国泰海通发布研报称，新能源车和储能赛道仍处于发展初期，渗透率还有较大提升空间，锂电中游各环 节盈利压力是由供需阶段性错配导致的，但随着供给端出清、新增产能放缓及需求端的逐步回暖，中游 环节利润底部正在出现，供需格局优化看好板块盈利改善，板块估值开始具备性价比，给予锂电行 业"增持"评级。 国泰海通主要观点如下： 风险提示：下游需求不及预期的风险;国内外竞争加剧的风险;新技术发展速度不及预期的风险;原材料价 格波动的风险;行业政策波动的风险。 24年各环节盈利分化，利润向头部企业集中 2024年，锂电板块合计实现营业收入17552.11亿元，同比+4.90%;合计实现归母净利润1058.43亿元，同 比+6.80%;板块平均毛利率为18.62%，同比+0.15pct;板块平均归母净利率为6.03%，同比+0.11pct。分板 块看：仅电池、结构件、辅材环节营收、归母净利同比均为正，前驱体、铜铝箔环节增收不增利，其 中，铜箔行业全面亏损。整体看，各环节盈利分化明显，电池板块利润贡献占比已超90%，各环节内部 一二线厂商分化明显，行业利润持续向头部企业集中。 25Q1业绩向好，盈利能力提升 2025Q1单季度锂电板 ...

证券代码：601211 证券简称：国泰海通 公告编号： 2025-063 国泰海通证券股份有限公司 关于 2024 年度第六期短期融资券兑付完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 国泰海通证券股份有限公司（曾用名：国泰君安证券股份有限公司，以下简 称本公司）于 2024 年 11 月 13 日成功发行了国泰君安证券股份有限公司 2024 年度第六期短期融资券（以下简称本期短期融资券），本期短期融资券发行额为 人民币 40 亿元，票面利率为 1.90%，短期融资券期限为 181 天，兑付日期为 2025 年 5 月 13 日（详见公司于 2024 年 11 月 14 日登载于上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）的《国泰君安证券股份有限公司 2024 年度第六期短 期融资券发行结果公告》）。 2025 年 5 月 13 日，本公司完成了本期短期融资券的本息兑付工作。 特此公告。 2025 年 5 月 14 日 国泰海通证券股份有限公司董事会 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，维持钢铁行业"增持"评级。长期来看，产业集中度提升、促 进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益;在环保加 严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。重点推荐宝钢股份 (600019.SH)，华菱钢铁(000932.SZ)等。 国泰海通主要观点如下： 需求环比下降，库存由降转累 上周(本文上周均指2025年5月5日至5月9日当周)五大品种钢材表观消费量为845.20万吨，环比下降 125.66万吨。上周五大品种钢材产量为874.17万吨，环比下降9.52万吨;总库存为1476.07万吨，环比上升 28.97万吨，维持近年同期最低位水平。上周247家钢厂高炉开工率为84.62%，环比上升0.29个百分点;高 炉产能利用率为92.09%，环比上升0.49个百分点;电炉开工率为63.46%，环比下降0.64个百分点;电炉产 能利用率为51.89%，环比下降0.14个百分点。上周受五一假期影响，钢铁需求环比下降，库存由降转 升;该行预期假期影响消退后，需求仍有望环比回升，且库存有望重回降库趋势。但随着逐步开启淡 ...

国泰海通发布研报称，2025年4月销售各类挖掘机22142台，同比增长17.6%。其中国内销量12547台， 同比增长16.4%；出口量9595台，同比增长19.3%。4月主要工程机械月开工小时同比有所增加。当前， 随着逆周期财政政策逐步发力和行业周期性向上，挖掘机国内销量增速有望继续回升。出口虽然面临一 定的贸易摩擦风险，但是大部分工程机械主机厂美国敞口较小，处于风险可控状态，且龙头公司海外布 局完善，逐步进入收获期。总体上，2025年行业机遇和挑战并存，机会大于风险。 (3)庞源租赁塔吊吨米利用率改善明显。2025年3月庞源租赁塔吊吨米利用率为49.7%，同比上升3.5%， 环比提升20.5%。 贸易摩擦风险可控 大部分中国工程机械厂商美国风险敞口较小，例如徐工机械（000425）美国市场占公司总营收比例低于 1%，中联重科（000157）美国市场占公司总营收比例1%左右，恒立液压（601100）对美出口收入约占 营业总收入的5%左右，整体风险可控。 国泰海通主要观点如下： 2025年4月国内挖机销量同比快速增长 2025年4月销售各类挖掘机22142台，同比增长17.6%。其中国内销量12547台，同比 ...

早在2000年前后公司开始开发晶圆级WLP技术，2009年研发TSV通孔技术连接多层DRAM晶圆， 2013/2016年的HBM/HBM2产品均采用TC-NCF技术，HBM2E(2019年)、8层HBM3(2021年)采用MR- MUF技术，12层HBM3(2023年)、HBM3E(2023年)采用Advanced MR-MUF技术，研发的16层HBM3E产 品也会采用Advanced MR -MUF技术进行规模量产，同时对混合键合(hybrid bonding)技术进行工艺的技 术验证。 Samsung和SK Hynix都有自己的HBM供应链 ①、Samsung的产线设备主要是日本的Toray、Sinkawa，和韩国SEMES;②、SK Hynix主要是HANMI Semiconductor、ASMPT、Hanhwa Precision Machinery。目前，HANMI Semiconductor大概占据全球TC Bonder市场规模65%的份额，而在HBM3E的TC Bonder领域则几乎占据90%左右的份额。SEMES的TC Bonder非常擅长TC-NCF工艺领域;HANMI Semiconduc ...

金融界5月12日消息，上证指数高开高走，中证ECPI ESG 80指数 (ESG 80，931148)报1903.98点。 数据统计显示，中证ECPI ESG 80指数近一个月上涨2.74%，近三个月上涨0.15%，年至今下跌2.90%。 据了解，中证ECPI ESG 80指数从沪深300样本中选取ESG评分在E+以上、过去6个月波动率最低的80只 证券作为指数样本，采用波动率倒数加权，为投资者提供更多样化的投资标的。该指数以2011年06月30 日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证ECPI ESG 80指数十大权重分别为：国泰海通（2.82%）、长江电力（2.09%）、 大秦铁路（2.08%）、浦发银行（2.04%）、成都银行（2.04%）、上海银行（1.96%）、农业银行 （1.8%）、民生银行（1.8%）、光大银行（1.73%）、北京银行（1.65%）。 从中证ECPI ESG 80指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比73.30%、深圳证券交易所占比 26.70%。 从中证ECPI ESG 80指数持仓样本的行业来看，金融占比34.22%、工业占比22.32%、原材料占比 11 ...

国泰海通发布研报称，美护板块结构性机会突出，618各平台延长大促周期、玩法简化、加码扶持商 家，国货发力产品创新升级、优化运营矩阵，品牌有望实现多点爆发。2024及25Q1美护板块结构性机 会突出，看好美妆个护公司产品创新下的长期成长性，建议布局具备产品创新能力、受益赛道红利的标 的：1)个护板块;2)美妆及医美板块：成分创新和情感价值下细分赛道有望高增。 国泰海通主要观点如下： 营销节奏不断前移、平台竞争更加激烈 从活动周期看，相较以往各平台预售时间错峰，今年天猫、抖音、京东三大平台均将大促首日定在5月 13日开启，流量竞争更加激烈。 ①天猫：取消满减改为立减，核心策略"内容种收一体化"，25年平台恢复预售形式，第一波抢先购将于 5月13日晚8点开启预售，尾款支付及现货抢购时间为5月16日晚8点至5月26日晚12点，较24年提前一周 开启。 年初以来抖音、淘宝天猫先后推出惠商政策，包含服务费减免/返佣激励等。该行认为，平台正从推行 低价的模式向平衡用户体验和商家增长的阶段转变，国货自身发力产品创新升级，优化运营矩阵、可在 流量加持下实现多点爆发，头部有望延续大促亮眼表现。 风险提示：行业竞争加剧，新品孵化及 ...

截至募集说明书签署日，麦格斯直接持有公司93,272,771股股份，占公司总股本的23.78%，为公司的控 股股东。肖俊承直接持有公司11,599,268股股份，占公司总股本的2.96%；肖俊承通过麦格斯和个人持 股方式合计持有公司26.74%的股份，为公司的实际控制人。本次向特定对象发行股票的发行数量不低 于21,691,974股(含本数)且不超过36,153,289股(含本数)，本次发行完成后，麦格斯仍为公司控股股东， 肖俊承仍为公司实际控制人，因此本次向特定对象发行股票不会导致公司控制权发生变化。 中国经济网北京5月12日讯伊戈尔（002922）(002922.SZ)近日发布关于向特定对象发行股票申请获得深 圳证券交易所上市审核中心审核通过的公告。伊戈尔公告称，公司于2025年5月9日收到深交所出具的 《关于伊戈尔电气股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》，深交所上市审核中 心对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要 求，后续深交所将按规定报中国证监会履行相关注册程序。 伊戈尔表示，公司本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会同意注册 ...

小金属：钨资源战略地位凸显，矿端偏强运行 钨作为国家战略性资源，其开采利用受国家指标控制、供应受限，随着全球地缘政治博弈加深，钨资源 的战略性地位将逐步凸显，矿端或维持强势运行。虽然短期需求端释放增量有限，但随着国内制造业的 复苏，以及出口端的修复，钨的供需错配或将延续，钨价或稳定增长。同时产业持续调结构升级，向高 端化迈进，钨下游刀具等领域具有较大国产化替代空间，有望推动行业内相关生产企业利润增长。 风险提示：下游需求弱于预期、供给端大量释放、美联储降息进程不及预期等。 5月8日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间，符合市场预期，美联储已连续 三次维持利率不变。FOMC政策声明中增加了"通胀和失业率上升的风险增加"的描述，据芝商所数据， 市场对美联储重启降息的时点延后至7月。同时，随着中美经贸会谈开启，英美贸易协定落地，市场情 绪有所好转，美元指数和美股有所反弹，黄金价格承压。展望后市，特朗普政策的不确定性、全球贸易 格局和货币体系可能面临重塑、去美元化进程不断推进、央行对黄金的需求保持在高位等长期利多金价 因素依旧存在，且美联储仍有充足的降息空间，对金价形成有力支撑。受益标的： ...

俄乌冲突爆发后，俄乌冲突爆发后，俄罗斯油气资源出口从欧洲转向中国等其他国家 LNG方面，2021-2023年，由于北溪线停运，俄罗斯向欧盟管道气出口量减少1066亿方，向欧洲其他地 区出口量减少106亿方。原油方面，2021-2023年，由于欧美制裁，俄罗斯向欧洲出口原油数量减少 10625万吨，向美国原油出口数量减少991万吨，向日本出口减少434万吨。为了减少出口受到的影响， 俄罗斯转而增加了对中国、印度等其他国家的油气出口。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，维持石油天然气行业"增持"评级。如果俄乌冲突结束，欧洲 恢复对俄罗斯管道气的进口，减少对美国LNG的进口，则欧洲和美国的天然气价格可能下降，国内外 天然气价差可能扩大，相关企业有望受益。在原油方面，地炼企业进口俄油的折价优势可能逐渐消退， 主营炼厂有望受益。 国泰海通主要观点如下： 维持行业增持评级 在天然气方面，俄乌冲突期间，俄罗斯对欧洲的管道气出口受到较大影响，抬高了欧洲气价。该行认 为，如果俄乌冲突结束后，欧洲恢复对俄罗斯管道气的进口，减少对美国LNG的进口，则欧洲和美国 的天然气价格有可能下降，国内外天然气价差可能扩大，推荐拥有接收站 ...