四川川投能源股份有限公司 关于公司控股股东权益变动的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次控股股东权益变动系四川能源发展集团有限责任公司 （以下简称"四川能源发展集团")承继四川省投资集团有限责任公 司（以下简称"川投集团"）直接及间接持有的四川川投能源股份 有限公司（以下简称"公司"）股份从而成为公司控股股东，公司 实际控制人仍为四川省政府国有资产监督管理委员会（以下简称 "四川省国资委"）。 股票代码：600674 股票简称：川投能源 公告编号：2025-015 号 2025 年 3 月 6 日，公司披露了《四川川投能源股份有限公司收 购报告书》等相关要件。 本次合并完成后，公司控股股东由川投集团变更为四川能源发 展集团，实际控制人仍为四川省国资委。 二、本次控股股东权益变动进展情况 截至本公告披露日，本次控股股东权益变动涉及的川投集团直 接持有的公司 2,401,149,487 股股份尚未完成中国证券登记结算有限 责任公司的登记过户程序，相关工商变更登记手续尚未完成。 三、 ...

四川川投能源股份有限公司 十一届三十七次监事会决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 四川川投能源股份有限公司十一届三十七次监事会会议通知于 2025 年 3 月 7 日以送达、传真和电话通知方式发出，会议于 2025 年 3 月 14 日以通讯方式召开。应参加投票的监事 5 名，实际参加投票 的监事 5 名。会议的召集召开符合有关法律、法规、规章和公司章 程的规定。 二、监事会会议审议情况 股票代码：600674 股票简称：川投能源 公告编号：2025-014 号 （一）以 5 票赞成，0 票反对，0 票弃权审议通过了《关于向湖 北远安抽水蓄能有限公司提供 21315 万元内部借款审核意见的提案 报告》。 监事会认为： 本次借款符合湖北远安抽水蓄能有限公司的实际需求，其财务 情况、资金情况属实，符合公司整体战略方向及内部管理要求，决 策程序规范，风险总体可控，有利于推动项目工程建设。 特此公告。 四川川投能源股份有限公司监事会 2025 年 3 月 15 日 会议以记名投票方 ...

会议以记名投票方式审议通过了以下提案报告： （一）以 11 票赞成，0 票反对，0 票弃权审议通过了《关于向 湖北远安抽水蓄能有限公司提供 21315 万元内部借款的提案报告》。 会议同意： 股票代码：600674 股票简称：川投能源 公告编号：2025-013 号 四川川投能源股份有限公司 十一届三十七次董事会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 四川川投能源股份有限公司十一届三十七次董事会会议通知于 2025 年 3 月 7 日以送达、传真和电话通知方式发出，会议于 2025 年 3 月 14 日以通讯方式召开。会议应参加投票的董事 11 名，实际参加 投票的董事 11 名。会议的召集召开符合有关法律、法规、规章和公 司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 2025 年 3 月 15 日 1.向远安抽蓄公司提供不超过 21,315.00 万元额度的借款，用 于远安抽蓄公司项目征地移民及上水库进场道路工程相关费用、可 研阶段设计费用及其他在执行合同款项与项目运营费用等支付。 ...

Summary of the Conference Call for Chuanwei Energy Company Overview - Chuanwei Power is a state-owned electricity asset integration platform in Sichuan Province, holding a 50% stake. As of Q3 2024, the net assets are approximately 42 billion yuan, with 48% stake in Yalong River Hydropower Company accounting for about 32 billion yuan, representing 75% of the company's assets [3][4]. Core Assets and Financial Performance - The core asset is the 48% stake in Yalong River Hydropower, which has exclusive development rights in the Yalong River basin, with a planned total installed capacity of 30 million kilowatts. The company contributes approximately 5 billion yuan in investment income annually [2][4]. - Yalong River Hydropower has a stable performance with an average electricity price higher than the provincial average due to its regulatory reservoirs, which provide annual investment returns of about 5 billion yuan [5][6]. Market Dynamics and Competitive Position - Short-term demand for electricity in Sichuan and Yunnan is strong, with limited competition from thermal power, resulting in minimal impact from electricity price declines. The increase in trading prices during peak periods is favorable for Yalong River [2][6]. - The competitive pressure in the electricity sector is limited for Chuanwei, as the demand for hydropower in Southwest China remains stable, and the company has strong bargaining power regarding electricity prices [6][7]. Revenue and Growth Projections - Revenue growth for Yalong River is expected to be around 3% to 4% from 2025 to 2026, with improved water inflow partially offsetting any negative impacts [9][10]. - The company has significant growth potential with approximately 7 million kilowatts of undeveloped projects expected to be operational between 2030 and 2035 [11]. Cost Management and Financial Strategy - Yalong River's financial strategy includes replacing high-interest loans, which is expected to save about 200 million yuan annually in financial costs, contributing marginally to performance growth [10][12]. - The company has a long-term dividend yield of approximately 3.3%, which could increase to 3.84% with an improved payout ratio. The free cash flow return rate is around 15%, higher than competitors [12][13]. Investment Highlights and Market Sentiment - The current valuation presents a good buying opportunity, with a reset cost valuation of about 100 billion yuan compared to the current market value [13][14]. - Recent declines in the hydropower sector's stock prices are attributed to market style rotation rather than changes in the company's operational status [15]. Future Outlook and Asset Integration - There is potential for asset integration within the group, which may include additional hydropower assets from other subsidiaries [17]. - The company is actively developing integrated wind and solar projects to enhance utilization hours and return levels [11]. Conclusion - Chuanwei Energy is well-positioned in the hydropower sector with stable revenue streams, strong growth potential, and effective cost management strategies, making it an attractive investment opportunity in the current market environment.

四川川投能源股份有限公司 收购报告书 上市公司名称：四川川投能源股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：川投能源 股票代码：600674 收购人名称：四川能源发展集团有限责任公司 住所：中国（四川）自由贸易试验区成都高新区天泰路 112 号 通讯地址：成都市高新区剑南大道中段 716 号 2 号楼 一致行动人名称：四川川投峨眉铁合金（集团）有限责任公司 住所：峨眉山市九里镇 通讯地址：峨眉山市九里镇 签署日期：二〇二五年三月 收购人及一致行动人声明 本声明所述的词语或简称与收购报告书"释义"部分所定义的词语或简称具 有相同的含义。 一、本报告书依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 16 号 ——上市公司收购报告书》等相关法律、法规和规范性文件编制。 二、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证 券的公司信息披露内容与格式准则第 16 号——上市公司收购报告书》的规定， 本报告书已全面披露了收购人及一致行动人在川投能源拥有权益的情况；截至本 报告书签署之日，除本报告书披露的信息外，收购人及 ...

北京市金杜律师事务所 关于四川能源发展集团有限责任公司及其一致行动人 免于发出要约事宜之法律意见书 致：四川能源发展集团有限责任公司 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受四川能源发展集团有限责任公 司（以下简称四川能源发展集团或收购人）的委托，担任四川省投资集团有限责 任公司（以下简称川投集团）与四川省能源投资集团有限责任公司（以下简称能投 集团）实施新设合并，导致合并后四川能源发展集团取得四川川投能源股份有限公 司（以下简称川投能源或上市公司）2,401,149,487股股份，并取得川投集团持有的 四川川投峨眉铁合金（集团）有限责任公司（以下简称一致行动人或川投峨铁） 100%股权，从而间接取得川投能源39,661,038股股份（以下简称本次收购）事宜 的专项法律顾问。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司收购 管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第16号——上市公司 收购报告书》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称《证券法律 业务管理办法》）和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称 《证券法律业务执业规则》）等中华人民共和国境内（以下 ...

北京市金杜律师事务所 关于《四川川投能源股份有限公司收购报告书》之 法律意见书 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受四川能源发展集团有限责任公司 （以下简称四川能源发展集团或收购人）的委托，担任四川省投资集团有限责任公 司（以下简称川投集团）与四川省能源投资集团有限责任公司（以下简称能投集团） 实施新设合并，导致合并后四川能源发展集团取得四川川投能源股份有限公司（以 下简称川投能源或上市公司）2,401,149,487 股股份，并取得川投集团持有的四川 川投峨眉铁合金（集团）有限责任公司（以下简称一致行动人或川投峨铁）100% 股权，从而间接取得川投能源 39,661,038 股股份（以下简称本次收购）事宜的专 项法律顾问。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管 理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 16 号——上市公司收 购报告书》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称《证券法律业务 管理办法》）和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称《证券 法律业务执业规则》）等中华人民共和国境内（以下简称中国境内，为出具本法律 意见书之目的，不 ...

证券研究报告| 行业周报 2025 年 03 月 02 日 电力 煤价加速下跌重视火电超额机会，2025 能源工作强调绿色保供 本周行情回顾：本周（2.24-2.28）上证指数报收 3320.90 点，下降 1.72%，沪深 300 指数报收 3890.05 点，下降 2.22%。中信电力及公用事业指数报收 2752.47 点，下降 1.03%，跑赢沪深 300 指数 1.19pct，位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜 第 15 位。 本周行业观点： 投资建议：本周煤价快速下跌至 700 元/吨附近，重视火电超额机会。市场对于 电价预期已经相对充分，区域电价风险基本出清、煤价下跌或超预期，建议关注 重点火电标的：皖能电力、申能股份、华电国际、浙能电力。推荐布局低估绿电板 块，推荐优先关注低估港股绿电以及风电运营商，建议关注新天绿色能源（H）、 龙源电力（H）、中闽能源、福能股份。把握水核防御，水电板块，建议关注长江 电力、国投电力、川投能源、华能水电；核电板块，建议关注中国核电和中国广核。 风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿 证交易等政策不及预期。 增持（维持） 行业走势 ...

股票代码：600674 股票简称：川投能源 公告编号：2025-009 号 四川川投能源股份有限公司 关于收购报告书摘要 及股东权益变动的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次权益变动系经四川省政府国有资产监督管理委员会（以 下简称"四川省国资委"）批准的国有资产合并所致，不涉及要约 收购。 本次权益变动完成后，四川川投能源股份有限公司（以下简 称"公司"）控股股东将由四川省投资集团有限责任公司（以下简 称"川投集团"）变更为四川能源发展集团有限责任公司（以下简 称"四川能源发展集团"），公司的实际控制人仍为四川省国资委。 公司于 2024 年 11 月 30 日发布了《四川川投能源股份有限公司 关于控股股东四川省投资集团有限责任公司与四川省能源投资集团 有限责任公司筹划战略重组的提示性公告》（公告编号：2024-076 号），并分别于 2024 年 12 月 31 日、2025 年 1 月 15 日和 2025 年 2 月 28 日发布了《四川川投能源股份有限公司关于控股股东 ...