（记者 曾健辉） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每经AI快讯，东吴证券1月26日发布研报称，给予瑞芯微（603893.SH）"买入"评级。评级理由主要包 括：1）2025年公司业绩实现高速增长，韧性凸显穿越行业波动；2）双轨布局前瞻，2026年新品接力增 长。3）看好端侧AI应用产业趋势，把握龙头卡位。风险提示：存储及原材料短缺及涨价风险、行业竞 争加剧、新品研发及规模化落地不及预期等。 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 每日经济新闻 ...

每经AI快讯，长华化学发布公告称，2026年1月26日，长华化学接受东吴证券股份有限公司等投资者调 研，公司总经理茅金龙，董事会秘书顾倩，证券事务代表张丽参与接待，并回答了投资者提出的问题。 （记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 ...

每经AI快讯，东吴证券1月26日发布研报称，给予芯原股份（688521.SH）"买入"评级。评级理由主要包 括：1）2025年营收稳健，研发投入占比大幅降低；2）量产业务加速放量，芯片设计稳健增长；3）单 季度新签订单屡创新高，在手订单连续九个季度保持高位。风险提示：技术授权风险，业绩不及预期风 险，研发人员流失风险，股价波动风险。 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 （记者 王晓波） ...

东吴证券研报指出，苏试试验2025年归母净利润同比+7%~16%符合预期，2025Q4归母净利润同比 +6%~30%，业绩迎向上拐点，关注航天、半导体等高端赛道。公司Q4业绩增长提速，判断系特殊行业 需求持续修复、集成电路板块产能释放、航空航天需求增长，且实验室产能利用率提升，带动利润率修 复。展望2026年，苏试试验重点下游景气度上行趋势不变，资本开支高峰已过，净利率进入修复通道， 业绩将迎上行拐点。公司深耕于航空航天板块，可为卫星、火箭的研发和批产提供可靠性检测及配套设 备（热真空罐、振动台等），看好公司作为环境与可靠性试验龙头的发展前景。当前市值对应PE分别 为42/32/25X，维持"增持"评级。 ...

格隆汇1月26日｜东吴证券研报指出，陕西旅游主营业务为旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮及旅游项目 投资与管理，运营着被誉为"中国旅游文化演艺典范"的《长恨歌》大型实景历史舞剧，以及位于世界自 然与文化双遗产——华山的旅游索道等核心资产。2024年公司实现营业收入12.63亿元，同比+16.03%； 归母净利润达5.12亿元，同比+19.72%。市场景气延续，消费提质升级。2026年元旦假期，全国国内旅 游出游共计1.42亿人次，相比2024年同期增长5.2%。中央陆续出台政策文件明确支持推进文旅深度融合 发展。公司核心资产主业稳健，股东赋能增长。陕西旅游依托华清宫和华山核心资源运营演艺和索道业 务，背靠陕西省国资享受政策红利。考虑到陕西旅游新项目和股东赋能增长，首次覆盖给予"买入"评 级。 ...

东吴证券研报指出，明阳智能拟发行股份及现金支付收购德华芯片100%股权，太空光伏砷化镓/钙钛 矿/HJT三大技术并驾齐驱。德华芯片致力于光伏领域高端化合物半导体外延片、芯片、能源系统的研发 和产业化，具备提供电源系统整体解决方案的能力，产品覆盖从外延材料到电源系统全产业链研制能 力。本次交易完成后，双方可在能源管理系统等方向开展联合研发，推动更多场景的应用验证与商业 化，提升公司在光伏领域的综合竞争力。风场转让业绩占公司总业绩的比例较高，考虑公司风场转让节 奏受政策影响，Q4有望部分集中确收，下调25~27年盈利预测，预计25~27年归母净利润7.7/21.0/31.7亿 元（前值11.8/24.4/33.6亿元）。由于2024基数较低，同增123%/172%/51%，对应PE为63.4/23.3/15.4x， 维持"买入"评级。 ...

东吴证券研报指出，2025年首华燃气业绩扭亏为盈。公司公布业绩预告，2025年归母净利1.50～2.00亿 元，2024年公司亏损7.11亿，2025年实现扭亏为盈，超过我们预期。气量高增、补贴增厚利润，开采成 本显著下降或为公司业绩超预期核心原因。随着新井的投产，单方折耗将持续趋近0.53元/方，实现综 合开采成本下降。未来随技术进步投资成本下降、气量上升固定成本摊薄，单位成本有望进一步下行。 考虑到2025年开采成本超预期下降，预计2025-2027年公司归母净利润为1.58/3.16/5.46亿元（原值 1.02/3.16/5.46亿元），同比增速122%/100%/73%，对应PE31/16/9倍（估值日期2026/1/23）。公司受益 于深层煤层气技术革新，气量&利润增速较高；维持"买入"评级。 ...

东吴证券研报指出，中国中免收购DFS大中华区，引入LVMH深化战略合作。中免集团作为旅游零售龙 头市场地位稳固，海南自贸港封关后离岛免税销售高景气，相关政策陆续出台，市内免税店落地有望带 来长期销售增量。考虑到离岛免税25年前三季度承压，Q4迎来景气拐点，调整公司盈利预期，预计25- 27年归母净利润分别为38.7/52.2/58.1亿元（前值为43.3/50.0/55.2亿元），对应PE50/37/33倍，维持"买 入"评级。 ...

东吴证券发布研报称，首次覆盖，给予希迪智驾(03881)"买入"评级。公司营业收入后续增长主要来自 无人矿卡订单持续放量，看好公司营收快速增长，归母净利润扭亏。预计公司2025-2027年营业总收入 分别为10.78亿元/20.00亿元/40.50亿元，同比增加162.90%/85.53%/102.47%;归母净利润分别为-2.69亿 元/1.03亿元/6.27亿元。公司是深耕无人矿卡行业的智能驾驶技术平台型公司，看好公司无人矿卡订单 放量+交付提速，盈利能力持续提升，增速优于行业。 东吴证券主要观点如下： 公司是国内领先的V2X智能交通方案提供商 公司的智能交通V2X产品及解决方案融合先进的感知技术、传感器融合算法、V2X通信功能及交通优化 算法，用以在交通参与者(包括行人、非机动车及网联汽车)与城市十字路口或道路的路侧基础设施之间 交换信息。此外，通过连接城市内的基础设施，V2X解决方案可对城市及高速公路交通进行智能预测与 决策。中国的V2X市场已经迎来爆发点。2024年，中国车路云一体化系统市场规模达20亿元；根据灼识 咨询预测，国内市场规模将在未来几年快速增长，于2030年达到人民币238亿元，202 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，首次覆盖，给予希迪智驾(03881)"买入"评级。公司营业收入 后续增长主要来自无人矿卡订单持续放量，看好公司营收快速增长，归母净利润扭亏。预计公司2025- 2027年营业总收入分别为10.78亿元/20.00亿元/40.50亿元，同比增加162.90%/85.53%/102.47%;归母净利 润分别为-2.69亿元/1.03亿元/6.27亿元。公司是深耕无人矿卡行业的智能驾驶技术平台型公司，看好公 司无人矿卡订单放量+交付提速，盈利能力持续提升，增速优于行业。 东吴证券主要观点如下： 公司是国内领先的V2X智能交通方案提供商 公司的智能交通V2X产品及解决方案融合先进的感知技术、传感器融合算法、V2X通信功能及交通优化 算法，用以在交通参与者(包括行人、非机动车及网联汽车)与城市十字路口或道路的路侧基础设施之间 交换信息。此外，通过连接城市内的基础设施，V2X解决方案可对城市及高速公路交通进行智能预测与 决策。中国的V2X市场已经迎来爆发点。2024年，中国车路云一体化系统市场规模达20亿元；根据灼识 咨询预测，国内市场规模将在未来几年快速增长，于2030年达到人民 ...