东吴证券研报指出，2025年前三季度杭叉集团实现归母净利润17.5亿元，同比增长11%；单Q3实现归母 净利润6.3亿元，同比增长13%。7月杭叉集团的子公司杭叉智能以增资控股形式，收购国自机器人99% 股权，因此Q3国自机器人并表，并对前期合并报表追溯调整。公司Q3业绩基本符合市场预期。展望后 续，公司业务结构优化逻辑可持续，盈利中枢有望维持稳中有升趋势。AI+机器人发展背景下，制造 业、物流业智能化转型为大趋势。叉车企业布局智能物流与系统集成、相关具身智能设备，在生产、研 发和渠道方面优势显著，杭叉集团作为龙头将率先脱颖而出，该板块将成为整机、零部件销售后的第二 成长曲线。维持"增持"评级。 ...

该行表示，未来看好中价茶饮细分赛道龙头持续保持较快增长，主要源于：1)该行看好"十五五"期间国 内现制茶饮市场规模有望跨越5000亿元，扩容CAGR近15%。2)对标咖啡及平价茶饮赛道，中价茶饮份 额整合空间较大，古茗市占率提升空间可期。3)消费者复购率决定份额胜负手。中价茶饮内部对比来 看，在现制茶饮需求风口减弱背景下，新进品牌快速崛起实现份额赶超的可能性相对较小，而古茗凭借 更为扎实的供应链建设及门店运营管理，以更高的品质认同形成更强的复购表现，开店稳扎稳打，品牌 势能稳中有进，未来门店数量有望达到3.5~4.0万家。 东吴证券发布研报称，维持古茗(01364)"买入"评级，维持此前盈利预测，预计公司2025~2027年经调整 归母净利为21.9、25.0、28.8亿元，同比+44%、+14%、+15%，对应PE为24、21、18x。古茗作为大众 现制茶饮龙头，高质价比及稳定品控不断夯实销售势能，运营效率和门店布局所积累的系统性优势持续 显现，份额提升路径清晰。 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，维持古茗(01364)"买入"评级，维持此前盈利预测，预计公司 2025~2027年经调整归母净利为21.9、25.0、28.8亿元，同比+44%、+14%、+15%，对应PE为24、21、 18x。古茗作为大众现制茶饮龙头，高质价比及稳定品控不断夯实销售势能，运营效率和门店布局所积 累的系统性优势持续显现，份额提升路径清晰。 该行表示，未来看好中价茶饮细分赛道龙头持续保持较快增长，主要源于：1)该行看好"十五五"期间国 内现制茶饮市场规模有望跨越5000亿元，扩容CAGR近15%。2)对标咖啡及平价茶饮赛道，中价茶饮份 额整合空间较大，古茗市占率提升空间可期。3)消费者复购率决定份额胜负手。中价茶饮内部对比来 看，在现制茶饮需求风口减弱背景下，新进品牌快速崛起实现份额赶超的可能性相对较小，而古茗凭借 更为扎实的供应链建设及门店运营管理，以更高的品质认同形成更强的复购表现，开店稳扎稳打，品牌 势能稳中有进，未来门店数量有望达到3.5~4.0万家。 ...

格隆汇10月23日｜东吴证券研报指出，乖宝宠物2025Q1-Q3实现归母净利5.1亿元，同比+9.1%，单拆 2025Q3，公司实现归母净利1.3亿元，同比-16.6%，实现扣非后归母净利1.3亿元，同比-17.7%。25Q3毛 利率同比+1.1pct，销售费用投放加大。新品持续创新性高端化升级，品牌力持续破圈。公司是国内宠 物食品领军企业，在宠物食品赛道国产品牌崛起背景下，公司品牌力、产品力、研发力、渠道力α优势 显著，自主品牌高端化升级+新兴电商加速拓展。考虑到公司海外代工业务受关税等因素影响，该行下 调2025-2027年归母净利润预测从7.5/9.8/12.3亿元至7.0/8.8/10.7亿元，分别同比+12.5%/+25.2%/+21.8%， 最新收盘价对应PE分别为49/39/32X，维持"买入"评级。 ...

东吴证券研报指出，承德露露1-9月实现归属上市公司股东净利润3.83亿元，同比下滑8.47%，均较上半 年收窄；2025Q3实现营收5.72亿元，同比增长8.91%，好于预期。成本红利延续，新品推广致费用投入 加大，Q3利润率回落。现金流保持高质量，回购进入关键期，预期执行。基于半年度表现，以及小年 现实，2026年春节较晚，Q4销售仍然偏谨慎，基本维持较为审慎的全年营收及盈利预测。2025年推新 坚决，费用投放较高，部分抵消成本下降红利。对2026年重回大年（春节充分受益）乐观。当前市值对 应PE为14.8x/13.4x，基于强回购支撑和年末大年的切换，仍维持评级"买入"。 ...

Core Viewpoint - Dongwu Securities report indicates that Tonghuashun's net profit attributable to shareholders increased by 85% year-on-year to 1.21 billion yuan in the first three quarters, with a single-quarter net profit of 700 million yuan in Q3 2025, reflecting a 144% year-on-year growth [1] Industry Summary - The capital market's activity level remains high, restoring investor confidence and enhancing the demand for financial information services [1] - The overall market environment is favorable, contributing to the growth of various business revenues [1] Company Summary - The company has increased its R&D investment in the AI sector, continuously optimizing products and user experience [1] - User engagement on the company's website and app has improved, leading to increased advertising and brand promotion investments from financial institutions and non-financial clients such as consumer goods and technology sectors [1] - The company's advertising and internet promotion service revenue has seen significant growth due to these developments [1] - The company is building a new ecosystem of AI + finance, solidifying its leading position in financial technology [1] - The previous profit forecast is maintained, and a "buy" rating is upheld based on the positive outlook for capital market activity and revenue growth across various business segments [1]

来源：新浪基金∞工作室 中证500成长ETF（159606）业绩比较基准为中证500质量成长指数收益率，管理人为易方达基金管理有 限公司，基金经理为伍臣东，成立（2021-12-17）以来回报为12.32%，近一个月回报为-0.69%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 10月23日，截止午间收盘，中证500成长ETF（159606）跌0.80%，报1.114元，成交额298.46万元。中证 500成长ETF（159606）重仓股方面，东吴证券截止午盘跌0.11%，恺英网络跌0.99%，华工科技跌 4.73%，恒玄科技跌2.41%，惠泰医疗跌1.59%，春风动力涨0.19%，水晶光电跌2.17%，天山铝业涨 3.17%，长江证券跌0.48%，顺络电子涨3.21%。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Dongwu Securities has given a "Buy" rating to Guibao Pet (301498.SZ) based on its performance and growth prospects [1] - The company disclosed its Q3 2025 earnings report, showing a year-on-year increase in gross margin by 1.1 percentage points [1] - Increased investment in sales expenses has been noted, indicating a strategic push for market presence [1] - The company continues to innovate with high-end product upgrades, enhancing its brand strength and market reach [1]

券商密集派发新一轮中期红包。 10月21日，华鑫股份实施中期分红，合计分红金额4137.51万元。除华鑫股份外，近日还有多家券商的 中期红包即将到账。 时代周报记者根据Wind数据统计，10月22日～28日，将有包括广发证券、方正证券、中原证券、财达 证券、国泰海通、东方证券、信达证券、西部证券等8家券商实施中期分红，合计拟派52亿元。 Wind数据显示，今年共有29家券商拟实施中期分红，总金额超180亿元。其中中信证券拟分 红金额最高，达到42.98亿元，其次则是国泰海通，拟派现26.27亿元。截至10月21日，已有 17家券商披露中期分红实施公告，已有9家完成派息，合计派现金额约27亿元。 分红是上市公司直接回报投资者的具体表现。2024年度，50家券商分红金额较2023年大幅提升，同时还 有33家首次实施中期分红。今年延续了中期分红的趋势，在监管的号召下，券商用真金白银回报投资者 的积极性不断提升。 前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向时代周报记者表示，券商积极参与中期分红，一方面是 今年行情比较好，成交量大，多数券商盈利不错，具备分红的条件；其次是监管方面倡导上市公司通过 现金分红回馈投资者。杨 ...

东吴证券研报指出，大族数控2025年前三季度实现归母净利润4.92亿元，同比+142.19%；公司业绩高速 增长主要系AI算力需求驱动下游高多层板及高阶HDI板市场规模与技术难度双重提升，扩产需求旺盛， 公司作为核心设备供应商深度受益。单Q3来看，公司实现营收15.21亿元，同比+95.19%；归母净利润 2.28亿元，同比+281.94%，增长持续提速。公司作为全球PCB设备龙头，在高多层板、HDI板及IC载板 市场占据领先地位，尤其在AI服务器需求驱动的高多层PCB设备领域，技术契合度高且订单快速增长。 维持25-27年归母净利润预测分别为6.97/11.43/17.30亿元，当前市值对应PE水平分别为59/36/24倍，维持 公司"买入"评级。 ...