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公司研 究 证 券研究 报 告 证券Ⅲ 2024年04月09日 国 泰君安（601211）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：19.1元 “资管+自营”驱动业绩增长 当前价：13.54元 事项： 华创证券研究所  国泰君安发布2023年报，全年营业收入361.4亿元（同比+1.9%），归母净利 证券分析师：徐康 润93.7亿元（同比-18.5%），ROE为5.8%（同比-1.8pct）。报告期末，公司归 母净资产1669.7亿元（较期初+5.9%），财务杠杆倍数4.76倍（同比+0.24倍）。 电话：021-20572556 评论： 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005  资管+自营驱动业绩增长：其他业务收入主要为销售大宗商品，利润率低。扣 减其他业务成本后，营业收入283.8亿元（同比+2.5%）。收入结构较稳定，轻 联系人：刘潇伟 资产业务收入贡献 53.1%（同比+1.8pct），其中资管业务收入贡献 14.4%（同 比+8.5pct）；重资本业务收入贡献 42%（同比-0.5pct）。经纪/投行/资管/信用/ 邮箱： liuxiaowei@hcyj ...

证券Ⅱ 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 机构经纪全面增长，投资、国际业务回暖 z hangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 ——国泰君安(601211)2023 年年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2024-04-03) 发布日期：2024年04月08日 收盘价(元) 13.73 2023年年报概况:国泰君安2023年实现营业收入361.41亿元，同比 一年内最高/最低(元) 15.90/13.73 +1.89%；实现归母净利润93.74亿元，同比-18.55%；基本每股收益 沪深300指数 3,567.80 0.98元，同比-21.60%；加权平均净资产收益率6.02%，同比-1.86个百 市净率(倍) 0.83 分点。2023年拟10派4.0元（含税）。 总市值(亿元) 1,222.60 点评：1. 2023年公司资管业务净收入、投资收益（含公允价值变动）占 流通市值(亿元) 1,218.15 比出现提高，经纪、投行、利息、其他收入占比出现下降。2.代理股票交易 基础数据(2023-12-31) 市场份额持续回升，机构经纪业务各细 ...

2024年3月31日 公司研究 投资收益贡献主要营收，大资管布局推升业绩 ——国泰君安（601211.SH）2023 年年报点评 增持（维持） 要点 当前价：13.87元 事件： 作者 3月28日，国泰君安公布2023年年度财报。公司2023年实现营收361.4亿元，同比 分析师：王一峰 增长1.89%；归母净利润93.7亿元，同比下降18.55%（追溯后）；23年公司加权平 执业证书编号：S0930519050002 均ROE6.02%，较上年同期减少1.86pct；基本每股收益0.98元/股。 010-57378038 wangyf@ebscn.com 点评： 市场数据 23 年公司营收小幅增长，年度盈利降幅明显。23 年公司实现营收 361.4 亿元，同 总股本(亿股) 89.05 比+1.9%；23Q4单季营收91.1亿元，同比+4.1%，季环比+4.8%；23年公司归母 总市值(亿元)： 1,235.07 净利润93.7亿元，同比-18.6%；23Q4单季归母净利润7.5亿元，同比-75.8%，季 一年最低/最高(元)： 13.6/16.4 环比-74.1%。23 年公司自营/经纪/投行/资管/信用 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 国泰君安（601211）公司年报点评 2024年03月30日 [Table_InvestInfo] 受减值计提等因素拖累，四季度归母净利 投资评级 优于大市 维持 润同比环比大幅下滑 股票数据 [0T3a月ble29_日St收oc盘k价In（fo元] ） 13.87 [ 投Ta 资ble 要_S 点um ：m 公ar 司y] 成功控股并表华安基金，公募产品布局顺利起步，经 52周股价波动（元） 13.60-16.50 纪业务在市场活跃度较低背景下有所下滑，股权投行业务高基数下承 股本结构 压。合理价值区间 17.24-18.96 元，维持“优于大市”评级。 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 8905 流通A股（百万股） 7480 【事件】国泰君安发布2023年年度业绩：实现营业收入361.4亿元，同比+1.9%；  B股/H股（百万股） 0/1392 归母净利润93.7亿元，同比-18.5%；对应EPS 0.98元，ROE 6.0%，同比-1.9pct。 相关研究 我们预计公司归母净利润下滑主要是由于减值计提等。公 ...

C 目录 O 1 关于我们 4 重要提示 N 6 董事长致辞 8 释义 10 公司简介 16 业绩概览 TE 2 战略与经营分析 24 管理层讨论与分析 3 公司治理 58 公司治理 93 环境与社会责任 N 100 重要事项 115 股份变动及股东情况 127 优先股相关情况 128 债券相关情况 T 4 财务报告及备查文件 ...

上 市 公 司 非银金融 公 2024年03月29日 国泰君安 (601211) 司 研 究 ——IPO 承销逆势增长，股基交易市占率稳中有升 / 公 司 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 事件：国泰君安公布2023年报，业绩符合预期。公司2023实现营收361.4亿元/yoy+2%； 增持 （维持） 归母净利润 93.7 亿元/yoy-19%（主因 2022 年华安基金股权重估收益产生较大规模非经常性 损益）；23年扣非归母净利润87.2亿/yoy-8%。4Q23单季营收91.1亿元/yoy+4%/qoq+5%； 单季扣非归母净利润7.9亿元/yoy-52%/qoq-69%。期末扣非ROE 5.56%/yoy-0.89pct。 证 ⚫ 收入拆分：投资及资管业务线表现亮眼。2023 年国泰君安各业务收入/yoy 如下：经纪 市场数据： 2024年03月28日 券 67.9亿/-11%、投行36.9亿/-15%、资管41.0亿/+149%；净利息28.0亿/yoy-41%、 研 收盘价（元） 14.25 净投资104.8亿/yoy+47%。收入占比：投资收益36%、经纪24%、投行13%、资管14%、 一年 ...

【国泰君安：预计3月中旬以前市场有望维持中级反弹趋势】财联社3月3日电，国泰君安发布研报指 出，本周市场继续反弹，市场表现较为强劲，虽然周中出现剧烈的双向波动，但是中级反弹的趋势依旧 良好。展望后市，考虑当前宏观环境友善，投资者情绪显著回暖，即使有短期回踩整固也不影响中期趋 势，预计3月中旬以前市场都有望维持中级反弹趋势。配置方面，建议中线仓仍可以继续持仓待涨，获 利丰厚的短线仓则可以适当调整切换。行业方面，我们仍然坚持“两条主线、稳重带攻”：一方面，继续 保留部分以大金融、中字头、红利为主的“压舱石组合”，并在组合内部进行“先涨切换后涨，高位切换 低位”的操作；另一方面，继续持有传媒、通信、AIGC等行业板块，借此适当提高组合攻击性。 ...

注：财联社VIP为内容资讯产品，并非投资建议。以下内容仅为资讯价值展示非对相关公司的推荐建议，非未来走势预测。投资有风险，入市需谨慎。 财联社VIP开工利是火热进行中，截至2月25日，订阅VIP包时段1个月、3个月享88折，6个月、12个月享85折，还加赠“业绩掘金包”。 点击此处了解活动详情。 市场热点一 Sora 国泰君安发布研究报告称，AI生成技术的成熟将增加素材的丰富度，对于有较大相关需求的游戏有积极影响；同时类比AI生图技术，AI视频技术的进步有 望对各美工环节进一步提效，改进行业生产效率。 《九点特供》：盘前必读的特供早报。 2月20日07:56《九点特供》 解读龙头板块视觉算法 ，引用机构观点指出文生视频模型背后其实有两条技术路线，此次Sora相当于融合了二者，因此不能忽 视算法的演进对AI视频领域的影响，并提及上市公司当虹科技。 《风口研报》：提前挖掘“超预期”，捕捉下一个市场“风口”！ 2月20日20:35《风口研报》 深入Sora模型技术路线 ，引用分析师观点指出，此次的Sora模型则是融合了Transformer架构和扩散模型两种技术路线推动视频生 成技术的发展，对AI行业的竞争格局产生 ...

2023年第三季度报告 证券代码：601211 证券简称：国泰君安 国泰君安证券股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 ...