中国铁建 20241008 摘要 • 2024 年上半年，中国铁建坚持稳健发展策略，出台了 36 项制度办法，提 升治理效能，并进行全系统 360 度全覆盖考核，以督促各方实现全年生产 经营目标。 • 尽管上半年市场表现不佳，但从三季度开始，中国铁建新签合同额和营收 均有明显改善，预计四季度基建行业将迎来放量增长，公司对完成 2024 年全年目标充满信心。 • 中国铁建坚持高质量经营原则，不追求无利润的收入，而是注重现金流和 效益效率，并通过保持稳定分红方案，让长期投资者看到公司的投资价值。 • 针对央行推出的 3,000 亿元支持上市公司回购专项借款计划，中国铁建已 组织相关部门进行深入研究和测算，并向管理层汇报了相关方案，但更倾 向于将其作为维护市值的一种手段，在股票价格出现波动时使用。 • 公司在储备相关战略方案，以应对未来可能出现的市场变化，并认为四季 度将有望显著改善上半年的现金流情况，但整体来看，现金流状况有所改 善，但幅度有限。 • 今年整体订单表现较好的领域包括水利和矿山开采业务，特别是矿山开采 业务，由于以往市场占有率较低，目前正加大经营力度，使得该业务量明 显增加。 Q&A 中国铁建在 2 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [1][12][20] Core Views - The company experienced a decline in revenue and net profit in the first half of 2024, with revenue at 516.14 billion yuan, down 4.6% year-on-year, and net profit at 11.9 billion yuan, down 12.8% year-on-year [1][4] - New contract amounts have decreased significantly, particularly in the investment operation sector, which saw a 58.2% year-on-year decline [1][4] - Despite the challenges, the company is expected to improve cash flow in the long term due to its strong brand influence and financing cost advantages [1][12] Summary by Sections Financial Performance - In the first half of 2024, the company achieved a revenue of 516.14 billion yuan, a decrease of 4.6% year-on-year, and a net profit of 11.9 billion yuan, down 12.8% year-on-year [1][4] - The first and second quarters of 2024 saw revenues of 27.49 billion yuan and 24.12 billion yuan, respectively, with year-on-year changes of +0.5% and -9.8% [1][4] Contracting and Operations - The total new contracts signed in the first half of 2024 amounted to 1,100.6 billion yuan, a decrease of 19.0% year-on-year, with engineering contracting new contracts at 792.9 billion yuan, down 17.5% [1][4] - The investment operation sector saw a drastic reduction in new contracts, with a year-on-year decline of 58.2% [1][4] Profitability and Margins - The overall gross margin for the first half of 2024 was 9.12%, a decrease of 1.28 percentage points from the previous year, but an increase of 0.21 percentage points compared to the same period last year [1][7] - The company’s operating expenses increased by 4.3% year-on-year, with a total of 24.77 billion yuan in expenses [1][7] Cash Flow and Asset Management - The company faced a net cash outflow from operating activities of 81.7 billion yuan in the first half of 2024, which was an increase in outflow by 62.4 billion yuan year-on-year [1][11] - Accounts receivable and contract assets showed improvements in turnover efficiency, with accounts payable decreasing by 6.3% [1][8] Future Outlook - The company has adjusted its profit forecasts downward, predicting net profits of 23.8 billion yuan, 22.0 billion yuan, and 21.4 billion yuan for the next three years [1][12] - The expected earnings per share for the next three years are projected to be 1.75 yuan, 1.62 yuan, and 1.58 yuan, with corresponding price-to-earnings ratios of 4.4, 4.7, and 4.9 [1][12]

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 本 公 告 僅 供 參 考 之 用，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 在 美 國 或 任 何 其 他 司 法 權 區（根 據 該 司 法 權 區 證 券 法 未 經 登 記 或 符 合 資 格 前 提 呈 要 約、招 攬 或 出 售 即 屬 違 法）的 任 何 證 券 的 要 約 銷 售 或 招 攬 要 約。本 公 告 或 其 中 任 何 內 容 亦 不 構 成 任 何 合 約 或 承 諾 之 基 準。 本公告所述任何證券並無亦不會根據1933年 美 國 證 券 法（「美 國 證 券 法」）或 美 國 任 何 州 的 任 何 證 券 法 登 記，且 不 得 於 美 國 境 內 或 向 美 國 人 士（符 合 美 ...

证券代码：601186 证券简称：中国铁建 公告编号：临 2024—038 重要内容提示： 被担保人名称：铁建华源有限公司（以下简称铁建华源） 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：本次担保金额包 括 35 亿元人民币本金、利息及相关合理费用，公司此前未向其提供 担保。 本次担保是否有反担保：无 对外担保逾期的累计金额：无 一、担保情况概述 中国铁建股份有限公司（以下简称公司）于 2022 年 3 月 29-30 日召开的第五届董事会第四次会议及 2022 年 6 月 23 日召开的 2021 年年度股东大会审议通过了《关于公司增加境内外债券发行额度的议 案》，其内容包括（1）同意公司申请在境内外债券市场新增注册/ 发行期限在 1 年以上、本金不超过人民币或等值人民币 500 亿元中长 期债券，发行币种可选择人民币债券或外币债券，发行主体为公司或 公司的一家境内外全资子公司，可在决议有效期内一次或分次发行； 中国铁建股份有限公司 关于为境外子公司发行人民币有担保票据 提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 本 公 告 僅 供 參 考 之 用，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 在 美 國 或 任 何 其 他 司 法 權 區（根 據 該 司 法 權 區 證 券 法 未 經 登 記 或 符 合 資 格 前 提 呈 要 約、招 攬 或 出 售 即 屬 違 法）的 任 何 證 券 的 要 約 銷 售 或 招 攬 要 約。本 公 告 或 其 中 任 何 內 容 亦 不 構 成 任 何 合 約 或 承 諾 之 基 準。 本公告所述任何證券並無亦不會根據證券法或美國任何州的任何證券 法 登 記，且 不 得 於 美 國 境 內 或 向 美 國 人 士 或 代 表 美 國 人 士 或 為 美 國 人 士 的 利 益 而 提 呈 發 售 或 出 售，惟 獲 豁 免 遵 守 證 券 法 登 記 規 定 或 在 不 受 證 券 法 登 記 規 定 所 限 ...

– 1 – 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 本 公 告 僅 供 參 考 之 用，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 在 美 國 或 任 何 其 他 司 法 權 區（根 據 該 司 法 權 區 證 券 法 未 經 登 記 或 符 合 資 格 前 提 呈 要 約、招 攬 或 出 售 即 屬 違 法）的 任 何 證 券 的 要 約 銷 售 或 招 攬 要 約。本 公 告 或 其 中 任 何 內 容 亦 不 構 成 任 何 合 約 或 承 諾 之 基 準。 本公告所述任何證券並無亦不會根據證券法或美國任何州的任何證券 法 登 記，且 不 得 於 美 國 境 內 或 向 美 國 人 士 或 代 表 美 國 人 士 或 為 美 國 人 士 的 利 益 而 提 呈 發 售 或 出 售，惟 獲 豁 免 遵 守 美 國 證 券 法 登 記 規 定 或 在 不 受 證 券 法 登 ...

董事名單與其角色和職能 中 國 鐵 建 股 份 有 限 公 司（「本公司」）董 事 會（「董事會」）成 員 載 列 如 下。 執行董事 戴和根 （董 事 長） 非執行董事 | | 委員會 | 審計與風險 | 薪酬與考核 | 提名委員會 | 戰略與投資 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 董 事 | | 管理委員會 | 委員會 | | 委員會 | | 戴和根 | | | | C | C | | 郜烈陽 | | M | M | | M | | 馬傳景 | | M | C | | M | | 趙立新 | | M | M | M | | | 解國光 | | C | | M | M | | 錢偉倫 | | M | | M | | 附 註： 郜烈陽 獨立非執行董事 馬傳景 趙立新 解國光 錢偉倫 – 1 – 董事會設立4個 委 員 會。下 表 提 供 各 董 事 會 成 員 在 這 些 委 員 會 中 所 擔 任 的 職 位。 C 有關委員會的主席 M 有關委員會的成員 中 國 • 北 京 2024年9月6日 – 2 – ...

证券代码：601186 证券简称：中国铁建 公告编号：临 2024—037 中国铁建股份有限公司 关于执行董事、总裁变动的公告 中国铁建股份有限公司董事会 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中国铁建股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 9 月 6 日收 到执行董事、总裁王立新先生的书面辞职报告，王立新先生因工作调 动原因向公司董事会申请辞去执行董事、总裁及董事会战略与投资委 员会委员职务，辞职后王立新先生不再担任公司任何职务。 根据《中华人民共和国公司法》《中国铁建股份有限公司章程》 的相关规定，王立新先生的辞职报告于送达公司董事会时生效。公司 董事会不会因王立新先生辞任而低于法定最低人数，能够保证董事会 的正常工作。王立新先生确认，其与董事会之间并无任何意见分歧， 亦无任何与其辞任有关的事项须提请公司股东注意。 王立新先生在担任公司执行董事、总裁期间勤勉工作、尽职尽责， 为公司发展做出重大贡献。董事会对王立新先生对本公司做出的贡献 表示衷心的感谢。 特此公告。 2024年9月7日 1 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [4]. Core Views - The company reported a revenue of 516.137 billion yuan for the first half of 2024, a year-on-year decrease of 4.61%. The net profit attributable to shareholders was 11.902 billion yuan, down 12.8% year-on-year [1]. - The real estate development business showed significant growth, with revenue increasing by 47.34% to 31.548 billion yuan, while other segments experienced declines [1]. - The company has a robust backlog of contracts, with new contracts signed totaling 1,100.6217 billion yuan, a decrease of 19.02% year-on-year, but with notable growth in mining and water conservancy contracts [1]. Financial Performance Summary - For the first half of 2024, the gross margin was 9.12%, an increase of 0.21 percentage points year-on-year, while the net margin decreased to 2.9% [1]. - The company’s debt-to-asset ratio increased to 76.28%, up 0.6 percentage points year-on-year [1]. - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2024-2026 is 26.501 billion, 29.277 billion, and 32.079 billion yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 4.36, 3.94, and 3.60 [2][3].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][6]. Core Views - The company experienced revenue pressure in the first half of 2024, with total revenue of CNY 516.14 billion, down 4.6% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of CNY 11.90 billion, down 12.8% year-on-year [1][4]. - The real estate development business showed significant growth, with a revenue increase of 47.3% year-on-year, while other segments faced declines [2][4]. - The company is focusing on cost reduction and efficiency improvement measures to enhance financial statement quality [1][4]. Financial Performance Summary - In H1 2024, the company reported a gross margin of 9.12%, a slight increase of 0.21 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 2.9%, down 0.15 percentage points year-on-year [3]. - The cash flow from operations (CFO) was negative at CNY -816.76 billion, a decline of CNY 623.33 billion year-on-year, indicating a need for cash flow optimization [3]. - The company’s new contract value in H1 2024 was CNY 1,100.6 billion, down 19.0% year-on-year, with a significant drop of 32.9% in Q2 [2][4]. Business Segment Analysis - Revenue from engineering contracting, planning and design consulting, industrial manufacturing, real estate development, and logistics for H1 2024 was CNY 451.6 billion, CNY 8.0 billion, CNY 11.2 billion, CNY 31.5 billion, and CNY 42.2 billion respectively, with the real estate segment showing the highest growth [2]. - The company is actively expanding into emerging sectors such as urban renewal, water conservancy, new energy, and ecological protection, with new green environmental orders signed amounting to CNY 93.3 billion, up 33.5% year-on-year [2][4]. Valuation Metrics - As of August 30, the company's price-to-earnings (P/E) and price-to-book (P/B) ratios were at 18% and 3% historical percentiles over the past five years, respectively, with a dividend yield of 4.5% [1][4]. - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2024-2026 has been slightly adjusted to CNY 27.3 billion, CNY 28.5 billion, and CNY 29.8 billion respectively [4].