悠山美地项目保利物业服务股份有限公司惠州分公司，灭火器标识缺失，干粉灭火器压力低失效，被通 报。 惠州市吴翔源物业、臻誉府项目物业，因电动车未按规定停放被通报。大亚湾两家物业公司因地面停车 场收益未向小区业主公示被通报。惠州新世界物业、惠州新力置地物业两家物业公司存在监控系统不完 善，电动自行车乱停放乱放情况严重。 荷兰水乡一期物业，惠州市友润物业服务有限公司存在防汛器材不充足、不完备。中信新城物业公司， 中海物业存在未设置防火分隔。 惠州市鑫月御园项目物业公司存在电动自行车停放充电棚未完全增设设施，隆腾盛世项目物业公司，存 在楼道有杂物，消防门没常闭，防火卷帘有故障。和泰名府项目物业公司，存在监控室无人值守，制度 没上墙，消防栓无水，灭火器被堵。海景城项目物业公司，存在消防上岗证未上墙，消防设备巡查表未 签到。 4月15日，惠州市住建局在官网发布《关于2025年度查处第一批违法违规房地产开发企业、中介机构和 物业服务企业名单的公告》(下称公告)，对2025年度第一批惠州各县(区)住建部门组织查处的房地产开 发企业、中介机构和物业服务企业，违法违规及行业乱象行为进行公告。 此次，惠州住建局通报28家违法违规企 ...

4月14日，合肥市住房公积金管理委员会办公室发布关于进一步优化住房公积金政策的通知，支持购买 保障性住房使用住房公积金。缴存人购买保障性住房，可按规定申请住房公积金贷款，首付款比例不低 于房屋总价的15%。调整月还款额与家庭月收入比上限。还款能力系数由0.5调整为0.6，在保证借款人 家庭基本生活费用的前提下，月还款额与家庭月收入比上限由50%调整为60%。调整借款人最高可贷年 限计算方法。借款人家庭申请住房公积金贷款时，贷款年限可按夫妻双方贷款期限较长的一方确定。 点评：合肥优化公积金政策，支持购买保障性住房，降首付比例至15%，调还款系数、月还款额与收入 比上限，改变贷款年限计算法，全方位减轻购房者压力，促进保障房市场发展，提升缴存人购房能力。 | 2025年4月15日星期二 | NO.1 合肥支持购买保障性住房使用住房公积金 NO.2 成都出台保障房管理暂行办法，实行封闭管理 NO.5 保利物业1.94亿股内资股完成H股全流通 4月14日，保利物业宣布，公司1.94亿股内资股已于2025年4月14日完成转换，且经转换H股将于2025年4 月15日上午九时开始于港交所上市。股权架构方面，转换及上市完成前， ...

证券研究报告 | 2025年04月10日 保利物业（06049.HK） 优于大市 股东回报提升，市拓质量并增 归母净利同增 7%，股东回报提升。2024 年公司实现营业收入 163 亿元， 同比增长 8%；实现归母净利润 15 亿元，同比增长 7%。分业务板块看，公司 物业管理服务收入 117 亿元，同比增长 15%；社区增值服务收入 27 亿元。2024 年公司整体毛利率为 18.3%，同比下降 1.3pct；净利率为 9.0%，同比下降 0.2pct；管理费用率为 6.9%，同比下降 1.2pct。公司分红比例连续三年稳 步提高，2024 全年分红比例达 50%，同比提高 10pct。 优化业务布局，市拓规模提升。截至 2024 年末，公司共进驻 194 个城市， 在管项目数量 2821 个，合同项目数量 3230 个，拥有合同面积 9.9 亿平方米， 其中来自母公司和第三方的占比分别为 36.3%和 63.7%，拥有在管 8.0 亿平 方米，其中来自母公司和第三方的占比分别为 34.6%和 65.4%。公司拓展规 模再创新高，非局业态稳定增长，新拓展单年合同金额 30 亿元，其中商办、 公服拓展金额分别 ...

保利物业（06049.HK） 优于大市 股东回报提升，市拓质量并增 归母净利同增 7%，股东回报提升。2024 年公司实现营业收入 163 亿元， 同比增长 8%；实现归母净利润 15 亿元，同比增长 7%。分业务板块看，公司 物业管理服务收入 117 亿元，同比增长 15%；社区增值服务收入 27 亿元。2024 年公司整体毛利率为 18.3%，同比下降 1.3pct；净利率为 9.0%，同比下降 0.2pct；管理费用率为 6.9%，同比下降 1.2pct。公司分红比例连续三年稳 步提高，2024 全年分红比例达 50%，同比提高 10pct。 优化业务布局，市拓规模提升。截至 2024 年末，公司共进驻 194 个城市， 在管项目数量 2821 个，合同项目数量 3230 个，拥有合同面积 9.9 亿平方米， 其中来自母公司和第三方的占比分别为 36.3%和 63.7%，拥有在管 8.0 亿平 方米，其中来自母公司和第三方的占比分别为 34.6%和 65.4%。公司拓展规 模再创新高，非局业态稳定增长，新拓展单年合同金额 30 亿元，其中商办、 公服拓展金额分别为 11、16 亿元。 社区增值服务营收企 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，考虑到物业行业已迈向高质量发展阶段，叠加近年地产行业 调整进一步加剧外拓市场竞争，下调保利物业(06049)2025-2026年EPS预测为人民币2.84/3.05元(原值为 3.18/3.60元)，新增2027年EPS预测为人民币3.33元，增速分别为6.5%、7.4%、9.4%，给予公司2025年 12xPE，下调目标价至36.68港元。公司2024年主业基本盘保持稳定，外拓质量不断提升。考虑公司各项 业务板块均衡发展以及在手现金充沛，对公司未来股东回报能力保持信心，维持"增持"评级。 国泰海通主要观点如下： 精益管理运营，盈利能力保持稳定 物管基本盘持续夯实，市拓规模质量双升 截止2024年末，公司合同管理面积与在管面积分别约为988.1百万平方米与803.4百万平方米，进入194个 城市、服务229万户业主。市拓方面，公司2024年第三方项目单年合同金额约人民币3005.2百万元，规 模再创新高。质量上，市场拓展结构取得多维度改善。一是公司2024年核心50城的新拓展第三方项目单 年合同额占比达到约79.5%，其中北京广州、上海、成都、长沙、天津六个城市的新拓展 ...

Email：youzp@zts.com.cn 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 6049 房地产服务 执业证书编号：S0740523020005 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn 分析师：陈希瑞 执业证书编号：S0740524070002 Email：chenxr@zts.com.cn | 总股本(百万股) | 553 | | --- | --- | | 流通股本(百万股) | 153 | | 市价(港元) | 29.75 | | 市值(百万港元) | 164.62 | | 流通市值(百万港元) | 45.62 | 基本状况 公司 2024 年实现主营业务收入 163.42 亿，同比+8.5%，收入的增加主要由于公司持 续扩大物业管理服务；归净利润 14.74 亿，同比+6.8%。增收高于增利主要因公司报 告期内综合毛利率由 2023 年同期的 19.61%降至 18.26%，拆分业务看，物业管理服 务、非业主增值服务、社区增值服务毛利率由 2023 年同期的 14.59%、18 ...

2025 年 4 月 7 日 公司研究 业绩增长保持韧性，分红比例提升至 50% ——保利物业（6049.HK）2024 年度业绩点评 要点 事件：保利物业 2024 年营收同比+8.5%，归母净利润同比+6.8%。 保利物业发布 2024 年度业绩公告，实现收入 163.4 亿元，同比增长 8.5%；毛 利 29.8 亿元，同比增长 1.1%；净利率 9.1%，同比下滑 0.2pct，归母净利润 14.7 亿元，同比增长 6.8%；期末现金及银行结余约 119 亿元，较 2023 年末增加 7.8%。 点评：业务结构调整，增长韧性较强，外拓合同金额创新高，分红比例提升。 1) 业务结构调整，组织结构变革，经营效率有所提升。2024 年公司物业管理/ 非业主增值/社区增值业务分别实现收入 116.7/19.6/27.1 亿元，同比增速为 +15.0%/-6.4%/-3.9%，非业主增值业务、社区增值服务（含家装美居、车位销 售及房屋经纪租赁等地产后周期业务）由于房地产行业持续收缩，发展速度有所 减缓，而基础物管业务则由于在管规模持续扩张，收入保持稳健增长。伴随市场 竞争加剧，公司从组织模式、管理体系与管理工具 ...

Q&A 保利物业在 2024 年的业绩表现如何？对 2025 年的展望是什么？ 2024 年，保利物业取得了稳健的经营成绩。收入增长 8.5%达到 163 亿元，利润 增长 6.8%至 14.74 亿元。基础物管板块的收入占比提升至 71.4%，主要来自与 保利发展承接的住宅项目管理及市场拓展项目。社区增值服务板块收入略微下 • 保利物业 2024 年基础物业管理收入占比 71.4%，主要受益于保利发展住宅 项目，社区增值服务占比 16.6%，收入 27.1 亿元，非业主增值业务占比 12%，收入 19.6 亿元。现金储备接近 119 亿元，经营性净现金流 23 亿元， 覆盖净利润倍数达 1.5 倍，显示出良好的财务健康状况。 • 公司预计 2025 年收入和利润增速均保持在 5%以上，基础物管板块预计增 速超 10%，社区增值服务面临下行压力但总体企稳。公司计划提高分红比 例，增强股东回报，同时在项目拓展上注重质量，清退低效项目。 • 保利物业通过加强项目筛选、管控和客户沟通，2024 年工服回款率提升至 86%，同比提高 1.4 个百分点。公司聚焦核心城市、核心业态和大客户，对 合同体量超千万元的项目进行 ...

港股公司报告 | 公司点评 保利物业（06049） 证券研究报告 业绩稳增，分红水平、比例双升——保利物业 24 年报点评 事件：24 年公司实现营业收入 163.4 亿元，同比+8.5%；归母净利润 14.74 亿 元，同比+6.8%；基本每股收益 2.68 元/股，同比+7.1%。 注：营业收入、EBITDA、归母净利润均为人民币，EPS 为人民币/股 业绩大单位数增长，分红额、比例双升。收入端，24 年公司实现营业收入 163.4 亿元，同比+8.5%；其中，物业管理、非业主增值、社区增值服务收入分别为 116.7、 19.6、27.1 亿元，分别同比+15.0%、-6.4%、-3.9%；物管收入占比提升 4pct 至 71.4%。公司 24 年实现归母净利润 14.74 亿元，同比+6.8%；毛利率 18.26%， 较23年下降 1.35ct；物管、非业主、社区增值服务毛利率分别为 14.33%、16.02%、 36.82%，较 23 年分别-0.26、-2.67、-1.55pct。公司 24 年销管费率较 23 年 下降 1.32pct 至 6.94%。公司宣布每股派息 1.33 元，同比+33.5 ...

[Table_StockInfo] 2025 年 04 月 02 日 证券研究报告•2024 年年报点评 保利物业（6049.HK）房地产 目标价：——港元 买入 （维持） 当前价：31.95 港元 管理规模稳健增长，分红比例提升 数据来源：聚源数据 -4% 8% 20% 31% 43% 55% 24/3 24/5 24/7 24/9 24/11 25/1 25/3 保利物业 恒生指数 | 基础数据 | | | --- | --- | | [Table_BaseData] 52 周区间(港元) | 24.75-39.85 | | 3 个月平均成交量(百万) | 1.12 | | 流通股数(亿) | 5.53 | | 市值(亿) | 176.79 | 相关研究 [Table_Report] 1. 保利物业（6049.HK）：业绩稳健增长， 外拓量质同步提升 (2024-08-21) 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 风险提示：增值服务不及预期、管理规模拓展不及预期等风险。 | 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | - ...