只余最后三个交易日，2025年即将落下帷幕。 本周，上证指数延续上周实现"八连涨"；中国ETF总规模突破6万亿再创历史新高；离岸人民币一度"破7 "……接连不断的 利好之下，各大券商也从不同视角给出对后市的看法。 2025年的行情将如何收官?2026年又将是哪些领域独占鳌头?请看本周十大券商策略，各大券商给出的最新观点。 | | 十大券商策略 | | --- | --- | | 中信证券 | 从创新高的ETF看跨年品种选择 | | 国泰海通 | 跨越,远望又新峰 | | 兴业证券 | 人民币"破7"后,行业如何配置? | | 东吴证券 | A股2026年十大预测 | | 中泰证券 | 如何看待本周市场持续上涨? | | 国金证券 | 新的主线浮出水面 | | 华西证券 | 岁末年初多头势力聚集,抢跑"春季躁动"行情 | | 中国银河 | A股或迎接跨年"小躁动"行情 | | 开源证券 | 8连阳后看本轮春季躁动的变化 | | 浙商证券 | 防挖坑、不追高、逢低配 | 中信证券：从创新高的ETF看跨年品种选择 360个行业/主题ETF当中，39个在12月创了新高。在有共识度的品种当中，老品种是通信和有色相关ET ...

Core Viewpoint - The automotive parts sector is expected to see a weakening overall Beta by 2026, with structural opportunities being more favorable than total market opportunities. The focus should be on "intelligent driving (L2++/L3/L4) + liquid cooling (AIDC) + humanoid robots" as key technological lines, along with long-term certainty in overseas expansion [1]. Summary by Categories EPS Dimension - Companies should seek alpha through high-competitiveness products that enhance market share and those that can increase average selling price (ASP) by entering high-value sectors through internal and external growth [2]. - Globalization is expected to enhance growth potential and risk resilience in the automotive parts sector, particularly in Europe, North America, and Southeast Asia. With profit recovery and deeper customer engagement, companies may transition to global Tier 1/platform leaders between 2026 and 2030. Recommended companies include Fuyao Glass (600660), Xingyu Co., Ltd. (601799), Minth Group, Joyson Electronics (600699), and Xingyuan Magnesium (301398), with New Spring Co., Ltd. (603179) as a focus [2]. PE Dimension - Intelligent Driving: The penetration of L2++ is accelerating, with L3 regulations and urban NOA speeding up, and L4-level smart vehicles being rapidly deployed. Companies should prioritize chips, domain controllers, core sensors, and drive-by-wire systems that demonstrate systematic capabilities in cost, algorithms, and safety redundancy. Recommended companies include Horizon Robotics, Black Sesame (000716), and Desay SV Automotive, with Bertel (603596) and Nexperia as points of interest [3]. - Robotics: Transitioning from "0 to 1" to "1 to 10," benefiting from large models and supply chains including actuators, reducers, lead screws, and force sensors. Focus should be on automotive parts leaders with "technology synergy + manufacturing collaboration." Recommended companies include Top Group (601689), Joyson Electronics, and Shuanghuan Transmission (002472), with YaPu Co., Ltd. (603013) and Daimay Co., Ltd. (603730) as points of interest [3]. - Liquid Cooling: Growth in AI capital expenditure and increased power consumption in AIDC are expected to create a market space of hundreds of billions for liquid cooling temperature control by 2030. The automotive parts sector should focus on thermal management, pipelines, and quick connectors, emphasizing system integration and cost reduction capabilities. Recommended companies include Minth Group, Yinlun Machinery (002126), and Feilong Co., Ltd. (002536) [3].

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 每经头条（nbdtoutiao）——涨疯了！黄金、铂金、白银通通创历史新高，美元大贬值！专家：美联储 独立性遭干预引发危机；前美联储理事：大幅降息重启房地产市场 （记者 胡玲） 每经AI快讯，东吴证券12月27日发布研报称，给予东方电缆（603606.SH，最新价：61.81元）"买入"评 级。评级理由主要包括：1）：公司发布中标公告：公司中标绿色输电设施订单（国家电网、南网等合 计9.55亿元）；中标电力新能源订单（高压陆缆1.35亿元、海风配套电缆0.27亿元、亚洲区域海洋能源 互联超高压海缆及施工敷设EPCI总包19亿元）；2）亚洲电力互联订单陆续启动，一线海缆企业获业绩 弹性：我们预计此次亚洲海洋能源互联项目为菲律宾岛屿互联项目，使用500kV高压交流海缆，我们保 守按照45%毛利率、30%净利率计算，我们预计至少可贡献5亿+利润。此外，东南亚国家之间电力互联 需求逐步起量：2025年印尼与新加坡正式签署谅解备忘录，计划在印尼廖内群岛省共同开发太阳能制造 供应链，并通过海底电缆实现输电；我们预计"十五五 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 金融产品周报 20251228 聚焦主线板块，关注 ETF 组合推荐 2025 年 12 月 28 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 ◼ 基金配置建议： 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 唐遥衎 执业证书：S0600524120016 tangyk@dwzq.com.cn 相关研究 《25Q3 美国 GDP：过时的数据，过度 的反应——美国 2025 年三季度 GDP 数据点评》 2025-12-24 《2026 年转债策略：从收益增强转向 风险平衡》 2025-12-22 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ A 股市场行情概述：（2025.12.22-2025.12.26） ◼ 权益类 ETF 基金规模变化统计：前三名的权益类 ETF 类型：规模指数 ETF（832.92 亿元），主题指数 ETF（73.08 亿元），行业指数 ETF（16.61 亿元）。前三名的 ETF 产品：中证 A500ETF（115.41 亿元），A500ETF 南 ...

2015—2025年，东吴证券研究所实现从区域性研究部门到全市场最佳研究机构前十的跨越式发展。 以"机制+人才"双轮驱动，锚定苏州及长三角产业禀赋，深耕"产业研究+资本服务"差异化路径，构建多 元服务生态并强化内部协同。十年深耕下，研究业务已成为东吴证券发展的重要引擎。站在新起点，东 吴证券研究所将持续锚定深度研究与市场定价核心能力，全力冲刺国内一流券商研究所目标。 12月17日，2025证券时报最佳分析师获奖名单在苏州正式揭晓，东吴证券研究所凭借扎实的研究实力， 再度交出亮眼答卷。在团队奖项方面，东吴证券研究所斩获含金量十足的最佳研究团队SSR（Superior Super Research）第七名，"最佳北交所公司研究团队"排名跃升至第三名，四大产业研究领域全部跻身 前十。细分赛道的表现同样可圈可点：不仅蝉联"汽车和汽车零部件"行业研究榜首，还在新能源和电力 设备、传播与文化、环保、非银金融等热门领域稳居前三，宏观、机械、医药等行业也成功跻身前五， 展现出全面且强劲的研究竞争力。 这一成绩的取得，恰逢东吴证券研究所转型卖方研究十周年之际，可谓生动印证了其十年深耕带来的实 力跃迁。 从区域性研究部门，跃升为 ...

2015—2025年，东吴证券研究所实现从区域性研究部门到全市场最佳研究机构前十的跨越式发展。 以"机制+人才"双轮驱动，锚定苏州及长三角产业禀赋，深耕"产业研究+资本服务"差异化路径，构 建多元服务生态并强化内部协同。十年深耕下，研究业务已成为东吴证券发展的重要引擎。站在新 起点，东吴证券研究所将持续锚定深度研究与市场定价核心能力，全力冲刺国内一流券商研究所目 标。 12月17日，2025证券时报最佳分析师获奖名单在苏州正式揭晓，东吴证券研究所凭借扎实的研究实力，再度交 出亮眼答卷。在团队奖项方面，东吴证券研究所斩获含金量十足的最佳研究团队SSR（Superior Super Research）第七名，"最佳北交所公司研究团队"排名跃升至第三名，四大产业研究领域全部跻身前十。细分赛 道的表现同样可圈可点：不仅蝉联"汽车和汽车零部件"行业研究榜首，还在新能源和电力设备、传播与文化、 环保、非银金融等热门领域稳居前三，宏观、机械、医药等行业也成功跻身前五，展现出全面且强劲的研究竞 争力。 这一成绩的取得，恰逢东吴证券研究所转型卖方研究十周年之际，可谓生动印证了其十年深耕带来的实力跃 迁。 2015年，东吴证券研 ...

| 序号 | 交易营业部名称 | | | 买入金额(万) | 占总成交比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 国信证券股份有限公司浙江互联网分公司 | 428次 35.28% | 2 | 4883.38 | 0.58% | | 2 | 中国国际金融股份有限公司上海分公司 | 114次 37.72% | | 6058.06 | 0.72% | | 3 | 东方财富证券股份有限公司昌都两江大道证券营业部 | 201次 35.32% | | 3781.92 | 0.45% | | 4 | 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 | 526次 33.08% | | 4072.88 | 0.48% | | 5 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 | 499次 34.47% | | 4914.26 | 0.58% | | | (买入前5名与卖出前5名)总合计: | | | 167838.83 | 19.92% | | 序号 | 交易营业部名称 | | 买入金额(万) | 占总成交比例 | | --- | --- | --- | --- ...

东吴证券研报指出，东鹏饮料坚定平台化战略，多品类稳步加力。近期东鹏于全国多地召开经销商会 议，明确2026年全面实施"1+6"多品类战略，展示"打造中国领先的饮料集团"的决心。发展多品类是平 台化战略的具象化载体，公司"1+6"品类中，"1"指东鹏特饮，能量饮料是公司基本盘，"6"则涵盖电解 质饮料"补水啦"、大包装饮料"果之茶"、椰汁饮料"海岛椰"、即饮奶茶"港式奶茶"、无糖茶饮料"上 茶"和咖啡饮料"大咖"，公司基于后发优势和对饮料市场的深刻洞察，多品类均落子景气赛道。中长期 看好东鹏平台化潜力，多元化、海外拓展加速迈向饮料巨头。当前在特饮大单品稳增、补水啦第二曲线 崛起的同时，外加依托果之茶战略入局茶饮料赛道，亦规划在东南亚开启出海第一站。维持2025~2027 年归母净利润预测为46.01、58.47、70.51亿元，对应当前PE分别为31、24、20X，维持"买入"评级。 ...

中证报中证网讯(记者林倩)12月25日，东吴证券策略首席分析师陈刚在中国证券报"金牛来了"直播间表 示，2026年资金将继续向股市流动，大类资产配置中，权益资产的配置比例中长期内将得到提升。 ...

中证报中证网讯(记者林倩)12月25日，东吴证券策略首席分析师陈刚在中国证券报"金牛来了"直播间表 示，2026年驱动"科技成长"这条主线的核心逻辑不会改变，AI交易向应用、端侧等方向扩散，看好端侧 消费电子、智能汽车等领域。 ...