公司研 究 证 券研究 报 告 房建建设 2024年04月27日 中 国建筑（601668）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：6.39元 营收业绩保持稳增，现金流明显改善 当前价：5.35元 事项： 华创证券研究所  中国建筑发布 2023 年年报：公司 2023 年实现营业收入 22,655.3 亿元，同比 证券分析师：王彬鹏 +10.2%；归母净利润 542.6 亿元，同比+6.5%。全年新签订单 4.3 万亿，同比 +10.8%。 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽  营收业绩稳增，分红稳定，股息率5.1%：公司2023年实现营业收入22,655.3 亿元，同比+10.2%；归母净利润542.6亿元，同比+6.5%；分业务看，公司房 电话：021-20572575 建 / 基 建 / 地 产 / 勘 察 设 计 业 务 均 增 长 稳 健 ， 分 别 实 现 营 收 邮箱：luxingze@hcyjs.com 13,837.4/5,565.6/3,088.1/117.5亿元，分别同比+9.4%/+12.8%/ ...

证券代码：601668 股票简称：中国建筑 编号：临 2024-028 重大项目公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近期，本公司获得如下重大项目，现予公布供投资者参阅。 | 序号 | 项目获得单位 | 项目名称 | 项目金额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （亿元） | | 一 | 房屋建筑 | | | | 1 | 中建三局 | 广东东莞岭岚花园项目施工总承包 | 30.2 | | 2 | 中建四局 | 安徽芜湖高新技术产业开发区产城融合示范项 | 26.2 | | | | 目一期工程-南站科技园项目南标段 | | | 3 | 中建三局 | 广东深圳福田新沙项目 02 地块建筑安装总承包 | 25.4 | | | | 工程 | | | 4 | 中建八局 | 山东济南市儿童医院新院区建设项目工程总承 | 24.1 | | | | 包（EPC） | | | | | 广东广州番禺区谢村居住及商业商务地块配建 | | | 5 | 中建四局 | BA0402042 地块项目（广州 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建筑工程业/工业 [ Table_Main[中ITnaf 国bol]e 建_Ti筑tle]( 601668) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 Q4 净利增 43%，经营现金流同比改善 目标价格： 8.16 上次预测： 8.16 公 ——中国建筑2023 年年报点评 当前价格： 5.36 司 韩其成(分析师) 郭浩然(分析师) 陈剑鑫(研究助理) 2024.04.23 更 021-38676162 010-83939793 021-38038262 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 hanqicheng8@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com chenjianxin027974@gtjas.com 证书编号 S0880516030004 S0880524020002 S0880123030056 52周内股价区间（元） 4.61-7.08 报 总市值（百万元） 223,083 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 41,620/41,320 流通 B股/H股（百万股） 0/ ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China State Construction Engineering Corporation (601668.SH) with a current price of 5.22 CNY [1]. Core Views - The company demonstrated steady growth in operating performance and significant improvement in cash flow, with a year-on-year increase in revenue, net profit, and net profit excluding non-recurring items of 10.2%, 6.5%, and 7.3% respectively for 2023 [5][6]. - The company plans to distribute a cash dividend of 0.27 CNY per share, resulting in a dividend payout ratio of 20.82% and a dividend yield of approximately 5.6% [5]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved revenue of 226.55 billion CNY, net profit of 54.26 billion CNY, and net profit excluding non-recurring items of 48.54 billion CNY, reflecting year-on-year growth of 10.2%, 6.5%, and 7.3% respectively [5]. - For Q4 2023, the company reported revenue of 59.43 billion CNY, net profit of 10.61 billion CNY, and net profit excluding non-recurring items of 7.48 billion CNY, with year-on-year increases of 14.5%, 43.1%, and 35.2% respectively [5]. Cash Flow and Cost Management - The company improved its cash flow management, with operating cash flow reaching 11.03 billion CNY in 2023, an increase of 7.2 billion CNY compared to the previous year [6]. - The sales gross margin and net margin for 2023 were 9.8% and 3.2%, showing a slight decrease of 0.6 and 0.1 percentage points respectively [6]. Contract and Revenue Growth - The company signed new contracts worth 432.41 billion CNY in 2023, a year-on-year increase of 10.8%, with significant growth in infrastructure and design services [7]. - The revenue from various segments, including construction and design, showed steady growth, with real estate sales increasing by 12.4% year-on-year [7]. Investment and Land Acquisition - In 2023, the company completed investments totaling 400.3 billion CNY, a decrease of 1.1% year-on-year, while investment returns increased by 10.6% to 428.3 billion CNY [6]. - The company focused on key regions, with 92.3% of its total investment in areas such as the Beijing-Tianjin-Hebei region and the Yangtze River Economic Belt [6]. Profit Forecast and Valuation - The report slightly lowers the profit forecast for 2024 and 2025 to 57.73 billion CNY and 60.98 billion CNY, respectively, while introducing a new forecast for 2026 at 63.01 billion CNY [7][8]. - The company maintains a price-to-earnings ratio of 4 and a price-to-book ratio of 0.5 for the forecasted years [10].

证券研究报告 | 2024年04月23日 中国建筑（601668.SH） 买入 归母净利同比增长 6.5%，龙头优势持续强化 核心观点 公司研究·财报点评 营业收入增长10.2%，归母净利增长6.5%。2023年，公司实现收入22655 建筑装饰·房屋建设Ⅱ 亿元，同比+10.2%，实现归母净利542.6亿元，同比+6.5%。2023Q4公司实 证券分析师：任鹤 证券分析师：朱家琪 现营业收入5943亿元，同比+14.5%，实现归母净利106.1亿元，同比+43.1%。 010-88005315 021-60375435 renhe@guosen.com.cn zhujiaqi@guosen.com.cn 公司四季度收入和业绩增长较快主要原因为：上年Q4受疫情影响毛利率下 S0980520040006 S0980524010001 降，导致基数较低，2023年Q4归母净利较2021年仍有22%的降幅，主要系 联系人：卢思宇 毛利率略有下降，土地增值税和利息费用增加所致。 0755-81981872 lusiyu1@guosen.com.cn 新签合同保持双位数增长，境外新签显著回暖。2023年公司建筑业新签合 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/建筑工程/建筑 证券研究报告 中国建筑（601668）公司年报点评 2024年04月22日 [Table_InvestInfo] Q4 单季净利润提速，经营现金净流入大幅 投资评级 优于大市 维持 增加 股票数据 0[4T月ab2le2_日S收to盘ck价（In元fo）] 5.36 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 4.54-7.35 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 41620/41320 总市值/流通市值（百万元） 223083/221477  事件：公司2023年实现营收22655.29亿元，同增10.24%，归母净利润542.64 相关研究 亿元，同增6.50%，扣非归母净利润485.39亿元，同增7.30%。点评如下： [《Ta Qb 3le单_季R收ep入o提rtI速nf，o经] 营现金流明显改善》  各业务收入均稳健较快增长，Q4单季净利润提速。分季度看，公司23Q1、Q2、 Q3、Q4单季营收分别同增8.12%、2.20%、17.52%、14.49%；归母净利润分 2023.10.31 《业绩稳健增长，经营现金流明显改善 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 22 日 中 国建筑(601668.SH) 证券研究报告 2023Q4 业绩增速大幅提升，经营性现 房建建设 投资评级 买入-A 金流大幅改善 维持评级 6个月目标价 7.05元 事件：公司发布 2023 年年度报告，期内公司实现营业收入 股价 (2024-04-19) 5.36元 22655.29 亿元，同比+10.20%，实现归母净利润 542.64亿元，同 比+6.50%，实现扣非归母净利润 485.39 亿元，同比+7.3%。拟向 交易数据 全体股东每 10股派息人民币2.71 元，分红率为20.85%，股息率 总市值(百万元) 223,082.95 5.64%。 流通市值(百万元) 221,477.29 总股本(百万股) 41,619.95 营业收入稳步增长，Q4 业绩增速大幅提升。公司 2023 年全年 流通股本(百万股) 41,320.39 实现营收 22655.29 亿元，同比+10.20%，营收增速较 2022 年和 12个月价格区间 4.61/7.08元 2023 年前三季度营收增速均有提升，分别提升 ...

公司报告 | 年报点评报告 中国建筑（601668） 证券研究报告 2024年04月 21日 投资评级 四季度业绩高增，经营性现金流持续向好 行业 建筑装饰/房屋建设Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 5.36元 龙头优势持续彰显，看好中长期投资价值 23年公司实现营业收入22,655亿元，同比+10.2%，实现归母净利润542.6 目标价格 元 亿元，同比+6.5%，扣非归母净利润 485.4 亿元，同比+7.3%。单季度看， 23Q4公司实现收入5942.87亿元，同比+14.5%，归母净利润106.11亿元， 基本数据 同比+43.1%，业绩整体维持稳健增长，四季度业绩释放明显提速，建筑龙 A股总股本(百万股) 41,619.95 头优势彰显。23 年及 24Q1 公司订单持续维持较好增长，订单充裕或给后 流通A股股本(百万股) 41,320.39 续收入增长提供较好支撑。此外，23年公司现金流改善明显，现金分红总 A股总市值(百万元) 223,082.95 额112.98亿元，现金分红比例为20.8%，对应4月19日收盘股息率为5.06%， 流通A股市值(百万元) 221,477.29 PE处 ...

公 司 研 证券研究报告 究 房屋建设 ＃investSuggestion＃ 中国建筑 （ 601668 ） 增持 ( 维持 ） ＃ i l ＃ 全年经营稳健+现金流高增，地产改善带动 H2 营收高增 ＃ ＃ 2024年 04月 19日 投资要点 公 市场数据  中国建 筑发布 2023 年年报：公司 2023 年实现营业收入 22655 亿元，同 司 市场数据日期 2024-04-18 比增长10.2%；实现归母净利润542.6亿元，同比增长6.5%；实现扣非后 点 收盘价（元） 5.38 归母净利润485亿元，同比增长7.3%。其中Q4实现营业收入5942.87亿 元，同比增长14.49%；实现归母净利润106.11亿元，同比增长43.12%。 评 总股本（百万股） 41619.95 报 流通股本（百万股） 41320.39  公司公告2023年拟每10股派发红利2.7145元，对应分红率为20.82%， 4月18日收盘价5.38元对应股息率约5.05%。 净资产（百万元） 427609.89 告 总资产（百万元） 2903322.52  房建结构优化+基建放量，支撑全年订单稳健增长。公司2023年 ...

[Table_Header] 公司点评●房屋建设Ⅱ 2024年 04 月19 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 中国建筑(601668) 业绩稳健增长，一带一路成果丰硕 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年报。 [龙Ta天b光le_ Authors] ：021-20252621  业绩稳健增长，能源、水利水运表现亮眼。公司 2023年实现营业收入 2.27 万亿元，同增 10.2%；实现归母净利润 542.6亿元，同增 6.5%；实现扣非后归 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 母净利润 485.39亿元，同增 7.3%。分行业看，房建、基建、地产、设计勘察 分析师登记编码：S0130519060004 业务分别实现收入 1.38万亿元、5566亿元、3088亿元、117亿元，分别同增 9.4%、12.8%、9.5%、8.8%。2023年实现新签合同额 4.32万亿元，同增 10.8%， 分业务看，房建、基建、设计勘察业务分别新签 2 ...