Group 1: Overview of Registration System Reform - The registration system reform is a significant breakthrough in capital market reform, emphasizing the market's decisive role in resource allocation[2] - The reform has led to increased transparency in the capital market, shifting from substantive requirements to information disclosure[8] - The ability to serve the real economy has improved, with platforms like the Sci-Tech Innovation Board allowing unprofitable companies to list, supporting high-growth tech firms[8] Group 2: Achievements and Challenges - The reform has resulted in a notable increase in the number of companies listed, with 54 unprofitable firms on the Sci-Tech Innovation Board, including leading companies in innovative sectors[8] - However, the pace of new stock issuance and delisting remains mismatched, with A-shares having a delisting rate significantly lower than that of developed markets, where the annual delisting rate is around 6%[10] - The proportion of long-term capital entering the market is still low, accounting for less than 6%, indicating a need for more diverse financial instruments to support long-term strategies[9] Group 3: Recommendations for Further Reform - It is recommended to expedite the implementation of planned policies, such as the establishment of a green channel for listing innovative companies[11] - The delisting process needs to be streamlined, ensuring that local governments align with the trend of facilitating delisting to improve market quality[12] - Enhancements in trading mechanisms are necessary, including the exploration of a T+0 trading system to improve liquidity and market efficiency[14]

证券研究报告 | 宏观点评 2024 年 08 月 15 日 投资要点 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：马家进 执业编号：S0300522110002 电话：13645711472 邮箱：majiajin@ykzq.com 近期报告 《【粤开研究】信贷需求偏弱，政策仍需加 力——7 月金融数据点评》2024-08-14 《【粤开宏观】日股大幅波动，亚太股市剧 烈震荡：虚惊一场，还是趋势反转？》 2024-08-06 《【粤开宏观】政治局会议的新提法和新信 号》2024-07-30 《资本市场改革还有哪些期待？——从三 中全会看资本市场制度改革的主线》 2024-07-29 《【粤开宏观】2024 年上半年城投债回顾 与下半年展望：化债与转型》2024-07-28 宏观研究 【粤开宏观】当前经济运行的明线与 暗线 摘要 当前经济的主要矛盾是国内有效需求不足引发的供需失衡，继而导致经济实 际增速与名义增速的背离、宏观数据与微观感受的背离，居民和企业对经济 恢复的获得感不强，拖累预期和信心、消费和投资的有效 ...

证券研究报告 | 宏观点评 2024 年 08 月 14 日 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：原野 执业编号：S0300523070001 电话：15810120201 邮箱：yuanye_zb@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】日股大幅波动，亚太股市剧 烈震荡：虚惊一场，还是趋势反转？》 2024-08-06 《【粤开宏观】政治局会议的新提法和新信 号》2024-07-30 《资本市场改革还有哪些期待？——从三 中全会看资本市场制度改革的主线》 2024-07-29 《【粤开宏观】2024 年上半年城投债回顾 与下半年展望：化债与转型》2024-07-28 《【粤开宏观】如何理解三中全会中的财税 体制改革？——逐条分析财税体制改革任 务与背后逻辑》2024-07-23 宏观研究 【粤开研究】信贷需求偏弱，政策仍 需加力——7 月金融数据点评 事件： 7 月新增社融 7708 亿元，同比多增 2342 亿元；社融存量同比增速 8.2%，前 值 8.1%。 7 月新增人民币贷款 2600 亿元， ...

证券研究报告 | 策略点评 2024 年 08 月 09 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20240809 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数下跌。截止收盘，沪指跌 0.27%，收报 2862.19 点；深证成指跌 0.62%，收报 8393.70 点；科创 50 跌 0.48%，收报 705.55 点；创业板指跌 0.98%，收报 1595.64 点。总体上，全天个股跌多涨 少，Wind 数据显示，全市场 1281 只个股上涨，3808 只个股下跌，264 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 5631 亿元，与上个交易日相较缩量 567.98 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业跌多涨少，房地产、石油石化、煤炭、银 行、电子等行业涨幅靠前，传媒、社会服务、商贸零售、美容护理、医药生 物等行业跌幅靠前。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为射频及天线、房地产精选、城中村 改造、铝产业、新型城镇化、消费电子代工、AI 手机、央企煤炭、无线充电、 摄像头、TWS ...

证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 粤开市场日报-20240808 2024 年 08 月 08 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数涨跌各半。截止收盘，沪指涨 0.00%，收报 2869.9 点；深证成指跌 0.04%，收报 8446.21 点；科创 50 涨 0.19%，收报 708.92 点；创业板指跌 0.54%，收报 1611.51 点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind 数据显示，全市场 2354 只个股上涨，2768 只个股下跌，230 只个股收平。沪 深两市今日成交额合计 6199 亿元，与上个交易日相较放量 278.40 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，农林牧渔、食品饮料、纺织服 饰、建筑材料、房地产等行业涨幅靠前，国防军工、社会服务、汽车、通信、 有色金属等行业跌幅靠前。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为维生素、生物育种、水产、人、预 制菜、合成生物、南京市国资、白酒、房地产精选、食品加工精选、工业大 麻、ST 板块、猪 ...

Market Overview - The A-share market experienced a mixed performance today, with the Shanghai Composite Index rising by 0.09% to close at 2869.83 points, while the Shenzhen Component Index fell by 0.17% to 8449.58 points. The ChiNext Index decreased by 0.43% to 1620.33 points, and the Sci-Tech 50 Index dropped by 0.88% to 707.59 points. Overall, there were 2160 stocks that rose, 2933 that fell, and 259 that remained unchanged across the market [1][6]. Industry Performance - Among the Shenwan first-level industries, coal, public utilities, national defense and military industry, telecommunications, and oil and petrochemicals showed the highest gains, while agriculture, forestry, animal husbandry, fishery, real estate, pharmaceuticals, textiles, and comprehensive sectors experienced the largest declines [1][6]. Sector Highlights - The leading concept sectors today included RF and antennas, satellite internet, 6G, ultra-high voltage, satellite navigation, hydropower, optical communication, central enterprise coal, gallium and germanium, virtual power plants, optical modules (CPO), military informationization, military-civilian integration, radar, and high-speed copper connections [1][6].

证券研究报告 | 宏观深度 宏观研究 市剧烈震荡 粤开宏观】日股大幅波动,亚太, 下一场, 2024 年 08月 06 日 分析师: 罗志恒 执业编号:S0300520110001 电话:010-83755580 邮箱:luozhiheng@ykzq.com 分析师:厦野 执业编号:S0300523070001 电话: 15810120201 邮箱:yuanye_zb@ykzq.com 研究助理:孟之绪 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 近期报告 《粤开宏观】政治局会议的新提法和新信 号》2024-07-30 《资本市场改革还有哪些期待?——从三 中全会看资本市场制度改革的主线》 2024-07-29 《粤开宏观】2024 年上半年城投债回顾 与下半年展望:化债与转型》2024-07-28 《粤开宏观】如何理解三中全会中的财税 体制改革?——逐条分析财税体制改革任 务与背后逻辑》2024-07-23 《粤开宏观】《二十届三中全会公报》学 习体会》2024-07-18 事件: 8 月 5 日,全球股市剧烈震荡,亚太股市普遍下跌,日股领跌。日经 225 指数 盘中两次触发向下的熔断机制,报收 31156 ...

证券研究报告 | 宏观深度 2024 年 08 月 06 日 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：原野 执业编号：S0300523070001 电话：15810120201 邮箱：yuanye_zb@ykzq.com 研究助理：孟之绪 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 近期报告 《【粤开宏观】政治局会议的新提法和新信 号》2024-07-30 《资本市场改革还有哪些期待？——从三 中全会看资本市场制度改革的主线》 2024-07-29 《【粤开宏观】2024 年上半年城投债回顾 与下半年展望：化债与转型》2024-07-28 《【粤开宏观】如何理解三中全会中的财税 体制改革？——逐条分析财税体制改革任 务与背后逻辑》2024-07-23 《【粤开宏观】《二十届三中全会公报》学 习体会》2024-07-18 宏观研究 【粤开宏观】日股大幅波动，亚太股 市剧烈震荡：虚惊一场，还是趋势反 转？ 事件： 8 月 5 日，全球股市剧烈震荡，亚太股市普遍下跌，日股领跌。日经 225 指数 盘中两次触发向下的 ...

Market Review - The A-share market showed an upward trend today, with the Shanghai Composite Index rising by 0.23% to close at 2867.28 points, the Shenzhen Component Index increasing by 0.82% to 8463.86 points, the Sci-Tech 50 Index up by 1.36% to 713.86 points, and the ChiNext Index gaining 1.25% to 1627.36 points [1][5][7] - Overall, 4765 stocks rose while 486 stocks fell, with a total trading volume of 654.2 billion yuan, a decrease of 136.29 billion yuan compared to the previous trading day [1][5][7] Industry Performance - Among the Shenwan first-level industries, sectors such as social services, defense and military industry, real estate, media, and retail showed significant gains, while household appliances, banking, non-bank financials, transportation, and non-ferrous metals experienced declines [1][5][7] - The top-performing concept sectors included K-12 education, online education, selected animal health, photovoltaic inverters, HJT batteries, TOPcon batteries, photovoltaic rooftops, selected power equipment, vocational education, CRO, BC batteries, vitamins, selected real estate, and COVID-19 special drugs [1][5][7]

证券研究报告 | 策略点评 2024 年 08 月 05 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20240805 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数收跌。截止收盘，沪指跌 1.54%，收报 2860.70 点；深证成指跌 1.85%，收报 8395.05 点；科创 50 跌 2.94%，收报 704.30 点； 创业板指跌 1.89%，收报 1607.29 点。总体上，全天个股跌多于涨，Wind 数 据显示，全市场 507 只个股上涨，4750 只个股下跌，96 只个股收平。沪深两 市今日成交额合计 7905 亿元，与上个交易日相较放量 681.22 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业跌多涨少，31 个申万一级行业中仅食品饮 料和社会服务上涨，涨幅分别为 1.0%和 0.67%，电子、通信、计算机、国防 军工、汽车、机械设备、石油石化等行业跌幅靠前。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为航空运输精选、白酒、K-12 教育、 职业教育、旅游出行、网络游戏、CRO、保险精选 ...