Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Huangshan Tourism (600054) [1][2] Core Views - The company has shown significant growth in its cableway business revenue and gross margin compared to pre-pandemic levels, with 2023 cableway revenue reaching 700 million yuan, a 26.3% increase from 2019, and a gross margin of 88.52%, up 1.3 percentage points from 2019 [1] - The overall revenue for the company in 2023 was 1.93 billion yuan, a 20.1% increase compared to 2019, with a net profit of 420 million yuan, marking a return to profitability and a 24.3% increase from 2019 [13] - The company is expected to benefit from favorable policies and a steady increase in tourist traffic, with projected net profits for 2024-2026 being 520 million, 620 million, and 710 million yuan respectively [2][5] Summary by Sections Revenue and Profitability - The company's revenue for 2023 was 1.93 billion yuan, with a gross margin of 54.0%, down 2.0 percentage points from 2019, and a net profit margin of 23.6%, up 1.0 percentage point from 2019 [13] - The forecast for revenue from 2024 to 2026 is 1.93 billion, 2.18 billion, 2.61 billion, and 2.91 billion yuan, with growth rates of 141.21%, 13.21%, 19.44%, and 11.68% respectively [15] Business Segments - The cableway business is projected to continue its growth trajectory, with expected revenue growth rates of 208.23%, 12.26%, 11.55%, and 9.23% from 2024 to 2026 [40] - The hotel business is expected to see a revenue increase of 106.76% in 2024, followed by more modest growth in subsequent years [40] Market Opportunities - The opening of the Chihuang High-speed Railway is anticipated to enhance tourist traffic to Huangshan, with a target of 5 million visitors in 2024, representing a 9.3% year-on-year increase [36] - The "Great Huangshan" policy aims to develop the region into a world-class leisure and wellness tourism destination, with significant investment planned to boost tourism infrastructure and services [14]

证 券 研 究 报 告 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|------------------------------------------------------------------------------|---------------------|------------------------------|---------------------------------------------|--------------|----------------------|------------------------------------------------------------|-------------------------------|------------|-------------------| | [Table_MainInfo] | [Table_Title] 黄山旅游 (600054) ...

王越，美护&社服高级分析师。上海交通大学金融学硕士，南京大学经济学学士，2018 年 7 月研究生毕业后加入兴业证券社会服务小组，2022 年 11 月加入信达新消费团队。 主要覆盖化妆品、医美、社会服务行业。 周子莘，美容护理分析师。南京大学经济学硕士，华中科技大学经济学学士，曾任兴业 证券社会服务行业美护分析师，2022 年 11 月加入信达新消费团队。主要覆盖化妆品、 医美。 涂佳妮，社服&零售分析师。新加坡南洋理工大学金融硕士，中国科学技术大学工学学 士，曾任兴业证券社服&零售行业分析师，2022 年 11 月加入信达新消费团队，主要覆 盖免税、眼视光、隐形正畸、宠物、零售等行业。 宿一赫，南安普顿大学金融硕士，同济大学工学学士，CFA 三级，曾任西南证券交运与 社服行业分析师，2022 年 12 月加入信达新消费团队，覆盖出行链、酒旅、餐饮、博彩 等行业。 蔡昕妤，圣路易斯华盛顿大学金融硕士，曾任国金证券商贸零售研究员，2023 年 3 月加 入信达新消费团队，主要覆盖黄金珠宝、培育钻石板块。 李汶静，伊利诺伊大学香槟分校理学硕士，西南财经大学经济学学士，2022 年 11 月加 入信达新消费团队。 ...

审计报告 黄山旅游发展股份有限公司 "|RsM|容诚 容诚审字[2024]230Z1076 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 录 目 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-5 | | 2 | 合并资产负债表 | 6 | | 3 | 合并利润表 | 7 | | 4 | 合并现金流量表 | 8 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 9 - 10 | | 6 | 母公司资产负债表 | 11 | | 7 | 母公司利润表 | 12 | | 8 | 母公司现金流量表 | 13 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 14 - 15 | 财务报表附注 16 - 136 10 外经贸大厦 15 层 / 922-926 (100037 https://www.rsm.global/china/ 容诚审字[2024]230Z1076 号 d 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn）"进行查验。 报告编码:京2491GN7QVB 黄山旅游发展股份有限公司全体股东: 一、审计 ...

黄山旅游发展股份有限公司 2023 年度董事会审计委员会履职情况报告 根据《上市公司治理准则》、《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券交易 所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 及《公司章程》、《公司董事会审计委员会工作细则》等有关规定，黄山旅游发展 股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会在 2023 年度勤勉尽责，认 真履职。现将公司 2023 年度董事会审计委员会履职情况报告如下： 一、董事会审计委员会基本情况 二、董事会审计委员会会议召开情况 报告期内，公司董事会审计委员会共召开了五次会议： 1、2023 年 2 月 17 日，董事会审计委员会召开第八届董事会审计委员会第 八次会议，审议通过了《公司 2022 年度报告工作实施方案》、《会计师事务所 2022 年度审计工作计划》和《公司内部审计部门 2022 年度履职情况报告》。 2、2023 年 4 月 4 日，董事会审计委员会召开第八届董事会审计委员会第九 次会议，审议通过了《公司 2022 年年度报告及其摘要》、《公司 2022 年度财务决 算报告》、《公司 2022 年年度利润分配预案》、《关 ...

证券代码：600054(Ａ股) 股票简称：黄山旅游(Ａ股) 编号：2024-012 900942(Ｂ股) 黄山Ｂ股(Ｂ股) 黄山旅游发展股份有限公司 关于 2023 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 4 月 19 日召开第八届董事会第二十三次会议，审议通过了《公司 2023 年度募集 资金存放与实际使用情况专项报告》，现将该报告公告如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会证监许可[2015]994 号文《关于核准黄山旅游发 展股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，本公司于 2015 年 8 月向特定投 资者非公开发行人民币普通股股票 2,685 万股，每股发行价为人民币 18.55 元， 应募集资金总额为 49,806.75 万元，扣除各项发行费用合计人民币 940.62 万元后， 实际募集资金净额为 48,866.13 万元。该募集资金已于 2 ...

黄山旅游发展股份有限公司 2023 年度会计师事务所履职情况评估报告 黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"）聘请容诚会计师事务所（特 殊普通合伙）（以下简称"容诚会计师事务所"）作为公司 2023 年度财务报告和 内部控制审计机构。根据财政部、国务院国资委及证监会颁布的《国有企业、上 市公司选聘会计师事务所管理办法》，公司对容诚会计师事务所 2023 年度审计过 程中的履职情况进行评估。经评估，公司认为容诚会计师事务所资质等方面合规 有效，履职保持独立性，勤勉尽责，公允表达意见。具体情况如下： 一、资质条件 （一）基本信息 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特殊普通 合伙）更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通 合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，长期从事证 券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街22号1幢外经贸大厦901-22 至 901-26，首席合伙人肖厚发。 （二）人员信息 截至 2023 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 179 人，共有注册 会计师 1,395 人，其 ...

证券代码：600054(Ａ股) 股票简称：黄山旅游(Ａ股) 编号：2024-015 900942(Ｂ股) 黄山Ｂ股(Ｂ股) 黄山旅游发展股份有限公司 关于修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为进一步完善公司治理体系，落实国务院关于独立董事制度改革的要求，提 高上市公司质量，保护投资者合法权益，根据《上市公司章程指引》、《上市公 司独立董事管理办法》、《上市公司治理准则》、《上市公司监管指引第 3 号— —上市公司现金分红》及《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律法规、规范性文件的规 定，结合公司实际情况，公司于 2024 年 4 月 19 日召开第八届董事会第二十三次 会议，审议通过了《关于修订〈公司章程〉的议案》，拟对《公司章程》部分条 款进行修订和完善，具体修订内容如下： | 序 | 修订前条款 | 修订后条款 | 号 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- ...

一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人丁重阳，金融专业硕士，注册会计师。曾任中青旅控股股份有限公司证 券事务代表，战略投资部总经理，遨游网总经理，总裁助理，山水酒店副董事长， 海航旅游集团运营总裁，复星文旅复星爱必侬高级副总经理，中国青旅集团有限 公司战略发展部总经理。现任中国青旅集团国开泰实业发展有限公司资深专家、 本公司第八届董事会独立董事。 黄山旅游发展股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 作为黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，2023 年 度，本人严格按照《中华人民共和国公司法》、《上市公司独立董事管理办法》、 《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》、《公司独立董事工作制度》等有关规定，独立 履行职责，及时了解公司的生产经营及发展情况，准时出席公司股东大会、董事 会及其专门委员会会议，并对相关议案发表了独立意见，充分发挥了独立董事的 作用，有效维护了公司、全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将具体工作情 况汇报如下： （二）独立性情况说明 作为公司独立董事，本人未在公司担任 ...

作为黄山旅游发展股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，2023 年 度，本人严格按照《中华人民共和国公司法》、《上市公司独立董事管理办法》、 《上海证券交易所股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及《公司章程》、《公司独立董事工作制度》等有关规定，独立 履行职责，及时了解公司的生产经营及发展情况，准时出席公司股东大会、董事 会及其专门委员会会议，并对相关议案发表了独立意见，充分发挥了独立董事的 作用，有效维护了公司、全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将具体工作情 况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 黄山旅游发展股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人高舜礼，硕士学历。曾任原国家旅游局政策法规司处长、副司长，综合 协调司副司长，中国旅游报报社党委书记、社长、总编辑。曾被有关机构评为"2020 中国国家旅游独立思想者"、"中国长城旅游 30 人"、年度"中国休闲贡献人物" 等，在旅游及相关业界具有较高知名度和影响力。现任中国社科院旅游研究中心 特约研究员、中国旅游景区协会专家委员会首批智囊团特聘专家，本公司第八届 ...