Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [3][4]. Core Views - The company's revenue for 2023 reached 56.712 billion yuan, a year-on-year increase of 12.32%. The net profit attributable to shareholders was 6.705 billion yuan, up 64.31% year-on-year. In Q1 2024, the company achieved a revenue of 14.108 billion yuan, a 6.43% increase year-on-year, with a net profit of 2.035 billion yuan, growing 26.14% year-on-year [4][5]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported a total revenue of 56.712 billion yuan, with a net profit of 6.705 billion yuan. The Q1 2024 revenue was 14.108 billion yuan, and the net profit was 2.035 billion yuan [4][5]. - The overall power generation increased by 3.35% year-on-year, with hydropower generation decreasing by 5.03% due to low water levels, while thermal power generation increased by 14.93% [4][5]. - The average on-grid electricity price for hydropower was 0.3 yuan/kWh, up 10.29% year-on-year, while thermal power price decreased by 1.46% [4][5]. Operational Highlights - The company experienced strong performance in thermal and renewable energy sectors, with wind and solar power generation increasing by 31.75% and 60.36% respectively [4][5]. - The gross profit margin for 2023 was 36.08%, an increase of 4.04 percentage points year-on-year, attributed to falling coal prices and rising hydropower prices [4][5]. Future Outlook - The company expects EPS for 2024-2026 to be 1.06 yuan, 1.14 yuan, and 1.24 yuan respectively, with corresponding PE ratios of 14.34, 13.37, and 12.33 [5].

上 市 公 司 公用事业 2024年05月15日 国投电力 (600886) 公 司 研 究 —— 迎量价齐升新时代，水火风光共发展 / 公 司 深 报告原因：强调原有的投资评级 度 买入 投资要点： （维持） ⚫ 水火并济风光互补，公司业绩持续修复。国投电力是国投集团旗下综合电力运营商，雅砻 江流域唯一水电开发主体。公司聚焦水电领域，推进火电与新能源整体协同发展。装机量 证 市场数据： 2024年05月14日 方面，两河口水电站与杨房沟水电站投产后公司水电装机规模达到2128万千瓦，2023年 券 研 收盘价（元） 16.06 水电装机量占公司总装机量比52.08%，新能源2023年装机量则同比高增52.84%至704 究 一年内最高/最低（元） 16.29/11.53 万千瓦。受益于2023年燃料成本下降修复火电分部业绩，公司整体业绩有所回升。2023 报 市净率 2.0 年营收为567.12亿元，同比增长12.32%，归母净利润为67.05亿元，同比增长64.31%。 告 息率（分红/股价） - 流通A股市值（百万元） 111872 ⚫ 雅砻江优质大水电价值凸显，全流域开发蓝图已绘。雅砻江规划总开发装机 ...

国投电力控股股份有限公司 关于参加国投集团沪市控股上市公司集体路演 暨召开 2023 年度和 2024 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 股票代码：600886 股票简称：国投电力 编号：2024-024 重要内容提示： 会议主题："'国之重任 以诚相投'--国投集团沪市控股上市公司集体路演"， 旨在加强与投资者沟通，推进上市公司高质量发展，让投资者"走得近、听得懂、看得 清、有信心"。 会议召开时间：2024 年 5 月 16 日(星期四)下午 14:00-17:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 投资者可于 2024 年 5 月 9 日(星期四)至 5 月 15 日(星期三)16:00 前，通过国投 电力控股股份有限公司（以下简称公司）邮箱 gtdl@sdicpower.com 向公司提问，公司 将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 公司已于 20 ...

公司报告 | 年报点评报告 国投电力（600886） 证券研究报告 2024年05月 08日 投资评级 火电扭亏+分红比例提升，资产迎来价值重估 行业 公用事业/电力 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 15.83元 事件： 目标价格 元 公司公布2023 年年报和 2024 年一季报。2023 年实现营业收入567.12 亿 元，同比增长 12.32%；归母净利润 67.05 亿元，同比增长 64.31%；2024 基本数据 年 Q1 实现营业收入 141.08 亿元，同比增长 6.43%；归母净利润为 20.35 A股总股本(百万股) 7,454.18 亿元，同比增长26.14%。 流通A股股本(百万股) 6,965.87 电价上升对冲电量下滑，雅砻江水电业绩持续稳健增长。 A股总市值(百万元) 117,999.67 2023 年和2024 年 Q1，雅砻江水电公司发电量分别为842.4/196.3 亿千瓦 流通A股市值(百万元) 110,269.78 时，同比下降 4.8%/8.2%；平均上网电价分别为 0.31/0.33 元/千瓦时，同 每股净资产(元) 7.43 比增长11.1%/4.5%（20 ...

公司报告 | 年报点评报告 国投电力（600886） 证券研究报告 2024年05月 08日 投资评级 火电扭亏+分红比例提升，资产迎来价值重估 行业 公用事业/电力 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 15.83元 事件： 目标价格 元 公司公布2023 年年报和 2024 年一季报。2023 年实现营业收入567.12 亿 元，同比增长 12.32%；归母净利润 67.05 亿元，同比增长 64.31%；2024 基本数据 年 Q1 实现营业收入 141.08 亿元，同比增长 6.43%；归母净利润为 20.35 A股总股本(百万股) 7,454.18 亿元，同比增长26.14%。 流通A股股本(百万股) 6,965.87 电价上升对冲电量下滑，雅砻江水电业绩持续稳健增长。 A股总市值(百万元) 117,999.67 2023 年和2024 年 Q1，雅砻江水电公司发电量分别为842.4/196.3 亿千瓦 流通A股市值(百万元) 110,269.78 时，同比下降 4.8%/8.2%；平均上网电价分别为 0.31/0.33 元/千瓦时，同 每股净资产(元) 7.43 比增长11.1%/4.5%（20 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05月 07日 国投电力（600886.SH） 量价齐升趋势延续，多能互补发展持续向好 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 50,489 56,712 62,214 65,936 68,564 股票信息 增长率yoy（%） 15.4 12.3 9.7 6.0 4.0 归母净利润（百万元） 4,081 6,705 7,545 8,474 9,195 行业 电力及公用事业 增长率yoy（%） 66.2 64.3 12.5 12.3 8.5 2024年5月6日收盘价（元） 16.27 ROE（%） 8.2 11.9 12.6 12.5 12.2 总市值（百万元） 121,279.51 EPS最新摊薄（元） 0.55 0.90 1.01 1.14 1.23 流通市值（百万元） 113,334.76 P/E（倍） 29.3 17.8 15.8 14.1 13.0 总股本（百万股） 7,454.18 P/B（倍） 2.4 2.2 2.1 1.9 1.7 流通股本（百万股） 6,965.87 资料来源：公司 ...

国投电力（600886.SH）2023年年报及2024年一季报点评 水稳火旺，新能源贡献提升 2024年04月30日 ➢ 事件概述：4 月 29 日，公司发布 2023 年度报告，报告期内实现营业收入 谨慎推荐 维持评级 567.12亿元，同比增长12.32%（经重述）；归母净利润67.05亿元，同比增长 当前价格： 15.25元 64.31%（经重述）；扣非归母净利润65.89亿元，同比增长66.76%（经重述）； 公司拟向全体股东每股派发现金股利0.4948元，合计派发现金红利36.88亿元， 目标价： 18.18元 现金分红比例约 55.01%。公司发布 2024 年一季报，报告期内实现营业收入 141.08亿元，同比增长6.43%；归母净利润20.35亿元，同比增长26.14%；扣 [Table_Author] 非归母净利润20.25亿元，同比增长26.10%。 ➢ 水电表现平稳，季度波动不改全年预期：2023年公司实现水电收入255.75 亿元，全年雅砻江水电实现营收、净利润分别为244.85、86.58亿元，同比增加 22.64、12.97亿元，增幅10.2%、17.6%。1Q24受来水偏枯以及上 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 30日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 16.03元 国投电力（600886） 公用事业 目标价： ——元（6个月） 水电稳定&火电弹性持续，风光放量加速 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报和 2024年一季报，2023年公司实现营收 567亿 [分Ta析bl师e_：Au池th天or惠] 元，同比增加 12.3%；实现归母净利润 67.1亿元，同比增加 64.3%；2024Q1 执业证号：S1250522100001 公司实现营收 141亿元，同比增长 6.4%，实现归母净利润 20.4亿元，同比增 电话：13003109597 长 26.1%。 邮箱：cth@swsc.com.cn  火电：发电高增 14.9%，参股公司业绩修复。2023年公司火电业务营收229亿 分析师：刘洋 元，同比增加 13.1%，其中上网电量达 544.6亿千瓦时，同比增加 15.3%，火 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 电平均上网电价为 0.472 ...

证券研究报告 公用事业|电力 公司点评 2024年05月05日 国投电力 (600886.SH ) 买入 ——雅砻江以价补量逆势增长 火电盈利超预期 （维持） 投资要点： 证券分析师 ➢ 事件：公司发布2023年报及2024年一季报，2023年实现归母净利润67.05亿元，同比增 刘晓宁 S1350523120003 长64.31%；2024Q1实现归母净利润20.35亿元，同比增长26.14%，超过我们此前预期的 liuxiaoning@huayuanstock.com 18.5亿元。2023年每股分红0.4948元，分红比例（以归母净利润为分母）55%，符合预期。 ➢ 雅砻江水电 2023 年及 2024 年一季度来水持续偏枯，以价补量实现逆势增长。雅砻江水电 研究支持 2023年发电量同比减少4.84%，但是受益于四川省内电力供需趋紧、外送江苏电价上调以及 两河口电价超预期等因素，全年平均上网电价同比增长11.1%，超过市场预期。综合影响下， 联系人 雅砻江水电2023年实现净利润86.6亿元，同比增长17.7%。2024年一季度来水继续偏枯， 刘晓宁 雅砻江的水电发电量同比减少 8.21%，但是电价在 ...

证券研究报告 公用事业|电力 公司点评 2024年05月05日 国投电力 (600886.SH ) 买入 ——雅砻江以价补量逆势增长 火电盈利超预期 （维持） 投资要点： 证券分析师 ➢ 事件：公司发布2023年报及2024年一季报，2023年实现归母净利润67.05亿元，同比增 刘晓宁 S1350523120003 长64.31%；2024Q1实现归母净利润20.35亿元，同比增长26.14%，超过我们此前预期的 liuxiaoning@huayuanstock.com 18.5亿元。2023年每股分红0.4948元，分红比例（以归母净利润为分母）55%，符合预期。 ➢ 雅砻江水电 2023 年及 2024 年一季度来水持续偏枯，以价补量实现逆势增长。雅砻江水电 研究支持 2023年发电量同比减少4.84%，但是受益于四川省内电力供需趋紧、外送江苏电价上调以及 两河口电价超预期等因素，全年平均上网电价同比增长11.1%，超过市场预期。综合影响下， 联系人 雅砻江水电2023年实现净利润86.6亿元，同比增长17.7%。2024年一季度来水继续偏枯， 刘晓宁 雅砻江的水电发电量同比减少 8.21%，但是电价在 ...