证券研究报告 年7月26日 2024 公司研究 福能股份（ 湘财证券研究所 600483.SH） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|-------------------------|-------|----------|---------------------------------------------------------------------|------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 福能股份 (600483 CH) 火电与绿电协同,项目储备多元化 华泰研究 更新报告 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 12.76 2024 年 7 月 17 日│中国内地 发电 调整盈利预测,上调目标价 福能股份发布 2024 年上半年经营数据。1H24 福建风速同比先抑后扬,新 能源净利润有望见底回升。2Q24 火电电量增速放缓,火电净利润有望受益 于煤价下降。调整盈利预测:长协与现货价格回落,下调标煤单价;来风状 况不及预期,下调风电利用小时数;我们预计公司 24-26 年归母净利为 30.0/32.0/34.8 亿元(前值 31.2/32.5/-亿元),对应 EPS 1.16/1.24/1.35 元。 给予 24 年 11x 目标 PE,其中火电与其他 12xPE(利润占比 38%),与火 电可比均值一致;新能源 11xPE(利润占比 62%),与新能源发电可比均值 一致。给予目标价 12.76 元(前值 10.83 元,基于 10x23PE)。公司储备项 目多元化,2025/2030 年在手装机目标 15/20GW。维持"买入"评级。 1H24 福建风速同比先抑后扬,新能源 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨福能股份(600483.SH) [Table_Title] 风火双轮携手增长,业绩表现展望积极 报告要点 [Table_Summary] 得益于来风的好转,二季度公司风电完成发电量 11.5 亿千瓦时,同比增长 19.87%。由于去年 以来公司并无陆风及海风的新增装机,因此预计二季度新能源业绩增速将高于风电发电量的增 长。火电方面,二季度煤价的稳步回落使得公司煤电成本端压力得到持续释放,而且盈利能力 优异的热电发电量及供热量均实现同比增长,热电优异的表现或将主导二季度火电业绩。此外, 二季度将开始享受到替代电量对公司盈利的增厚,将进一步提振公司的业绩表现。因此整体来 看,在新能源及火电盈利均迎来改善的拉动下,预计二季度公司业绩将同比实现显著增长。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 SAC:S0490517080003 SAC:S0490520120001 SAC:S0490520110001 SAC:S0490523080003 SFC:BQT627 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 ...

浙商证券研究所提醒您一本次电话会已经面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考3、依照监管要求和保密原则未经合法授权 严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对浙商证券的理解和配合谢谢各位投资者大家下午好我是浙商公用的汪磊今天我们 有幸的请到了复能股份的蔡总来给大家做交流啊那我们今天的整个也是我们最近的一个系列电话会之一就是关于迎风度夏那复能股份呢其实昨天也是发了公告关于上半年的一个经营情况大家可以看到从这个Q2来看的话不管是发电量还是上网电量的口径 不管是涉及到风电还是火电这块都还是表现的非常不错相比于其他的同行的科技公司的话都还是一个不错的表现那么我们接下来把时间交给蔡总给大家简单的把Q2的情况进行一个解读和梳理后边会交由大家有一个提问沟通的环节蔡总 ...

呃过去的两年他并没有分红所以今年的话因为他在上半年有有分红了大体千万这块对二季度的业绩还是有一定程度的一个呃增加了一个影响所以这两个叠加的话其实可以看出来我们呃供电这个区发电量上升呃当当二季度供电的发电量是上升的空气上升的火电景气度也比较好燃料成本下降啊第二个就是呃第三个就是刚才提到这两个这个增量这个部分所以 整个上半年应该说公司还是比较完美的完成了年度的一个上半年的一个计划今年对整体的经营情况是比较乐观的一个态度到下半年现在大致应该说三级路火电这块肯定是没有太大的一个问题了咱们价格并没有 现在还是维持在现在单纯的前段来说比较低的一个价格发电量也得到保障接下来可能更多还是关注风电的一个是未来海装风电晶配的一体的福建省的一个节奏结果还是看看今年的30季度的来风趋势会不会进一步的好转简单把公司基本现状的介绍到这里大家有什么需要更加详细了解的地方可以展开聊的 太好了感谢蔡总对这个目前进行完非常全面的总结同时也很有前瞻性的给了一些指引蔡总我这边就想先请教一个小问题啊就是刚刚那个话题就咱们其实Q2我看那个燃煤发电应该主要贵州电厂那边那个电量其实同比大概下滑的还比较多这块主要是说到水电的一些挤压的一个影响吧还是说一些什么 ...

整体的交流还是分为两个部分首先请蔡总对今年上半年的整体经营情况包括风况整体的一些可以分享的一些信息帮我们分享一下然后再请蔡总帮我们展望一下全年的一个发展情况和包括未来长期的一个发展规划然后这大概会花费大家一个5到10分钟的时间然后后面的话就进入QA环节 那整体上还是以这两个部分为主那下面就先把时间交给蔡总蔡总能听到吗可以 听得到首先非常感谢各位对福农股份的关注和支持今天也就借了场景先给了这个机会跟大家交流一下公司的一个近况那因为我们马上也要进入到八年报的一个这个进步的期我们关于生产基因的具体数据我们就不详细介绍了 我给大家介绍一下这个公司的一个趋势吧今年以来的话因为大家可能也知道一季度的话福建省区域的这个风况不是特别好这也是跟去年的这个老冬寒挺有关系了解福建的都知道这个福建的风况在天气比较冷的时候都相对而说风会比较小一点 那天气热的时候风比较小一点那去年是一个暖冬的寒期那必然今年的这个春天也是暖春那整个一季度啊这个福建的这个风况是下降近18%左右吧应该说公司一季度虽然是平稳过渡但主要得益于的是火电的一个这个燃煤价格的一个下降包括控股也好仓股也好这个电厂的这个经营这一块 有所提升相应的补足了这个封面来说不太好的 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/公用事业/电力 证券研究报告 福能股份（600483）公司年报点评 2024年05月30日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 来风扰动业绩，煤价下行火电盈利释放 股票数据 [Table_Summary] 0[5Ta月b3le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 10.69 投资要点： 52周股价波动（元） 7.67-12.65 总股本/流通A股（百万股） 2561/2561 总市值/流通市值（百万元） 27375/27375  业绩发布：23 年公司实现营收 147.0 亿元，YOY+2.6%；归母净利润 26.2 相关研究 亿元，YOY+1.1%。24Q1公司实现营收 30.9亿元，YOY+0.5%；归母净利 [《Ta来b风le波_R动e扰p动or业tIn绩fo，] 项目核准表现优异》 5.3亿元，YOY-1.1%。 2023.08.27  23年低基数，24Q1风资源扰动电量下滑，全年来风有望修复。2023年公司 发电量 241.9 亿千瓦时，YOY+8.3%，其中火电、陆风、海风发电量 市场表现 186.5/23.4/31. ...

还有经纬号9093参会者提问 请发言 谢谢嗨 夏总好 我有几个关于风电的问题想请教一下首先是看到公司二三年风电利用小时数在3000以上这个是在同行业都处于一个比较高的水平然后能不能帮我们拆分一下海风和陆风各自的一个利用小时情况 是这样子的 去年的路风应该在2700多小时不到2800海风的话在3600多因为去年风况比较差大概是这样子好的 然后还想问一下目前整个公司新能源补贴这块的回收情况然后去年大概是回收了多少然后包括补贴余额 大概还在什么样的水平包括最近也听到有一些关于这个合规清单的一些传闻不知道公司有没有就是有一些新的项目会纳入到这个清单当中去那个封店是这样子的就是二二年二年的年底的时候国家是有一次性的到站了一批的一个封店的 欠补的这部分的补贴额所以按往年来说的话其实在这个二年以前因为我们海上都还没有进行申报补贴明确大概每年是在三个亿左右三到四个亿左右的这样的一个行政院的一个入封的补贴回款那么到二年的时候大概当年度是有拿了大概不到三个亿的入封的补贴然后年底的时候一次性罚款了一个欠补的八个亿 所以大概整个22年度的时候收到的现在的补贴是大概在10个亿到11个亿之间那么23年的话因为其实大家都知道就是国家是没有 ...

本次会议为中国国际金融股份有限公司中金公司闭门会议仅限受邀嘉宾参会 未经中金公司和演讲嘉宾书面许可任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改等如有上述违法行为中金公司保留追究相关方法律责任的权利This meeting is a closed-door meeting of China International Capital Corporation Limited, CICC and only invited guests are allowed to attend.Without the written permission of CICC and the speaker,no organization or individual is allowed to punish,forward,reprint,disseminate,copy,edit,or modify the meeting contents and relevant information in any form.CICC reserves the right to investigate the ...

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