2024 年 08 月 29 日 中国海外发展 (00688) ——业绩有所下行，销售、拿地聚焦一二线 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： ⚫ 24H1 营收同比-2.5%，归母净利润同比-24%，低于预期，分红率提升。2024H1，公司 营收 869 亿元，同比-2.5%；归母净利润 103.1 亿元，同比-23.5%，低于市场预期；核心 归母净利润 106.4 亿元，同比-23.0%；基本每股收益 0.94 元，同比-23.5%；毛利率和归 母净利率分别为 22.1%和 11.9%，同比分别-0.5pct 和-3.3pct。销售及管理费用率仅 3.9%， 同比+0.1pct。公司业绩下降，主要源于：1）公司结转规模有所下降，以及结转毛利率下 降；2）少数股东损益 12.1 亿元，同比+68%；3）投资物业公允价值变动收益 0.1 亿元， 23 年同期为 23.2 亿元。至 24H1 末，公司已售未结转金额 2,541 亿元，较 23 年末+7.1%， 已售未结转金额可覆盖 23 年营收 1.25 倍，助力公司后续业绩稳定。此外，公司拟每股派 中期股息 30 港仙，占比核心归母净利润 28 ...

中国海外发展（00688.HK） 优于大市 聚焦核心城市，经营保持稳健 归母净利润下降 23.5%。2024 上半年公司实现营业收入 869 亿元，同比下降 2.5%；归母净利润 103 亿元，同比下降 23.5%；剔除汇兑损益和物业重估价 值等后的核心净利润 106 亿元，同比下降 23%。公司归母净利润下滑的原因 主要为投资物业公允价值变动收益减少及合联营公司投资收益减少。公司宣 布派发中期股息每股港币 30 港仙。 销售均价逆势增长，聚焦核心城市。2024 上半年公司实现销售金额 1484 亿 元，同比下降 17.6%，全年权益销售额排名行业第一；实现销售面积 544 万 平方米，同比下降 32.3%。公司销售表现持续跑赢行业，整体市场占有率提 高0.49pct至3.15%。上半年公司销售均价27279元/平方米，同比增长21.7%， 其中一线城市大项目引领市场，贡献突出，上海顺昌玖里、领邸玖序、深圳 深湾玖序、北京京华玖序、广州中海大境开盘热销，引发市场轰动。公司聚 焦优势城市，一线和强二线城市实现销售 1075 亿元，占总销售额的 83%。公 司聚焦核心，精准投资，2024 上半年新增土地投资 6 ...

中国海外发展 销售市占率逆势提升，商业物业收入保持增长 （00688.HK） 2024 年 08 月 29 日 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------|---------------| | 日期 | 2024/8/28 | | 当前股价(港元) | 11.640 | | 一年最高最低(港元) | 18.340/10.100 | | 总市值(亿港元) | 1,273.98 | | 流通市值(亿港元) | 1,273.98 | | 总股本(亿股) | 109.45 | | 流通港股(亿股) | 109.45 | | 近 3 个月换手率(%) | 10.35 | 股价走势图 中国海外发展 恒生指数 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《营收利润双增，核心城市补仓坚守 高质量发展—公司信息更新报告》 -2024.3.29 《三季度业绩增长，一线城市拿地力 度加大 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2023.10.27 《权益销售金额排名榜首，核心城市 土 储 ...

中国海外发展 (00688.HK) 买入(维持评级) 港股公司点评 证券研究报告 当期营收利润下滑,投销聚焦核心城市 业绩简评 2024年8月28日公司被露 2024年半年报,1H24实现营收 869.4 亿元,同比-2.5%;实现归母净利润 103.1 亿元,同比-23.5%;每 股基本盈利 0.94 元，中期派息每股 0.3 港元，派息率约 29%。 经营分析 毛利率承压,当期营收利润均下滑:公司 1H24 房地产开发、商业 物业收入分别为 820.4 亿元、35.4 亿元,同比-3.2%、-19.8%。归 母净利润同比下滑主因:①受行业下行影响,公司 1H24 毛利率 22.06%（仍为行业较高水平）,同比下降 0.55pct;②1H24 投资物 业的公允价值变动收益 1.2 亿元,同比减少 21.9 亿元;31H24 合联营公司的投资收益为 6.18 亿元，同比减少 6.75 亿元。 权益销售行业第一,核心城市市占单提升:公司 1H24年实现合同 销售金额 1484 亿元（含合联营公司）,同比-17%，行业排名第二 (2023 年第三),市占率提升至 3.15%,较 2023 年提升 0.49pct; ...

公 司 报 告 中国海外发展(0688.HK) 销售争先，业务稳健 推荐（维持） 事项： 股价：11.64 港元 主要数据 | --- | --- | |--------------------|------------------------------| | 行业 | 房地产 | | 公司网址 | www.coli.com.hk | | 大股东/持股 | 中国海外集团有限公司/56.1% | | 实际控制人 | 国务院国有资产监督管理委员会 | | 总股本(百万股) | 10944.88 | | 流通 A 股(百万股) | 0 | | 流通 B/H 股(百万股 | ) 10944.88 | | 总市值（亿元） | 1162.87 | | 流通 A 股市值(亿元 | ) 0 | | 每股净资产(元) | 34.59 | | 资产负债率(%) | 56.07 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】中国海外发展（0688.HK）*年报点评*逆 势增长，韧性十足*推荐20240329 【平安证券】中国海外发展（0688.HK）*半年报点评* 做优做强，行稳致远*推荐20230828 证券分析师 杨侃 投资咨询 ...

股票研究 /[Table_Date] 2024.08.28 ——2024 年中期业绩点评 龙头风范，挖掘改善性需求的结构性机会 中国海外发展(0688) [Table_Industry] 房地产 [Table_Invest] 评级： 增持 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|---------------------------|----------------------| | | 谢皓宇(分析师) | 黄可意(研究助理) | 白淑媛(分析师) | | | 010-83939826 | 010-83939815 | 021-38675923 | | | xiehaoyu@gtjas.com | huangkeyi028691@gtjas.com | baishuyuan@gtjas.com | | 登记编号 | S0880518010002 | S0880123070129 | S0880518010004 | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： 12.20 [Table_Market] 交易数据 | -- ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該 等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：688） 截至二零二四年六月三十日止六個月之 未經審核中期業績公告 財 務 摘 要 1. 本集團系列公司 1 合約物業銷售額為人民幣 1,483.8 億元，相應銷售面 積為 544 萬平方米。 2. 本集團收入為人民幣 869.4 億元。 3. 本集團商業物業收入為人民幣 35.4 億元，同比上升 19.8%。 4. 本公司股東應佔溢利為人民幣 103.1 億元，核心股東應佔溢利 2 為人民 幣 106.4 億元。 5. 每股基本盈利為人民幣 0.94 元。 | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------| | 6. | 本集團在中國內地 4 個城市新增 6 幅土地，新增土地儲備總建築面積為 | | | 117 萬平方米（權益建築面 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 中国海外发展 恒生指数 -40% -32% -23% -15% -6% 2% 2023/82023/9 2023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/72024/8 [Table_Market] 交易数据 本报告导读： 投资要点： 52周内股价走势图 [Table_Report] 相关报告 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|---------------------------|----------------------| | | 谢皓宇(分析师) | 黄可意(研究助理) | 白淑媛(分析师) | | | 010-83939826 | 010-83939815 | 021-38675923 | | | xiehaoyu@gtjas.com | huangkeyi028691@gtja ...

[Table_Page] 公告点评|房地产Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 【广发地产&海外】中国海外发展 (00688.HK) 6 月销售超预期,23 年核心拿地效果显现 [Table_Summary] 核心观点: ⚫ 6 月销售超预期。根据公司经营公告,中海地产(含宏洋)24 年 6 月 销售金额 466.8 亿元,同比+41%,其中中国海外发展贡献 426 亿元, 同比+49%,中国海外宏洋集团贡献 40.8 亿元,同比-12%。24 年上半 年,中海地产、中海发展、中海宏洋销售金额分别为 1484 亿元、1294 亿元、190 亿元,同比分别-18%、-16%、-27%。 ⚫ 6 月红盘集中入市,增加确定性。根据中指院,24 年上半年公司红盘 集中入市,24 年 3 月在上海推出顺昌玖里(高层)首开销售额 197 亿 元,占单月销售的 52%,6 月末集中推出上海领邸玖序、深圳深湾玖 序、北京京华玖序三个"玖"系高端住宅,首开销售额分别为 66、100、 62 亿元,合计销售 228 亿元,占 6 月销售的 54%。此外,公司 6 月末 推出低密产品(顺昌/恒昌玖里)首开 49 套 100 ...

股 票 研 究 海 外 公 司 ( 中 国 香 港 ) 证 券 研 究 报 告 龙头稳固,豪宅助力 ——2024 年 6 月经营数据点评 | | | | | |-----------------|--------------------|---------------------------|----------------------| | [table_Authors] | 谢皓宇(分析师) | 黄可意(研究助理) | 白淑媛(分析师) | | | 010-83939826 | 010-83939815 | 021-38675923 | | | xiehaoyu@gtjas.com | huangkeyi028691@gtjas.com | baishuyuan@gtjas.com | | 登记编号 | S0880518010002 | S0880123070129 | S0880518010004 | 本报告导读: 2024 年 6 月公司销售面积边际大幅改善,且在一线城市重磅豪宅项目的支持下,销售 额和均价升至历史高位;上半年公司拿地谨慎,拿地销售比仅 0.09,投资力度较弱。 投资要点: [Tabl ...