证券之星消息，10月31日航空机场板块较上一交易日下跌1.49%，中国国航领跌。当日上证指数报收于 3954.79，下跌0.81%。深证成指报收于13378.21，下跌1.14%。航空机场板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600009 | 上海机场 | 32.29 | 1.96% | | 22.42万 | 7.21亿 | | 600897 | 厦门空港 | 16.93 | 1.87% | | 16.07万 | 2.70亿 | | 600221 | 海航控股 | 1.77 | 1.72% | | 880.62万 | 15.67亿 | | 000099 | 中信海直 | 22.04 | 1.10% | | 11.23万 | 2.48亿 | | 600004 | 白云机场 | 9.78 | 0.82% | | 23.84万 | 2.32亿 | | 601021 | 春秋航空 | 53.58 | 0.43% | | 14.42万 | 7.60亿 | | ...

证券研究报告 港股通 中国国航 (601111 CH/753 HK) 公司盈利或充分受益行业景气改善 华泰研究 季报点评 2025 年 10 月 31 日│中国内地/中国香港 航空运输 公司公布 9M25 业绩：收入 1298.26 亿元，同增 1.3%；归母净利润 18.70 亿元，同增 37.3%。其中三季度公司实现收入 490.69 亿元，同增 0.9%； 归母净利润 36.76 亿元，同降 11.3%。公司 3Q25 净利低于我们预期的 43.4 亿元，或由于 3Q 成本小幅超预期。往后展望，我们认为近期票价同比转正 有望在 4Q 延续。中长期行业供给增速或将保持低位，叠加反内卷和收益管 理精进，收益水平有望改善，同时油价下跌有望降低航司成本压力。公司拥 有优质航线，有望更为充分地兑现盈利弹性。维持"买入"。 3Q 客座率表现稳健，收益水平承压 3Q25 旺季公司运力投放较为谨慎，客座率有所提升。供/需分别同增 1.9%/3.6%，客座率为 82.3%，同增 1.3pct。其中国内线供给同比稍有收缩， 同降 0.6%，客座率同增 1.3pct 至 83.7%；国际线增速逐步回落，供给同增 9.3%，为 ...

10月30日晚，中国国航发布公告，公司拟向控股股东中航集团与关联方中航控股定增募资不超过200亿 元，发行价格为每股6.57元。 受此影响，10月31日收盘，中国国航股价大跌8.07%，报收7.86元/股，最新市值为1371亿元。按此价格 计算，此次定增发行价格仍然折价了16.41%。 至于本次定增募资的用途，中国国航表示，募集资金净额拟全额用于偿还债务及补充流动资金，以降低 资产负债率、优化资本结构，增强公司资金实力，进一步提升公司抗风险能力。 由于航空业具有显著的资本密集型特征，导致中国国航的经营杠杆较重。截至三季度末，中国国航存在 短期借款97.59亿元、应付短期融资债券115.67亿元、长期借款725.21亿元、应付债券290.00亿元，有息 负债规模较大。 并且近年来，中国国航的负债率一直维持在高位，2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公 司资产负债率分别为92.69%、89.48%、88.16%和87.88%。 事实上，在此之前，中国国航为扩大业务规模，已进行了多轮增发股票募资行为。2023年，中国国航以 每股人民币8.95元的发行价格非公开发行A股股票16.76亿股，募集 ...

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本次向特定对象发行A股股票的数量为不超过3,044,140,030股（含本数），不超过发行前公司总股 本的30%。 本次向特定对象发行A股股票的发行对象为中航集团和中航控股，中航集团为公司控股股东，中航 控股为中航集团全资子公司，中航集团和中航控股均为公司的关联方，其参与本次向特定对象发行A股 股票的认购构成关联交易。 本次向特定对象发行A股股票完成后，中航集团仍为公司控股股东，公司的控股股东与实际控制人 不变，不会导致公司的控制权发生变化。 本次向特定对象发行A股股票的发行对象为中国航空集团有限公司（以下简称"中航集团"）和中国 航空资本控股有限责任公司（以下简称"中航控股"），中航集团和中航控股拟以现金方式认购公司本次 发行的全部A股股票。其中，中航集团拟认购不低于人民币50亿元；中航控股拟认购不超过人民币150 亿元。 中航集团为中国国航的控股股东；中航控股为中航集团全资子公司，为上市公司控股股东控制的关 联方。中航集团和中航控股参与认购本次向特定对象发行A股股票构成与公司的关联交易，公司将根据 相关法规要求履行相应的关联交易审批及披露程序。 本次向特定对象发行A股股票的价格为6.57元/股，不低于定价 ...

本报讯 （记者李乔宇）2025年10月30日，中国国际航空股份有限公司（以下简称"中国国航"）召开第 七届董事会第九次会议，审议通过《2025年度向特定对象发行A股股票预案》及2025年第三季度报告。 中国国航拟向控股股东中国航空集团有限公司（以下简称"中航集团"）及其全资子公司中国航空资本控 股有限责任公司（以下简称"中航控股"）定向发行A股股票，募集资金总额不超过200亿元，全部用于 偿还债务及补充流动资金。 此次定增是中国国航在民航业全面复苏、该公司业绩持续改善背景下的重要战略举措，充分体现了控股 股东对中国国航未来发展前景的坚定信心和有力支持。 净利润同比增长超三成 200亿元定增强化资本实力 服务国家战略 打造世界一流航空运输企业 中国国航在预案中明确指出，该公司围绕"建设具有全球竞争力的世界一流航空运输集团"战略目标，持 续优化资源配置，推进枢纽网络建设，全力支持国产民机发展，积极服务国家区域发展战略和"一带一 路"倡议。 此次控股股东全额认购定增股份，不仅是对公司当前经营成果的认可，更是对其长期发展战略的坚定支 持。在民航业迎来新一轮发展机遇的背景下，中国国航将通过此次融资进一步巩固行业领先地位 ...

2025年10月30日，中国国航（601111.SH）召开第七届董事会第九次会议，审议通过《2025年度向特定 对象发行A股股票预案》及2025年第三季度报告。公司拟向控股股东中国航空集团有限公司（以下简 称"中航集团"）及其全资子公司中国航空资本控股有限责任公司（以下简称"中航控股"）定向发行A股 股票，募集资金总额不超过人民币200亿元，全部用于偿还债务及补充流动资金。 此次定增是中国国航在民航业全面复苏、公司业绩持续改善背景下的重要战略举措，充分体现了控股股 东对公司未来发展前景的坚定信心和有力支持。 业绩稳健复苏，净利润同比增长超三成： 本次发行完成后，募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于偿还债务和补充流动资金，有助于公司 优化资产负债结构、降低财务成本、提升抗风险能力。截至2025年9月末，中国国航资产负债率为 87.88%，仍处于较高水平。通过此次股权融资，公司将有效改善资本结构，为后续发展奠定更加稳健 的财务基础。 服务国家战略，打造世界一流航空运输企业 中国国航在预案中明确指出，公司围绕"建设具有全球竞争力的世界一流航空运输集团"战略目标，持续 优化资源配置，推进枢纽网络建设，全力支持国产 ...

Group 1: Yonghui Supermarket - Yonghui Supermarket's application for a private placement has been accepted by the Shanghai Stock Exchange for review [1] Group 2: Suzhou Bank - Suzhou Bank reported a net profit of 4.477 billion yuan for the first three quarters, a year-on-year increase of 7.12% [2] - The bank's operating income for the same period was 9.477 billion yuan, up 2.02% year-on-year [2] Group 3: Guohai Securities - Guohai Securities achieved a net profit of 705 million yuan in the first three quarters, marking a significant year-on-year increase of 282.96% [4] - The company's operating income for the same period was 2.617 billion yuan, up 24.22% year-on-year [4] Group 4: China Baoneng - China Baoneng reported a net profit of 283 million yuan for the first three quarters, a decline of 26.51% year-on-year [5] - The company's operating income for the same period was 16.812 billion yuan, an increase of 14.87% year-on-year [5] Group 5: Shahe Co., Ltd. - Shahe Co., Ltd. plans to acquire 70% of the shares of Shenzhen Jinghua Display Electronics Co., Ltd. [7] - The company reported a net loss of 32.22 million yuan in the first three quarters [9] Group 6: China Power - China Power reported a net profit of 1.208 billion yuan for the first three quarters, a year-on-year increase of 62.5% [10] - The company's operating income for the same period was 40.971 billion yuan, up 11.88% year-on-year [10] Group 7: Shanghai Electric - Shanghai Electric achieved a net profit of 1.065 billion yuan in the first three quarters, a year-on-year increase of 8.48% [11] - The company's operating income for the same period was 81.789 billion yuan, up 7.50% year-on-year [11] Group 8: China Shipbuilding Defense - China Shipbuilding Defense reported a net profit of 655 million yuan for the first three quarters, a year-on-year increase of 249.84% [12] - The company's operating income for the same period was 14.315 billion yuan, up 12.83% year-on-year [12] Group 9: China Merchants Shekou - China Merchants Shekou reported a net profit of 2.497 billion yuan for the first three quarters, a decline of 3.99% year-on-year [13] - The company's operating income for the same period was 89.766 billion yuan, up 15.07% year-on-year [13] Group 10: Zhejiang Merchants Bank - Zhejiang Merchants Bank reported a net profit of 11.668 billion yuan for the first three quarters, a decline of 9.59% year-on-year [17] - The bank's operating income for the same period was 48.931 billion yuan, down 6.78% year-on-year [17] Group 11: Inspur Information - Inspur Information reported a net profit of 1.482 billion yuan for the first three quarters, a year-on-year increase of 15.35% [17] - The company's operating income for the same period was 120.669 billion yuan, up 44.85% year-on-year [17] Group 12: China National Aviation - China National Aviation reported a net profit of 1.870 billion yuan for the first three quarters, a year-on-year increase of 37.31% [27] - The company's operating income for the same period was 129.826 billion yuan, up 1.31% year-on-year [27] Group 13: Huayin Power - Huayin Power reported a net profit of 357 million yuan for the first three quarters, a year-on-year increase of 954.94% [28] - The company's operating income for the same period was 6.362 billion yuan, up 3.23% year-on-year [28]

华泰证券发布研报指出，暑运后的9月，航司运力增速小幅放缓，客座率维持高位，并且或由于公商务 需求回暖，票价同比开始转正。三大航+春秋+吉祥ASK/RPK分别同增3.9%/7.1%，推动客座率同增 2.6pct至86.0%。往后展望，新航季时刻数同比持续收紧，景气呈现底部好转迹象，叠加反内卷和低基 数，票价同比转正有望在4Q延续，同时油价下跌有望降低航司成本压力，共同改善航司盈利，并催化 板块关注度。 航空股普跌，截至发稿，中国国航（601111）(00753)跌8.51%，报5.59港元；南方航空（600029） (01055)跌3.56%，报4.61港元；北京首都机场股份(00694)跌1.4%，报2.81港元；东方航空(00670)跌 0.75%，报3.96港元；美兰空港(00357)跌0.57%，报10.49港元。 信达证券（601059）表示，国庆中秋小长假行业扣油票价同比转正，10月上旬票价持续回正，需求相对 坚挺。四季度步入公商务出行为主的淡季，去年基数偏低情况下，同比或有明显改善，带动航司单位座 收持续修复。行业客座率持续高位，国内外航线出行两旺，近期票价已实现持续转正，航司单位座收或 显著修复 ...

值得一提的是，全国民航已于今年10月26日(周日)至明年3月28日执行2025/26年冬春航季航班计划，目 前航班换季工作已准备就绪。新航季共有210间国内外航空公司计划每周安排客货运航班11.95万班，按 年增长1.3%，整体保持稳中有进、稳中向好的发展态势。(格隆汇) | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 へ | | --- | --- | --- | --- | | 00753 | 中国国航 | 5.590 | -8.51% | | 01055 | 中国南方航空股 | 4.620 | -3.35% | | 00694 | 北京首都机场股 | 2.820 | -1.05% | | 00357 | 美兰空港 | 10.510 | -0.38% | | 00293 | 国泰航空 | 11.120 | -0.36% | | 00670 | 中国东方航空股 | 3.980 | -0.25% | 格隆汇10月31日｜航空股普遍下跌，其中，中国国航绩后大跌超8%表现最弱，中国南方航空跌3.3%， 美兰空港、国泰航空、中国东方航空皆下跌。 消息上，中国国航前三季度实现营业收入1298.26亿元，同比增长1.31% ...