Group 1: Core Insights - The current bottom line for the net interest margin (NIM) of major banks is approximately 1.2% to 1.3%, indicating limited room for further significant declines [1][6][84] - Maintaining a reasonable level of NIM is essential for economic growth and financial stability, as it relates to capital balance, breakeven points, and risk pricing mechanisms [6][20][21] Group 2: NIM Bottom Line Calculation - The projected nominal GDP growth during the "14th Five-Year Plan" period is estimated to be between 6.0% and 6.9%, which necessitates an M2 growth rate of about 7.0% to 8.0% [1][23][28] - The bottom line for NIM is calculated based on a required return on equity (ROE) of 7% to 8%, leading to a NIM bottom line of approximately 1.2% to 1.3% [36][84] Group 3: 2026 NIM Projections - If the Loan Prime Rate (LPR) decreases by 10 basis points (bps) and deposit rates remain unchanged, the NIM is expected to decline by approximately 5 to 8 bps in 2026 [2][85] - Without considering further interest rate cuts, the model predicts a decrease in loan rates by about 24 bps and deposit rates by 14 to 17 bps, resulting in a net interest margin contraction of about 2 to 5 bps [2][39][59] Group 4: Monetary Policy Outlook for 2026 - The monetary policy for 2026 is expected to be characterized by a "reasonable and ample" approach, with a likely LPR decrease of 10 bps and a reserve requirement ratio (RRR) cut of 50 bps [3][86] - The central bank's strategy will focus on balancing short-term and long-term goals, supporting economic growth while maintaining the health of the banking system [60][61] Group 5: Economic Recovery and Regulatory Impact - Economic recovery may not meet expectations, and regulatory changes could temporarily impact the banking sector's fundamentals [4][80] - The banking sector is under strong regulatory oversight, and any adverse policies could affect short-term valuations [80]

上海市贸促会副会长顾春霆、《国际金融报》总编辑徐冲为荣获"园区行"卓越贡献奖的交通银行上海市分行、上海市融资担保中心代表，以及荣获优秀 贡献奖的工行上海市分行、农行上海市分行、中行上海市分行、建行上海市分行、浦发银行上海分行、光大银行上海分行、上海银行、上海农商行、江苏银 行上海分行、太平洋财险航运保险事业营运中心代表颁奖。 12月4日，由上海金融业联合会、申万宏源证券、闵行区人民政府联合主办的第十九届上海金融服务实体经济洽谈会（下称"金洽会"）闭幕大会暨第三 届科创金融大会在闵行区大零号湾科创大厦会议中心举行。 上海金融业联合会理事长单位代表、交通银行副行长杨涛回顾了第十九届"金洽会"园区行情况并表示，"金洽会"园区行是联合会践行"金融为民"理念、 畅通金融服务渠道的创新实践，也是金融机构贴近产业一线、倾听企业呼声的务实调研。交通银行将与广大金融机构用好用实"园区行"成果：贯彻落实党中 央战略部署，助力服务上海现代化产业体系建设；大力支持联合会发挥作用，扎实推进普惠金融顾问制度走深走实；紧密围绕实体企业关切，持续推动科技 金融服务创新。 会上举行了"全球金融机构走进中国金融市场"系列活动启动仪式。杨涛与中国 ...

| 行 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 业 | | | | | | | | | | 周 | | | | | | | | | | 报 | | | | | | | | | | 金融行业 | 行 | | | | | | | | | 业 | | | | | | | | | | 银行：超配（维持） | 金融行业双周报（2025/11/21-2025/12/4） | 研 | | | | | | | | 证券：标配（维持） | | | | | | | | | | 究 | | | | | | | | | | 保险：超配（维持） | 工行跻身全球系统重要性银行第三组，中资银行稳健性再获印证 | | | | | | | | | 2025 | 年 | 12 | 月 | 5 | 日 | 投资要点： | 行情回顾：截至2025年12月4日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅 |  | | 分别-2.18%、-4.12%、-2.74%，同期沪深300指数-0.40%。在申万31个 | 行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排 ...

事实上，自2019年设立首笔慈善信托以来，交行在此领域已深耕六年，累计设立慈善信托超60单，汇聚 近4000名爱心客户，累计捐赠金额近2600万元。尤其进入2025年以来，数据上来看，相关方参与热情空 前高涨。交行慈善信托业务实现了跨越式发展，年内新设立近30单，吸引超2300名爱心客户积极参与， 捐赠金额突破千万元。 据交通银行私人银行部相关负责人向记者介绍，2025年，交通银行进一步深化"金融+公益"服务生态圈 建设。今年已有2317名爱心客户踊跃捐赠；参与慈善信托32笔；捐赠金额达1036万元。同时，慈善服务 生态圈内的合作伙伴已扩展至近50家机构，与民政部门、社区、街道、医院、学校、养老福利院等的合 作也得到进一步拓展，高净值客户参与慈善的意愿与行动力有所提升。 在助力慈善信托发展中，银行机构具体扮演着怎样的角色、发挥了哪些作用？在这一发展过程中，交通 银行从客户与渠道端又感知到了哪些新的需求变化？ 近日，在回应21世纪经济报道记者提问时，交行浙江省分行相关负责人深入分析表示，该维度的需求变 化主要体现在两点上： 21世纪经济报道记者 余纪昕 随着时代的改变，高净值人群对慈善的认知持续深化；另一方面， ...

这也就意味着，在走完必要的程序后，唐朔或将出任建行副行长一职。 记者丨周炎炎 杨希 编辑丨方海平 21世纪经济报道记者独家获悉，建设银行刚刚新增一位党委委员唐朔，12月4日下午这一任命在行内宣布。 值得注意的是，交通银行今年8月刚刚将时任北京分行行长的唐朔提拔为业务总监（公司与机构业务），仅仅三个月，唐朔就被 跨行提拔至建行，并进入党委班子。 唐朔今年47岁，待任职资格落定后，他或将成为六家国有大行中最为年轻的一位副行长。 目前建行的领导班子成员为：党委书记、董事长张金良；副董事长、行长张毅；副行长纪志宏（兼董秘）、李建江、韩静、雷 鸣；首席财务官生柳荣。 此前唐朔担任交行对公业务总监之时，该职务已经空缺8个月，前任是已经赴任农行副行长的王文进。 交通银行（601328.SH）发布公告称，公司第十届董事会第二十四次会议于8月29日召开，会议通过了《关于聘任唐朔先生为业 务总监（公司与机构业务）的决议》。 唐朔是在交行系统内成长并不断提拔的。唐朔2001年毕业于西安交通大学，获法学学士学位，后在2018年于北京交通大学获工 程硕士学位。 他的职业生涯也是从交行起步的，既在交行北京市分行、广东省分行、江西省分行等 ...

记者丨 周炎炎 杨希 21世纪经济报道记者独家获悉，建设银行刚刚新增一位党委委员唐朔，12月4日下午这一任命 在行内宣布。 这也就意味着， 在走完必要的程序后，唐朔或将出任建行副行长一职。 值得注意的是，交通银行 今年8月刚刚将时任北京分行行长的唐朔提拔为业务总监（公司与机 构业务），仅仅三个月，唐朔就被跨行提拔至建行，并进入党委班子。 唐朔今年47岁，待任职资格落定后， 他或将成为六家国有大行中最为年轻的一位副行长。 目前建行的领导班子成员为：党委书记、董事长张金良；副董事长、行长张毅；副行长纪志宏 （兼董秘）、李建江、韩静、雷鸣；首席财务官生柳荣。 此前唐朔担任交行对公业务总监之时，该职务已经空缺8个月，前任是已经赴任农行副行长的 王文进。 交通银行（601328.SH）发布公告称，公司第十届董事会第二十四次会议于8月29日召开，会 议通过了《关于聘任唐朔先生为业务总监（公司与机构业务）的决议》。 唐朔是在交行系统内成长并不断提拔的。唐朔2001年毕业于西安交通大学，获法学学士学位， 后在2018年于北京交通大学获工程硕士学位。 编辑丨方海平 后来唐朔调任广东省分行行长，并在2023年6月担任北京市分行行 ...

或将成为六家国有大行中最为年轻的一位副行长。 21世纪经济报道记者独家获悉，建设银行（601939）刚刚新增一位党委委员唐朔，12月4日下午这一任 命在行内宣布。 这也就意味着，在走完必要的程序后，唐朔或将出任建行副行长一职。 值得注意的是，交通银行今年8月刚刚将时任北京分行行长的唐朔提拔为业务总监（公司与机构业 务），仅仅三个月，唐朔就被跨行提拔至建行，并进入党委班子。 唐朔今年47岁，待任职资格落定后，他或将成为六家国有大行中最为年轻的一位副行长。 目前建行的领导班子成员为：党委书记、董事长张金良；副董事长、行长张毅；副行长纪志宏（兼董 秘）、李建江、韩静、雷鸣；首席财务官生柳荣。 此前唐朔担任交行对公业务总监之时，该职务已经空缺8个月，前任是已经赴任农行副行长的王文进。 互联互通安排；支持粤港澳三地征信机构开展跨境合作，探索推进征信产品互认等；把握横琴、前海、 南沙三大平台战略机遇，助力大湾区国际金融中心枢纽建设，服务更高水平对外开放。 他的职业生涯也是从交行起步的，既在交行北京市分行、广东省分行、江西省分行等重要分行担任 过"一把手"，也曾经在对公、零售领域均有丰富的经验。 职业生涯初期，他曾担任交行 ...

21世纪经济报道记者独家获悉，建设银行刚刚新增一位党委委员唐朔，12月4日下午这一任命在行内宣 布。 这也就意味着，在走完必要的程序后，唐朔或将出任建行副行长一职。 21世纪经济报道记者 周炎炎 杨希 目前建行的领导班子成员为：党委书记、董事长张金良；副董事长、行长张毅；副行长纪志宏（兼董 秘）、李建江、韩静、雷鸣；首席财务官生柳荣。 此前唐朔担任交行对公业务总监之时，该职务已经空缺8个月，前任是已经赴任农行副行长的王文进。 交通银行（601328.SH）发布公告称，公司第十届董事会第二十四次会议于8月29日召开，会议通过了 《关于聘任唐朔先生为业务总监（公司与机构业务）的决议》。 唐朔是在交行系统内成长并不断提拔的。唐朔2001年毕业于西安交通大学，获法学学士学位，后在2018 年于北京交通大学获工程硕士学位。 2018年，唐朔被调任至交行江西省分行担任行长。2020年在江西任上，他曾表态，交通银行江西省分行 将积极对接"2+6+N"产业行动计划，充分发挥交银集团国际化、综合化优势，持续提供"标准化+特色 化"的"交银产业通"金融服务方案，优先安排信贷规模，保证三年600亿元意向性综合授信额度，有效助 推江 ...

作为高新技术企业和绿色制造工厂，辽宁中宏专注于废钢回收加工再利用，年可为大型钢厂提供数万吨 优质再生原料，助力钢铁行业碳减排。但受行业特性影响，企业面临采购资金占用大、钢厂回款多为票 据的经营困境。据2025年12月最新票据贴现利率显示，民营银行承兑汇票年化贴现率达2.2%-2.3%，叠 加其他融资成本，企业资金周转压力显著。 转自：新华财经 随着国家绿色低碳转型战略深入推进，废钢回收加工行业作为战略性新兴产业迎来发展机遇期。交通银 行辽宁省分行近日通过创新金融服务模式，为辽宁中宏废钢铁加工有限公司发放1000万元信用贷款，以 2.6%的优惠利率破解企业"融资难、融资贵"难题，成为金融支持绿色循环经济的生动实践。 交通银行辽宁省分行有关负责人介绍，该行持续深化"金融向实、科技赋能、绿色引领"理念，截至目前 已累计为全省绿色循环产业投放信贷资金超50亿元。下一步将聚焦辽宁省"四个万亿级产业基地"建设， 加大对战略性新兴产业和民营经济的支持力度，为区域经济高质量发展注入更多金融活水。（师澜峰） 编辑：姜楠 针对企业无抵押物的融资痛点，交行辽宁省分行沈阳铁西支行联合省分行科技金融专班组建专项服务团 队，深入调研废钢 ...

基本面筑底回升，聚焦息差改善和风险演 绎 ——银行行业 2026 年度投资策略 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 2026 年银行板块有望回归基本面叙事：十五五开局之年，政策性金融工具加持下 资产扩张仍有韧性；仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳回升；结构 性风险暴露仍期待有政策托底。2026 年，保险行业将系统性执行 I9，公募考核新 规的中长期引导效应也有望显现，我们看好 2026 年银行板块绝对收益。建议关注 两条主线：1、基本面确定的优质中小行，相关标的：南京银行(601009，买入)、 杭州银行(600926，买入)、宁波银行(002142，买入)、上海银行(601229，未评 级)、渝农商行(601077，买入)；2、基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行， 相关标的：交通银行(601328，未评级)、工商银行(601398，未评级)。 风险提示 经济复苏不及预期；房地产等重点领域风险蔓延；假设条件变化影响测算结果。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 银行行业 行业研究 | 策略报告 ...