房地产 行 业 研 究 2026 年 03 月 30 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -12% 0% 12% 24% 36% 2025-03 2025-07 2025-11 房地产 沪深300 相关研究报告 《小阳春成色略有不足，苏州出台青 年人才贴息—行业周报》-2026.3.29 《单周成交数据仍降，南京郑州地产 政策优化—行业周报》-2026.3.22 《十五五规划纲要正式发布，住建部 表 态 坚 决 稳 住 楼 市 — 行 业 周 报 》 -2026.3.15 核心城市楼市新局·北京篇：改善需求锚定核心，刚 需战场卷向五环 ——行业深度报告 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 市场：整体成交规模稳健，土地供应趋于核心区 2026 年 1-2 月北京新房成交套数同比-5.0%，二手房成交套数同比-4.2%。2025 年，北京新房成交规模呈现持续下降趋势，成交套数 10.4 ...

房地产 2026 年 03 月 29 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -10% 0% 10% 19% 29% 2025-03 2025-07 2025-11 房地产 沪深300 相关研究报告 《单周成交数据仍降，南京郑州地产 政策优化—行业周报》-2026.3.22 《十五五规划纲要正式发布，住建部 表 态 坚 决 稳 住 楼 市 — 行 业 周 报 》 -2026.3.15 《自然资源部 38 号文定调，土地市场 进 入 存 量 时 代 — 行 业 点 评 报 告 》 -2026.3.12 小阳春成色略有不足，苏州出台青年人才贴息 ——行业周报 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 单周成交数据仍降，多个城市出台地产政策 本周我们跟踪的全国 30 城新房成交面积和 15 城二手房成交面积均持续同比下 降，反映出"小阳春"成色略有不足。本周新出台政策以地方政策为主。苏州、 南昌、青 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 29 年 月 日 房地产开发 2026W12：本周二手房成交同比+1.1%，上海单月成交接近近年高点 上海单月二手房成交接近近年高点，核心城市二手房市场出现一定积极信 号。2026 年 3 月（截至 3.28）上海、北京、深圳二手房成交套数分别为 27733 套、17153 套、4671 套，日均成交量分别是 991、613、167 套， 同比 2025 年分别+4.5%、-1.3%、-17.0%。对比来看，上海春节后二手 房成交量能抬升显著，3 月 28 日（周六）单日成交 1585 套，为 2022 年 以来最高单日成交，且 3 月还包括一个周日在内的 3 天未统计，预计上海 3 月整月成交或突破 3 万套，目前单月量能已经接近近年高点。从二手房 价格看，根据国家统计局数据，2 月上海、北京成交价环比小幅回升、深 圳微降 0.4%。目前核心城市二手房量价、挂牌量等逐步展现一定的积极 信号，继续提示地产数据应放在更长周期观察趋势，此外关注二手房向新 房传导链条的情况。 新房：本周30个城市新房成交面积为227.7万平方米，环比提升16.1 ...

[Table_Page] 投资策略周报|房地产 证券研究报告 [Table_Title] 房地产开发与服务 26 年第 13 周 价格底部回升，资本市场情绪"奇点"将至 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-29 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]郭镇 SAC 执证号：S0260514080003 SFC CE No. BNN906 021-38003639 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 03/25 06/25 08/25 10/25 01/26 03/26 房地产 沪深300 | | guoz@gf.com.cn | | --- | --- | | 分析师： | 邢莘 | | | SAC 执证号：S0260520070009 | | | 021-38003638 | | | xingshen@gf.com.cn | | 分析师： | 谢淼 | | | SAC 执证号：S0260522070007 | | | SFC CE No. BVB342 | ...

房地产 2026 年 03 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% -7% 0% 7% 14% 22% 29% 2025-03 2025-07 2025-11 房地产 沪深300 相关研究报告 《十五五规划纲要正式发布，住建部 表 态 坚 决 稳 住 楼 市 — 行 业 周 报 》 -2026.3.15 《自然资源部 38 号文定调，土地市场 进 入 存 量 时 代 — 行 业 点 评 报 告 》 -2026.3.12 《逆境磨砺，暗藏契机—房地产行业 2026 春季投资策略》-2026.3.3 单周成交数据仍降，南京郑州地产政策优化 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 单周成交数据仍降，南京郑州地产政策优化 本周我们跟踪的全国 30城新房成交面积和 15城二手房成交面积均连续六周同比 下降，反映出"小阳春"成色略有不足。本周央行提出继续实施好适度宽松的货 币政策，南京和郑州均出台了一系列地产优化政策，在各项促进房地 ...

房地产 单周成交数据仍降，南京郑州地产政策优化 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 2026 年 03 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% -7% 0% 7% 14% 22% 29% 2025-03 2025-07 2025-11 房地产 沪深300 相关研究报告 《十五五规划纲要正式发布，住建部 表 态 坚 决 稳 住 楼 市 — 行 业 周 报 》 -2026.3.15 《自然资源部 38 号文定调，土地市场 进 入 存 量 时 代 — 行 业 点 评 报 告 》 -2026.3.12 《逆境磨砺，暗藏契机—房地产行业 2026 春季投资策略》-2026.3.3 价格端：2026 年第 12 周，冰山 100 指数为 9994，周环比-0.1%，周同比-12.5%； 其中北京、上海、深圳、广州周同比分别-14.9%、-11.1%、-10.1%、-12.8%，环 比分别持平、+0.2%、-0.1%、-0.2%。 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 huyaowen@ky ...

[Table_Page] 投资策略周报|房地产 证券研究报告 [Table_Title] 房地产开发与服务 26 年第 12 周 楼市热度维持高涨，核心城市企稳可期 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-22 [Table_PicQuote] 相对市场表现 -14% -6% 1% 9% 16% 24% 03/25 06/25 08/25 10/25 01/26 03/26 房地产 沪深300 | [分析师： Table_Author]郭镇 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260514080003 | | | SFC CE No. BNN906 | | | 021-38003639 | | | guoz@gf.com.cn | | 分析师： | 邢莘 | | | SAC 执证号：S0260520070009 | | | 021-38003638 | | | xingshen@gf.com.cn | | 分析师： | 谢淼 | | | SAC 执证号：S0260522070007 | | | ...

证券研究报告·行业月报·房地产 房地产行业月报 开发投资降幅收窄，市场逐步探底向稳 2026 年 03 月 22 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 行业走势 -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 2025/3/24 2025/7/22 2025/11/19 2026/3/19 房地产 沪深300 相关研究 《政策驱动存量盘活，城市更新重要 性提升》 2026-03-12 证券分析师 姜好幸 执业证书：S0600525110001 jianghx@dwzq.com.cn 证券分析师 刘汪 执业证书：S0600526030001 liuwang@dwzq.com.cn 《基于 OpenClaw 的房地产股票投研 生产力提升实践》 2026-03-11 东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 开发投资降幅收窄，新开工竣工延续调整。2026 年 1-2 月，全国房地产 累计开发投资 9612 亿元，同比变化-11.1%，降幅较 2025 年全年收窄 6.1pct，房企投资态度在市场调整中保持谨慎但降 ...

Core Insights - The report indicates that the real estate market remains robust, with stabilization expected in core cities [1] - The industry rating is maintained at "Buy" [2] Policy Overview - The central bank has kept the Loan Prime Rate (LPR) unchanged, while local governments are optimizing housing fund policies, including subsidies for home purchases in cities like Shaoxing [6][17] - Local policies include increased housing fund withdrawal limits and adjustments to down payment ratios for commercial properties [19][21] Transaction Performance - New home transaction volume in 49 cities reached 350.85 million square meters, a week-on-week increase of 20.2%, but a year-on-year decrease of 14.1% [22][23] - Second-hand home transactions have shown a week-on-week increase of 2.3%, marking five consecutive weeks of growth [22] Market Sentiment - The new home supply has decreased by 22% week-on-week, while the transaction volume has exceeded the new supply, indicating improved absorption rates [6] - The average price of second-hand homes is stable at 10,176 yuan per square meter, with expectations for positive price trends in the coming month [6] Land Market Performance - Land supply has increased, with transaction revenue from residential land in 300 cities reaching 21.5 billion yuan, a month-on-month increase of 2.0% [6] - The land transaction area was 7.2 million square meters, with a weekly transaction conversion rate of 64% [6] Company Valuation and Financial Analysis - Major companies in the sector, such as Vanke A and China Overseas Development, maintain a "Buy" rating with reasonable values set at 7.64 yuan and 16.02 yuan per share, respectively [7] - The report highlights the financial metrics of various companies, including EPS and PE ratios, indicating potential investment opportunities [7] C-REITs Market Overview - The C-REITs sector saw a slight decline in the comprehensive return index by 0.06%, with 39 out of 78 REITs experiencing gains [6]

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the real estate industry [4]. Core Insights - The overall data for January-February 2026 shows a narrowing year-on-year growth rate, with significant changes in the land market, which is expected to be a key observation indicator for the year [2]. - The report highlights that the improvement in the land market is driven by quality adjustments, indicating a potential easing of financial pressures on real estate companies [54]. - The report emphasizes that low-inventory real estate companies that adapt to new supply standards are the core selection moving forward [53]. Summary by Sections 1. Investment Overview - In January-February 2026, the total real estate development investment was 961.2 billion yuan, a year-on-year decrease of 11.1%, but the decline has narrowed compared to the previous year [12][41]. - The sales area of commercial housing decreased by 13.5% year-on-year, while the sales amount fell by 20.2%, indicating a continuous decline but with signs of stabilization [25][41]. 2. Development Investment and Sales - The report notes that the new construction area saw a year-on-year decline of 23.1%, and the completion area decreased by 27.9%, with both declines expanding compared to the previous year [17][25]. - The funding sources for real estate development decreased by 16.5% year-on-year, with domestic loans down by 13.9% and personal mortgage loans down by 41.9% [41][43]. 3. Market Dynamics - The report indicates that the land market's improvement suggests a potential increase in supply, which may impact the ongoing inventory reduction pressures [54]. - The differentiation in sales performance between first-tier and second-tier cities is noted, with first-tier cities experiencing a more significant decline in sales [31][29]. 4. Recommendations - The report recommends several companies for investment, including Vanke A, Poly Development, and China Overseas Development among others, highlighting their adaptability to new supply standards [53][59].