医药生物行业 -5% 0% 5% 10% 医药生物 沪深300 10% 医药生物 沪深300 标配（维持） 医药生物行业双周报（2025/9/26-2025/10/9） 第十一批国采月底申报 投资要点： 相关报告 证 券 研 究 报 告 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 医药生物 沪深300 -35% -30% -25% -20% -15% -10% 5% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% -40% -20% 0% 20% 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 医药生物 沪深300 -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 医药生物 沪深300 邮箱： xiexiongxiong@dgzq.com.cn 医药生物（申万）指数走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 2025 年 ...

格隆汇10月9日丨海正药业(600267.SH)公布，公司产品1,4-丁二磺酸腺苷蛋氨酸，按照美国FDA GRAS 准则完成Self-GRAS（Self-affirmed Generallyrecognized as safe）科学评价并获得专家组一致批准，正式 通过美国Self-GRAS认证。 ...

本次公司1,4-丁二磺酸腺苷蛋氨酸通过Self-GRAS认证，意味着该产品经过科学评估程序，正式获得美 国市场准入资格，可以作为安全的膳食原料在美国市场以及认可美国GRAS认证的其他国际市场进行销 售并使用，进一步丰富公司盈利结构，为公司膳食类业务全球化布局奠定关键基础。 海正药业(600267.SH)发布公告，近日，公司产品1,4-丁二磺酸腺苷蛋氨酸，按照美国FDA GRAS准则完 成Self-GRAS(Self-affirmed Generallyrecognized as safe)科学评价并获得专家组一致批准，正式通过美国 Self-GRAS认证。 ...

海正药业（600267）(600267.SH)发布公告，近日，公司产品1,4-丁二磺酸腺苷蛋氨酸，按照美国FDA GRAS准则完成Self-GRAS(Self-affirmed Generallyrecognized as safe)科学评价并获得专家组一致批准，正 式通过美国Self-GRAS认证。 本次公司1,4-丁二磺酸腺苷蛋氨酸通过Self-GRAS认证，意味着该产品经过科学评估程序，正式获得美 国市场准入资格，可以作为安全的膳食原料在美国市场以及认可美国GRAS认证的其他国际市场进行销 售并使用，进一步丰富公司盈利结构，为公司膳食类业务全球化布局奠定关键基础。 ...

人民财讯10月9日电，海正药业（600267）10月9日公告，公司产品1,4-丁二磺酸腺苷蛋氨酸，按照美国 FDA GRAS准则完成Self-GRAS科学评价并获得专家组一致批准，正式通过美国Self-GRAS认证。腺苷 蛋氨酸是一种安全的高价值食品营养强化剂，具有调节生理机能的重要作用，在营养补充、食品加工等 领域应用广泛。本次公司1,4-丁二磺酸腺苷蛋氨酸通过Self-GRAS认证，意味着该产品正式获得美国市 场准入资格。 ...

实施易地搬迁 解决安保隐患 据海泉化学相关负责人介绍，该公司是湄洲湾氯碱工业公司(以下简称氯碱公司)装置搬迁后新设立的企 业。同时，海泉化学购入氯碱公司搬迁装置资产，成建制接收氯碱公司人员。 2021年，尽管市场行情持续向好，氯碱公司月利润超亿元，但他们还是毅然做出了全面停产、启动搬迁 的艰难决定——只为彻底解决安全环保隐患，打开长远发展空间。最终，经过科学严谨的选址论证，该 公司选择落户古雷石化基地。 随着城市化进程的飞速推进，"厂居混杂"问题日益凸显，安全环保压力与日俱增，企业发展空间受到严 重制约，搬迁改造成为关乎企业生存和履行社会责任的唯一出路。 在福建漳州，记者探访到了这样一家企业——福建海泉化学有限公司(以下简称海泉化学)。该公司通过 整体搬迁至古雷石化基地，实现了年产值提升5倍以上的跨越式发展。 "与国内同行普遍将旧设备当废铁处置的做法不同，我们经过精密的技术和经济论证，做出了大规模利 旧的大胆决策。这面临着设备拆解损伤、长途运输风险、长期存放保养、与新厂设计对接等一系列世界 级难题。"福建省能源石化集团相关负责人向记者介绍说，他们对全厂设备进行了"一台一策"的评估， 最终确定可利旧固定资产42 ...

人民财讯10月5日电，欧陆通（300870）已构建多元核心产品矩阵：涵盖3,200W钛金M-CRPS服务器电 源、1,300W—3,600W钛金CRPS服务器电源、3,300W—5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式 液冷服务器电源及机架式电源(Power Shelf)解决方案，还推出符合开放计算组织(OCP)第三代开放式机 柜(ORV3)规范的机架式电源解决方案，配置6组5,500W服务器电源，可提供最高33KW的功率输出，转 换效率高达97.5%，并可拓展至2OU66KW、3OU66KW以及4OU132KW等方案。同时，公司全力支持国 产产业链发展，持续配合客户研发全国产化的数据中心电源产品，目前有多个全国产化在研及量产的电 源机型。 凭借硬核实力，欧陆通已陆续为浪潮信息（000977）、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名 服务器系统厂商出货，也同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作。 ...

欧陆通已构建多元核心产品矩阵：涵盖3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W—3,600W钛金CRPS服 务器电源、3,300W—5,500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源 （Power Shelf）解决方案，还推出符合开放计算组织（OCP）第三代开放式机柜（ORV3）规范的机架 式电源解决方案，配置6组5,500W服务器电源，可提供最高33KW的功率输出，转换效率高达97.5%，并 可拓展至2OU 66KW、3OU 66KW以及4OU 132KW等方案。同时，公司全力支持国产产业链发展，持 续配合客户研发全国产化的数据中心电源产品，目前有多个全国产化在研及量产的电源机型。凭借硬核 实力，欧陆通已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出 货，也同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作。 ...

映恩生物 20250926 摘要 英文生物构建了高度差异化的新一代产品管线，拥有 12 款自主研发候 选药物，其中 7 款进入临床阶段，广泛布局高潜力适应症，并已在全球 17 个国家 230 余家临床中心开展多项临床试验，累计入组患者超过 2000 人，展现了强劲的研发实力和临床转化能力。 公司四大核心技术平台 Ditec、Diback、Dibmac 和 Dupixent，聚焦 不同类型 ADC 药物开发，协同效应显著提升产品研发效率，加速管线推 进。Ditec 平台已有 5 款临床资产，Dibmac 平台有一款同类首创自身 免疫性疾病 ADC，DIBIAC 平台有两款处于临床阶段管线。 英文生物通过领先的 ADC 技术平台和丰富产品管线持续推进全球战略合 作，已与 Seagen、Biotech、百济神州、JFK 和 A Window 等多家公 司达成合作协议，总金额超过 30 亿美元，加速国际化布局。 全球 ADC 市场快速发展，2024 年市场规模超过 130 亿美元，同比增长 近 30%。国内市场自 2020 年以来也迅速增长，预计到 2030 年将达到 95 亿美元，复合增长率接近 58%，非肿瘤适应 ...

Summary of Huangjiu Industry Conference Call Industry Overview - The Huangjiu industry benefits from a favorable tax policy, with net profit margins superior to Baijiu under similar gross margins. Leading companies like Kuaijishan have achieved gross margins exceeding 60%, while Jimo Laojiu and Wuzhanmao have net profit margins of 18% and 15% respectively. If product structures stabilize and gross margins approach 70%-80%, net margins could easily reach 20% [1][2] Key Points and Arguments - **Market Size and Consumption Habits**: The Huangjiu market is relatively small, with consumption habits being regionally strong, primarily concentrated in Jiangsu, Zhejiang, and Shanghai. The lack of clear consumption scenarios, as Huangjiu is often viewed as a staple or cooking ingredient, poses a significant challenge for consumer education [1][4] - **High-End Development Strategies**: Leading companies are pushing for high-end development through product innovation and channel reform. For instance, Kuaijishan has launched the Benniang series, while both Kuaijishan and Guyuelongshan are actively promoting high-end strategies, achieving significant results through consumer engagement and high-end cultivation [1][5] - **Kuaijishan's Strategic Moves**: Since the shareholder change in 2022, Kuaijishan has restructured its organization, enhanced its sales team, and refined its product structure. The company has established a dual-brand strategy with Kuaijishan and Lanting, focusing on nationalization, high-end, and youth-oriented development [1][6] - **Current Policy Environment**: The current policy environment has a limited impact on Huangjiu, particularly high-end products like Lanting, which are not significantly affected by policy restrictions. However, the overall cautious consumption environment may slow the speed of new partnerships, although growth potential remains in the second half of the year [1][8] Challenges Facing the Industry - The Huangjiu industry faces challenges such as a small market size, strong regional consumption habits, and a lack of distinct consumption scenarios compared to Baijiu and beer, which have much larger market scales [4] Company Performance and Future Expectations - Kuaijishan's sales volume has reached last year's total, with the Lanting series benefiting from a high-profile strategy that provides profit margins for group buyers, leading to high channel enthusiasm. The 1,743 series has a clear positioning and good sales rhythm, expected to become a major profit source [3][9] - Guyuelongshan is integrating dispersed production facilities to reduce costs and improve efficiency. The company is also innovating products to attract younger consumers and expanding brand influence through platforms like Douyin [3][12] Future Growth Prospects - The Huangjiu industry shows a trend of upward development, with potential for significant improvement in net profit margins. If net profit margins gradually reach 20% or higher by 2026-2027, the industry could see a doubling of current profit levels [15][16] - New consumption attributes are emerging in the Huangjiu industry, with recent reforms attracting market attention. The upcoming peak season, especially around the Spring Festival, is expected to accelerate growth, supported by channel expansion and improved consumer demand [17]