[Table_Page] 年报点评|汽车 证券研究报告 [福Table_田Title] 汽车（600166.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 2.63元 超额完成 23 年经营计划 合理价值 3.73元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-05-05  公司 23 年/24Q1 扣非归母净利润分别同比+247.1%（追溯调整后） [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 /+19.0%。公司发布23年报和24年一季报，23年实现营收561.0亿 元，同比+20.8%；24Q1 实现营收 128.7 亿元，同比-14.1%，环比 20 % 10% -2.2%。公司23年分别实现扣非前后归母净利润9.1/4.5亿元，追溯调 0% 整后同比+1262.3%/+247.1%；24Q1 分别实现扣非前后归母净利润 05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -10% 2.6/2.1亿元，同比-14.0%/+19.0%，环比+112.1%/+17306.2%。 -20% -30%  公司23年 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [1] Core Views - The company reported a total revenue of 56.097 billion yuan for 2023, representing a year-on-year increase of 20.78%. The net profit attributable to shareholders reached 909 million yuan, a significant increase of 1262.27% year-on-year. The net profit excluding non-recurring items was 451 million yuan, up 247.14% year-on-year. In Q1 2024, the company achieved a revenue of 12.870 billion yuan, down 14.05% year-on-year, with a net profit of 256 million yuan, down 13.96% year-on-year [2][3] - The company sold 631,000 vehicles in 2023, including Foton Daimler, marking a 37.14% increase year-on-year, with a market share of 15.7%, up 1.7 percentage points year-on-year. The sales of new energy vehicles exceeded 40,000 units, an increase of 84% year-on-year, and exports reached 131,000 units, up 49.1% year-on-year, setting a record high and making it the top exporter of commercial vehicles in China [2] - The company is focusing on cost reduction and efficiency improvement, with a gross margin of 11.38% in 2023, unchanged year-on-year. The gross margin for the medium truck business increased by 7.56 percentage points year-on-year, and the export gross margin was 16.72%, up 3.81 percentage points year-on-year. In Q1 2024, the gross margin was 11.62%, up 0.57 percentage points year-on-year [2] - The company is accelerating its development in new energy, pursuing a strategy that includes pure electric, hybrid, and hydrogen fuel technologies. It aims to enhance its product market coverage and launch a new platform for small vans in 2024. The company also plans to expand into high-end markets in Europe, Japan, and Australia, which is expected to further increase profits [2] Financial Summary - The company is projected to achieve net profits of 1.349 billion yuan, 1.605 billion yuan, and 1.766 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively. The corresponding price-to-earnings ratios (PE) are expected to be 15.96, 13.41, and 12.19 times [3][4] - The total revenue is forecasted to grow from 56.097 billion yuan in 2023 to 63.194 billion yuan in 2024, with a growth rate of 12.65%. The net profit is expected to grow at a rate of 48.34% in 2024 [4]

证券代码：600166 证券简称：福田汽车 编号：临 2024—041 北汽福田汽车股份有限公司 关于召开 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会的 公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 会议召开时间：2024 年 5 月 24 日（星期五）下午 13:30-14：30 会议召开地址：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：公司视频录播和网络文字互动 投资者可于 2024 年 5 月 17 日（星期五）至 5 月 23 日（星期四）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 600166@foton.com.cn 进行提问。公司将在业绩说明会上对投资者普遍 关注的问题进行回答。 2、会议召开方式：视频录播结合网络文字互动 3、会议召开地址：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 三、参加人员 公司董事长常瑞先生或总经理武锡斌先生、财务 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a revenue of 56.097 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 20.8%, and a net profit attributable to shareholders of 909.48 million yuan, a significant year-on-year increase of 1262% [3][4] - The company is focusing on cost reduction across the entire value chain, with improvements in gross margin and expense ratios observed in Q1 2024 [3][4] - The commercial vehicle industry is recovering, and the company is strategically enhancing its product competitiveness and expanding its export business [4] Financial Performance Summary - Total revenue (in million yuan) for 2023 was 56,097, with a year-on-year growth of 20.78% [2] - Net profit attributable to shareholders (in million yuan) for 2023 was 909.48, showing a year-on-year increase of 1262.27% [2] - The latest diluted EPS for 2023 was 0.11 yuan, with projected EPS for 2024 and 2025 at 0.17 yuan and 0.21 yuan respectively [2] - The company’s gross margin improved to 11.62% in Q1 2024, up from 9.31% in Q4 2023 [3] Sales Performance Summary - In Q4 2023, the company sold 26,300 units of medium and heavy trucks, 139,700 units of light trucks, and 14,400 units of buses, all outperforming industry averages [3] - In Q1 2024, the company sold 29,700 units of medium and heavy trucks, 110,400 units of light trucks, and 14,200 units of buses [3] Future Outlook - The company is expected to continue its upward performance driven by the recovery of the commercial vehicle industry and its strategic initiatives in product and market development [4] - The company aims to enhance its competitiveness through the introduction of AMT gearboxes across its commercial vehicle lineup and to expand its presence in both domestic and international markets [4]

证券代码：600166 证券简称：福田汽车 编号：临 2024-038 北汽福田汽车股份有限公司 关于未弥补亏损达实收股本总额三分之一的公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 4 月 25 日，北汽福田汽车股份有限公司（以下简称"公司"）召开第九届二 次董事会会议，审议通过了《关于未弥补亏损达实收股本总额三分之一的议案》，根据 致同会计师事务所（特殊普通合伙）为公司出具的标准无保留意见的审计报告，截至 2023 年 12 月 31 日，公司合并报表未分配利润为-5,053,913,106.12 元，公司实收股本为 8,003,763,475 元，未弥补亏损金额超过实收股本总额的三分之一。根据《公司法》和 《公司章程》相关规定，本事项需提交公司股东大会审议。 一、未弥补亏损达实收股本总额三分之一的原因 主要由于公司 2021 年亏损所致。公司 2021 年亏损主要是由于北京宝沃汽车股份有 限公司相关事项计提减值影响上市公司利润总额-52.91 亿元。 二、应对措施 （1）坚持战略引领，强化战略落地 坚持 ...

证券代码：600166 证券简称：福田汽车 编号：临 2024-035 二、董事会会议审议情况 北汽福田汽车股份有限公司 九届二次董事会决议公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 2024 年 1 月 12 日、2024 年 3 月 25 日，北汽福田汽车股份有限公司（以下简称"公 司"）以电子邮件和专人送达的方式，向全体董事、监事分别发出了关于召开九届二次董 事会的预备通知、正式通知。 2024 年 4 月 15 日，公司以电子邮件和专人送达的方式，向全体董事、监事发出了九 届二次董事会的系列议案。 公司九届二次董事会于 2024 年 4 月 25 日在公司 1 号楼 106 会议室以现场结合视频方 式召开。董事长常瑞主持了本次会议。会议应到董事 11 名，实到董事 11 名，其中现场参 会董事 9 名，以视频方式参会董事 2 名。 8 名监事、董事会秘书、监事会秘书及部分经理人员现场列席了会议，1 名监事视频 列席了会议。 会议的召集召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 （一）全体出 ...

北汽福田汽车股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 各位董事： 本人作为北汽福田汽车股份有限公司（以下简称"公司"或"福田汽车"）的独立董 事，在任职期间严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《公司章程》《独立董事工作制度》 等相关法律、法规、规章的规定和要求，现就本人 2023 年度履行独立董事职责情况汇报如 下： 一、本人的基本情况 | 姓名 | 专业背景 | 任职情况 | 兼职情况 | 任职独立董事时间 | 专门委员会任职 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 北京国基科技股份 | 2022 年 11 月 15 日， | 审计/内控委员会主 | | | | 北京工业大 | 有限公司独立董 | 公司召开 2022 年第 | 任委员/会议召集 | | 刘亭立 | 财会 | 学经济与管 | 事；合众财产保险 | 四次临时股东大会， | 人、薪酬与考核委员 | | | | 理学院教授 | 股份有限公司独立 | 本人当选公司第九届 | 会委员、提名/治理 | | | | ...

关于北汽福田汽车股份有限公司 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明 致同会计师事务所 (特殊普通合伙) F П Π n Π n 门 n n 门 门 [] Π 门 [] [] ] 目 录 关于北汽福田汽车股份有限公司涉及财务公司 关联交易的存款、贷款等金融业务的专项说明 北汽福田汽车股份有限公司 2023 年度通过北京汽车集团财务有限 公司存款、贷款等金融业务汇总表 1-1 П n Thornton 关于北汽福田汽车股份有限公司 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等金融业务的 专项说明 致同专字(2024)第 110A009319 号 本专项说明仅供福田汽车公司披露年度报告时使用,不得用作任何其他用途。 中国注册会计师 中国注册会计师 北汽福田汽车股份有限公司全体股东: 我们接受北汽福田汽车股份有限公司（以下简称"福田汽车公司"）委托, 根据中国注册会计师执业准则审计了北汽福田汽车股份有限公司 2023年 12月 31 日的合并及公司资产负债表,2023年度合并及公司利润表、合并及公司现金流量 表、合并及公司股东权益变动表和财务报表附注,并出具了致同审字(2024)第 110A014281 号无 ...

北汽福田汽车股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 各位董事： 本人作为北汽福田汽车股份有限公司（以下简称"公司"或"福田汽车"）的独立董 事，在任职期间严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《公司章程》《独立董事工作制度》 等相关法律、法规、规章的规定和要求，现就本人 2023 年度履行独立董事职责情况汇报如 下： 一、报告期内本人的基本情况 | 姓名 | 专业背景 | 任职情况 | 兼职情况 | 任职独立董事时间 | 专门委员会任职 | 天津大学经管学部业界 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 导师、南开大学广州校 | 2024 | 年 | 1 | 月 | 5 | 日 | 慧为（珠海 | 友会理事、博研商学院 | 2023 | 年 | 12 | 月 | 26 | | 起任提名/治理委 | 横琴）私募 | "天河同舟大学堂"企 | 日，公司召开 | 20 ...

第一创业证券承销保荐有限责任公司 关于北汽福田汽车股份有限公司 2022 年非公开发行 A 股股票持续督导保荐总结报告书 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号— —持续督导》等有关法律、法规的规定，第一创业证券承销保荐有限责任公司（简 称"保荐机构"或"一创投行"）作为北汽福田汽车股份有限公司（简称"福田 汽车"、"上市公司"或"公司"）2022 年非公开发行 A 股股票及持续督导的保 荐机构，持续督导期至 2023 年 12 月 31 日止。 一创投行根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律法规和规范性文件的要求， 出具本持续督导保荐总结报告书，具体情况如下： 一、保荐机构及保荐代表人承诺 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法 律责任。 2、本机构及本人自愿接受中国证监会对保荐总结报告书相关事项进行的任 何质询和调查。 3、本机构 ...