行业 重点推荐个股 （标*为新增推荐） 市值 推荐逻辑/短期催化 推荐程度 一年目标价空间 归母净利润（亿元） 归母净利润增速 PE 深度咨询（联系人/电话） 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 有色 山东黄金 1787 794亿港元 24-26年矿产金产量47、57和67t，未来存在量价和估值齐升的红利周期。 强烈 10.5% 43.4 80.6 86.6% 85.5% 14.8 8.0 李斌|有色与钢铁首席 S0570517050001/BPN269 电话：13681137607 公用环保和检测 光大环境 257 201亿港元 在手项目大部分投运，稳态经营自由现金流100亿 强烈 30% 45.8 46.5 3.5% 1.5% 4.1 4.0 王玮嘉|公用环保首席 S0570517050002/BEB090 电话：17717692650 纺织服装 申洲国际 2313 1163亿港元 随着公司主要品牌客户库存见底而全球消费市场 逐步复苏，当前申洲国内及海外工厂产能利用率均已恢复至100%，管理层对订单恢复充满信心，将重启员工招聘，有望推动 24年收入及净利率改善。 一般 ...

行业 代码 公司 出海驱动收入% 核心看点 目标市值（亿，对应市场货币) 机械 603298.SH 杭叉集团 0.4 1、出口1、2类锂电叉车替代海外1、2类铅酸叉车市场空间广阔，全球1+2类电动叉车年需求约50万台，22年中国企业1+2类内外销仅15万台，锂电差异化优势出口海外替代市场空间广阔且确定性较高。 2、公司积极开拓欧美市场，23年欧美地区销售占出口营收70%左右，尽管23年欧美叉车beta下行，但公司欧美地区营收持续增长，alpha凸显。 320 机械 600761.SH 安徽合力 0.35 1、出口1、2类锂电叉车替代海外1、2类铅酸叉车市场空间广阔，全球1+2类电动叉车年需求约50万台，22年中国企业1+2类内外销仅15万台，锂电差异化优势出口海外替代市场空间广阔且确定性较高。 2、公司积极开拓全球市场，23年欧+美+东南亚地区销售占出口营收60%+，尽管23年欧美叉车beta下行，但公司出口营收持续增长。 215 机械 603338.SH 浙江鼎力 0.7 1、5期工厂高米数臂式高空作业平台正式投产，24年有望贡献20亿营收，对应营收增速30%+。 2、臂式产品23年底正式发售美国，2024 ...

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 华泰证券（601688） 2024 年一季报点评：自营拖累整体业绩，出 2024年 04月 30 日 售 AssetMark 股权或优化资源配置 证券分析师 胡翔 买入（维持） 执业证书：S0600516110001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E hux@dwzq.com.cn 证券分析师 葛玉翔 营业总收入（百万元） 32,032 36,578 38,930 43,609 48,119 执业证书：S0600522040002 同比（%） -15.50% 14.19% 6.43% 12.02% 10.34% 021-60199761 归母净利润（百万元） 11,054 12,751 13,110 14,182 15,102 geyx@dwzq.com.cn 同比（%） -17.17% 15.35% 2.82% 8.18% 6.49% 研究助理 罗宇康 EPS-最新摊薄（元/股） 1.22 1.41 1.45 1.57 1.67 执业证书：S0600123090002 P ...

行业 股票名称 股票代码 推荐逻辑 当前市值 （亿人民币） 目标市值 （亿人民币） 2024PE 2023年净利润同比增速（%） 2024年Q1净利润同比增速（%） 建筑建材 利柏特 605167.SH 国内领先工业模块制造商，业绩稳健增长。 35 60 10 天安新材 603725.SH 23年业绩1.21亿元，同比扭亏为赢。瓷砖继续走轻资产化路线，新材料业务加快发展。 19 40 10 175.77 24.84 有色 灵宝黄金 3330.HK 年产5-6t矿产金，存一定扩产空间 41 100 6 0 玉龙股份 601028.SH 年产3+t矿产金，且有外延预期 86 150 12.3 53.83 -27.23 化工 东材科技 601208.SH 电子树脂、光学膜产品结构优化下毛利率改善 73 140 14 -27.78 -37.73 公用环保和检测 苏试试验 300416.SZ 下游军工、半导体、新能源景气度回升，环试和半导体检测设备产能有望释放 61 90 20 18.33 机械 伟创电气 688698.SH 工控产品出海领先企业，具备较强阿尔法属性 51.89 90 18.65 36.58 福斯达 6 ...

公 非银行金融 司 2024年 4月 30日 报 华泰证券(601688.SH) 告 自营拖累业绩、资管表现亮眼，资源配置进一步优化 推荐（维持） 事项： 华泰证券发布2024年一季报，实现营业总收入61.05亿元（YoY-32.1%），归 股价：14.37 元 母净利润22.91亿元（YoY-29.4%）；总资产8626亿元（YoY+1%），归属母公 司净资产1815亿元（YoY+8%），EPS（摊薄）0.25元，BVPS17.26元。 公 主要数据 平安观点： 司  自营拖累业绩，杠杆倍数下滑。24Q1经纪/投行/资管/信用/自营净收入分 行业 非银行金融 季 公司网址 www.htsc.com 别同比-11%/-26%/+10%/-23%/-59%，收入占比22%/9%/18%/4%/31%。 大股东/持股 江苏省国信集团有限公司/15.21% 费用端成本相对刚性，管理费用35.5亿元（YoY-25%），管理费率58.2% 报 实际控制人 江苏省人民政府国有资产监督管 （YoY+5.5pct）。信用减值转回 2.4 亿元（23Q1 转回 0.9 亿元），以及汇 点 理委员会 兑净亏损0.4亿元（23Q ...

[Table_Title] 证券研究报告 自营受市场波动所累，盈利质量提升为后续看 公司研究 点 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年04月30日 [华Ta泰bl证e_券Sto(c6k0A1n6d8R8an)k ] [T事ab件le：_S华um泰ma证ry券] 发布 2024Q1 季报。2024Q1 公司实现营收/归母净利润 投资评级 无评级 61.05/22.91亿元，同比-32.11%/-29.39%，加权平均ROE 1.37%，同比减 上次评级 无评级 少0.49个百分点。 点评： [王Ta舫b朝le _ A u t h o非r]银 金融行业首席分析师 执业编号：S1500519120002 ➢ 自营降幅明显或主因市场波动影响，投行业绩下行主因监管环境趋严。 邮 箱：wangfangzhao@cindasc.com 2024Q1 年公司经纪/投行/资管/信用/自营业务累计收入分别为 冉兆邦 非银金融行业分析师 13.58/5.76/11.06/2.3/18.81 亿 元 ， 同 比 执业编号：S1500523040001 -11.4%/-2 ...

上 市 公 司 非银金融 公 2024年04月29日 华泰证券 (601688) 司 研 究 ——投资类业务同环比均承压，关注出售 AssetMark 大 公 司 幅增厚 24E 业绩 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入 事件：华泰证券公布 2024 年一季报，业绩低于预期。1Q24 公司实现营收 61.1 亿 （维持） /yoy-32%/qoq-35%；归母净利润22.9亿/yoy-29%/qoq-28%。1Q24加权ROE（未年化） 证 0.23%/yoy-0.49pct。 券 研 ⚫ 业绩低于预期，主因1Q24投资类业务同环比均承压；经纪业务同比增速不及行业。1Q24 市场数据： 2024年04月29日 究 华泰证券主营收 61.1 亿元/yoy-32%/qoq-35%。营收拆分：1Q24 经纪、投行、资管、 收盘价（元） 14.37 报 净利息、净投资、长股投（包含南方基金、华泰柏瑞基金等联营合营企业）收入分别为13.6、 一年内最高/最低（元） 18.54/12.92 告 市净率 0.7 5.8、11.1、2.3、18.4、2.2亿元，分别同比-11%、-26%、+10%、-23%、-54% ...

证券代码：601688 证券简称：华泰证券 华泰证券股份有限公司 2024 年第一季度报告 华泰证券股份有限公司2024年第一季度报告 目录 重要内容提示 ...................................................................... 2 一、主要财务数据 .................................................................. 2 二、股东信息 ...................................................................... 4 三、其他提醒事项 .................................................................. 6 四、季度财务报表 .................................................................. 6 ...

上 市 公 司 非银金融 证 券 研 究 报 告 04-2705-2706-2707-2708-2709-2710-2711-2712-2701-2702-2703-27 0% 华泰证券 沪深300指数（收益率） -40% -20% 20% 40% 一年内股价与大盘对比走势： | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 25 日 | | 收盘价（元） | 13.31 | | 一年内最高/最低（元） | 18.54/12.92 | | 市净率 | 0.7 | | 息率（分红/股价） | - | | 流通 A 股市值（百万 元） | 96911 | | 上证指数 / 深证成指 | 3052.90/9264.48 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2023 年 12 月 31 日 | | 每股净资产（元） | ...

公司研 究 证 券研究 报 告 证券Ⅲ 2024年04月27日 华 泰证券（601688）重大事项点评 推 荐 （维持） 拟出售 AssetMark，战略目标基本达成，盈 目标价：18.1元 利预期提升 当前价：14.24元 事项： 华创证券研究所  华泰证券计划出售所持AssetMark全部股权，对应获得17.93亿美元现金。预 证券分析师：徐康 计将获得7.9573亿美元投资净收益。 电话：021-20572556 评论： 邮箱：xukang@hcyjs.com  1）收购的战略目标阶段性完成，进一步协同空间不大。此前收购 AssetMark 执业编号：S0360518060005 主要出于战略考虑，期望能够借鉴该平台海外先进的财富管理理念。至今，公 联系人：刘潇伟 司已基本完成境内 IT、业务架构学习。考虑到打通境内外业务协同的难度较 高，且监管环境存在差异，可能较难实现进一步的战略整合。 邮箱： liuxiaowei@hcyjs.com  2）止盈。近年来 AssetMark 股价冲高，出售公司股权有助于公司获取投资收 公司基本数据 益。 总股本(万股) 902,938.48  有助于境外业务 ...