为中国式现代化建设贡献更大力量 ——习近平总书记重要指示激励中央企业砥砺前行、奋发有为 习近平总书记近日对中央企业工作作出重要指示，对中央企业提出了明确要求和殷切希望。习近平总书 记强调："新征程上，中央企业要充分认识肩负的职责使命，更好服务党和国家工作大局，服务经济社 会高质量发展，服务保障和改善民生，勇担社会责任，为中国式现代化建设贡献更大力量。" 习近平总书记的重要指示为推动中央企业高质量发展提供了根本遵循，为做好中央企业工作进一步指明 了方向。大家表示要深入学习领会，抓好贯彻落实。 切实增强核心功能、提升核心竞争力 习近平总书记强调："要聚焦主责主业，持续优化国有经济布局，切实增强核心功能、提升核心竞争 力。" "习近平总书记的重要指示为新征程上推动中央企业高质量发展指明了前进方向。"国务院国资委规划发 展局局长戴希表示，国务院国资委将高质量编制落实中央企业"十五五"规划，从更大范围、更深层次、 更广领域统筹优化国有经济布局，切实增强核心功能、提升核心竞争力。 中国南方电网有限责任公司党组书记、董事长孟振平表示，深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神， 南方电网坚定全面履行经济责任、政治责任、社会责任， ...

申万宏源研究研报指出，中国中铁报表优化，资源板块发力推动估值修复。公司新签订单边际改善，结 构优化，在手订单充裕，保障长期稳健增长。展望2026年，随着地方政府化债的有序推进，叠加中 央"两重"项目实施，2026年投资有望维稳，部分子板块则有望随国家战略而获得较高投资弹性。采用市 盈率估值法，选取港股中国铁建、中国中冶、中国交通建设、中国能源建设作为可比公司，可比公司 2025/2026年平均PE4.2X/4.0X，鉴于当前已进入2025年底，2025年财务数据不能充分体现公司价值，采 用2026年数据作为估值参考，假设中国中铁2026年PE 为4.0X，对应市值人民币999亿元，折算港币1102 亿元，当前市值港币945亿元，对应上涨空间16.6%，首次覆盖，给予"增持"评级。 ...

转自：智通财经 智通财经12月24日讯（编辑 童古）以下为各家机构对港股的最新评级和目标价： 华创证券就吉利汽车(00175.HK)发布研报称，极氪私有化完成显著增厚利润并强化品牌协同，多款六座 旗舰新车密集交付，销量与ASP双升驱动盈利上行，当前估值显著低于历史中枢，具备较强修复弹性。 长江证券：维持爱康医疗买入评级 招商证券(香港)：将巨子生物评级降至中性 招商证券(香港)就巨子生物(02367.HK)发布研报称，公司正面临声誉危机与核心品牌可复美双11销售下 滑等挑战，2026年或进入战略调整期，缺乏明显反弹催化剂；品牌力修复与客户基础稳固仍存不确定 性，投资逻辑已由增长转向重塑。 中金公司：维持和誉-B跑赢行业评级 目标价20港元 中金公司就和誉-B(02256.HK)发布研报称，公司首个自研创新药匹米替尼获批上市，临床数据优异， ORR达54%（安慰剂3.2%），长期随访ORR提升至76.2%，具备同类最佳潜力；商业化落地将为公司带 来新增长动能。 中金公司：维持蜜雪集团跑赢行业评级 目标价555港元 中金公司就蜜雪集团(02097.HK)发布研报称，公司主品牌在外卖补贴退坡下仍具稳健增长韧性，幸运 ...

公司2021-2024、2025Q1-3累计新签合同额分别为2.73万亿/3.03万亿/3.10万亿/2.72万亿/1.58万亿，分别 同比+4.7%/+11.1%/+2.2%/-12.4%/+3.7%，2025年前三季度新签订单边际改善。从新签合同额细分结构 看，2025Q1-3工程建造新签1.07万亿，同比-1.9%，新兴业务新签2202亿，同比+4.3%，资产经营新签 1512亿，同比+108.6%，传统基建受行业影响有所承压，公司新兴领域业务拓展顺利。截至2025年三季 度末，公司在手合同7.54万亿(24年公司营业总收入1.16万亿)，在手订单充裕，保障长期稳健增长。 资源板块持续发力，增强盈利弹性与抗周期性 公司资源利用业务以矿山实体经营开发为主，公司铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位。 2021-2024、2025Q1-3矿产资源业务收入分别为59.57亿/75.04亿/83.67亿/81.57亿/62.23亿，分别同比 +50.97%/+25.98%/+11.49%/-2.52%/+8.04%，25Q1-3资源利用板块毛利率59.45%，为公司经营利润提供 支撑。从产量来看，2025H ...

资源板块持续发力，增强盈利弹性与抗周期性 公司资源利用业务以矿山实体经营开发为主，公司铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位。 2021-2024、2025Q1-3矿产资源业务收入分别为59.57亿/75.04亿/83.67亿/81.57亿/62.23亿，分别同比 +50.97%/+25.98%/+11.49%/-2.52%/+8.04%，25Q1-3资源利用板块毛利率59.45%，为公司经营利润提供 支撑。从产量来看，2025H1铜、钴、钼金属的产量分别为14.88万吨/0.28万吨/0.71万吨，分别同 比-0.92%/-0.25%/-7.54%。 H股折价明显，港股股息率更具吸引力 2025年，公司制定并通过《估值提升计划》，进一步提高公司质量，增强投资者回报，提升公司投资价 值。截至2025年12月23日，中国中铁A股PE(TTM)/PB估值分别为5.4X/0.42X，H股PE(TTM)/PB估值分 别为3.6X/0.30X，H股相较A股折价明显。从分红角度看，2021-2024、2025H1年中国中铁派发现金红利 分别为48.5亿/50.0亿/52.0亿/44.0亿/20.2亿，占当期上市公司股 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with an "Outperform" rating for China Railway Group Limited (00390) [1][7] Core Insights - The report highlights that the company's valuation is expected to recover due to the optimization of financial statements and the performance of its resource segment [6][18] - It emphasizes the improvement in new contract signings and the robust backlog of orders, ensuring stable long-term growth [6][16] - The resource segment is noted for enhancing profitability and cyclicality resistance, with significant reserves of copper, cobalt, and molybdenum [6][25] - The report points out the attractive dividend yield of H-shares compared to A-shares, indicating a clear discount in valuation [6][33] Financial Data and Profit Forecast - Revenue projections for 2023 to 2027 are as follows: - 2023: 1,263.41 billion RMB - 2024: 1,160.31 billion RMB - 2025E: 1,156.73 billion RMB - 2026E: 1,164.20 billion RMB - 2027E: 1,179.18 billion RMB - The expected growth rates are: - 2023: +9.45% - 2024: -8.16% - 2025E: -0.31% - 2026E: +0.65% - 2027E: +1.29% [5][36] - Net profit attributable to ordinary shareholders is forecasted as follows: - 2023: 33.48 billion RMB - 2024: 27.89 billion RMB - 2025E: 25.16 billion RMB - 2026E: 24.95 billion RMB - 2027E: 25.85 billion RMB [5][36] Order and Contract Insights - The company has signed new contracts amounting to 2.73 trillion RMB in 2021, 3.03 trillion RMB in 2022, 3.10 trillion RMB in 2023, 2.72 trillion RMB in 2024, and 1.58 trillion RMB in 2025 (Q1-Q3), with a year-on-year growth of +4.7%, +11.1%, +2.2%, -12.4%, and +3.7% respectively [6][16] - As of Q3 2025, the company has a backlog of contracts worth 7.54 trillion RMB, ensuring stable revenue for the upcoming years [6][16] Resource Segment Performance - The resource utilization segment's revenue from 2021 to 2025 (Q1-Q3) is as follows: - 2021: 5.96 billion RMB - 2022: 7.50 billion RMB - 2023: 8.37 billion RMB - 2024: 8.16 billion RMB - 2025 (Q1-Q3): 6.22 billion RMB - The segment's gross margin is reported at 59.45% for 2025 (Q1-Q3) [6][25] Valuation and Market Comparison - The report suggests a target market capitalization of 999 billion RMB for 2026, translating to 1,102 billion HKD, indicating a potential upside of 16.6% from the current market cap of 945 billion HKD [6][41] - The report compares the company's valuation with peers, noting that the average PE for comparable companies is 4.2X for 2025 and 4.0X for 2026 [6][41]

（编辑 丛可心 王雪儿） 证券日报网讯 12月22日，中国中铁在互动平台回答投资者提问时表示，当前建筑企业受市场环境影 响，合同边界条件逐步发生变化，随着项目的推进，公司符合确认长期应收款项目及金额呈增长趋势。 ...

证券日报网讯12月22日，中国中铁（601390）在互动平台回答投资者提问时表示，公司所属单位正在参 与哈国克孜勒奥尔达州欧亚通道公路升级改造项目建设。 ...

证券日报网讯12月22日，中国中铁（601390）在互动平台回答投资者提问时表示，公司作为我国基础设 施建设的主力军，一直努力发挥全产业链优势，积极参与国家重点工程建设。公司战略规划紧密结合国 家战略规划情况。 ...

证券日报网讯12月22日，中国中铁（601390）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年9月30 日，公司普通股股东总数486853户。 ...