗普关税政策的不确定性、疲软经济数据及市场 恐慌情绪升温。 ② 历史经验显示，极端下跌行情多由政策冲击（如关税）或系统性风险（如金融危机）触发， 但恐慌后往往孕育反弹机遇。2025 的特朗普关税，与 2018 年贸易战引发的市场震荡高度相 似。 ③ RockFlow 投研团队认为，投资者可以采取多空策略（反向ETF）、波动率对冲（VIX相关工 具）及"小熊保险"等组合拳，同时利用"抄底宝"捕捉超跌优质资产。投资本质上是一种乐观的 行为。我们仍然保持长期乐观。 RockFlow 本文共3517字， 阅读需约13分钟 划重点 过去一个月，美股迎来迅猛回调，市值蒸发逾 4 万亿美元，继 2024 年 11 月特朗普当选总统后美股取得的涨幅全部化为乌有，投资者对令人担忧的 市场迹象保持警惕。 本篇文章，RockFlow 投研团队将带你深入探究特朗普上任以来美股为何经历如此剧烈的下跌，以及参考美股的总统行情表现，当下是否是一个抄 底的好时机。最后，我们将为你分享四种有效的波动市场应对 ...

划重点 ① DeepSeek 宣称以 GPT-4十分之一的成本训练模型，引发算力需求崩溃担忧。但多模态模型、 实时推理等"水下需求"逐渐凸显，加之模型迭代加速，反而推高市场对算力的长期需求。 ② 除了历次财报给出的爆炸性数据，英伟达真正的护城河藏在 2.8 亿行 CUDA 代码构筑的生态 壁垒中，它所具备的软件栈优势已形成行业标准，迁移成本极高。即便竞争对手硬件性能接 近，软件生态差距仍难以弥合。 ③ 当前数据证明，尽管 DeepSeek 的突破意义重大，但没有一家科技巨头削减计算和数据中心 方面的资本支出。即将发布的 2024Q4 财报可能再次提振投资者情绪，预计英伟达 2025 营收依 然极其乐观，且 3 月 17 日的 GTC 大会（重点转向 GB300、Rubin 以及机器人等实体 AI 项目） 还会披露新看点。 RockFlow 本文共3875字， 阅读需约15分钟 2025 年 1 月 27 日，美股见证了历史性一幕：英伟达单日暴跌 17%，市值蒸发 5900 亿美元，创美股史上最大单日市值损失纪录。 这场地震的震源，来自一家中国 AI 公司 DeepSeek——它宣称以 GPT-4 十分之一的成 ...

划重点 ① 本轮黄金牛市由地缘政治风险溢价、央行购金潮及货币宽松政策共同驱动。全球央行黄金储 备占比十年内已翻倍，反映对美元体系的结构性质疑。地缘冲突频发推升避险需求，奠定黄金 长期配置逻辑。 ② 金价虽创新高，但仍有明显上行空间：其经通胀调整后的实际购买力仅为 1980 年峰值的 40%；市场指标显示黄金 ETF 当前持仓规模较高峰时期仍有明显差距。因此，央行购金趋势叠 加矿产成本刚性支撑，黄金上行空间明确，回调压力可控。 ③ RockFlow 投研团队认为，投资者可通过黄金 ETF（低费率+高流动性）、黄金矿股（杠杆效 应）等灵活布局。黄金在投资组合中具备独特价值：波动吸收器（股债双杀时正回报概率 78%）、通胀传导器（三年对冲有效性0.86），更是货币体系变革中的终极支付媒介。 RockFlow 本文共3725字， 阅读需约16分钟 2024 年全球金融市场最引人注目的现象，莫过于黄金价格持续突破历史新高。以美元计价的金价在一年内上涨40%，从 1861 美元飙升至 2642 美 元，创下自 1971 年布雷顿森林体系解体以来最强劲的年度表现。 RockFlow 投研团队认为，这一轮黄金牛市并非偶然的短 ...

划重点 ① Robinhood 的加密业务崛起，源于公司多年积累的三大优势：从零佣金模式建立的庞大年轻 用户基础、产品创新背后的基建基础和技术实力，以及在 Meme 股热潮时期培养的用户投资习 惯。 ② 近几份季度财报表明，Robinhood 的 2024 年股价大涨离不开加密业务超预期复苏。尤其是 2024 年第三季度加密收入同比暴增 165% 至 6100 万美元，与期权交易一起成为公司收入增长的 双引擎。 ③ 展望未来，Robinhood 在欧盟和英国市场的布局，加上其核心用户群（千禧一代和 Z 世代） 是加密货币最活跃的参与者，以及特朗普新政的监管放松倾向和加密潜在利好，都将为其加密 业务带来可观增长空间。 RockFlow 本文共2640字， 阅读需约11分钟 在加密市场 24 小时不眠的交易狂潮中，有一个名字正在被越来越多的投资者提起—— Robinhood。这个由两位斯坦福学生创立的金融科技平台，不仅用零佣金模式撬动了传统华尔街， 更在加密领域开创出一片新天地。 当 Baiju Bhatt 和 Vlad Tenev 在经历 75 次融资失败后依然坚持梦想时，他们可能未曾想到， Robinhood ...

① 比特币现货 ETF 的 2024 年成绩单：资产管理规模总计达到 1150 亿美元，目前持有比特币供 应量的 5.7%。但它仍仅占全球所有 ETF 总资产管理规模的约 1%，这表明，加密资产未来仍然 具备巨大的增长潜力。 划重点 ② 贝莱德旗下比特币 ETF 占据主导地位，随着投资者转向低成本选择，灰度曾经的重要地位有 所下降。整体而言，比特币现货 ETF 推动了机构采用，重新定义了市场结构并巩固了比特币作 为主流资产的地位。 ③ 特朗普承诺将美国打造为"加密之都"，并任命萨克斯为加密货币沙皇。随着 FIT 21 法案推 进、比特币储备计划提出，加上监管态度转向，2025 年，加密行业将迎来政策暖春。 RockFlow 本文共3283字， 阅读需约14分钟 2024 年是加密历史上令人振奋的一年。比特币价格创下历史新高，区块链基础设施得到显著改善，稳定币找到了产品市场契合点，比特币和以太坊 现货 ETF 获得批准。与此同时，美国立法和监管环境正在为该行业开辟一条积极的前进道路。所有这些，都为 2025 的持续爆发埋下伏笔。 对美股市场而言，比特币现货 ETF 的面世显然具有重大意义。它们扩大了散户和机构投 ...

③ 在核能领域，NuScale 是美国唯一获得核管会认证的公司，具有先发优势；Oklo 拥有先进技 术和充足现金，已获得多个潜在客户；NANO 则专注于微型核反应堆开发。此外，传统核能企 业 BWXT 凭借军用核反应堆优势，也在积极布局商用市场。 RockFlow 本文共5346字， 阅读需约20分钟 AI 正在引发科技巨头的军备竞赛，重点之一就是大型数据中心的规划和建设。这些数据中心需要消耗海量电力资源（据估计，一个大型数据中心的 能耗可能相当于一个中等城市）。目前，它们正在通过零散的可再生能源和老旧的燃煤发电厂度过难关。 未来几年，数据中心的大规模基建还将持续，电力需求仍将以惊人速度继续增长。那么，是否存在一个终极解决方案？ 当然有，答案是核能。 划重点 ① AI 的快速发展正推动数据中心能源需求呈现爆发式增长。目前，它们主要依靠可再生能源和 传统燃煤发电，但长期来看，核能或将成为终极解决方案。这倒逼谷歌、亚马逊、微软等巨头 布局核能领域。 ② 小型模块化核反应堆（SMR）作为核能领域最具前景的新兴技术，灵活性高、前期成本低、 工厂模块化生产、安全性好。然而其发展也面临诸多挑战，包括单位发电成本较高、建设 ...

划重点 ① 成立于 2004 年的 Unity 因游戏开发失败转型为游戏引擎开发商，逐步确立了行业地位。它通 过创建解决方案（Create Solutions）和运营解决方案（Operate Solutions）两大业务获取收入， 并在 2020 年成功上市。Unity 支持多平台部署，希望让游戏开发更加"民主化"。 ② Unity 与 AppLovin 在游戏广告业务展开直接竞争。AppLovin 通过 AXON AI 模型不断优化广 告投放效率，业绩持续超预期；而 Unity 因数据整合过慢和 AI 能力缺失而明显落后。2022 年 Unity 曾拒绝 AppLovin 的 200 亿美元收购要约，现今两家公司的差距已经显著扩大。 ③ RockFlow 投研团队认为，经历定价风波和管理层变动后，Unity 在新任 CEO 领导下通过大 幅裁员、收缩业务等重整旗鼓，加上易用性高、跨平台能力强等优势，Unity 仍具备较强竞争 力。随着游戏行业复苏和开发者从专有引擎向通用引擎转移，Unity 前景可期。 RockFlow 本文共4915字， 阅读需约19分钟 上篇文章中，RockFlow 投研团队为大家深入剖 ...

划重点 ② AXON 2.0 的推出是 AppLovin 发展史上的重要里程碑。这个 AI 驱动的广告引擎，通过整合 来自广告网络、游戏用户和 MAX 平台的海量数据，实现了前所未有的广告投放精准度。它不 仅提升了广告效率，也为 AppLovin 打造了难以复制的技术壁垒。 ③ RockFlow 投研团队看好 AppLovin 对市场边界的突破。它没有局限于百亿美元规模的游戏广 告市场，而是着眼于整个数字广告领域，将目标市场扩大到千亿美元。这为 AppLovin 打开了更 广阔的增长空间，也让投资者看到了远超预期的发展潜力。 RockFlow 本文共4153字， 阅读需约15分钟 有这样一家公司，2021 年上市，前半年股价表现不错，但此后一年多持续遭遇重挫、大跌超过 90%。随后却绝地翻盘，股价自最低点两年 飙涨超过 3300%，仅 2024 一年就大涨超过 7 倍，市值轻松突破千亿美元大关。 这家公司叫 AppLovin，主营广告营销，也是当下备受追捧的 AI 明星股。它如何在逆境中绝地求生？又是怎么在谷歌、Meta 两巨头之外， 迅速成长为广告营销市场的重要一极？它的业务演变进程对当下互联网公司有何启发 ...

③ RockFlow 投研团队相信，Reddit 正在成为继谷歌之后的重要信息入口，同时也是跨越社交、 搜索和 AI 生态的稀缺投资标的。 RockFlow 划重点 ① Reddit 通过匿名、兴趣驱动的社区模式，构建了一个独特的用户生态，与传统依赖社交关系 的平台形成鲜明对比。 ② 凭借海量高质量 UGC 内容、强大的社区凝聚力和多元化变现潜力，Reddit 正在悄然改变信 息获取和社区交互的范式，从搜索的边缘走向内容生态的中心。 本文共4539字， 阅读需约17分钟 在 Facebook（2012年）、Twitter（2013年）、Snap（2017年）和 Pinterest（2019年）等社媒平台早早完成上市之后，成立近 20 年的 Reddit，终于 在今年成功 IPO。 作为老牌的社交、新闻网站和内容聚合平台，Reddit 的形态其实很像 20 年前的贴吧，从热门新闻头条到各种利基主题，应有尽有。在其他社媒平 台专注于用社交关系绑定用户的同时，Reddit 却选择了一条更难的道路——基于兴趣社区，创造一种其他平台难以复制的独特归属感。 有趣之处在于，成立近 20 年后的今天，Reddit 似乎才真正 ...