广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数跌0.63%，创业板指跌6.73%，大盘价值跌2.61%，大盘成长跌3.37%，上证50跌1.60%，国证2000代表的小盘跌6.29%，农林牧 渔、商贸零售市场表现靠前，电力设备、通信表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/04/11指标4.09%，两倍标准差边界为4.73%。 估值水平，截至2025/04/11，中证全指PETTM分位数45%，上证50与沪深300分别为56%、43%，创业板指接近9%，中证500与中证1000 ...

广发证券资深金工分析师 李豪 lhao@gf.com.cn 广发证券首席金工分析师 安宁宁 anningning@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 大语言模型在金融领域的应用： 近年来，人工智能技术的快速发展推动了大语言模型(LLMs)的革新。作为最前沿的技术之一，大语言 模型正在广泛应用于各行各业。金融行业作为一个高度依赖数据分析和信息处理的领域，对先进的人工 智能技术有着极大的需求。而LLMs凭借其强大的文本理解能力、信息提取能力以及推理和预测能力， 正在逐步改变传统的金融分析和决策方式，为投资管理、市场分析、风险控制等多个领域带来了新的机 遇。 DeepSeek定量解析基金季报行业观点及行业轮动策略构建： 本文中，我们尝试通过DeepSeekV3模型，对于基金季报观点文本中的行业观点进行定量解析，并以此 出发构建行业轮动策略。具体来看，首先我们筛选存续时间较长的主动型权益基金样本，并提取样本基 金不同季度报告期季报中的观点部分文本；而后我们将观点文本输入至DeepSeek模型，加入特定提示 词控制输出的格式，并基于输出结果构建基金季报行业观点指标；最后我们基于基金季报行业观点指标 及观 ...