Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [10]. Core Views - The company, COSCO Shipping Energy Transportation Co., Ltd., specializes in energy transportation with a fleet capacity of 20.5 million DWT, ranking first globally. The business segments include domestic oil transportation, LNG transportation, and foreign trade oil transportation, each with distinct characteristics [2][6]. - The domestic and LNG segments provide stability, while the foreign trade segment offers significant profit elasticity. The easing of the Russia-Ukraine conflict and tightening sanctions on Iran are expected to boost oil transportation demand, creating a favorable cycle for the industry [2][9]. Summary by Sections Introduction: Geopolitical Restructuring of Oil Transportation - The past two years have seen high average oil transportation rates, but seasonal demand has been weak due to limited actual demand and the impact of "shadow fleets" on oil transportation needs. The end of the Russia-Ukraine conflict and increasing sanctions on Iran may lead to a restructuring of oil trade patterns [6][16]. COSCO Shipping Energy: A Leader in Energy Logistics - COSCO Shipping Energy is a subsidiary of China COSCO Shipping Group, focusing on the transportation of oil and LNG. By January 2025, the company will have a fleet capacity of 20.5 million DWT, holding a 3.1% share of the global market [6][27]. Business Stability and Elasticity - The company’s business segments exhibit a balance of stability and elasticity. The foreign trade oil transportation segment is cyclical, while domestic oil and LNG transportation provide stable revenue and profit margins [39][44]. Foreign Trade Oil Transportation: Supply-Demand Dynamics - The foreign trade oil transportation segment is characterized by significant cyclicality. Factors such as the potential end of the Russia-Ukraine conflict and increased sanctions on Iran are expected to reverse current supply-demand challenges [8][53]. Investment Recommendations: LNG as a Safety Net - The company’s LNG and domestic oil transportation segments provide a safety net, while foreign trade oil transportation offers upward elasticity. The expansion of the fleet is projected to enhance performance, with profits from LNG and domestic oil transportation expected to grow by 55% over the next four years [9][50]. Financial Projections - The company’s projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are estimated at 3.96 billion, 5.66 billion, and 6.53 billion yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 13.6, 9.5, and 8.3 [9].

公司研究丨深度报告丨中远海能（600026.SH） [Table_Title] 地缘重构破局油运，油轮巨头筑基扬帆 %% %% %% %% research.95579.com 1 %% %% research.95579.com 2 中远海能（600026.SH） cjzqdt11111 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 中远海能专门从事能源运输，自有油轮运力规模 2,050 万 DWT，运力规模居全球首位。公司目 前主要有内贸油运、LNG 运输和外贸油运三大业务，分别具有牌照化、项目制和周期性的特征。 内贸与 LNG 业务为盾，随着未来 4 年公司船队规模扩张，利润（含投资收益）增长约 55%， 夯实基本盘。外贸业务为矛，具有显著利润弹性。俄乌冲突缓解、对伊制裁趋严，将助推油运 景气周期形成闭环，提振合规市场油运需求，同时拆船加速消除供给焦虑。投资角度，二手船 价较高且新老船价差收窄体现了产业的乐观情绪，基于二手船价的重置成本提供估值支撑。 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 SAC：S0490512020001 SFC：BQK468 请阅读最后评级说明和重要声 ...

证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2025-014 中远海运能源运输股份有限公司 关于 2023 年股票期权激励计划预留授予登记完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 根据中国证券监督管理委员会《上市公司股权激励管理办法》、上海证券交 易所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司有关规则的规定，中远海运能 源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或"公司"）完成了 2023 年 股票期权激励计划（以下简称"本激励计划"） 预留股票期权授予登记工作，现将 有关情况公告如下： 一、本激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 2023 年 10 月 26 日，公司召开二〇二三年第八次董事会会议和二〇二三年 第六次监事会会议，审议通过了《关于<中远海运能源运输股份有限公司 2023 年 股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案，相关事项已经公司 董事会薪酬与考核委员会审议通过。公司董事中作为激励对象的关联董事已回避 表决。公司独立董事对《中远海运能源运输股 ...

2025 年 2 月 14 日，中远海运能源运输股份有限公司（简称"中远海能"、 "本公司"或"公司"，连同其附属公司简称"本集团"）二〇二五年第二次董事 证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2025-013 中远海运能源运输股份有限公司 关联交易公告——新建六艘油轮 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 一、 关联交易概述 （一）本次交易的基本情况 1 2025 年 2 月 14 日，本公司及所属海南中远海运能源分别在关联船厂建造 6 艘油轮，6 艘船舶合同总价为人民币 33.92 亿元。其中： 1．本公司与大连中远海运重工签订 2 份原油/成品油轮建造合同，建造 2 艘 74,000 载重吨巴拿马型甲醇燃料预留（Ready）原油/成品油轮； 2. 海南中远海运能源与扬州中远海运重工签订 2 份原油轮建造合同，建造 2 艘 114,200 载重吨阿芙拉型甲醇双燃料原油轮；以及 2 份原油/成品油轮建造 合同，建造 2 艘 109,900 载重吨 LR2 型甲醇双燃料原油/成品油轮 ...

中远海运能源运输股份有限公司 二〇二五年第二次独立董事专门会议决议 中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或"公司"， 连同其附属公司，简称"本集团"）2025 年第二次独立董事专门会议于 2025 年 2 月 6 日以现场及视频方式召开。本次会议应出席独立董事 4 人，实际出席独立 董事 4 人，本次会议由独立董事李润生先生主持，会议的召集、召开和表决程序 符合《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》等规定。全体独 立董事本着基于客观、独立的立场，对拟提交公司 2025 年第二次董事会会议的 部分议案进行了会前审核并发表审核意见，具体如下： 一、《关于新造 2 艘阿芙拉型、2 艘 LR2 型及 2 艘巴拿马型油轮的议案》 1. 本次新造船舶是本集团贯彻落实油轮船队发展规划、推进船队绿色低碳 建设的重要举措。新船的交付将进一步优化整体油轮船队船龄结构，提升内外贸 油运竞争优势，助力本集团全球化布局，提升整体盈利能力和股东回报水平。 1 根据《上市公司独立董事管理办法》《上市公司治理准则》和本公司《公司 章程》的有关规定，我们作为公司的独立董事，仔细审阅了公司提交的会议材料， ...

关于化工品供应链整合项目暨关联交易标的股权、资产 未发生减值的测试报告的专项审核报告 中远海运能源运输股份有限公司 关于化工品供应链整合项目暨关联交易标的 股权、资产未发生减值的测试报告的 专项审核报告 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 审核报告 | 1-3 | | 中远海运能源运输股份有限公司关于化工品供应链整合项目暨关联交 | 1-4 | | 易标的股权、资产未发生减值的测试报告 | | | 信永中和合社师寓含 所 北京市东城区朝阳门北大街 联系电话: +86 (010) 6554 2288 | | | | --- | --- | --- | | telephone: +86 (010) 6554 2288 | x 号富华大厦 A 座 9 层 | | | ShineWing | 9/F. Block A, Fu Hua Mansion, No.8. Chaoyangmen Beidajie, | | | 传真: | Dongcheng District, Beijing, | +86 (010) 6554 7190 | | certified public accountants 1 ...

未发生减值的测试报告 中远海运能源运输股份有限公司(以下简称"本公司"或"公司")按照股权、资产 收购协议及《中远海运能源运输股份有限公司关于购买有关公司股权、资产暨关联交易 的公告》(公告编号:2024-052)中减值测试安排编制了本报告。 一、化工品供应链项目关联股权、资产收购基本情况 本公司附属全资子公司大连中远海运能源供应链有限公司(以下简称"LPG 公司") 及本公司分别与中远海运大连投资有限公司（以下简称"大连投资"）、中远海运（上海） 有限公司 (以下简称"上海中远海运")签署股权收购协议及资产收购协议，以现金合计 人民币 126,085.36 万元收购控股股东化工品物流供应链相关股权及资产。 截至 2024 年 12 月 31 日止,本公司已取得深圳龙鹏 70%股权、海南招港 87%股 权、西中岛港口 15%股权、两艘 LPG 运输船舶"金桂源"轮和"牡丹源"轮、中海化 工 100%股权以及香港化运 100%股权。 中远海运能源运输股份有限公司关于化工品供应链整合项目暨关联交易标的股权、资产 未发生减值的测试报告 中远海运能源运输股份有限公司 关于化工品供应链整合项目暨关联交易标的股权、资产 ...

中远海运能源运输股份有限公司 二〇二五年第二次独立董事专门会议决议 中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或"公司"， 连同其附属公司，简称"本集团"）2025 年第二次独立董事专门会议于 2025 年 2 月 6 日以现场及视频方式召开。本次会议应出席独立董事 4 人，实际出席独立 董事 4 人，本次会议由独立董事李润生先生主持，会议的召集、召开和表决程序 符合《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》等规定。全体独 立董事本着基于客观、独立的立场，对拟提交公司 2025 年第二次董事会会议的 部分议案进行了会前审核并发表审核意见，具体如下： 一、《关于新造 2 艘阿芙拉型、2 艘 LR2 型及 2 艘巴拿马型油轮的议案》 根据《上市公司独立董事管理办法》《上市公司治理准则》和本公司《公司 章程》的有关规定，我们作为公司的独立董事，仔细审阅了公司提交的会议材料， 并对公司《关于新造 2 艘阿芙拉型、2 艘 LR2 型及 2 艘巴拿马型油轮的议案》进 行了审查。 经审查，我们认为： 1. 本次新造船舶是本集团贯彻落实油轮船队发展规划、推进船队绿色低碳 建设的重要举措。新船的交 ...

中远海运能源运输股份有限公司 证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2025-012 本议案涉及关联交易，关联监事翁羿先生、杨磊先生对此项议案回避表决。 表决情况：2 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 二〇二五年第二次监事会会议决议公告 1. 本公司在大连中远海运重工有限公司建造 2 艘 74,000 载重吨巴拿马型甲 醇燃料预留（Ready）原油/成品油轮，单船总投资约 4.69 亿元（合同船价为 4.56 亿元/艘）； 2. 海南中远海运能源运输有限公司（为本公司的全资子公司，以下简称"海 南中远海运能源"）在扬州中远海运重工有限公司（以下简称"扬州重工"）建造 2 艘 114,200 载重吨阿芙拉型甲醇双燃料原油轮，单船总投资约 6.29 亿元（合同船 价为 6.1 亿元/艘）； 1 3. 海南中远海运能源在扬州重工建造 2 艘 109,900 载重吨 LR2 型甲醇双燃 料原油/成品油轮，单船总投资约 6.5 亿元（合同船价为 6.3 亿元/艘）。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中远 ...

一、审议并通过《关于公司 2025 年度投资计划及处置计划的议案》 经审议，董事会批准公司 2025 年度投资计划及处置计划。 本议案已经公司董事会战略委员会审议通过。 表决情况：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 证券代码：600026 证券简称：中远海能 公告编号：2025-011 中远海运能源运输股份有限公司 二〇二五年第二次董事会会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中远海运能源运输股份有限公司（以下简称"中远海能"、"本公司"或"公司"） 二〇二五年第二次董事会会议通知和材料于 2025 年 2 月 6 日以电子邮件/专人送 达形式发出，会议于 2025 年 2 月 12 日以通讯表决的方式召开。本公司所有九名 董事参加会议，会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和本公司《公司章程》 的有关规定。与会董事听取并审议通过了以下议案： 本议案涉及关联交易，关联董事任永强先生、朱迈进先生、汪树青先生、王 威先生和王松文女士对此项议案回避表决。 本议案已经 2025 年 2 月 6 日召开的公司二 ...