2025年8月28日，发行人和主承销商在网下向专业机构投资者进行了簿记建档。根据簿记建档结果，经 发行人和主承销商充分协商和审慎判断，最终确定本期续发行债券发行价格为100.187元。 发行人将按上述发行价格于2025年8月29日至2025年9月1日面向专业机构投资者网下发行本期续发行债 券。 存量债券华泰证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第五期)于2025年7月28 日完成发行，期限为335天(2025年7月28日至2026年6月28日)，票面利率为1.72%。 华泰证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第五期)(续发行)(简称"本期续发 行债券")的债券期限、票面利率与存量债券保持不变。本期续发行债券发行规模不超过13亿元(含13亿 元)，债券面值为人民币100元，发行价格通过簿记建档确定。 华泰证券(06886)发布公告，华泰证券股份有限公司(以下简称"发行人")面向专业投资者公开发行面值余 额不超过人民币400亿元的短期公司债券(以下简称"本次债券")于2025年3月25日获中国证券监督管理委 员会出具的《关于同意华泰证券股份有限公司向专业投资者公开 ...

2025 年8月28日，发行人和主承销商在网下向专业机构投资者进行了簿记建档。根据簿记建档结果，经 发行人和主承销商充分协商和审慎判断，最终确定本期续发行债券发行价格为100.187元。 发行人将按上述发行价格于2025年8月29日至2025年9月1日面向专业机构投资者网下发行本期续发行债 券。 智通财经APP讯，华泰证券(06886)发布公告，华泰证券股份有限公司(以下简称"发行人")面向专业投资 者公开发行面值余额不超过人民币400亿元的短期公司债券(以下简称"本次债券")于2025 年3月25日获中 国证券监督管理委员会出具的《关于同意华泰证券股份有限公司向专业投资者公开发行短期公司债券注 册的批复》(证监许可〔2025〕589号)。 存量债券华泰证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第五期)于2025年7月28 日完成发行，期限为335天(2025年7月28 日至2026年6月28日)，票面利率为1.72%。 华泰证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第五期)(续发行)(简称"本期续发 行债券")的债券期限、票面利率与存量债券保持不变。本期续发行债券发行 ...

华泰证券发表研究报告指，中国财险上半年实现净利润244.54亿元，按年增长32.3%。考虑到公司承保 表现改善、投资向好，该行维持对其"买入"评级，目标价从16港元上调至19.8港元；同时提高2025至 2027年每股盈利预测3.3%、13.5%及13.8%，分别至1.86、2.14及2.32元。该行预计，2025年中国财险 ROE达15%，全年股息为0.64元，分红率在利润大幅增长的情况下小幅下降至34%(2024年为37%)。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立之股份有限公司， 中文公司名稱為華泰證券股份有限公司，在香港以HTSC名義開展業務） （股份代號：6886） 海外監管公告 本公告乃根據上市規則第13.10B條規則作出。 茲載列本公司在上海證券交易所網站刊登之《華泰證券股份有限公司2025年面向 專業投資者公開發行短期公司債券（第五期）（續發行）發行價格公告》，僅供參閱。 釋義 於本公告，除文義另有所指外，下列詞彙具有以下涵義。 於本公告日期，董事會成員包括執行董事張偉先生、周易先生及王瑩女士；非執 行董事丁鋒先生、陳仲揚先生、柯翔先生、晉永甫先生及張金鑫先生；以及獨立 非執行董事王建文先生、王全勝先生、彭冰先生、王兵先生及老建榮先生。 债券代码：243436 债券简称：25 华泰 S5 华泰证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者 公开发行短期公司债券（第五期）（续发行） 发行价格公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不 ...

格隆汇8月29日｜华泰证券发表研究报告指，蒙牛乳业上半年分别实现收入、归母净利415.7亿、20.5亿 元，分别按年跌6.9%、跌16.4%。展望来看，该行认为后续液态奶需求有望复苏，中秋及国庆双节时点 或为重要的观察窗口期，冰品业务已恢复正增，后续奶粉及奶酪业务盈利能力有望向上，蓄力长期利润 弹性释放。 考虑到乳制品行业需求复苏仍然需要一段时间，该行下调蒙牛收入预测，预计2025至2027年公司收入分 别为842.7亿、864.3亿、883.3亿元；考虑现代牧业2025年表观预计亏损，对于公司应占联营公司收益造 成短期不利影响，预计2025至2027年每股盈利分别为1.08元、1.45元、1.58元。该行将其目标价从22.77 港元上调至23.74港元，评级"买入"。 ...

需求侧方面，伴随北半球进入传统旺季，夏季出行及发电对全球石油需求形成较好支撑，中国、美国和 欧洲等地区炼厂吞吐量明显提升，但考虑该集团持续超产，认为实际产量增长或低于目标；又考虑全球 新能源替代稳步推进，叠加中海油协同意愿显著趋弱，以及南美、非洲等低成本增量集中释放，该行维 持今明两年布伦特原油均价预测分别为每桶68美元、62美元。 华泰证券发表研究报告指，中国海洋石油上半年实现营业收入2076亿元，按年降8%，实现归母净利润 695亿元，按年降13%。 该行又考虑公司原油产量占比较高，受油价下跌影响较大，给予公司2025年12.5倍、9倍市盈率，中海 油A股目标价为34.75元、H股目标价27.49港元，均维持"买入"评级。 ...

证券研究报告 宏观 图说日本宏观月报 | 2025 年 8 月 第十三期 概览：关税拖累出口，但整体看日本经济维持复苏态势：二季度日本 GDP 超预期增长，8 月制造业 PMI 超预期回升，消费增速回升，投资维持韧性， 而通胀边际降温。日央行加息预期小幅上行，美日利差收窄、日元升值；美 日达成关税协议等多重因素推动日股上涨，日经 225 创历史新高；市场对 日本财政可持续性的担忧加剧，推动日本 30 年期国债收益率升破 3.2%。 1. 实体经济走势：经济维持修复态势，通胀边际降温 日本 8 月制造业 PMI 上行，显示制造业周期延续修复。日本 8 月综合 PMI 升至 51.9，其中制造业 PMI 升至 49.9 接近荣枯线，服务业 PMI 则从 53.6 回落至 52.7，但仍维持在扩张区间。 劳工市场边际走强，消费增速回升。就业市场边际走强：6 月正式员工人数 上升，新增岗位空缺和申请人数之比回升至 2.2，名义工资增速回升至 2.2%， 失业率持平于 2.5%。居民收入推动消费增速有所回升。6 月日本零售总额 环比（季调后）回升至 0.9%，食品、服装和一般商品零售环比均明显回升， 同时消费者活动预期 ...

Core Viewpoint - The company reported a revenue of 214 million yuan for the first half of 2025, a year-on-year decrease of 1.92%, and a net profit attributable to shareholders of 2 million yuan, down 93.84% year-on-year. The company faces significant pressure in product sales but may see acceleration in core urban renewal projects as their importance increases [1][2]. Group 1: Financial Performance - The company's revenue for the first half of 2025 remained stable year-on-year, with operational business serving as a crucial stabilizing factor. The company did not generate real estate sales revenue in the first half due to the industry's ongoing stabilization, but rental income from real estate reached 146 million yuan, up 5% year-on-year, and hotel revenue was 68 million yuan, up 1% year-on-year, collectively accounting for 99.6% of total revenue [1][2]. - The decline in profit was primarily due to reduced interest income and losses from fair value changes [1]. Group 2: Project Development and Growth Strategy - The core project "Yupin Luanshan" has made progress, completing the zero-level target in May and reaching eight floors by the end of August, with plans to open a marketing showroom and model room in September, aiming for a launch within the year [2]. - The "Hualian Nanshan A District" project is still in the preliminary stages, but recent political meetings have highlighted urban renewal, which may benefit the project's advancement [2]. - The company is actively cultivating a second growth curve through investments in strategic emerging industries such as new energy, new materials, and new technologies, with ongoing projects like Shenzhen Juneng and Zhuhai Juneng [2]. Group 3: Shareholder Value and Valuation - The company completed a share repurchase plan, buying back 0.57% of its shares for approximately 30 million yuan, enhancing shareholder equity. The remaining shares will be used for employee stock ownership plans to promote sustainable development [2]. - The company maintains profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 at 80 million, 90 million, and 190 million yuan respectively, with corresponding EPS of 0.06, 0.07, and 0.13 yuan. The estimated BPS for 2025 is 3.67 yuan [2]. - The target price has been adjusted to 4.53 yuan based on a 1.1x price-to-book ratio, reflecting an increase in comparable company valuations [2].

华泰证券发表研究报告指，中国海洋石油上半年实现营业收入2076亿元，按年降8%，实现归母净利润 695亿元，按年降13%。需求侧方面，伴随北半球进入传统旺季，夏季出行及发电对全球石油需求形成 较好支撑，中国、美国和欧洲等地区炼厂吞吐量明显提升，但考虑该集团持续超产，认为实际产量增长 或低于目标；又考虑全球新能源替代稳步推进，叠加中海油协同意愿显著趋弱，以及南美、非洲等低成 本增量集中释放，该行维持今明两年布伦特原油均价预测分别为每桶68美元、62美元。该行又考虑公司 原油产量占比较高，受油价下跌影响较大，给予公司2025年12.5倍、9倍市盈率，中海油A股目标价为 34.75元、H股目标价27.49港元，均维持"买入"评级。 ...

8月27日至28日，华泰证券2025年秋季投资峰会在上海举行，本届峰会以"谋划长远，破卷立新"为主 题，对2025年下半程全球宏观环境与市场行情进行了探讨与展望。 华泰证券表示，预计四季度国内流动性宽松环境仍较为明确，市场在经历估值与情绪修复后，关注重点 将转向企业业绩的兑现情况。整体而言，中国资产价值重估进程仍在持续，应对其长期重估趋势保持信 心。 中国资产价值重估仍在演进之中 商品市场方面，黄金大周期上行告一段落，建议投资者以观望为主，不过其依然具有一定的避险价值。 汇率方面，美股、大宗商品都处于阶段性高位，美元阶段性见底。铜价目前处于高位，如果接下来全球 经济进入下行周期，可能会转入下行。黑色系和原油目前处于相对低的位置，将以宽幅震荡为主。 针对本轮A股行情的持续性、季度行业配置策略及长期左侧布局方向，华泰证券研究所策略首席兼金融 工程联席首席何康表示，本轮行情介于2006年-2007年基本面驱动和2014年-2015年流动性驱动之间，当 前流动性相对充裕，基本面还在磨底过程中，预期ROE的拐点在今年四季度出现，对市场从信心提振、 生态优化、流动性驱动转为基本面驱动持乐观态度。 行业配置层面，何康建议在 ...