文/梧桐数据中心 2026年1月A股合计新上市公司9家，其中沪市主板3家、科创板1家、北交所5家，相较去年同期的12家，同 比下降25%。这9家新上市公司募资净额为84.25亿元，相较去年同期的62.97亿元，同比上升33.79%。 一、保荐机构业绩排名 2026年1月，共有8家保荐机构承担了这9家新上市公司的IPO上市业务。 中金公司排名第一，业务单数为2单； 申万宏源、国投证券、东吴证券、东兴证券、中信证券、国金证券、国泰海通7家券商各1单。 上海锦天城、北京中伦、北京康达3家律所并列第一，业务单数各2单； 北京金杜、国浩（上海）、北京德恒3家律所各1单。 | 排名 | 保存机构 | 业务单数 | | --- | --- | --- | | 1 | 中金公司 | | | 2 | 申万宏源 | 1 | | 2 | 国投证券 | 1 | | 2 | 东吴证券 A . A . A B A reseal A 1 . | 1 | | 2 | 东兴址券 | 1 | | --- | --- | --- | | 2 | 中信证券 | 1 | | 2 | 国金证券 | 1 | | 2 | 国泰海通 | 1 | | | 合计 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，全球矿山机械市场规模达1350亿美元，高毛利后市场占比近 半。金属价格高涨与品位下降共振，驱动矿企资本开支上行。中国厂商凭借性价比与电动化优势，跟随 中资矿企出海加速全球渗透，高端市场迎成长机遇。 由于国内大型矿山资源匮乏，国内矿山技术尤其是大吨位产品进展较慢，全球矿山市场仍由卡特小松安 百拓等外资企业占据，卡特小松在开采运输环节合计占据50%以上市场份额。近几年随着中资矿企出海 参与大型矿山，国内企业在吨位上进步明显。且国产品牌在电动化、无人化方面的技术布局领先外资。 凭借性价比和新技术优势，中国品牌在中低端市场占据明显优势，在高端市场加速追赶，国产品牌有望 迎来第二成长曲线。 东吴证券主要观点如下： 投资建议：建议关注三一重工、徐工机械、三一国际、耐普矿机、同力股份、北方股份。 矿山机械市场空间巨大，高毛利的后市场占比达50% 风险提示：行业周期波动，矿山项目落地不及预期，政策不及预期，地缘政治加剧风险。 矿山资本开支周期的传导机制为金属价格→矿企利润→开矿投资→产能→价格，资本开支滞后价格约1- 2年，产能释放滞后资本开支约3-5年。2026年金银铜价格均创历史新 ...

研读益生菌领域核心期刊的论文，印证分析 (1)肠道菌群失调是导致肥胖的成因之一：①单向移植实验证明了肠道菌群本身是导致肥胖的独立因素 (因果性)，为基础发现;②共饲实验证明了健康的"瘦菌群"具有竞争优势和治疗潜力。当环境允许时，瘦 菌群中的关键细菌可以入侵并改造胖鼠的菌群，从而逆转其致胖趋势;(2)B420菌能够降低能量及脂肪摄 入，改善肠道通透性、降低炎症及体脂：B420益生菌通过降低脂肪及能量摄入来降低体脂(提升瘦体 重)，与益生元配合使用效果更加，6个月为期体脂均降4.5%(组间差值约-1.4kg);同时能够改善肠道通透 性(预防肠漏)、减缓炎症;(3)AKK辅助调节食欲、全身炎症及糖脂代谢：AKK能通过降解粘蛋白产生乙 酸盐，对促进代谢效果显著，具备更好的胰岛素敏感性、更健康的脂肪分布和肝脏功能，同时高AKK 人群在饮食干预中，减肥效果更好。AKK不是孤立存在，而是"有益菌联盟"的一部分，健康的肠道环 境是益生菌发挥最大作用的基石;(4)灭活AKK于胰岛素抵抗及改善肠道屏障的效果更佳：经过巴氏杀菌 (灭活)的 AKK在预防肥胖、胰岛素抵抗和改善肠道屏障的效果甚至比活菌更好。(5)AKK的补充效果高 度 ...

截至收盘，中证云计算与大数据主题指数上涨0.4%，中证芯片产业指数下跌4.1%，中证半导体材料设备主题指数下跌4.6%，半导体设备ETF易方达 （159558）逆势获超7000万份净申购。据Wind数据统计，该ETF近一周合计"吸金"超3亿元。 东吴证券研报指出，在扩产方面，国产半导体设备正迎来历史性的发展机遇。2026年将开启确定性较强的扩产周期，预计半导体设备全行业的订单增速将超 过30%。 | 令日 | 该指数 该指数自20 | | --- | --- | | 该指数涨跌 | 滚动市销率 发布以来估值 | | 0.4% | 5.3倍 99.79 | 每日经济新闻 ...

东吴证券研报指出，赣锋锂业25Q4业绩亮眼，扣非净利略好于预期。公司预计2025年归母净利为11.0至 16.5亿元，同比增153%~180%，其中，公司预计2025Q4归母净利润为10.7至16.2亿元，同比扭亏为盈， 环比增93%~192%。由于公司自供碳酸锂，预计26年单wh利润有望略微提升至0.02元/wh。固态方面， 公司布局固态电解质、金属锂负极、固态电池，多种技术路线布局，稳步推进。考虑到碳酸锂价格上涨 贡献弹性，展望26年，若按照碳酸锂价格15万元/吨，预计锂盐对应可贡献90亿元+利润，因此，上调公 司25-27年归母净利至14.8/94/109亿元（原预期4.3/20/32亿元），同比+172%/+532%/+16%，对应 PE103/16/14倍，考虑公司碳酸锂涨价弹性、公司固态全产业链布局，给与26年25x估值，对应目标价 112元，维持"买入"评级。 ...

东吴证券研报指出，明阳智能预计25年归母净利润8~10亿，同比增长131~189%；25Q4归母净利润 3424~23424万元，同比转正（25Q4为-4.6亿元），环比-78~+50%。风机历史质量事故风险释放，收购 德华芯片进军国内卫星电源Tier1。中山德华芯片技术有限公司通过国际航空航天AS9100D质量体系认 证，2023年入选国家级专精特新"小巨人"企业，2024年承担广东省重点领域研发计划项目并获1500万元 立项支持。收购完成后，砷化镓/钙钛矿/HJT三大技术并驾齐驱。双方可在能源管理系统等方向开展联 合研发，推动更多场景的应用验证与商业化，提升公司在光伏领域的综合竞争力。25Q4风机毛利率表 现较好，上调25年盈利预测，维持"买入"评级。 ...

近期事件 智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，维持曹操出行(02643)"买入"评级，公司Robotaxi商业化路径 清晰，构建车辆技术运营生态闭环。我们维持曹操出行2025-2027年营业收入预期分别为 206.7/262.4/323.7亿元，对应PS分别为0.9/0.7/0.6倍(截至2026年1月27日)，基于网约车业务稳步发展、 Robotaxi业务空间广阔。 东吴证券主要观点如下： 约67.7%将投入国内外Robotaxi业务的发展，重点用于采购定制化的Robotaxi车辆、构建与之匹配的运营 体系，以及持续进行核心技术研发，以加速其商业化与市场布局;约22.3%将用于扩展企业服务，通过运 营投入、平台升级及近期完成或推进中的收购，如蔚星科技与浙江吉利商务服务，完善从通勤、接待到 差旅的全场景企业出行解决方案;其余约10%将作为营运资金及一般企业用途。 公司将Robotaxi置于其长期发展的核心战略地位 公司提出至2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi的明确目标，并纳入新股份激励计划的关键绩效指 标，与千亿港元市值考核并列，凸显其作为公司未来价值增长核心引擎的战略重要性。依托吉利控股 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，长期以来，我国商业航天的核心痛点在于"星多箭少"——海 量卫星组网需求受制于极度稀缺的投送能力。2025年12月3日，朱雀三号遥一成功入轨，标志着国产商 业火箭成熟的大规模入轨能力。建议关注SpaceX相关标的、火箭端卫星端、以及太空算力/太空光伏四 大赛道。 东吴证券主要观点如下： 太空算力与太空光伏（前瞻赛道）：太空算力：顺灏股份；太空光伏设备：晶盛机电、高测股份、捷佳 伟创、连城数控、宇晶股份、双良节能、拉普拉斯；太空光伏产品：云南锗业、中来股份、乾照光电、 东方日升、钧达股份、明阳智能、上海港湾、琏升科技、天合光能、晶科能源、蓝思科技、凯盛科技。 风险提示：技术验证不及预期、订单兑现不及预期、地缘政治波动风险、市场波动风险等。 战略重要性：发星保轨、防御升维与地外矿权 当前商业航天的竞争本质上是一场关于空间主权与资源份额的"圈地运动"。（1）发星保轨：受限于 ITU"先到先得"的分配准则，近地轨道相位与频谱资源正被星链等超大规模星座迅速挤占，加速提升发 射通量已成为捍卫中国空间生存权的底线。（2）军事维度：商业航天已演变为地月态势感知与天基防 御体系的核心底座， ...

李昌萌 S0600524120007 核心观点 核心观点：2021年以来，"雨带北移"使得我国华北地区降雨时间和降雨量显著提升，北方地区洪涝灾害显著增多、 工程开工受到明显扰动。在此背景下，多部门提及要在2026年加紧补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板，2026 年水利相关投资有望录得较高增速。我们估算2026年水利、环境和公共设施管理业固定资产投资将增长约0.5万亿 元，将带动基建投资回升约2.1个百分点，带动整体固定资产投资回升约1.1个百分点，对投资止跌回稳起到重要的推 动作用。 芦 哲 S0600524110003 雨带北移的客观事实 2011年-2020年我国华北地区雨季时长均值仅为27天，而2021年以来，我国华北地区雨季时长明显增加，2021年和 2022年雨季时长分别录得59天和50天，而刚刚过去的2025年，华北地区雨季在时长和降水量方面均创下了新高，雨 带北移的趋势日益明显。 从时间维度来看，2025年华北雨季持续时间明显偏长。根据国家气候中心的监测数据，2025年华北雨季开始于7月5 日，较常年偏早13天。结束于9月2日，较常年偏晚16天，整体雨季持续时长约59天，较常年偏长29天，是 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文/新浪财经上海站 途景 靠环保设备起家的仕净科技（301030.SZ），在光伏赛道上付出了沉重代价。 仕净科技自2023年起大举跨界光伏，一口气抛出255亿元押注TOPCon电池片，却正面撞上行业价格战 与供需失衡。项目刚投产便陷入亏损，两年不到累计亏损接近10亿元，历史利润被迅速吞噬，更直接拖 累资金链，诉讼风险集中暴露。 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告周末 | 年初至报告期末比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 增减 | | 年回期增減 | | 营业收入(元) | 53, 922, 274. 08 | -95. 40% | 1, 110, 919, 520, 98 | -65. 44% | | 归属于上市公司股东的 | -105, 388, 400, 40 | -808, 84% | -225, 540, 203, 09 | -256, 77% | | 净利润(元) | | | | | | 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 | -136, 711, ...